钠电池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)拟(nǐ)撬(qiào)动54亿乃至94亿投(tóu)资(zī)，传艺(yì)科技(jì)是真(zhēn)跨界还(hái)是奢(shē)望，飙涨后又腰斩的股(gǔ)价似乎已经给出(chū)注脚。

　　去(qù)年(nián)6月以来，萦绕在键(jiàn)盘(pán)生产商传艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过(guò)于(yú)跨界钠电池。

　　这个热门(mén)又令人遐想的题材搭配(pèi)公(gōng)司(sī)释放(fàng)钠电池项(xiàng)目进(jìn)展的“积极主动”，在2022年刺激着传艺科技股(gǔ)价(jià)迅速飙(biāo)涨(zhǎng)4倍，甚(shèn)至期(qī)间还祭(jì)出“七连板”和“五连板”妖股走势。然去年末以来，抛“利好消息”催涨股价的套路完全失灵，股价又在4个多月时间极速腰斩。即便是(shì)3月末扔出30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠电池项(xiàng)目(mù)，传艺(yì)科技也只收获了短暂的上(shàng)涨，而后再未(wèi)掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股(gǔ)价(jià)过(guò)山车式的涨跌(diē)折(zhé)射(shè)的是市(shì)场对(duì)传艺(yì)科技高调跨界钠电赛(sài)道故事的怀(huái)疑(yí)：从宣(xuān)布跨界到现在，时(shí)间(jiān)不(bù)过10多月，规划产(chǎn)能(néng)已经从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿(yì)元的传(chuán)艺科技如何撬动54亿元(yuán)乃至94亿(yì)元的投资成本(běn)？巨头环伺、落地产能骤增、锂价(jià)持续下行，在愈加(jiā)拥挤的赛道(dào)上，夸下海口的产能又该如何(hé)消化(huà)？过往投资(zī)计(jì)划频(pín)频(pín)“跳票”、实际效益与预期天差地别等“黑(hēi)历史”在前(qián)，“大跃进”的新项目如何(hé)让人信服？

　　跨界(jiè)钠电池，股价“过山车(chē)”

　　早在20世纪70年代，钠离子电池(chí)便与(yǔ)锂离(lí)子电池同时期萌芽，但由于(yú)钠电负极嵌钠能力较弱、钠电池(chí)能(néng)量密度较低，导致其研(yán)发进度大大落后于了锂电池。直(zhí)到2020年后(hòu)，随着(zhe)钠(nà)电关键技术完成突破以及锂(lǐ)价不(bù)断飙升(shēng)，钠电才作(zuò)为(wèi)锂电“备胎(tāi)”之(zhī)一重(zhòng)回人们重(zhòng)视。尤其2021年7月，宁德时(shí)代推出第一代钠(nà)离子电池(chí)，掀起钠电风潮，并将风(fēng)口带到(dào)了A股市场(chǎng)。

　　时值2022年锂价暴涨(zhǎng)，A股(gǔ)钠(nà)电炒作如日中天之(zhī)际，传艺科技于去年6月22日晚间高调宣布(bù)入局。彼时的公告显示，公(gōng)司拟投资3000万元通过全资子公司江苏智(zhì)纬电子科技有限公司(sī)（以下简(jiǎn)称“智纬(wěi)电(diàn)子”） 同海盈(yíng)汇鑫企业、自(zì)然人杨磊(lěi)和杨崇义合作设(shè)立控股孙公司江苏传艺钠(nà)电(diàn)科技有(yǒu)限(xiàn)公司（公司(sī鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别)持股75％，以下(xià)简称(chēng)“传艺(yì)钠电”）。

　　公(gōng)告出，传艺科技旋即涨停(tíng)，当(dāng)日盘后公司迫不及待召开电话(huà)会(huì)议，向合计(jì)64名分析师和个人投资者披(pī)露跨界钠电的各种细节(jié)。根据规(guī)划，传艺科技钠(nà)电池项目中试(shì)线2022年(nián)投(tóu)产，一期2GWh的产(chǎn)能2023年投产，二期计(jì)划新建8GWh的(de)产能。

