钠电池产能规划(huà)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)拟撬动54亿乃至94亿投资(zī)，传艺(yì)科技是真跨界还是奢望，飙涨后又腰斩的股价似乎已经给出注脚。

　　去(qù)年6月以来，萦(yíng)绕在键盘生(shēng)产商传(chuán)艺科技(jì)（002866.SZ）身上的最大议题莫过(guò)于跨界钠(nà)电池。

　　这个热门又令人遐想的题材搭配公司释(shì)放钠电(diàn)池项目(mù)进(jìn)展的“积极主动”，在2022年刺激着传(chuán)艺科技股价迅速飙涨4倍，甚至期间(jiān)还祭出“七连板”和“五连板”妖股(gǔ)走势。然(rán)去年末以(yǐ)来，抛“利好消息”催涨(zhǎng)股价的套路(lù)完全失(shī)灵，股(gǔ)价又在4个多月时间极速腰斩。即便是3月末扔(rēng)出30亿元定增预(yù)案(àn)投建年产5.5GWh钠电池项目(mù)，传艺科技也只收获(huò)了(le)短暂(zàn)的上涨(zhǎng)，而后再(zài)未(wèi)掀(xiān)起波澜。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，股(gǔ)价过山车式的涨(zhǎng)跌折射的是市场对传艺科技高调跨(kuà)界钠(nà)电赛道故事的怀(huái)疑(yí)：从宣(xuān)布跨界到现在，时间不过10多月(yuè)，规划产能已经从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿元的传(chuán)艺科(kē)技如何撬动54亿元乃至(zhì)94亿元的投资成本(běn)？巨头环(huán)伺、落地产能骤增、锂价(jià)持续下(xià)行，在愈(yù)加拥挤的赛道(dào)上，夸下海口的产能又该如何消化？过(guò)往投资计划频频“跳(tiào)票(piào)”、实际效益与预期天差地别等“黑历史(shǐ)”在前，“大跃进”的新项目如何让(ràng)人信服？

　　跨界钠电池(chí)，股价“过山车”

　　早在(zài)20世(shì)纪(jì)70年代，钠离子电(diàn)池(chí)便(biàn)与(yǔ)锂(lǐ)离子(zi)电池同时期萌芽，但由于钠电负极嵌钠能力较弱、钠电池(chí)能量密(mì)度较低，导致(zhì)其研发进度大(dà)大落后于了锂(lǐ)电池。直到(dào)2020年后，随着钠电关键技术完成突(tū)破以及锂价不断(duàn)飙升，钠电才作为(wèi)锂电“备胎”之一重回人们重视。尤(yóu)其2021年7月(yuè)，宁德时代推出第一代(dài)钠离(lí)子电池(chí)，掀起钠电风潮，并将风口带到了A股(gǔ)市场(chǎng)。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如日中天之际(jì)，传艺(yì)科技(jì)于去年6月(yuè)22日晚间高调宣布入局。彼时的公告显示，公(gōng)司拟投资3000万元通(tōng)过(guò)全资子公司江苏智纬电子科技有限公司（以(yǐ)下(xià)简称(chēng)“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自然人杨磊和(hé)杨(yáng)崇(chóng)义(yì)合作设立(lì)控(kòng)股(gǔ)孙公司江苏传艺钠电科技有限公司（公司(sī)持股75％，以下简称“传(chuán)艺(yì)钠(nà)电”）。

　　公告出，传艺科(kē)技旋即(jí)涨停，当日盘后公司(sī)迫(pò)不及待召开电话(huà)会议，向(xiàng)合计64名分析师和个(gè)人投资者披(pī)露跨界钠电(diàn)的各种细节。根据规划，传艺科技钠电池项目中试线2022年投产，一期2GWh的产(chǎn)能2023年(nián)投产，二期(qī)计(jì)划新建8GWh的产能。

　　撂下电话(huà)，股价更加疯涨(zhǎng)。加上6月23日的涨(zhǎng)停，传艺科技宣布跨(kuà)界后一口气收出(chū)7个涨停板，市值快速实现翻(fān)倍。

