投资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因(yīn)素外(wài)，还(hái)需要关注(zhù)业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月(yuè)1日收盘，最(zuì)新(xīn)股(gǔ)价达(dá)397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美(měi)元(yuán)，逼近(jìn)万亿美元大关。

　　英伟达今年股(gǔ)价的(de)强劲表(biǎo)现，带(dài)动了(le)国内AI投资热。Choice数(shù)据(jù)显示(shì)，多只云计算、人工智(zhì)能(néng)ETF涨幅(fú)超(chāo)30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的(de)投资能火热多久？

　　公募基(jī)金提前布局(jú)

　　凭(píng)借着AI芯片和算力的先进技术(shù)，英伟(wěi)达公(gōng)司的(de)股价在(zài)近期(qī)大涨。5月30日盘中，该公司(sī)股价最(zuì)高达到419.38美(měi)元，公司市值一度突破万亿美元。截(jié)至6月(yuè)1日收盘(pán)，其股价回(huí)落至397.7美元，但依旧有望再(zài)次(cì)突破万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟(wěi)达(dá)公司在中国官网宣(xuān)称：“我们在AI和元宇宙方面(miàn)的工作正在改变全球大型行业，并将为社会带来深(shēn)远的影响。”除了(le)英伟达(dá)公(gōng)司，微软、ADM等(děng)科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情的关注热情也是持(chí)续高涨(zhǎng)。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)6月(yuè)2日，今年(nián)以(yǐ)来涨幅最高的股票型(xíng)ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人工智能(néng)自动内容(róng)生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后(hòu)的(de)便(biàn)是传媒、云计算、大数据、人工(gōng)智能等主题ETF，多只(zhǐ)云计算(suàn)、大数(shù)据(jù)、人工(gōng)智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基(jī)金也早(zǎo)已布局(jú)英伟达或相(xiāng)关概念股。交易(yì)软件通达信推出(chū)了英伟达概念股，该软件(jiàn)信息显示，相关概念股一共(gòng)包含32家A股上(shàng)市公司，这些公司与(yǔ)英伟达在(zài)某些方面有业务(wù)上的合作。从公(gōng)募基金(jīn)一季度末的数据来看，部(bù)分被(bèi)纳入重(zhòng)仓股名单(dān)。

　　直接或间接持有英(yīng)伟达公司股票(piào)的公募基金主(zhǔ)要集(jí)中(zhōng)在能投(tóu)资海外市(shì)场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计(jì)，持(chí)有英(yīng)伟达(dá)且基金规模最高的(de)是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只基金今年(nián)一季度(dù)末规模为147.59亿(yì)元，跟踪指数为(wèi)纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括(kuò)苹果、微软、英伟达(dá)和谷歌等(děng)多(duō)家全球科技公(gōng)司(sī)。

　　主动管理型基金中(zhōng)，持有英(yīng)伟达(dá)且规模最高的是广发全球精选，该只基金今年一季度末规模为25.6亿(yì)元，英(yīng)伟达是其第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓市值占(zhàn)净值比例为9.39％。除了英伟达，该基(jī)金还持(chí)有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技股(gǔ)。

　　挖财(cái)基(jī)金投(tóu)研人(rén)员(yuán)郑(zhèng)昕昊告诉《国际金融报》记者(zhě)，国内AI投资(zī)的热(rè)潮与微(wēi)软、英伟达等美股(gǔ)科(kē)技股年初(chū)至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初以来(lái)，微软(ruǎn)就在AI领域加大了投资(zī)，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索(suǒ)引(yǐn)擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布向(xiàng)ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加(jiā)投资(zī)数十亿(yì)美元，这是(shì)AI领(lǐng)域史上规(guī)模(mó)最大(dà)的(de)一笔投资。作(zuò)为一站式(shì)解决方案(àn)的提供商，英伟达公(gōng)司(sī)是(shì)今年(nián)AI概念(niàn)热潮中的(de)另一大赢家(jiā)，该公司今年一季(jì)度的(de)业绩远超预期，AI芯片所在(zài)数(shù)据中心业务的(de)营(yíng)收创历史新高，远好于(yú)市场预期。