　　撂(liào)下电(diàn)话(huà)，股(gǔ)价(jià)更加(jiā)疯(fēng)涨。加上6月(yuè)23日(rì)的涨停，传(chuán)艺科技宣(xuān)布跨界后一口(kǒu)气(qì)收出7个涨停板(bǎn)，市值快速实现翻倍(bèi)。

　　传艺(yì)科技日(rì)K线(xiàn)图(tú)，来源：wind

　　有了钠电消(xiāo)息催涨股价的(de)前(qián)车在前(qián)，传艺科技开始有意无意地“主动(dòng)”披露钠电(diàn)项目进(jìn)展(zhǎn)，而(ér)公司股价(jià)也往往在公告披(pī)露后录得大幅(fú)上涨(zhǎng)。去(qù)年12月5日盘中，公(gōng)司(sī)股价一度摸高至54.44元/股，相较于跨界钠电池前10元/股左右的温(wēn)吞股价，不到半(bàn)年的时间(jiān)已翻了逾5倍。

　　但(dàn)此后(hòu)，公(gōng)司股价开始(shǐ)掉(diào)头向下，无(wú)论其如何发(fā)布“利(lì)好(hǎo)”消(xiāo)息(xī)，股价也(yě)再难(nán)掀(xiān)大风(fēng)浪，反而(ér)随着时间的推移，迅速(sù)回(huí)落。截至(zhì)4月20日收盘，报28.14元(yuán)/股，4个(gè)多月时间已经较高点腰(yāo)斩。

　　值(zhí)得一提的(de)是，由于(yú)在2022年(nián)6月23日盘后，公(gōng)司迫切召开电话(huà)会并在《投资者关系活动记录表(biǎo)》中对外发布钠电池业务未来规划、技术(shù)水平等涉及公司经营的重大信息，但直至2022年(nián)7月9日才正式通过(guò)《关(guān)于对(duì)深(shēn)圳证券交易(yì)所关注函回复的公(gōng)告》补充披(pī)露相关(guān)事项，传艺科技及公司董事长兼总经理邹(zōu)伟(wěi)民、时任董秘(mì)许小丽(lì)还遭深(shēn)交所通(tōng)报(bào)批评(píng)。

　　产(chǎn)能(néng)“大跃(yuè)进”，钱从哪(nǎ)里(lǐ)来？

　　回看传(chuán)艺科技股(gǔ)价(jià)“过山车”式上下，背后纵有游(yóu)资推波助澜，但归(guī)根(gēn)结底还是(shì)其(qí)资金有(yǒu)限与钠电产能规划“大跃进”不匹(pǐ)配(pèi)无法让市(shì)场(chǎng)信服造(zào)成的。

　　根据公司(sī)定增预案，钠(nà)电池二(èr)期5.5GWh项目建成后，公司产能将(jiāng)达到10GWh。而根据公司此前对交易所回(huí)复函和(hé)2023年(nián)度定增预案(àn)，公司规划的10GWh钠电池项目的投资成本约54亿元(yuán)。其中(zhōng)，土地(dì)购置及(jí)厂房成本约(yuē)4亿元，10GWh产能需投入的装修及(jí)设(shè)备成本约50亿元。

　　实际上，传艺科技规划的(de)钠(nà)电产(chǎn)能远不止(zhǐ)这公(gōng)告出来的10GWh。据传艺(yì)钠(nà)电(diàn)官微(wēi)消息，公司(sī)董事长邹伟民4月16日在公开场合演讲时提到，“2022年7月，公(gōng)司决定，发挥(huī)资金优势，投资50亿元，新征410亩土地，用30个月(yuè)的时间，新(xīn)上钠离子电池全(quán)供应链项目，逐步形成年产3万吨(dūn)正(zhèng)极材料(liào)、4万(wàn)吨负极材(cái)料、18GWh钠离子(zi)电(diàn)池、15万吨电解液的生产能力；2022年(nián)10底，中试线已经竣工(gōng)投产(chǎn)；目(mù)前，4.5GWh量产(chǎn)线(xiàn)已(yǐ)经开(kāi)始试(shì)产试销，6月底有望(wàng)批量(liàng)生产。”

