投资者除了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因素(sù)外，还(hái)需要关注业绩验证以及估值(zhí)等因素(sù)。

　　近期，受益于(yú)人(rén)工(gōng)智能主题的(de)热炒，全球(qiú)AI芯(xīn)片巨头公(gōng)司英伟(wěi)达(dá)（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截(jié)至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年(nián)股价的强劲表现，带(dài)动了(le)国内AI投资(zī)热(rè)。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募(mù)基金提(tí)前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力(lì)的先进技术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月30日(rì)盘中，该(gāi)公司股(gǔ)价最高达(dá)到419.38美元，公(gōng)司市值一度突破万亿美(měi)元。截(jié)至6月1日收(shōu)盘(pán)，其股价回落至397.7美元，但依旧(jiù)有望再次突破万(wàn)亿美元的市(shì)值(zhí)。

　　英伟达公司(sī)在中国官网宣称：“我们(men)在AI和元宇(yǔ)宙方面(miàn)的工(gōng)作正在改(gǎi)变全球大型行业(yè)，并将(jiāng)为社会带来深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科(kē)技公(gōng)司也加大了AI方(fāng)面(miàn)的投资。

　　国内市场对(duì)于AI行情(qíng)的关注热情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据(jù)显示，截至(zhì)6月2日，今(jīn)年以来(lái)涨幅最(zuì)高的(de)股票型ETF是游(yóu)戏(xì)主题(tí)ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智(zhì)能自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后的便是传媒、云计算、大(dà)数据、人(rén)工智(zhì)能等主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大(dà)数据、人(rén)工(gōng)智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布(bù)局英伟达或相关概(gài)念股。交易软件(jiàn)通达信推(tuī)出了(le)英伟达概(gài)念(niàn)股，该(gāi)软件信息(xī)显(xiǎn)示，相(xiāng)关(guān)概(gài)念股一共包含(hán)32家A股上市公司，这些公司(sī)与英伟(wěi)达在某些方面有业务上的合作。从公(gōng)募基(jī)金(jīn)一季度末的数据来看，部(bù)分被纳入重仓股名单。

　　直接或(huò)间(jiān)接持有英伟达(dá)公司股票(piào)的(de)公募基金(jīn)主要集中(zhōng)在(zài)能投资海外市场的QDII基(jī)金和(hé)QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英伟达且基金规模最高的是广发(fā)纳斯(sī)达(dá)克100ETF，该(gāi)只(zhǐ)基金今年一季(jì)度末规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳斯达克100指数，前十大(dà)重仓股中包(bāo)括苹(píng)果、微软、英伟达和谷歌等(děng)多家全球科(kē)技公(gōng)司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且规模最高(gāo)的是(shì)广发全球精选，该只基(jī)金今年一(yī)季度末规模为25.6亿(yì)元，英伟达是(shì)其第二大(dà)重仓股(gǔ)，持(chí)有12.6万股，持仓市值(zhí)占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还(hái)持(chí)有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等多(duō)只科技(jì)股。

　　挖财基(jī)金(jīn)投研人员(yuán)郑(zhèng)昕昊告诉《国际金融报》记者，国(guó)内AI投资(zī)的热潮与(yǔ)微软(ruǎn)、英(yīng)伟达等美股科(kē)技股年初至今的大涨有(yǒu)关(guān)。

　　郑昕昊(hào)称，年初以(yǐ)来，微软就在AI领(lǐng)域加(jiā)大了投资，先是宣(xuān)布将(jiāng)ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然(rán)后(hòu)又将(jiāng)其整合进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资(zī)数(shù)十亿美元(yuán)，这(zhè)是(shì)AI领(lǐng)域(yù)史上规模最大的(de)一笔(bǐ)投资。作为(wèi)一站式(shì)解决方案的提供商，英伟(wěi)达(dá)公司是(shì)今(jīn)年AI概念热潮中的另一大(dà)赢家，该公司今年一季度(dù)的业绩远超预(yù)期，AI芯(xīn)片所在数(shù)据(jù)中心业务的(de)营收创历(lì)史(shǐ)新(xīn)高，远(yuǎn)好于市场预期(qī)。

