财(cái)联社5月25日讯（编辑 潇湘）随着距(jù)离(lí)可能触(chù)发美国(guó)政(zhèng)府违约“X日”的(de)最早期限——6月(yuè)1日，已正式迈入了倒计(jì)时一周的时(shí)间，周三(sān)美国金融市场(chǎng)的恐慌情(qíng)绪全(quán)面升(shēng)温(wēn)。6月(yuè)初到(dào)期的多笔超短期美债收益率在隔夜一举升破了7％关口，而美股盘(pán)后惠(huì)誉(yù)将(jiāng)美国AAA主权信用评级列入(rù)负面观察名单的消息(xī)，更是令市场人(rén)士(shì)的担忧情绪推上(shàng)了顶(dǐng)峰……

　　行(xíng)情数据(jù)显示(shì)，6月1日到期的短(duǎn)期国库券收益率周三飙升(shēng)至了7％以上(shàng)，这是业内普遍预(yù)计(jì)美国政府在(zài)不提高债(zhài)务上(shàng)限的情况(kuàng)下可能无(wú)法付款(kuǎn)的(de)第一(yī)天。

　　如果美国财政部现金告罄，投资者有可(kě)能无法得到债务偿还，因此(cǐ)他们有(yǒu)意回避了大量6月(yuè)初到(dào)期的债券。6月1日到期的国(guó)库券收(shōu)益(yì)率隔夜一(yī)度(dù)飙升至7.3710％，较周二收盘(pán)的5.992％大幅上升。6月6日到期的国(guó)库券收益率也大涨至了(le)7.491％。

　　美国总统拜登和国(guó)会共和党领袖凯文(wén)·麦卡锡(xī)的谈判(pàn)代表周三恢(huī)复了(le)谈(tán)判，但截止目前仍几(jǐ)无(wú)进展。麦卡锡(xī)在(zài)周三的新闻发布会(huì)上表示，债务上限谈判双方代表在(zài)开支上限方面仍然存(cún)在分歧，并指责民主党(dǎng)人在这个过程中如(rú)此晚(wǎn)才来到谈判(pàn)桌(zhuō)前。

　　Action Economics固(gù)定收益分(fēn)析董事总经理Kim Rupert指出，“债务上限(xiàn)肯定会造成(chéng)很多焦虑(lǜ)，因而6月初到期的国库券收益率今天飙升至(zhì)了7％以上。”

　　目前，这些在债务上限“X日”前后到期的美债收益(yì)率，已经比美联储的(de)联邦基金利(lì)率目标(biāo)区(qū)间高出了整(zhěng)整2个百分点，这一利差(chà)之大可(kě)谓(wèi)极为罕见。

　　信贷研究机构CreditSights的报告显示，几类最(zuì)不受欢(huān)迎(yíng)的国库(kù)券(quàn)的收益率甚至与(yǔ)多(duō)类短期垃圾(jī)债(zhài)的收益率极(jí)为接近。例(lì)如包装公司Ball Corp或(huò)住宅建筑商Taylor Morrison Communities Inc.出售的债券。这些公司的评(píng)级(jí)为BB+，完全属于(yú)垃圾级或(huò)“投机(jī)”级债券。

　　除了(le)债(zhài)券(quàn)收(shōu)益(yì)率飙(biāo)升(shēng)外，过去一周(zhōu)曾有所回落的1年期美(měi)国信用违约互(hù)换（CDS）基差，在周三也再(zài)度(dù)随着(zhe)市场对冲美(měi)债风险的激增而(ér)出现了大幅飙升。

　　摩根(gēn)大通公司估计，如果没有达成提高(gāo)上(shàng)限的协议(yì)，美国(guó)有大约四分之(zhī)一的(de)机会触发所谓的(de)X日，而且情(qíng)况正越(yuè)来(lái)越(yuè)糟。

　　而在周三美(měi)股(gǔ)盘后，一(yī)则更为令人揪(jiū)心的消息又接踵而来。权威(wēi)评级(jí)机构(gòu)惠誉将美国(guó)“AAA”长期外币(bì)发行人违约评级（IDR）列入负面观察名(míng)单。这意味着美国评级可(kě)能(néng)会被下调(diào)，反映出围(wéi)绕当前(qián)债务上(shàng)限辩论的不确(què)定(dìng)性以(yǐ)及首次违约的(de)可能性。

　　惠誉在一份声(shēng)明中表示，“列(liè)入负面观察名单反映出，尽(jǐn)管X日(rì)即(jí)将到来，但美(měi反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数)国政(zhèng)治党(dǎng)派之争的加剧正在(zài)阻碍达成提高(gāo)或暂停债务(wù)上限的决(jué)议。”

　　美(měi)国之前最(zuì)危险的债务上限(xiàn)危反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数机发生在(zài)2011年(nián)，虽然时(shí)任美(měi)国总统奥巴(bā)马(mǎ)和共(gòng)和党(dǎng)人(rén)在(zài)最后一刻达成(chéng)了提高债务上限和(hé)削减赤字(zì)的法(fǎ)案，勉强(qiáng)避免了债务违(wéi)约，但由此产生的紧(jǐn)张局势和(hé)两党摩擦，仍(réng)导致评(píng)级(jí)机构标(biāo)普下调了(le)美国的AAA主权信用(yòng)评级(jí)，金融市场(chǎng)上的各类高风险(xiǎn)资产遭遇了大举(jǔ)抛售。

　　在中长期美债方面，隔夜收益率(lǜ)也普(pǔ)遍走高(gāo)。其中(zhōng)，2年期美(měi)债(zhài)收益(yì)率涨(zhǎng)6.3个基点报4.388％，5年期美债收益率涨(zhǎng)8.3个基点(diǎn)报3.825％，10年期美债收益率涨5.5个(gè)基点报3.746％，30年(nián)期美债收(shōu)益率涨4.6个(gè)基点报3.988％。

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