　　如何把握投(tóu)资(zī)机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投(tóu)资者(zhě)而言，英伟(wěi)达和微软在(zài)内的众多(duō)美股科技股(gǔ)公司是其关注(zhù)的焦点。

　　“从目前的产业发(fā)展趋(qū)势来(lái)看(kàn)，AI应用已是科技革命最新(xīn)的突破口。能够率先建立起良(liáng)好商业模式的公司与掌(zhǎng)握AI应用(yòng)核心竞(jìng)争力的(de)公司将会(huì)成为未来(lái)最有潜(q钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称ián)力的大赢家。显然，微软、英伟达(dá)已(yǐ)具备这些特质，他们(men)的中长(zhǎng)期基(jī)本(běn)面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事(shì)看起来(lái)很美好，但实际投资中还受诸多(duō)因素影响。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为(wèi)，半导体作为AI受益板(bǎn)块，受到资金关(guān)注(zhù)，行业成交(jiāo)热度上升，从3月中(zhōng)旬一直涨至4月上(shàng)旬(xún)，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨并(bìng)钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称未(wèi)得(dé)到业绩的(de)验证，半导体行业一季(jì)度整体营(yíng)收同(tóng)比下降2.9％，净利(lì)润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据(jù)的(de)跟(gēn)踪(zōng)，目前全球半导体(tǐ)产业整(zhěng)体(tǐ)仍处于主动(dòng)去库存阶段，行(xíng)业并未(wèi)迎来(lái)拐点。在缺乏基本(běn)面支撑的(de)情况下，4月中(zhōng)旬以(yǐ)来半导体重回弱(ruò)势。最近两周，半(bàn)导体板块(kuài)虽然有所企稳，但也很难说行业已经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临咨询首(shǒu)席(xí)分析师秦洪(hóng)告诉记(jì)者：“半(bàn)导体板块回暖(nuǎn)的驱动(dòng)力主(zhǔ)要来源于AI产业(yè)的(de)大(dà)发展，带(dài)动GPU（图(tú)形处理器）为代表的(de)算力芯片业务快(kuài)速增长，美(měi)股英(yīng)伟达(dá)的股价表现(xiàn)以(yǐ)及背后(hòu)的产能扩张信息就是最好的(de)例证。而从未来的一段时间来(lái)看，AI产业发展仍然(rán)是强(qiáng)劲有力，且空间(jiān)不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示(shì)，尽管目前半导体产(chǎn)业周期尚(shàng)未反转，但在(zài)资(zī)金情绪、政策扶持和(hé)半(bàn)导体设备业(yè)绩高增长等(děng)利好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资(zī)的角度考虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的发展(zhǎn)趋势值得期(qī)待，但投(tóu)资需要(yào)仔细观察，“就A股(gǔ)的过去经验(yàn)来(lái)看，大热必死、均值回归(guī)的规律永不变色(sè)，所以投(tóu)资(zī)与产(chǎn)业发展之间存在着(zhe)较大差异。在操(cāo)作中，不宜在(zài)股价(jià)高涨、人气亢奋(fèn)时买(mǎi)入，而是(shì)需要在相(xiāng)对低位或调整(zhěng)一定程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，投资者除了关注AI产(chǎn)业景气(qì)、资金情绪、政策等因素外(wài)，还需要关注业绩验证以及估值等因素。在具体投(tóu)资的(de)时候要选择掌握核心技术、真正具(jù)有核心竞争力的(de)投资标(biāo)的，确保产业景气能(néng)够(gòu)反映在未来(lái)的业(yè)绩上，要避(bì)免没有业绩(jì)支持的跟风炒(chǎo)作(zuò)。另外，好的(de)投资标的也要以合适(shì)的价格买入(rù)，否则很(hěn)可能(néng)会赚了景气亏了钱。最(zuì)后，投(tóu)资者要做(zuò)好分散配置，不要将资金全押一个(gè)赛道。

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