今(jīn)年以来，港(gǎng)股(gǔ)走势可谓一波三折，香港恒生(shēng)指数涨1.52％至(zhì)20330点(diǎn)关(guān)口(kǒu)。目前(qián)基金一(yī)季报(bào)披露渐落帷幕，整体来(lái)看(kàn)，陆港通基金整体港股(gǔ)仓位略有提(tí)升，大幅(fú)加仓AI、油气、电力(lì)等行业，腾讯(xùn)控股、美(měi)团-W、中国移动、中(zhōng)国海洋石油、快(kuài)手-W等为(wèi)重仓股。

　　多(duō)位港股基金基(jī)金经理表示(shì)，预计(jì)港(gǎng)股市场已(yǐ)经进(jìn)入了(le)企业盈利的拐点且(qiě)即将迎来收入(rù)加速(sù)扩张，未来港股(gǔ)市场(chǎng)将在(zài)波动(dòng)中上行(xíng)，板块方面，看好(hǎo)政策(cè)优(yōu)化下的(de)消(xiāo)费和地产、预期反转(zhuǎn)修复的(de)互联(lián)网和医药(yào)、高景(jǐng)气的制造业等。

　　一季度港股基金仓位略有上升，大幅加仓(cāng)AI、油气、电力等

　　2000克是多少斤 2000克等于多少公斤Wind数据(jù)显示，在5000多只陆港通基金（不同份额分开统计，下同）中含(hán)“港(gǎng)”字的主动权益基金(jīn)近(jìn)400只，这(zhè)些都是“高(gāo)纯度”以港股(gǔ)为投资方向(xiàng)的基金。截至(zhì)一季度末，这些基(jī)金(jīn)的港股(gǔ)平均(jūn)仓位为62.39％，较(jiào)去年底微升0.38个百分点，其(qí)中有(yǒu)83只基金(jīn)港股持仓在(zài)90％以上。

　　今年以(yǐ)来(lái)，以(yǐ)恒生科技指数为代表的港股数(shù)字经济呈(chéng)现了上涨、调整(zhěng)、反弹的(de)N型走势，截(jié)至(zhì)4月23日，香(xiāng)港(gǎng)恒(héng)生指数涨1.52％至20330点(diǎn)关(guān)口(kǒu)。

　　与(yǔ)此同时，不(bù)少知名基金经理在一季(jì)度加大了对港股的投(tóu)资(zī)力度，提(tí)升港股(gǔ)配置在10-40个百分点(diǎn)不等。比如，崔宸龙管理的前海(hǎi)开(kāi)源(yuán)沪港(gǎng)深(shēn)新机遇A，港股仓位由(yóu)去年底的1.18％提(tí)升至(zhì)今年一季度末的39.13％；史(shǐ)博(bó)管理的南(nán)方港股(gǔ)创新视野一(yī)年(nián)持有A，港股仓位由去(qù)年(nián)底的71.08％提升至今年(nián)一季度末的(de)81.82％；赵(zhào)宪成管理(lǐ)的博(bó)时港股通红利精选A，港股仓位由去(qù)年底的70.80％提升至今年一季度末的(de)88.35％；刘扬管理的国投瑞银港股(gǔ)通价(jià)值发现A，港股仓位由去年底的78.83％提(tí)升(shēng)至今年一(yī)季度末的(de)92.92％；曲径(jìng)管理的中(zhōng)欧港股数字经济(jì)A，港股(gǔ)仓位由(yóu)去年底(dǐ)的83.22％提升至今年一季(jì)度末的89.22％。

　　按照持(chí)有市值统计(jì)，截至一季报，被陆港通基金重仓(cāng)的前(qián)十(shí)大港股分别为腾讯控(kòng)股、美团-W、中国移动(dòng)、中国海洋石油(yóu)、快手-W、药明生物、香港交易(yì)所、青岛啤酒股份、李宁、华(huá)润啤(pí)酒，涵盖(gài)通信(xìn)服务、油气开采、数字媒体、生物制品、多元金(jīn)融、服(fú)装(zhuāng)家纺、视频饮料(liào)等领域(yù)。其中，腾讯控(kòng)股、中国(guó)移动、中国海(hǎi)洋石油、快手-W、青岛啤酒股份(fèn)获不同程度增(zēng)持(chí)。