　　邹伟(wěi)民公开演讲(jiǎng)时提到(dào)的钠电产(chǎn)能规划，来源：传艺钠电官微

　　若(ruò)按邹伟民的说法，传(chuán)艺科技在上(shàng)述的54亿元资金外，还需要更多资金(jīn)，仅(jǐn)另(lìng)外8GWh钠电池(chí)就需要40亿元的投入。

　　但(dàn)现实是，传艺科(kē)技主营式微，年(nián)赚(zhuàn)1亿元(yuán)的盈利(lì)水(shuǐ)平显然难(nán)以撬动动(dòng)辄(zhé)几十(shí)亿(yì)的项目。

　　传(chuán)艺科(kē)技主营输入类设备和印制电路(lù)板(bǎn)（PCB）两大类(lèi)消费电子(zi)零组件，具体包括笔记本/台式机电脑键盘(pán)、触控模组和鼠标(biāo)等(děng)输入类设备及通讯用板(bǎn)、消费电子、计算机用板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市以来公司经营(yíng)规(guī)模不断(duàn)扩大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐(zhú)年递增，到2022年达到(dào)19.99亿元(yuán)，翻(fān)了近3倍。但盈(yíng)利并未(wèi)同步，上(shàng)市当年公司归母(mǔ)净利润(rùn)就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后(hòu)随着行(xíng)业式微，公司盈利水平起起伏伏，到(dào)2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增(zēng)长(zhǎng)了(le)47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达到了9000万元(yuán)，净利润增长乏力可(kě)见(jiàn)一斑。

　　传艺科技(jì)业绩(jì)变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上(shàng)的资金也并不(bù)宽(kuān)裕(yù)。2022年，公司经(jīng)营活动产生(shēng)的现金流量净(jìng)额(é)4.46亿元(yuán)；截至去年末，公司货币资金(jīn)仅2.87亿元，短期(qī)借款8.41亿元(yuán)；应收(shōu)账(zhàng)款5.90亿元，应(yīng)付账(zhàng)款4.56亿元。

　　那两(liǎng)年半(bàn)内(nèi)要(yào)拿出54亿元乃至94亿元以上的资金投资(zī)钠(nà)电，钱从哪里来？

　　在2022年(nián)7月9日给(gěi)深交所的回(huí)函中，传艺科技曾详细披露过2GWh项目资(zī)金来源：截至(zhì)2022年5月31日，公(gōng)司(sī)可(kě)用(yòng)于钠离子(zi)电(diàn)池项目的自有资金仅1.61亿元，银行授信未使用额度10.27亿元，足见其在投资(zī)钠电项目时自有资金的“捉襟(jīn)见肘”。

　　来源(yuán)：传(chuán)艺(yì)科技给深交所的回函

　　很明(míng)显，一(yī)开始(shǐ)规划的(de)一期2GWh产能，传艺科(kē)技就(jiù)是(shì)准备靠银行贷(dài)款解决。后一(yī)期产(chǎn)能增(zēng)加到4.5GWh，投资额增(zēng)加10亿(yì)元左(zuǒ)右，同样仰仗银行贷款。今年3月30日公司公告称，传艺科技及(jí)子公(gōng)司拟向工商银行、农(nóng)业银行等(děng)组成的(de)联合银团申请不超过20亿元的项目贷款，用于公司钠电池项目。根据最新的调研记录，“截至(zhì)目前，牵头银行已审批通(tōng)过，参(cān)团银行处于正常的审批流程中(zhōng)。”

　　一期(qī)靠(kào)贷(dài)款(kuǎn)，二(èr)期谋定增。今年3月30日，公司披(pī)露《2023年度向特定对象发行股票预案》，拟募资不超(chāo)过30亿元，其(qí)中的24亿元(yuán)拟投入(rù)钠电池制造二期项目，剩(shèng)余6亿元补流。

　　根据(jù)测算，二(èr)期5.5GWh项目(mù)总投(tóu)资(zī)额为27.47亿元，除了定增的(de)24亿元外，还有3.47亿(yì)元的缺口(kǒu)。而为(wèi)补这(zhè)部分缺口，传(chuán)艺科技甚(shèn)至将2020年定增募(mù)投资金中的1.75亿(yì)元变更用(yòng)于该项目(mù)。

