为(wèi)了让自(zì)己(jǐ)的限售股解禁后能获得好的回报，上市(shì)公司董事(shì)长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出(chū)货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网(wǎng)站披露了一(yī)则行政处(chù)罚决定书，引发市(shì)场关注。时为新美(měi)星董事(shì)长何(hé)德平和其配偶黄秀芳(fāng)提供资(zī)金，委托蒋维对(duì)新美星进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高公司(sī)股(gǔ)价，以(yǐ)便后续自郭晶晶一胎为什么选择鬼节生，郭晶晶一胎什么时候出生的己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传武合(hé)谋，控制35郭晶晶一胎为什么选择鬼节生，郭晶晶一胎什么时候出生的个证券账户，利用(yòng)资(zī)金优(yōu)势(shì)、持股优势，连续集中交易新美星，影响(xiǎng)公(gōng)司股价(jià)，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对(duì)此(cǐ)操(cāo)纵(zòng)证(zhèng)券市(shì)场行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何德(dé)平(píng)信息披(pī)露(lù)违法违规，给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合(hé)谋操纵(zòng)股价

　　根据证监会行政处罚决定(dìng)书披露的信息，新美(měi)星董(dǒng)事长(zhǎng)、法(fǎ)定代表人、实际控(kòng)制人何(hé)德平和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播有限公司(sī)董事长蒋维(wéi)，提供(gōng)保证金约(yuē)3200万元(yuán)，这(zhè)些钱部分来(lái)自他们所掌控(kòng)的(de)上海海得(dé)泽(zé)广(guǎng)投资管(guǎn)理(lǐ)中(zhōng)心(xīn)（普通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托(tuō)蒋维对“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美(měi)星”股价，以便何德平(píng)所持“新美星”限售股于2019年4月26日(rì)解禁后能够获得(dé)好的(de)回(huí)报。

　　蒋维在(zài)收到保证金(jīn)后，即开始利用控制的(de)证券账户(hù)并联(lián)合其(qí)他市场资金在二(èr)级市场(chǎng)买入并交易(yì)“新美星”，且在后续操(cāo)作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维还找了两个帮(bāng)手共同合(hé)谋。他经人介绍认识(shí)并联(lián)合毛明土(tǔ)、李传武共同操纵“新美星”；毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制各(gè)自(zì)筹得(dé)的(de)证券(quàn)账户、资(zī)金开(kāi)始与蒋维共(gòng)同交易“新美星”；在此期(qī)间，主要由(yóu)蒋维(wéi)与毛(máo)明土联(lián)系，传递(dì)、沟通各自操盘情(qíng)况(kuàng)，以利(lì)于两方交易(yì)决策，更好地共同抬高“新(xīn)美星(xīng)”股价。

　　根据(jù)监管披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联(lián)合毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制“俞某(mǒu)华”等35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简称账户(hù)组），交(jiāo)易(yì)“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星(xīng)”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同(tóng)期(qī)创业(yè)板综指26.09个百分点，偏离同期行业(yè)指数25.95个百分点(diǎn)。账户(hù)组累计买入4583.44万(wàn)股，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对(duì)应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利用资金优势(shì)、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个(gè)账户(hù)拉抬股价、集中(zhōng)出货(huò)

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们具(jù)体(tǐ)来看看，蒋维联合毛明(míng)土、李传武，控制35个证券账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），是怎么拉高“新美(měi)星”股价(jià)，然(rán)后(hòu)出货，违法获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日(rì)，账(zhàng)户组连续集中交易“新美星”，申买量占市场申买量比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占市场(chǎng)申卖量比例超20％的交易日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总股本比例自2019年(nián)3月(yuè)5日开始(shǐ)超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流(liú)通股达(dá)到峰值，占流(liú)通(tōng)股本的比例(lì)24.74％，持股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和(hé)持股优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持续大量买入“新(xīn)美星”，当日(rì)申买(mǎi)排名(míng)第(dì)一，竞价(jià)买入成交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为期(qī)初(chū)持股量38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在此期间，“新美星”股(gǔ)价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏离同期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年(nián)4月3日，账户(hù)组集中拉抬(tái)“新(xīn)美(měi)星”，期末持股量较期初增加(jiā)124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中(zhōng)，账户(hù)组有两(liǎng)段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不(bù)低(dī)于卖一(yī)价或(huò)市价(jià)申买3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对(duì)应成(chéng)交(jiāo)股数（不(bù)含(hán)对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场(chǎng)成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日(rì)，以(yǐ)不(bù)低于卖一价或(huò)市(shì)价申买2,950,300股(gǔ)，占(zhàn)账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累(lèi)计(jì)上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指21.32个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业(yè)指数22.28个(gè)百分(fēn)点。