　　按照增持情况排序(xù)，加仓幅度最(zuì)大的前十只港股为中(zhōng)国海(hǎi)洋石油、新天绿色能源、中远海能(néng)、商汤-W、中国旭阳集团(tuán)、中国石油化工(gōng)股份、中国南方(fāng)航空(kōng)股份、华电国际电力股份、越秀地(dì)产、中广核电(diàn)力，分别涵盖油气开采、电(diàn)力、航运港口、IT服务(wù)、焦炭、炼化及贸易、航空机场(chǎng)、房地产开发等领域(yù)。值得(dé)注意的是(shì)，商汤(tāng)-W涉及(jí)AI概念，陆港通基金在一(yī)季度对其大幅加仓1.24亿股。

　　港(gǎng)股市场或将在波动中上行(xíng)，重(zhòng)仓港股优(yōu)质龙(lóng)头

　　对于港股(gǔ)后市，南方港股(gǔ)创新视野(yě)一年(nián)持有基金(jīn)基金经(jīng)理史博(bó)在(zài)一季(jì)度(dù)中(zhōng)表示，展望(wàng)未来(lái)，仍然(rán)看好港(gǎng)股(gǔ)市场(chǎng)投资机(jī)会(huì)：中(zhōng)国经(jīng)济方(fāng)面(miàn)，宏观经济仍在(zài)企稳回升(shēng)，3月中国官(guān)方(fāng)制造业PMI为51.9％，制(zhì)造业生产活动和市场需求继续增加，非制造业恢复速度(dù)加快；海外(wài)无(wú)风险利率方面，3月初(chū)非农和通胀数据以及突发(fā)的银行(xíng)风险事(shì)件已经(jīng)让美联储过于强硬的紧缩预期有所趋缓，FOMC加息25bp意味着(zhe)了加息进(jìn)入(rù)尾部区域；风险偏好方面，欧美(měi)银(yín)行(xíng)业(yè)风险事件对市场冲击可控，国(guó)内(nèi)政策积极信号涌现。

　　基(jī)于此(cǐ)，预判港股(gǔ)市场将(jiāng)在波动中上行，在板块(kuài)配置方(fāng)面(miàn)，我们将加大对政策优化(huà)下(xià)的消费和地产、预期(qī)反转修复(fù)的(de)互(hù)联网和医药(yào)、高景气的(de)制造业等板块的(de)配置。

　　中(zhōng)欧港股数(shù)字经济基金经(jīng)理曲(qū)径表示，港股数字经济的代表行业为(wèi)互联(lián)网(wǎng)和先进制造，在经历了过去2年(nián)的(de)合规整治及业(yè)务梳(shū)理后(hòu)，股价均处在价值投资区域，具有良好的投(tóu)资性价比(bǐ)。同时(shí)，互联网相关公司，也更具有(yǒu)数据(jù)、平台(tái)和(hé)算(suàn)法的整合能力，通过推出(chū)人工智能相关模(mó)型及应(yīng)用(yòng)，提升自身运营效率，以及(jí)对外输出算法(fǎ)和(hé)算力(lì)。作为人工智能赋(fù)能各个行业的(de)元年，我们中(zhōng)长期(qī)看好(hǎo)港股(gǔ)数字经济板块(kuài)的前(qián)景(jǐng)。