　　简单加总(zǒng)便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电(diàn)项目只能(néng)依赖融资(zī)。至于上述邹伟民(mín)公开演讲时提到的另(lìng)外8GWh的项目资(zī)金(jīn)来源，钛媒(méi)体APP向公司(sī)求证，但截至发(fā)稿，仍未获(huò)回复。

　　锂(lǐ)价暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销售(shòu)不(bù)低(dī)于10亿元(yuán)，整个钠电池全供(gōng)应链项目(mù)计(jì)划到2024年末全部(bù)竣工投(tóu)产，达产达(dá)效(xiào)后(hòu)，可(kě)实现年销售250亿元。”若传(chuán)艺科技的(de)钠(nà)电项目真如邹(zōu)伟民在近日(rì)的演(yǎn)讲中所言照进现实，几年后公司营收(shōu)将在(zài)当前基础上(shàng)翻十(shí)几(jǐ)倍(bèi)。但(dàn)近来(lái)腰斩的(de)股(gǔ)价显示(shì)，市场对这个故事并不再买账，除(chú)了资金实力有限公司(sī)外，核心还在其(qí)大干(gàn)快上后(hòu)产能如何消化的问题。

　　毕竟，在(zài)钠电池商业(yè)化元年的2023年，包括(kuò)宁德时代、中(zhōng)科海(hǎi)纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨头(tóu)在内，已纷纷发产品、量产并(bìng)大建产能，竞争者初(chū)露威(wēi)胁，赛道(dào)已然(rán)开始拥(yōng)挤。

　　尽管就披露的参数和性能来(lái)看(kàn)，传艺钠电的钠电(diàn)池与巨头们不相(xiāng)上下，但宁德(dé)时代(dài)落地(dì)奇瑞车型、华语(yǔ)新能(néng)源配套雅迪极钠S9等表明，大佬(lǎo)们已(yǐ)经走在前面，率先(xiān)在两(liǎng)轮(lún)电动车和低速电动车领域实现装车应用(yòng)。而传艺科技除了在岁末年初公告与中祥航业、江苏新能源、德博新能源签(qiān)订项(xiàng)目(mù)合(hé)作或(huò)战略(lüè)合作(zuò)协议外，并(bìng)未官宣重点客户。

　　每每有投资者问及客(kè)户情况时，公司都以(yǐ)“目前订单(dān)下游运用覆(fù)盖储能、低速电动车及电动工具等多个领域(yù)”“公司钠离子电池送样后客户的反馈普遍较为良(liáng)好，并已与多名客户签订了销售订单”“公司已与多家(jiā)知名两轮(lún)电(diàn)动车品牌(pái)开展送样和合作意向洽谈等工作”等进(jìn)行(xíng)回复。至于具体的客户名(míng)称和(hé)订单(dān)金额，一直语焉不(bù)详。

　　且2023年，钠电池产能落(luò)地(dì)正数倍级增长。上海钢联新(xīn)能源(yuán)事业部钠电(diàn)池分析师汪奇告(gào)诉(sù)钛媒体APP，2022年(nián)钠电池项目落(luò)地产能有3GWh左(zuǒ)右，预计2023年落地(dì)产能(néng)将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布(bù)数(shù)据则称，到2023年底(dǐ)，预(yù)计钠电(diàn)池(chí)产能将增(zēng)加至21GWh。无论是哪(nǎ)种预测，今(jīn)年钠电池落地(dì)产能(néng)大幅(fú)增加已可预见。

　　“参考锂电池行业(yè)产能(néng)利用率，钠电池落地的(de)产能中(zhōng)可以实现装机的在4-5GWh左右(yòu)，而铅酸电池的市场规模(mó)接近(jìn)40GWh。前期(qī)用于两(liǎng)轮车的钠(nà)电池不到5％，后面成本(běn)降下(xià)来才会有较大比(bǐ)例的替代。”汪(wāng)奇(qí)认为，今年钠电池只(zhǐ)会小批量应用到多元(yuán)化场景。

　　然鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别传艺科(kē)技却十分自信，其在调研(yán)记录中预测，预计2023年公司实际出货量在(zài)2GWh-3GWh，相(xiāng)当(dāng)于其占去了2023年钠电池(chí)市场的绝(jué)大部分(fēn)份额。