　　传艺(yì)科技日K线(xiàn)图(tú)，来源：wind

　　有了钠(nà)电消息催(cuī)涨(zhǎng)股价的前车在前，传艺科(kē)技开始(shǐ)有意无意地(dì)“主动”披露钠电项目(mù)进(jìn)展(zhǎn)，而公司股价(jià)也往往(wǎng)在(zài)公告披露后(hòu)录得大(dà)幅上涨。去年12月5日盘中，公司股价一度摸高至54.44元(yuán)/股(gǔ)，相较于跨界钠(nà)电池前(qián)10元/股左右的温吞股价，不到半年的(de)时间已翻了逾5倍。

　　但(dàn)此后，公司股(gǔ)价开始掉头向(xiàng)下(xià)，无论其如何发布“利好”消息，股价也再难掀大风浪，反而(ér)随(suí)着时间(jiān)的推移，迅速(sù)回落。截至(zhì)4月20日收盘，报(bào)28.14元(yuán)/股，4个多月时(shí)间已经(jīng)较(jiào)高点腰斩。

　　值(zhí)得一提的是，由(yóu)于在2022年6月23日(rì)盘(pán)后(hòu)，公司迫切召开电话会并在《投资者(zhě)关系活动记录表(biǎo)》中对外(wài)发布钠电(diàn)池业务未来规划、技术水(shuǐ)平等涉及公司经营的(de)重(zhòng)大信息，但直至(zhì)2022年(nián)7月9日才正式(shì)通过《关于对深圳(zhèn)证(zhèng)券交(jiāo)易所关(guān)注函(hán)回复的(de)公告》补充(chōng)披露相关事项，传艺科技及公(gōng)司董事长(zhǎng)兼总经理(lǐ)邹伟民、时任(rèn)董(dǒng)秘(mì)许小(xiǎo)丽还遭深交所通报批(pī)评。

　　产能(néng)“大(dà)跃进(jìn)”，钱从哪里(lǐ)来？

　　回(huí)看传艺(yì)科(kē)技股(gǔ)价“过山车”式上下，背后纵(zòng)有(yǒu)游资(zī)推波(bō)助(zhù)澜(lán)，但归根结(jié)底还是其资金有限与钠电产能规划“大跃进(jìn)”不匹配无法(fǎ)让市场信(xìn)服造成(chéng)的。

　　根据(jù)公司(sī)定增预案，钠电池二期(qī)5.5GWh项目建成后，公司产(chǎn)能将(jiāng)达到10GWh。而根(gēn)据(jù)公(gōng)司此(cǐ)前(qián)对交易所回(huí)复(fù)函和(hé)2023年度定(dìng)增预案，公(gōng)司(sī)规划的10GWh钠(nà)电池项目(mù)的投(tóu)资成本约54亿(yì)元。其中，土地购置(zhì)及厂房成(chéng)本约4亿(yì)元，10GWh产能需投入的装修及设(shè)备成(chéng)本(běn)约50亿元(yuán)。

　　实际上，传艺科技规划的钠电产(chǎn)能(néng)远不(bù)止这公告出来(lái)的(de)10GWh。据(jù)传艺(yì)钠电官微消息，公司董事长邹伟民4月16日在公开场合演讲时提到(dào)，“2022年7月，公司决定(dìng)，发(fā)挥资金(jīn)优势，投资50亿元，新(xīn)征410亩(mǔ)土地，用30个月的时间，新上钠离子(zi)电池全供应链(liàn)项目，逐步(bù)形成年产3万吨正极(jí)材料、4万(wàn)吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生产能力(lì)；2022年10底，中试线已经竣工投产(chǎn)；目前，4.5GWh量产(chǎn)线已经开始(shǐ)试产试销(xiāo)，6月底有望(wàng)批(pī)量生产(chǎn)。”

　　邹伟民公开(kāi)演讲时提到的钠电(diàn)产能(néng)规划，来源：传艺钠电官微

　　若按邹(zōu)伟(wěi)民的说法，传艺科技在上述的(de)54亿元资金外，还需要(yào)更多资金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元(yuán)的(de)投入。

