财联社5月(yuè)6日(rì)讯（编辑 若宇）黄金(jīn)现(xiàn)货价格(gé)本周四一度冲上(shàng)2080美(měi)元/盎司一线，创(chuàng)历史新高。A股(gǔ)方面(miàn)，珠宝首饰品牌老凤祥及(jí)潮宏基自去年(nián)10月低点以来股价均接近翻倍。

　　黄金价格的持续攀(pān)升，引来众多投资者的目光(guāng)。国泰(tài)君安(ān)刘越男(nán)等人在4月(yuè)23日研报中表(biǎo)示，黄金珠宝复苏节(jié)奏(zòu)与弹(dàn)性优(yōu)于预期，根据行业数据，1-2月同期(qī)高基(jī)数下黄金珠宝销售表(biǎo)现亮眼；3月(yuè)后逐步进入(rù)Q2同(tóng)期(qī)低基数，金(jīn)银珠宝类2023年3月社零同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄金珠(zhū)宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆解，其(qí)一，金价稳步上行预(yù)期提振(zhèn)长期需求，存货增值提振毛(máo)利率，C端消费(fèi)者黄金投资保(bǎo)值需求及(jí)加盟商补(bǔ)货(huò)需求(qiú)有望释放；其二，Q2开始婚庆(qìng)需求显著回补，同店开(kāi)店有望匹配释放(fàng)，长三(sān)角地区表现尤(yóu)其(qí)值得期待；其三，古法金中流砥柱，金镶(xiāng)钻打开(kāi)利润弹性。

　　关于黄金珠宝板块(kuài)行情的可(kě)持续性，德(dé)邦证券郑(zhèng)澄怀在(zài)5月(yuè)5日研报中分析，从国际金价(jià)来看，全(quán)球地缘政(zhèng)治的不确定性、美国经济(jì)衰退的不确定(dìng)性等因(yīn)素均有望(wàng)对金价形成长期支撑(chēng)。从国内消费复苏的节奏来(lái)看，预(yù)计今年三四季度(dù)婚庆旺季将持(chí)续释放消费需求(qiú)。

　　长期来看，龙(lóng)头(tóu)公司(sī)有望凭借精准的产品定位，创新性的产品设计(jì)，以及积极的渠道扩(kuò)张(zhāng)策略下(xià)，持续提升市场(chǎng)占有(yǒu)率，平(píng)稳(wěn)兑现业绩增长。当(dāng)前黄(huáng)金珠宝板块估值基本处于(yú)历史中(zhōng)枢(shū)水平，仍具有较大的(de)投资(zī)吸引力。

　　中国银河证券研究(jiū)院(yuàn)甄(zhēn)唯(wéi)萱(xuān)在研报中指出，预期国内金银珠宝市场规模(mó)未来(lái)将稳步上升(shēng)，将在2024年(nián)超过90万亿元(yuán)，年复(fù)合增长率(lǜ)约为(wèi)5％，奢侈(chǐ)金(jīn)银(yín)珠宝(bǎo)的市场(chǎng)规模增长速度更(gèng)快，年复(fù)合增长率约(yuē)为17％。

　　头(tóu)豹(bào)研究(jiū)院预测(cè)，中国金银珠宝行业中黄金(jīn)市(shì)场的增速(sù)最快，2018-2021年间的复(fù)合(hé)增长率为5.9％，预(yù)计未来5年也将保持(chí)6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的产业链(liàn)来看，主要包括上游黄金、钻石等原材(cái)料供应，中游的制造(zào)设计及下游的(de)终(zhōng)端零(líng)售(shòu)环节，其中下(xià)游环节(jié)的附加值较高(gāo)，盈利能力较强。

　　国信证券研报中指出，下游零(líng)售环节同样拥(yōng)有(yǒu)较(jiào)高的(de)毛(máo)利率水平(píng)，黄金品类零售毛利(lì)率(lǜ)1一亿等于多少千万人民币，一亿等于多少千万？1亿等于多少百万0％-20％不等(děng)，钻石镶嵌类可达(dá)到(dào)60％左右的高毛(máo)利(lì)率水平一亿等于多少千万人民币，一亿等于多少千万？1亿等于多少百万ng>，产业链附(fù)加值高，相关(guān)企(qǐ)业通过(guò)强势的(de)渠道建(jiàn)设以提(tí)高市场份额，可以获得更加(jiā)优(yōu)化的(de)盈利表现。

　　从竞争格局的角度来看，截至2022年，中国金银(yín)珠宝(bǎo)行(xíng)业市占(zhàn)率前十的集团中，除了瑞士历峰(fēng)集团、路易·威登集团外其余8个均为(wèi)国产品牌集团。中国金银珠宝(bǎo)行业头部公(gōng)司周大福、老凤祥、豫园股份在2022年的市占率分别达(dá)到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行(xíng)业内的CR10不断提升，于2021年(nián)超过了30％。

　　据财联社不(bù)完全统计，相关上市公司包(bāo)括萃华珠宝、曼卡龙、菜(cài)百股份、潮(cháo)宏(hóng)基(jī)、老凤祥和(hé)周大生等，具体情(qíng)况(kuàng)如下：