芦哲 首席(xí)宏观经济学家

　　占烁(shuò) 联系人(rén)

　　投资(zī)要点

　　·核(hé)心观点:我们将影响青年失业率的因素(sù)拆解(jiě)为(wèi)三(sān)方面：①青年失(shī)业人口，②青年(nián)总人(rén)口，③劳动(dòng)参与率，失业率=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳(láo)动(dòng)参与率）。通过三因素框架(jià)，我们发现16-24岁失业人口的增加不(bù)能完全解释青(qīng)年失业率的上(shàng)升，更重(zhòng)要(yào)却被忽视的因(yīn)素是(shì)青年人(rén)口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力(lì)减少，从分母端大幅推高青年(nián)失业率。假如(rú)今(jīn)年(nián)3月分(fēn)母端(duān)的(de)青(qīng)年劳动力与2020年持平(píng)，新增约132万青年(nián)失(shī)业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失(shī)业人口会随着经济复(fù)苏而减少(shǎo)，但青年(nián)劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来源，抬高青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)中枢。

　　·青年(nián)失业(yè)率的三因素框(kuāng)架：（1）失(shī)业率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率），据此可将青年失业率拆解(jiě)为青年失业人口(kǒu)、总人(rén)口(kǒu)、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未(wèi)必来自失业(yè)增加，不要忽略分母(mǔ)，劳动力(lì)的下(xià)降，也是抬(tái)高失(shī)业率(lǜ)的(de)重要原因。2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增(zēng)加4万(wàn)，青年劳动力(lì)却减少1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人口失业率(lǜ)大(dà)幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失业人口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万(wàn)人，失业人数632万(wàn)人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方(fāng)面(miàn)，近7成青年失业者是主动辞(cí)职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育程度来(lái)看，三分(fēn)之二的青(qīng)年失业人(rén)员(yuán)接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结(jié)构变化较(jiào)大，呈现(xiàn)出从(cóng)制造到服(fú)务、知识密集程(chéng)度由(yóu)低到(dào)高两个特(tè)点。2010年(nián)农业和工业吸纳了50.3％的青(qīng)年就(jiù)业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年(nián)就业主要转向(xiàng)服(fú)务(wù)业。以受(shòu)教育(yù)年限作(zuò)为维度，青年(nián)就业从知(zhī)识(shí)密集程度较低的行业(yè)流向较(jiào)高(gāo)行业，但是知识密集型行业的(de)青年失业情况比(bǐ)整(zhěng)体失业(yè)更严(yán)峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或是一(yī)季度青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)仍增加的原因。经济(jì)复苏的主力(lì)是知识密集程(chéng)度较(jiào)低的(de)餐饮(yǐn)、零售等服务业(yè)，而知识密(mì)集(jí)程度较高的生产性服务业复苏较慢，服务业就业(yè)复苏(sū)结构的分化，带来青(qīng)年就业和25-59岁就业的(de)分(fēn)化(huà)。