　　华宝港股(gǔ)通(tōng)香(xiāng)港(gǎng)基金经理周(zhōu)欣(xīn)表(biǎo)示，港股市场方面，港股(gǔ)市场大部分的企业盈利来源于中国(guó)内地，中国内地(dì)经(jīng)济的环(huán)比上行将会支撑港股公司盈利的环比增(zēng)长，从而支撑下港(gǎng)股公司(sī)下半年的市场表现。然而，虽然公司盈利环比仍有一定的增(zēng)长，但是由(yóu)于基(jī)数效(xiào)应，下半(bàn)年港股(gǔ)盈利(lì)同比(bǐ)增速会较上半年(nián)有所回落。对于估值相(xiāng)对较高(gāo)的行(xíng)业将有一(yī)定的压力。

　　行业方面，受(shòu)行业反垄断的影响，TMT行业龙头公司的估(gū)值(zhí)仍将(jiāng)受到一定程度(dù)的(de)压制，但是当行业龙头公司受情绪影响出现超跌时，将会有较(jiào)好(hǎo)的(de)买入机会出(chū)现。生物(wù)医药行业仍将处(chù)在行(xíng)业快速增长的(de)红利中，但是随着中报业绩(jì)的(de)释放和四(sì)季(jì)度集采的预(yù)期，生(shēng)物(wù)行(xíng)业前期(qī)涨幅较多(duō)的(de)龙头公司可能会出现(xiàn)一定(dìng)的调整，但是通过自下而上(shàng)的(de)方(fāng)式生(shēng)物医药行(xíng)业(yè)仍(réng)将有机会(huì)选出(chū)有较好成长性的公(gōng)司。

　　汇(huì)丰晋信沪港深基金经理付倍(bèi)佳表示，展望未来，我们预(yù)计港股市场已经进入了企业盈利(lì)的拐点且(qiě)即将迎(yíng)来收入(rù)加(jiā)速扩张(zhāng)，并且A股(gǔ)市场也即将进(jìn)入企业盈利的拐点，这是推(tuī)动两(liǎng)地(dì)市场向上的(de)决(jué)定性因素。

　　在(zài)盈利周期“内(nèi)强外弱”及加息周期临近(jìn)尾声流动性逐步宽(kuān)松(sōng)背景下(xià)，中国资产的吸(xī)引力有望(wàng)进一步凸显。在A股及港股估值(zhí)均在低(dī)位、风险溢价(jià)均在高位的背景下，有望开(kāi)启盈利(lì)与(yǔ)估值(zhí)修复(fù)的戴维斯双(shuāng)击行情(qíng)。

　　主要关注(zhù)三条(tiáo)投资主线：1.关(guān)注(zhù)盈利增长高弹性的(de)机会(huì)：由于中国经济修复(fù)有望成为全球投资的主(zhǔ)线，因此经营杠杆(gān)弹性大(dà)、前(qián)期(qī)降本增效优的行业和板块更有(yǒu)望受益(yì)于(yú)经济复苏，盈(yíng)利(lì)预(yù)测有较大(dà)上修(xiū)空间；同(tóng)时部分(fēn)龙头(tóu)公司有长(zhǎng)期的(de)前沿技(jì)术/产品储备以迎接下(xià)一轮的收入(rù)扩张机会，有望开启(qǐ)二(èr)次增长曲(qū)线，如互联网、部分可选(xuǎn)消费、部分医药等。

　　2.关注收(shōu)益风险比显著(zhù)右偏的机会：关注在未来(lái)经(jīng)济周期中上行风(fēng)险显著大于下行2000克是多少斤 2000克等于多少公斤风险的行(xíng)业。市场预期(qī)在低位、景气(qì)度有拐(guǎi)点或持续性超预期(qī)的(de)行业。供需格局佳，价格弹性贡献盈利超预(yù)期的行业，如电子、新能(néng)源、有色金属等。

　　3.关注高(gāo)股(gǔ)息资产(chǎn)的机会：关注基本(běn)面(miàn)夯实(shí)，整体ROE水(shuǐ)平(píng)稳中有升(shēng)，以及(jí)分(fēn)红意愿(yuàn)提升的高股息资产(chǎn)的投(tóu)资机(jī)会，如通信(xìn)、石油石化等。

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