　　但现(xiàn)实是，传艺科(kē)技主营(yíng)式微，年(nián)赚1亿元(yuán)的盈利水平显然难以撬动动辄几十亿的(de)项目。

　　传艺科(kē)技主营输入类(lèi)设备和印制电路板（PCB）两大类消费(fèi)电子零组件(jiàn)，具体包括笔记本(běn)/台式机(jī)电脑键盘(pán)、触(chù)控模组和鼠标(biāo)等输入类设备及通(tōng)讯(xùn)用板、消(xiāo)费电(diàn)子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以(yǐ)来公司(sī)经营(yíng)规模不断扩大(dà)，营(yíng)收从(cóng)2017年的6.69亿(yì)元(yuán)起(qǐ)步，逐年(nián)递(dì)增，到(dào)2022年达到(dào)19.99亿(yì)元，翻了近3倍。但盈利并(bìng)未同步(bù)，上市当年公(gōng)司归母(mǔ)净(jìng)利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式微，公(gōng)司(sī)盈利水平(píng)起起伏伏，到2022年也仅1.15亿(yì)元，相较于2017年仅(jǐn)增长(zhǎng)了47.90％。而早在2016年，公司盈利(lì)就已(yǐ)经达到(dào)了9000万元，净(jìng)利润增(zēng)长乏力可见(jiàn)一斑。

　　传艺科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的(de)资金也并不宽裕。2022年，公(gōng)司经营活动产生(shēng)的现金流量净额4.46亿元；截至去年末(mò)，公(gōng)司货(huò)币资金仅2.87亿(yì)元，短期借款8.41亿元(yuán)；应收账款(kuǎn)5.90亿元，应付账款(kuǎn)4.56亿(yì)元(yuán)。

　　那(nà)两年半内要拿(ná)出54亿(yì)元乃至94亿元以上(shàng)的资金投资钠(nà)电，钱从哪里来？

　　在(zài)2022年(nián)7月(yuè)9日给深交所的(de)回函中，传艺(yì)科技曾详细披露过2GWh项目(mù)资金来源：截(jié)至(zhì)2022年5月31日，公司(sī)可用于钠离子(zi)电池项目的自有资(zī)金仅1.61亿元，银行授信未(wèi)使用额(é)度10.27亿元，足见(jiàn)其在(zài)投资(zī)钠电项目(mù)时自有资(zī)金的“捉襟见肘(zhǒu)”。

　　来源：传艺科技给深交所的(de)回函

　　很(hěn)明显(xiǎn)，一开始(shǐ)规划的一期2GWh产(chǎn)能，传艺科技就是准备靠银(yín)行(xíng)贷款解决。后(hòu)一期产能增加到4.5GWh，投资额(é)增加10亿元左右，同(tóng)样(yàng)仰(yǎng)仗(zhàng)银行贷款。今(jīn)年3月30日公(gōng)司公告(gào)称，传艺科技及子(zi)公(gōng)司(sī)拟(nǐ)向(xiàng)工商银(yín)行、农(nóng)业银行等组成的联合银团申请(qǐng)不(bù)超过20亿元的项目贷款，用(yòng)于(yú)公司钠电池项目。根据(jù)最新的(de)调(diào)研记录(lù)，“截至目前，牵头银行已审(shěn)批(pī)通过，参团银行处于(yú)正常的审批流程中。”

　　一唐山大地震和汶川大地震哪个严重期靠贷款，二期谋(móu)定增。今年(nián)3月30日，公司披露(lù)《2023年度向特(tè)定(dìng)对象(xiàng)发行股票预案》，拟募(mù)资不超过30亿(yì)元，其中的24亿元拟投入钠电(diàn)池制造二(èr)期项目，剩余6亿元(yuán)补(bǔ)流。

　　根据测(cè)算，二(èr)期5.5GWh项目总投资额为(wèi)27.47亿元，除了(le)定(dìng)增的24亿元外，还有3.47亿元(yuán)的缺口。而为补(bǔ)这部分缺口(kǒu)，传艺科技(jì)甚至将2020年定增募投(tóu)资金(jīn)中(zhōng)的1.75亿元变更(gèng)用于(yú)该(gāi)项目(mù)。

　　简单加(jiā)总便知，家底(dǐ)不厚，传艺科技10GWh钠电(diàn)项目只能依赖(lài)融(róng)资。至(zhì)于上述(shù)邹伟民(mín)公开(kāi)演讲时(shí)提到的另外8GWh的项目(mù)资金来(lái)源，钛媒体APP向公司(sī)求(qiú)证，但截(jié)至发稿，仍未获回(huí)复。

