5月12日晚(wǎn)间，根据美国证券交易委员会（SEC）披露，国内千(qiān)亿私募景林资(zī)产递交(jiāo)了截至2023年3月31日的(de)第一(yī)季度持仓报告(gào)（13F）。

　　景林资产是(shì)国(guó)内管理超千亿元(yuán)人民币的对(duì)冲基金机构，亦是内(nèi)地少(shǎo)有的进行大手笔持有美股的买方机构之(zhī)一(yī)，景林的动向(xiàng)受到了市场广泛(fàn)的(de)关注(zhù)。

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　　千亿私(sī)募景林(lín)资产持仓曝光

　　报告期内，景林(lín)资产整体持仓规模小幅提升至(zhì)17.29亿美元，折合人民币120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿(yì)美元(yuán)规模，环比增(zēng)幅(fú)6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度末，景林资(zī)产在美股市场持有34家上(shàng)市(shì)公司的(de)股票。其中，前十(shí)大(dà)持仓标的在总市值中的占比(bǐ)下降到77.89％，上季度这一数(shù)据为82.33％。

　　一(yī)季度，景林(lín)共建仓(cāng)5只股票，分别为英伟达、谷歌、爱(ài)奇艺(yì)、好未来、booking。清(qīng)仓和减持方面，景林资产(chǎn)一季度前五大卖出标(biāo)的包括：京东、满帮、贝(bèi)壳、雾芯科技、拼多多。

　　景林资产(chǎn)美股持仓前十大(dà)重仓股分(fēn)别为：拼(pīn)多多、新东方、网易(yì)、META PLATFORMS、中(zhōng)通(tōng)快递、英(yīng)伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股(gǔ)头号重(zhòng)仓股依旧(jiù)是拼(pīn)多(duō)多，与上季度对比，景林资(zī)产减(jiǎn)仓了133.85万(wàn)股，较(jiào)上季(jì)度持仓数量下降24％。

　　此前(qián)，景林连(lián)续三个季度增(zēng)持拼(pīn)多多。2022年(nián)二(èr)季度增持拼(pīn)多多24.02万股，三季度(dù)增(zēng)持123.39万(wàn)股，四季度(dù)则增持(chí)233.75万股，一次(cì)比一次猛。拼多多也不(bù)负众望，从(cóng)股价表(biǎo)现看，拼(pīn)多多去(qù)年二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的(de)上涨势头在(zài)今年2月(yuè)初便(biàn)戛然而止了，景(jǐng)林资(zī)产在(zài)此前“越(yuè)跌越买”的(de)策(cè)略奏效后，或许在股(gǔ)价“掉头”之(zhī)际进行了(le)止盈操作。？？？

　　此(cǐ)外，一季度景林新(xīn)建(jiàn)仓的英伟达，空(kōng)降(jiàng)前(qián)十大重仓股第七位，一口气(qì)买入32.53万(wàn)股，一季度末(mò)持仓(cāng)市值为0.9亿元。截止(zhǐ)至5月(yuè)12日，今年(nián)以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与(yǔ)高毅“唱(chàng)反调”

　　一季度，景林资产在(zài)美股的操作中，最为亮眼的当属重点加仓(cāng)教育股。

　　数据显示，截至今年一季度末，景林资产持(chí)有(yǒu)新东方430万股(gǔ)，环比去年底加仓(cāng)368.8万股(gǔ)，期末持股市值(zhí)超(chāo)1.6亿美(měi)元，一跃成为景林(lín)资(zī)产的第二大重(zhòng)仓(cāng)股。与此同(tóng)时，景林资(zī)产一季(jì)度(dù)还(hái)建仓(cāng)了(le)好未来，期末持股数量(liàng)达224.6万股。

　　今(jīn)年以来，上述两只教育(yù)个股股价均处于震荡(dàng)态势，并无太多亮(liàng)眼表现。

　　景林资产认为(wèi)，从(cóng)全行业(yè)来看，不同年(nián)龄层(céng)的用户对“教育”的需(xū)求依然(rán)旺盛(shèng)，除了应对(duì)考试，还包括开拓眼(yǎn)界、增(zēng)长知识、潜力挖(wā)掘(jué)、提升(shēng)综合能力等。双减政策推(tuī)行之后(hòu)，目前行业政策环(huán)境(jìng)趋于稳定，但过程中很多公司退出离开，使得行业竞争(zhēng)格(gé)局趋缓，对于存量公司有利。

　　“从行业龙头(tóu)公司本(běn)身来说，凭(píng)借(jiè)多(duō)年积(jī)累的口碑(bēi)和公(gōng)信力，品(pǐn)牌的(de)护城河依然很深。个别头部企(qǐ)业在K9学科之外的教育领域业务基础扎实(shí)，原有的留学等业务恢复增长，同时素质教(jiào)育、直播电(diàn)商业(yè)务(wù)等新业务成为新(xīn)的增长(zhǎng)驱动力。且公司的(de)利润和现金(jīn)流稳中转好(hǎo)，同时(shí)账上资金充足(zú)，当时(shí)的估值下有足够的安全边际。在过去(qù)几(jǐ)个季度的财报中，我们看到了相关的积极信号(hào)。”景林资产表示。