　　来源：传艺科技(jì)2023年(nián)1月9日投资者(zhě)关系活动记录表

　　需要注(zhù)意的是，沉寂多年的钠(nà)电池是在此前锂价飙涨的背景下作为“替代”而被推到台前的，去年底以来，碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格持续下(xià)行(xíng)，4月(yuè)20日(rì)电碳价(jià)格均价已经(jīng)跌至18万元/吨。一时间，锂价持续(xù)下跌(diē)会(huì)否影响钠电池商业(yè)化进程的讨论甚嚣尘(chén)上。

　　中(zhōng)科院(yuàn)院士欧(ōu)阳明高近日就表示：“钠电池能够起到对锂电池(chí)的平衡(héng)作用，平衡锂(lǐ)价，保证锂资(zī)源(yuán)的(de)供应安全，不太可能(néng)成为主流(liú)。锂(lǐ)价(jià)一(yī)便宜，就会让钠离子(zi)的发展陷(xiàn)入被动(dòng)。”但他也强调(diào)，“钠离子技术一定(dìng)要(yào)发展，因为它是锂(lǐ)离子电(diàn)池的一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电(diàn)和钠(nà)电建设成(chéng)本接近，目前三(sān)元(yuán)钠电量产(chǎn)的(de)生产成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左(zuǒ)右(yòu)。其进一步向钛媒体APP分析，“钠(nà)离子电池性(xìng)能比(bǐ)较接近磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池，高(gāo)能(néng)量密度的(de)也接近三元523电池。目前(qián)电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电池成本(běn)大(dà)幅下降40％以上，所以(yǐ)目前已(yǐ)经和钠电池成本基本相当；而由(yóu)于锂原料价格大幅下降，目前铁锂和锰酸锂等电(diàn)池(chí)成本已经优于钠(nà)电池。今年碳酸锂价格在20万(wàn)以(yǐ)下时，锂电池对钠电池有(yǒu)明显优势。”

　　当(dāng)然，市场(chǎng)普(pǔ)遍认为(wèi)钠电池还有降本的空间(jiān)。兴储世纪总裁助理刘(liú)继茂(mào)就告诉钛(tài)媒(méi)体APP，“待产业链完善后，规模量产后钠(nà)离(lí)子电池(chí)正、负极材料价格可降至5万元/吨甚至(zhì)以下，钠离(lí)子电池的(de)理论BOM成本将(jiāng)低至0.40元/Wh。长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)碳酸锂(lǐ)存在降价可能，但只要碳酸(suān)锂价格高于(yú)15万元/吨，钠离子(zi)电池的(de)成本优势(shì)就依(yī)然存在，并且(qiě)随着(zhe)技(jì)术不断发展、产业不断成(chéng)熟，钠离子(zi)电(diàn)池(chí)的降本空间有(yǒu)望进一步打开，该成本临界点仍(réng)有进一步(bù)下(xià)探的可(kě)能。”

　　汪奇也称(chēng)，明年钠电产(chǎn)业规模化完成后，能和锂离子电(diàn)池的成本拉开差距，接近铅(qiān)酸电(diàn)池的成本。但能(néng)量(liàng)密度的限制，使得(dé)碳酸锂价格在15万(wàn)以(yǐ)上时，成熟后的(de)钠(nà)离子电池有一(yī)定(dìng)优势；碳酸锂价格在10万左右(yòu)及(jí)以下时，钠离子(zi)电池在动力领域优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包(bāo)括(kuò)传(chuán)艺科技在(zài)内，诸多入局钠电池(chí)的企业都言(yán)锂价下跌无碍钠电池商业化进程。但(dàn)随(suí)着锂(lǐ)价持(chí)续下(xià)降，钠电池利润率下降或也(yě)是必然的。

　　以传艺科技为例，其(qí)在1月9日的(de)调研记录(lù)中曾(céng)表示，公司钠(nà)电池定价主要根据碳酸锂的价格，一般(bān)给(gěi)到客户的(de)价(jià)格比(bǐ)磷酸铁锂便宜25-30％，且定(dìng)价会随碳酸(suān)锂价格(gé)波动而波动。