　　·分(fēn)母端的青年劳动力：（1）青年人(rén)口：出生人口与乡村迁(qiān)入均(jūn)在减少(shǎo)。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生(shēng)人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国农村(cūn)向城镇(zhèn)的人(rén)口转移也在减速，新增城(chéng)镇人口从十三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率出现超(chāo)预期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情(qíng)以(yǐ)来(lái)仅(jǐn)仅三年(nián)，已经下降(jiàng)7.1个点。近三(sān)年青年劳动参与率的(de)下降主要有三方面原因：一(yī)是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万；二是(shì)部分群体因就业形势恶化而(ér)退出劳动市场；三是就业观念的变(biàn)化导致初(chū)次进(jìn)入(rù)劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增加(jiā)不(bù)能完全解释青年失业率的上升(shēng)。假如当前(qián)青年劳动力与2020年相同，在(zài)失(shī)业人口增(zēng)加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年失(shī)业(yè)率(lǜ)应该从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加(jiā)只能解(jiě)释当前青年失业率的一部(bù)分，另(lìng)一部分则(zé)来(lái)自分母端，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变动可能出现以下三种情(qíng)况：①青年失(shī)业人口增加，同时劳(láo)动力减(jiǎn)少，青年失业率上升；②青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年(nián)失业率上升；③青年失业人口与劳动(dòng)力(lì)均在减少，失(shī)业人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业(yè)率下降(jiàng)。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口会随着疫情后经济复苏而(ér)减少，但青(qīng)年劳动力的下降可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕效应”的长期(qī)来源(yuán)，抬高青年(nián)失业率(lǜ)的长期中枢(shū)。未(wèi)来失(shī)业率的分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服(fú)务业(yè)分化未收窄；青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现明显下降；外(wài)需、房(fáng)地(dì)产(chǎn)等(děng)不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业(yè)率的三因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增(zēng)青(qīng)年失业(yè)人(rén)员(yuán)缘于服务(wù)业(yè)复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年失业人(rén)口：主(zhǔ)动辞职居多(duō)；三(sān)分之(zhī)二接(jiē)受(shòu)过大学教育(yù)

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造到(dào)服(fú)务，知识(shí)密度从低到(dào)高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季度青年失业(yè)人口仍增加的原因

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口和(hé)劳动(dòng)参与率均下降，带来(lái)劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的(de)分母端可能(néng)会(huì)越来越(yuè)重(zhòng)要(yào)

　　5. 附录：概(gài)念(niàn)和数据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正(zhèng) 文(wén)

　　4月份16-24岁青(qīng)年失(shī)业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情影(yǐng)响退(tuì)散(sàn)、经(jīng)济逐步复苏(sū)的(de)情(qíng)况下，城镇调查失业(yè)率较去年同期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青年(nián)失业(yè)率却(què)较去年(nián)4月(yuè)逆(nì)势(shì)攀升2.2个(gè)点。本(běn)篇(piān)报告将重点(diǎn)研究疫情后留下的(de)“疤(bā)痕(hén)效应”如何推高青年失(shī)业率。

　　1.青年(nián)失业率(lǜ)的三因素(sù)框(kuāng)架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业(yè)人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失(shī)业率的主要是三个(gè)因素：①青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)；②青年总人口；③劳动参与(yǔ)率，其(qí)中②③决定着青年(nián)劳动力的变化。这(zhè)三个(gè)因素(sù)均为城镇口(kǒu)径。

　　三个因素的变(biàn)化都不能忽视。当我们讨论失(shī)业率时，经常(cháng)认为失(shī)业(yè)率上升(shēng)一定是(shì)失(shī)业增加(jiā)的结果，这个(gè)判断对于全年龄段失业(yè)率来说(shuō)并没(méi)有问(wèn)题，因为我国的劳动力总量（也称经济活动人口(kǒu)）在2015年之前(qián)一(yī)直在上升，2015年后略有(yǒu)下(xià)降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率则不能忽视分母(mǔ)的变动，因为青年劳动力(lì)波(bō)动幅度(dù)更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加(jiā)4万，青年(nián)劳(láo)动力却(què)减少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁人(rén)口失业率大(dà)幅提高3.8个点。两次人口普(pǔ)查(chá)期间（2010-2020年），青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)从496万增加到500万，仅(jǐn)增加了4万左右，约为2020年青年劳动力的(de)0.1％，但青年失业率却从六普的9％提(tí)高到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主(zhǔ)要原因(yīn)就(jiù)是(shì)失(shī)业率的分(fēn)母在(zài)下降，16-24岁青年劳(láo)动(dòng)力人口(kǒu)在(zài)此期间从(cóng)5481万人(rén)大幅(fú)减至3903万(wàn)人，减少(shǎo)了(le)1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳动力数锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失业人口数量（分子），但决定青(qīng)年失业率(lǜ)变(biàn)动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失(shī)业(yè)人员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分(fēn)之二接(jiē)受过大学(xué)教育(yù)