　　锂(lǐ)价(jià)暴跌，钠电还(hái)有优势吗？

　　“今年销(xiāo)售不低于10亿元，整个(gè)钠电池全供应(yīng)链项目(mù)计划(huà)到(dào)2024年(nián)末全部(bù)竣工投产(chǎn)，达(dá)产达(dá)效后(hòu)，可实现年销售250亿元。”若传(chuán)艺科技(jì)的钠电项目真如(rú)邹伟(wěi)民在近日(rì)的演(yǎn)讲(jiǎng)中所言照进(jìn)现实，几年后公司(sī)营收将在当前基础上翻十(shí)几倍。但近(jìn)来(lái)腰斩的(de)股价显示，市场对这个故事并不(bù)再买账，除了资金(jīn)实力有限(xiàn)公司外(wài)，核心还在其(qí)大干快(kuài)上后产能(néng)如何消化的问题。

　　毕竟，在钠电池商(shāng)业(yè)化元年的(de)2023年(nián)，包括宁德时代、中科海(hǎi)纳、亿纬锂能、雅(yǎ)迪等诸多(duō)巨(jù)头(tóu)在内(nèi)，已纷纷发产(chǎn)品、量产并大(dà)建产能(néng)，竞(jìng)争者初露威胁(xié)，赛道已然开(kāi)始拥挤。

　　尽管就披(pī)露的(de)参数和性(xìng)能来看，传艺钠电的钠电池与巨头们(men)不(bù)相上下(xià)，但宁(níng)德时代落(luò)地奇瑞(ruì)车(chē)型、华语新(xīn)能源配套雅迪极钠S9等(děng)表明，大(dà)佬(lǎo)们已经走在前(qián)面，率先在(zài)两(liǎng)轮电动车和低速(sù)电(diàn)动车领(lǐng)域实现(xiàn)装车应用。而传(chuán)艺科技除了在岁末年初公告与中祥航业、江(jiāng)苏新能(néng)源(yuán)、德博新能(néng)源(yuán)签订项目合作(zuò)或战略合作协议(yì)外，并(bìng)未官宣重点客户(hù)。

　　每每有投资者(zhě)问及客户情况时(shí)，公司(sī)都以“目前订单下游(yóu)运用覆盖(gài)储能、低速电动车及电(diàn)动工(gōng)具等多个领域(yù)”“公司钠离子电池送样后客户(hù)的反馈普遍较为良好，并已与(yǔ)多名客(kè)户签订(dìng)了销售订单”“公司已与多(duō)家知名两轮电(diàn)动车品牌开展送样和(hé)合作(zuò)意向洽谈等工(gōng)作(zuò)”等进行回(huí)复。至于具体的客户名称和订单(dān)金额，一直(zhí)语焉不详。

　　且2023年，钠电池(chí)产(chǎn)能落地正数倍级增长。上(shàng)海(hǎi)钢联新能源(yuán)事(shì)业(yè)部钠(nà)电池分析师汪奇告(gào)诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落地产能有3GWh左右，预计2023年(nián)落地产能将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯最新发(fā)布(bù)数据则称，到2023年底，预计钠(nà)电池(chí)产能将增加(jiā)至21GWh。无(wú)论是哪种预测，今(jīn)年(nián)钠电池落地(dì)产能(néng)大(dà)幅增加(jiā)已可预见。

　　“参考(kǎo)锂电池行业产能利用(yòng)率，钠(nà)电池落(luò)地(dì)的产能中可以实(shí)现装(zhuāng)机的在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅(qiān)酸(suān)电池的市场规模接近(jìn)40GWh。前期用于两(liǎng)轮(lún)车的钠电(diàn)池不到(dào)5％，后面成(chéng)本(běn)降下来才(cái)会有较大比例的替唐山大地震和汶川大地震哪个严重代。”汪奇认为，今年钠电池只会小批(pī)量应用到多元化(huà)场(chǎng)景。

　　然传艺(yì)科技却十分(fēn)自(zì)信，其在调(diào)研(yán)记录中预(yù)测，预计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年(nián)钠电池(chí)市(shì)场的绝大部分份(fèn)额(é)。