　　如何把握投资(zī)机会(huì)

　　对于寻求(qiú)AI主(zhǔ)题投(tóu)资(zī)机会的投(tóu)资者而言(yán)，英(yīng)伟(wěi)达(dá)和(hé)微软在(zài)内的众(zhòng)多美(měi)股科技股公(gōng)司是其关注的焦点。

　　“从目(mù)前(qián)的产业发展趋势来(lái)看，AI应用已是科技革命最新的(de)突破(pò)口。能够(gòu)率(lǜ)先建(jiàn)立起良好商业模式的公(gōng)司与掌握AI应用(yòng)核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力的公司将(jiāng)会(huì)成为未(wèi)来最(zuì)有(yǒu)潜(qián)力的(de)大赢家。显然，微软、英(yīng)伟达已具(jù)备(bèi)这些特质，他们的中长(zhǎng)期基本面(miàn)有所(suǒ)改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来(lái)的故事看起来很美好，但(dàn)实际(jì)投资中还受诸多因素(sù)影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导体作(zuò)为AI受(shòu)益板块，受到资(zī)金关注，行业成交热度上(shàng)升，从3月(yuè)中(zhōng)旬一(yī)直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并(bìng)未得到业(yè)绩的验证，半导体(tǐ)行业(yè)一季度整体营收同(tóng)比下(xià)降2.9％，净(jìng)利润同比(bǐ)大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全(quán)球半导体产业整体仍处于主动(dòng)去库存阶段，行业并未迎来(lái)拐点(diǎn)。在缺(quē)乏(fá)基(jī)本(běn)面支撑的情况下(xià)，4月中(zhōng)旬以(yǐ)来半(bàn)导体重回(huí)弱势。最近两(liǎng)周，半导体板块虽然有(yǒu)所(suǒ)企稳，但(dàn)也二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗很难(nán)说行(xíng)业已经迎来拐点(diǎn)。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示。

　　金百(bǎi)临咨(zī)询首席分析师秦洪(hóng)告诉记者(zhě)：“半(bàn)导体板块(kuài)回暖的驱动力主要来源于AI产(chǎn)业的大(dà)发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业务快速增(zēng)长，美股(gǔ)英伟达(dá)的股价表(biǎo)现以(yǐ)及背后的产能二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗扩(kuò)张(zhāng)信息就(jiù)是最好的例证。而从未来的一段时间(jiān)来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊也表示，尽管目前半导体产业周期尚未反转(zhuǎn)，但(dàn)在资金情绪(xù)、政策(cè)扶持和半导(dǎo)体设备业绩高增(zēng)长等利好因(yīn)素支(zhī)撑下，当(dāng)前位置(zhì)也不悲观。

　　站(zhàn)在投资(zī)的角(jiǎo)度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽(suī)然AI产(chǎn)业(yè)的发展趋势值得期待，但投资需要仔细观察(chá)，“就A股的过去经验(yàn)来(lái)看，大热必死、均值回(huí)归的规律永不(bù)变色，所以投资与产业发展之间存在(zài)着较(jiào)大(dà)差异(yì)。在(zài)操作中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入(rù)，而是需要在(zài)相对低位或(huò)调整一(yī)定程度后再买入(rù)。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩(jì)验(yàn)证以及(jí)估值等因素(sù)。在(zài)具体(tǐ)投(tóu)资的时候要选(xuǎn)择掌握核心技术、真正具有核(hé)心竞(jìng)争力(lì)的投资标的，确保产业景气能够反映在未来的业绩上，要避免(miǎn)没有业(yè)绩支持的跟风炒(chǎo)作(zuò)。另外，好(hǎo)的投资标的也要以(yǐ)合适的价格买入(rù)，否则(zé)很可能会赚(zhuàn)了景气亏了钱。最(zuì)后，投资者要做好分散配置(zhì)，不要将(jiāng)资金(jīn)全押一(yī)个赛道(dào)。

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