　　第三阶(jiē)段(duàn)，2019年(nián)4月4日(rì)至6月26日，账户组集中卖出(chū)“新美星”。在此期(qī)间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数1.03个百分(fēn)点(diǎn)。

　　此(cǐ)外，操纵(zòng)期间，涉案账(zhàng)户组还多(duō)次实施(shī)盘中拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖出获(huò)利的行为。经(jīng)测算，扣除佣金和相关税(shuì)费，账户组(zǔ)盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理(lǐ)财、而非操纵股价(jià)

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵(zòng)股价，何(hé)德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意(yì)见，请求不予(yǔ)处罚(fá)：

　　第一(yī)，没(méi)有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据(jù)不足以证(zhèng)明蒋维受何德(dé)平或黄秀芳委托(tuō)，联合他人操纵股(gǔ)价，一是(shì)“市值管理(lǐ)”不等同于“操(cāo)纵证(zhèng)券市(shì)场”；二是(shì)黄秀(xiù)芳与蒋维系委托理(lǐ)财关(guān)系，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋维(wéi)没有将(jiāng)其与毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)等人讨论交易新美(měi)星的(de)情况告知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并(bìng)非黄秀(xiù)芳向蒋维提供(gōng)，蒋维也没(méi)有向黄秀芳反馈过(guò)股东名册；四是蒋维(wéi)没有与毛明(míng)土、李传武就各自账户交易新美星的盈亏分配进行(xíng)约定(dìng)；五是(shì)蒋(jiǎng)维(wéi)账户组利益(yì)与何德平(píng)、黄(huáng)秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维(wéi)获得黄(huáng)秀芳资金后部分用(yòng)于偿(cháng)还(hái)债务，部分(fēn)用于(yú)非法活动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对(duì)毛明土账户组(zǔ)、李传武账户组交易(yì)行为承(chéng)担(dān)责任。

　　第四(sì)，部分账(zhàng)户不受(shòu)蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第(dì)五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录的合法(fǎ)性及(jí)真实(shí)性。

　　第六，何德平对(duì)黄秀(xiù)芳向蒋维提供(gōng)款项(xiàng)不知(zhī)情、未(wèi)参与，且何德平与黄秀芳系独立法(fǎ)律主体，即便夫妻或一致(zhì)行动(dòng)人中一方(fāng)存在不当(dāng)行为，不应推(tuī)定或认定另一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武，及他们的(de)代理人也就是否合谋、部分账户的控制关(guān)系、委(wěi)托理财(cái)关系(xì)等(děng)提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及其代理(lǐ)人的主(zhǔ)要陈述意见不(bù)予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示，本案为多个主(zhǔ)体参与、多个环节实施、环环相(xiāng)扣、锁链式的上下(xià)游衔(xián)接、合(hé)作，共同完成的(de)操纵行为(wèi)。在(zài)案证据(jù)可以证(zhèng)明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资(zī)金(jīn)作为保证金，委托其通过二级市场(chǎng)交(jiāo)易影(yǐng)响新(xīn)美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况(kuàng)；何德平知悉并参与了本(běn)案(àn)行为；上述(shù)行为(wèi)的实质是操(cāo)纵股价，并非(fēi)合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武有共同影响“新美星(xīng)”股价的意图(tú)和目标，共同商议、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并(bìng)且采(cǎi)取了(le)联(lián)合影(yǐng)响股价的行动，属于(yú)共同操纵行(xíng)为。