　　值得一提的是，高毅(yì)资产对于教育领域(yù)也颇为(wèi)看(kàn)好，但(dàn)是标的(de)选择似乎与景林资产存在分歧(qí)。

　　美国证券交易委员(yuán)会公(gōng)开资(zī)料(liào)显(xiǎn)示(shì)，截至今年(nián)一季度末(mò)，高毅(yì)资产持有新东方24.4万(wàn)股，相(xiāng)比于去年底减仓超10万股，减仓比例接近三(sān)成。而一季度高毅资产大举买入近156万股(gǔ)好未(wèi)来，相比(bǐ)于去年底增持(chí)幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场(chǎng)投机之风

　　自五一节(jié)过后(hòu)，传媒、游戏(xì)板(bǎn)块成为资(zī)金(jīn)炒张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表(chǎo)作AI的重(zhòng)点方(fāng)向(xiàng)，中特估支(zhī)线也由暗转(zhuǎn)明，晋升(shēng)市场第二大主(zhǔ)线。

　　可(kě)好景不长，本周中特估仅热闹了一两天(tiān)，随后便开始持续下跌，传媒、游戏板块(kuài)更张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表(gèng)是(shì)大(dà)幅杀跌，高位股接连跳水(shuǐ)。

　　（本文(wén)内容为客观数据信息罗列，不(bù)构成任何(hé)投(tóu)资建议(yì)）

　　此前连续24个交易日成(chéng)交额超(chāo)万亿元阶段(duàn)纪录(lù)，在本周遭遇终结。周三时，市场成(chéng)交(jiāo)量尚(shàng)且(qiě)保持在1.2万亿水平，周四便(biàn)陡(dǒu)然跌破万亿，5月11日和(hé)5月12日(rì)成交额连(lián)续两日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪(hù)深两市陷入缩(suō)量震荡阶段。

　　面对市(shì)场的急(jí)剧降(jiàng)温(wēn)，市场观(guān)点认(rèn)为，主要原因是5月11日晚间发(fā)布的金融(róng)数据大(dà)幅(fú)低于预期(qī)。

　　据(jù)国盛证券(quàn)，4月新增信贷7188亿元(yuán)，虽然(rán)同比多(duō)增734亿元，但(dàn)是考虑到去年(nián)4月基(jī)数的异常，因而与往年(nián)相比，今年4月(yuè)信(xìn)贷(dài)则(zé)是明显跌落，而(é张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表r)今年4月(yuè)信贷低于(yú)2021年同期(qī)7512亿(yì)元(yuán)。居民贷款回落再度成为(wèi)信贷回落的主(zhǔ)要原因(yīn)。而企业中(zhōng)长(zhǎng)期贷款(kuǎn)继续保(bǎo)持同比(bǐ)多增(zēng)，4月(yuè)同比(bǐ)多增4017亿元(yuán)至(zhì)6669亿元。信(xìn)贷下滑带动(dòng)社融增(zēng)速回落(luò)，4月新增社融1.22万亿(yì)，与2021年4月相比，今年4月同比(bǐ)少增6370亿元。

　　署(shǔ)名光(guāng)大证券的点评称，4月下旬票据利率先下后上，并(bìng)不意(yì)味着贷款好转了，主要因(yīn)为今年国股行NIM和营收压力(lì)很大，一直在(zài)压降票(piào)据(jù)等低效资产，对分(fēn)行收票(piào)额度控制很严。4月前两旬已经收了很多票，后面(miàn)改用其(qí)他贷款来(lái)冲。5月上旬票据已经快(kuài)要接近零利率(lǜ)了(le)，信(xìn)贷再度出现(xiàn)深度负(fù)增长，这是(shì)4月信(xìn)贷斜率(lǜ)过于陡(dǒu)峭化产(chǎn)生的(de)后果，5月份的贷款(kuǎn)可能仍然不(bù)太乐观。

　　在这(zhè)种背景之下，市场要(yào)想好起来，必然要让大家看到宽信(xìn)用的信号出现，而(ér)这可能还需要一定的时间(jiān)。

　　当前(qián)市场(chǎng)存量资金博弈的背景(jǐng)不改(gǎi)，而(ér)两(liǎng)大主线人工(gōng)智能和中特(tè)估，今(jīn)年已(yǐ)然累(lèi)计不小的涨幅。中特估这边，本月还有多只央企ETF等(děng)待进场，而人工智能这边，在(zài)未有增量资金(jīn)进场的情况之下，再想(xiǎng)继续向上，压(yā)力不(bù)小。

　　本周大跌之后，但斌更是罕见的在深夜抒发感(gǎn)想。大谈公(gōng)募基金经(jīng)理(lǐ)的难(nán)处，在业绩和投(tóu)资信仰之间无法两全。紧接着，炮轰当下市场投机(jī)之(zhī)风大(dà)盛，认为当下市场(chǎng)交易机制应(yīng)要有所改变。

　　相信，这不(bù)仅仅只是(shì)但总一个人(rén)的心声(shēng)。

　　今(jīn)年以来，市(shì)场看着红红火火，但很多(duō)投资者都是(shì)“买在(zài)3000点，套在3400点”。公募基金经理更是有苦(kǔ)难言，市场上大热的人工(gōng)智能，游资炒作的“星辰大海(hǎi)”，根本不(bù)符(fú)合他们的机(jī)构审(shěn)美。直白点说，市场根(gēn)本(běn)就是绕着(zhe)公(gōng)募持仓(cāng)在涨。

　　大家都是有苦难言.......

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