　　缺乏(fá)长远投资定力 过往(wǎng)项目频频“跳票”

　　资(zī)金和产能消化(huà)之(zhī)外，市场还担忧(yōu)传艺科技项(xiàng)目投资的定力。

　　尽管公司对进军钠电领域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理其过往投(tóu)资履历发现(xiàn)，传艺科(kē)技(jì)在投(tóu)资上(shàng)缺乏长远(yuǎn)定力，临时“跳票”甚至(zhì)终止募投计划可谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年4月，传(chuán)艺科(kē)技(jì)IPO募资4.81亿元，其中将(jiāng)2.98亿元投向FPC生产项(xiàng)目，9418.08万元投向薄(báo)膜(mó)线(xiàn)路板(bǎn)生产线技改并(bìng)扩(kuò)产项目。然2018年(nián)4月(yuè)公司就(jiù)变更募资用途，将FPC生产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿元分别用于(yú)3D玻璃面板生产项(xiàng)目、轻薄型键盘(pán)生产项目，已(yǐ)经使用了7737.67万(wàn)元(yuán)募资(zī)的(de)FPC生产项目则被终止。

　　2019年(nián)8月，又将薄膜线路板生产线技改(gǎi)并扩产项目的实(shí)施地点从(cóng)一(yī)厂搬(bān)迁(qiān)至二(èr)厂；2021年6月，再将(jiāng)该项目的实施地点变更为重庆市(shì)合川区(qū)工(gōng)业园区核心区(qū)高阳(yáng)路30号，实施(shī)主体则从(cóng)传艺科技变为全资(zī)子公(gōng)司重庆营志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投项目则再生变。公司(sī)终止实施3D玻璃面板生产项目（已投入募资(zī)7445.13万(wàn)元），并将该(gāi)项目剩余资(zī)金全部投入(rù)轻(qīng)薄型(xíng)键盘生产(chǎn)项(xiàng)目的建设，并将后者的产能(néng)从1600万台提升(shēng)至2240万台。

　　2020年8月(yuè)，传(chuán)艺科技再融资，定增募资6亿元，其中的4.20亿元用于(yú)年产18万平方(fāng)米中(zhōng)高端(duān)印制电路(lù)板建设项目(mù)。但次年6月，公司将(jiāng)该项(xiàng)目中的SMT工序(xù)实施地点由江苏省高邮市经开区凌(líng)波路33号(hào)改(gǎi)建至江(jiāng)苏省高(gāo)邮市经(jīng)开区(qū)凌波路49号的(de)闲置厂房；2023年(nián)3月，传艺科(kē)技再“变卦(guà)”，又将(jiāng)该项目剩余募资（已(yǐ)投入(rù)募资2.41亿元）1.75亿元变更用于投入“钠离子电(diàn)池制造(zào)二期5.5GWh项目”。

　　频(pín)频(pín)变更募(mù)投计划的地点、资(zī)金(jīn)乃至项目(mù)，直接的(de)后果(guǒ)就是原有的投入打水(shuǐ)飘、投资效率低下(xià)以及建成项目实际效益与(yǔ)预计天差(chà)地别。

　　根据(jù)招股书，薄膜(mó)线路板生产(chǎn)线技改并扩产项(xiàng)目建设期仅(jǐn)12个月，达产年(nián)可(kě)实(shí)现销(xiāo)售收入2.24亿元。定期报告(gào)显示，2018年6月30日，该(gāi)项目就已经(jīng)建成。但(dàn)2019年-2022年，该项目的(de)效益(yì)分(fēn)别(bié)仅283.41万元(yuán)、447.55万元、948.94万元(yuán)和(hé)2599.93万元。

　　而根据定增方案，年产18万平方米中高端(duān)印制电路板建设项目建设期也仅12个月，预(yù)计达(dá)产(chǎn)年实现营(yíng)收7.48亿(yì)元(yuán)，项(xiàng)目净(jìng)利润1.31亿元。然两年(nián)多时(shí)间过(guò)去了，截至2022年12月31日，该(gāi)项目投资进度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年该(gāi)项目效益(yì)分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期相去甚远。

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