　　关于违法期间和责任承担，证(zhèng)监会(huì)表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月(yuè)14日(rì)期间蒋维控制的账(zhàng)户交易“新美星”客观上为后续的合谋操(cāo)纵起到一定(dìng)程(chéng)度锁仓的作(zuò)用，并(bìng)且根据蒋维(wéi)笔录，毛明土(tǔ)知(zhī)道蒋维和上市公司的(de)合作，知道蒋维(wéi)已经有一定底仓，才愿(yuàn)意买入(rù)“新(xīn)美星”，因(yīn)此毛明土(tǔ)和李传武的(de)违法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一致(zhì)。在此基础上，在认定及处罚时(shí)将合谋(móu)各方视为一个整体，不区别对待各(gè)方账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武上述行为(wèi)违反了2005年(nián)《证券法(fǎ)》第(dì)七十七条第一项规(guī)定，构(gòu)成(chéng)2005年(nián)《证券法》第二百(bǎi)零三(sān)条(tiáo)所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定，证(zhèng)监(jiān)会决定(dìng)：就操纵证券(quàn)市(shì)场行为(wèi)，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传(chuán)武没收违法所(suǒ)得(dé)4783.56万(wàn)元，并(bìng)处以(yǐ)4783.56万元(yuán)罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款(kuǎn)1195.89万元，对(duì)毛明土(tǔ)、李传武分别罚(fá)款597.94万元(yuán)。

　　董事(shì)长信息披露违法(fǎ)

　　被予以警告并罚款

　　另外(wài)，关(guān)于何德平信息披(pī)露违法的相关情况，行政(zhèng)处(chù)罚决定书披露(lù)，在新美星2016年4月上市(shì)前，海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳夫(fū)妇持有公司80万股股份，占新(xīn)美星上市(shì)时总股本(běn)的1％。上(shàng)市后，该部分股票继(jì)续由海得泽广代(dài)持，海得泽(zé)广(guǎng)自2017年12月19日开始(shǐ)减持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月27日(rì)减持完毕(bì)。

　　关于何德平信息披露(lù)违法(fǎ)，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳及其代(dài)理人提出：第一(yī)，海(hǎi)得泽广(guǎng)与何德平、黄秀(xiù)芳二人不存(cún)在代持，涉案股(gǔ)份系海得泽广为兰某代持(chí)，股份减(jiǎn)持决策由(yóu)海得泽广和兰(lán)某作出(chū)，海(hǎi)得泽广将减持所得(dé)汇入黄秀(xiù)芳指(zhǐ)定账户的原因系(xì)兰某向黄秀芳归还借款本息。第二(èr)，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有重大性(xìng)，不对投资者决策产(chǎn)生重大影响(xiǎng)，情(qíng)节轻微。第(dì)三(sān)，即便认定代(dài)持(chí)成立(lì)，何德(dé)平对(duì)借款、还(hái)款等事项，不参与、不(bù)知情，没有(yǒu)主观过错(cuò)，不应受到(dào)处罚。综上，请求不予处(chù)罚(fá)。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会(huì)回应，根据黄秀芳、兰某等询(xún)问笔录、海得(dé)泽广交易流水、资金流水及相关银行账(zhàng)户流水(shuǐ)，结合(hé)何德(dé)平、黄秀芳的(de)配偶关系，代(dài)持(chí)资(zī)金(jīn)和(hé)减(jiǎn)持所得系(xì)家(jiā)庭(tíng)共同(tóng)财(cái)产，可以认定海得(dé)泽(zé)广代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事(shì)人(rén)所提相(xiāng)关理由不具有事实和法(fǎ)律依(yī)据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司(sī)实际控制人，未如实告知上市公(gōng)司上述持股情况，导(dǎo)致(zhì)新美星在(zài)相关公(gōng)告(gào)中均未披(pī)露相关情况，导致(zhì)新(xīn)美星违反2005年《证券法》第六十三条规定，何(hé)德平的(de)行为构成2005年《证(zhèng)券法》第一百九十(shí)三(sān)条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定(dìng)：就信息披露违法行为(wèi)，对何德平(píng)给(gěi)予警告，并处以(yǐ)40万元罚(fá)款。

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