　　来(lái)源：传艺科技2023年1月(yuè)9日投资(zī)者关系活动记录表(biǎo)

　　需要注意(yì)的是，沉寂多年的钠电池(chí)是在此前锂价飙涨的背景下作(zuò)为(wèi)“替代(dài)”而被推到台前的，去(qù)年底以来，碳酸锂价(jià)格持续下行，4月(yuè)20日电碳价格均价已经跌至(zhì)18万元/吨。一时间，锂价持续下跌会(huì)否影(yǐng)响钠电池商(shāng)业(yè)化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院(yuàn)院士欧阳明(míng)高近日就表示(shì)：“钠电池能(néng)够起(qǐ)到对锂电池的平衡作用，平(píng)衡锂(lǐ)价，保证锂资源的供应安全，不太可(kě)能成为主流(liú)。锂价(jià)一便宜，就(jiù)会(huì)让钠离子的发展陷(xiàn)入被动。”但他(tā)也(yě)强调，“钠离(lí)子技(jì)术一定要(yào)发展，因为(wèi)它是锂离子(zi)电池的(de)一个有益(yì)的(de)补充(chōng)。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电和钠(nà)电(diàn)建(jiàn)设(shè)成本(běn)接(jiē)近(jìn)，目前三元钠电量(liàng)产的(de)生产成本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一(yī)步向钛媒(méi)体APP分析，“钠离(lí)子电池性能比较接(jiē)近磷酸(suān)铁锂(lǐ)电(di唐山大地震和汶川大地震哪个严重àn)池(chí)，高能量密度的也接近三元523电池。目(mù)前电碳价格下跌至(zhì)16-18万(wàn)元/吨，锂电池成本(běn)大幅下(xià)降40％以上，所以目前已经(jīng)和钠电池成(chéng)本基本相当；而由于锂原料价格大幅下降，目前铁锂和锰酸锂等(děng)电(diàn)池(chí)成本(běn)已(yǐ)经优于(yú)钠电(diàn)池。今年碳酸锂(lǐ)价格在20万以下时，锂电池(chí)对钠电池(chí)有明显优势。”

　　当(dāng)然(rán)，市场普遍认为钠电池还(hái)有降本的空(kōng)间。兴储世纪总裁(cái)助理刘继茂就(jiù)告诉(sù)钛媒体APP，“待(dài)产业链完善后，规模(mó)量产后钠离子(zi)电池正、负(fù)极(jí)材料价格可降至5万(wàn)元/吨甚至以下，钠离子电池(chí)的理论BOM成本将低至(zhì)0.40元/Wh。长期来看(kàn)碳酸锂存在降价(jià)可(kě)能(néng)，但只要碳酸锂价格高于(yú)15万元/吨，钠(nà)离子电池的(de)成本优势就(jiù)依(yī)然存在，并且(qiě)随着技术不断发展、产业不断成熟，钠(nà)离(lí)子电(diàn)池的降本空(kōng)间有望进一步打开，该成本临界点仍有(yǒu)进一(yī)步下探的可能(néng)。”

　　汪(wāng)奇也称(chēng)，明年钠(nà)电产(chǎn)业规模化完成(chéng)后，能和锂离子电(diàn)池的成(chéng)本拉开(kāi)差距，接近(jìn)铅酸(suān)电池的成本(běn)。但能量密度的限制，使得碳酸锂价格(gé)在15万以上时，成熟后的钠(nà)离子电(diàn)池有一(yī)定(dìng)优(yōu)势(shì)；碳酸锂价格(gé)在10万左右及以下时(shí)，钠(nà)离子电池在(zài)动力领域优势较小(xiǎo)。

　　钛媒(méi)体APP注意(yì)到，包括(kuò)传艺(yì)科技(jì)在内，诸多入局(jú)钠电池的企业都言锂(lǐ)价下跌无(wú)碍(ài)钠电池商业化进程。但随(suí)着锂价持续(xù)下降，钠(nà)电池利润率(lǜ)下降或也是必然的。

　　以传艺科(kē)技为例(lì)，其在1月9日(rì)的调研记录中曾表示，公(gōng)司钠电池定价主要根(gēn)据碳酸锂的价格，一般给(gěi)到(dào)客户(hù)的价格(gé)比(bǐ)磷酸铁锂便宜25-30％，且(qiě)定价会随碳酸锂(lǐ)价格波动而波(bō)动(dòng)。

　　缺乏长远投资(zī)定力 过往项目频频“跳票”

　　资金(jīn)和产能消化(huà)之(zhī)外，市场还担忧(yōu)传艺(yì)科技项目(mù)投资的定(dìng)力。

　　尽管(guǎn)公(gōng)司对进军钠(nà)电领域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理(lǐ)其过(guò)往投资履(lǚ)历(lì)发现，传(chuán)艺(yì)科(kē)技在投(tóu)资上缺乏(fá)长远定力，临时“跳票”甚(shèn)至终止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年(nián)4月，传(chuán)艺科技(jì)IPO募资4.81亿元，其(qí)中将2.98亿元(yuán)投(tóu)向FPC生产项目，9418.08万元(yuán)投向薄膜线路(lù)板(bǎn)生产线技改(gǎi)并扩产项(xiàng)目。然2018年4月公司就变更募资用途(tú)，将(jiāng)FPC生产项目未用的资金(jīn)1.20亿元和1.04亿元(yuán)分别用于3D玻璃(lí)面板(bǎn)生产项目、轻薄型键盘(pán)生产项目，已经使用了7737.67万(wàn)元募资的FPC生(shēng)产项目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产线技改并扩产(chǎn)项目(mù)的实施地点从一厂搬迁至二厂；2021年6月，再将该项目的实施地(dì)点变更为(wèi)重庆市合(hé)川区工业园区核心区(qū)高阳路30号，实施主体则(zé)从传艺科技变为全(quán)资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募(mù)投项目则再生变。公司终(zhōng)止(zhǐ)实(shí)施3D玻璃(lí)面(miàn)板生(shēng)产项目（已投入(rù)募资7445.13万元），并将(jiāng)该项目剩余资金全部投(tóu)入轻(qīng)薄(báo)型键(jiàn)盘生(shēng)产项目的建设，并将后者的产能从1600万台(tái)提升(shēng)至2240万(wàn)台。

　　2020年(nián)8月，传(chuán)艺科技再融资，定增募资6亿(yì)元，其(qí)中(zhōng)的4.20亿元用于年产18万平方米中高端印(yìn)制电路板建设项目。但次年6月，公司将该(gāi)项目(mù)中的SMT工序实(shí)施地点由江苏省高(gāo)邮市经开区凌波路33号改建至江苏(sū)省高(gāo)邮市经开区凌(líng)波(bō)路49号的闲置(zhì)厂房；2023年3月(yuè)，传艺科(kē)技再(zài)“变卦”，又将该项(xiàng)目(mù)剩余(yú)募(mù)资(zī)（已投入募资(zī)2.41亿元）1.75亿元(yuán)变更(gèng)用于投入(rù)“钠(nà)离子电池制造(zào)二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频变更(gèng)募投(tóu)计划的地点、资金乃至(zhì)项目，直接的(de)后果就是原(yuán)有(yǒu)的投入打水飘(piāo)、投(tóu)资效率低下以(yǐ)及(jí)建成项目实际效(xiào)益与预(yù)计天(tiān)差地别。

　　根据招股书，薄膜线路板生产线技改并扩产(chǎn)项(xiàng)目建(jiàn)设期仅(jǐn)12个月，达产年可实现销售收入2.24亿元(yuán)。定期报(bào)告(gào)显示，2018年6月30日(rì)，该项目就已经建成(chéng)。但2019年-2022年，该项目(mù)的效益分别仅(jǐn)283.41万元(yuán)、447.55万元、948.94万(wàn)元和2599.93万元。

　　而根据定增方案，年产(chǎn)18万平方米中(zhōng)高端(duān)印制(zhì)电路板建设项(xiàng)目建设期也(yě)仅12个月，预计达产年(nián)实现营收(shōu)7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然两年多时间过去了，截至(zhì)2022年12月(yuè)31日，该项目投资(zī)进度也仅57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初(chū)的预(yù)期(qī)相去甚远。

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