　　从(cóng)总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失(shī)业人(rén)数632万(wàn)人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普增加(jiā)约132万。国家统计局(jú)在3月就业数据解读(dú)时，披露了当前青年就业和失业人数的(de)基本情况：“初步测(cè)算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的(de)青(qīng)年(nián)6418万人，主体为(wèi)在校学生；参与(yǔ)劳动力(lì)市场的青(qīng)年3219万人，其中就业(yè)人数2587万人(rén)、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青年劳动力(lì)人数与去年(nián)基本持平(píng)，今年4月青年失业率比去年同期高2.2个(gè)点，青年失业人(rén)员比(bǐ)去(qù)年同期多70万人左右，比2020年七普多(duō)132万人。

　　从增(zēng)量看，今年前四个月(yuè)青年失业形势(shì)好于去(qù)年同期。假设2022年以(yǐ)来青年(nián)劳动力总(zǒng)量维(wéi)持(chí)在3219万，青年失(shī)业(yè)率(lǜ)每(měi)提高1个点，带来(lái)32万左右的(de)新(xīn)增失业人口。尽管今年(nián)4月青年失(shī)业率比去年同期高2.2个(gè)点，但从(cóng)新增青年失(shī)业人口来看，今(jīn)年1-4月约为119万(wàn)，去年同期为125.5万(wàn)。从(cóng)增量来看，今年(nián)前四个月青(qīng)年失(shī)业形势要(yào)好于(yú)去年(nián)，这(zhè)与(yǔ)当前经济逐渐恢(huī)复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季(jì)毕(bì)业影响(xiǎng)，我国青年失业率一般在上(shàng)半年逐渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方(fāng)面，近7成青年失业者是主动辞(cí)职(zhí)，被(bèi)裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上(shàng)群(qún)体。一(yī)种观点认为(wèi)，青年(nián)群(qún)体(tǐ)由(yóu)于工作经验和技能相对不熟练，往往(wǎng)在企业裁员时首当其(qí)冲。但(dàn)根(gēn)据月度(dù)劳动(dòng)力调查数据，青年失业主要原因(yīn)是主动辞职(zhí)，被裁员的(de)比例明显低于35岁以上群体。根据(jù)《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》，有工作意愿(yuàn)但从(cóng)未工作过的失业群(qún)体在16-24岁(suì)失业人口中占(zhàn)比59％，其他年(nián)龄(líng)群体中这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除这部(bù)分失(shī)业人群后，剩下的青年失业人口(kǒu)中，第一大失(shī)业原因是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占(zhàn)2.6％。横向(xiàng)对比，裁(cái)员(yuán)比(bǐ)例从高到低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来看，三分之二的青(qīng)年失业(yè)人员接受过大学教(jiào)育。各年龄(líng)段失业人(rén)群中，年龄越(yuè)低，平(píng)均受教育程(chéng)度越高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接受过大学教育的，这一比例(lì)在(zài)其他三个年龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的(de)受(shòu)教育(yù)程度也大(dà)致类似，青(qīng)年人由(yóu)于年(nián)龄限制，接受(shòu)大(dà)学教育(yù)比(bǐ)例略低(dī)于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的(de)受教(jiào)育(yù)程(chéng)度大幅高于35岁(suì)以上。按照接受(shòu)过大(dà)学教(jiào)育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230529080907505.png">

　　2.2.行业：从制造(zào)到(dào)服务，知识(shí)密度从低(dī)到高

　　青年失业人口的行业与(yǔ)青(qīng)年就业分(fēn)布基本一(yī)致。青(qīng)年失业人口(kǒu)呈现出(chū)行业聚集的(de)特点(diǎn)，主要集中在5个大类行业，2020年占比分(fēn)别(bié)为：批发零(líng)售（19.3％）、制(zhì)造(zào)业(yè)（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服(fú)务\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占(zhàn)全部青(qīng)年(nián)失业人口的65％左右。同(tóng)时，这5个行业也(yě)是青年(nián)就业集中的行业，吸纳了60.7％的(de)青年就业。从行业来看(kàn)，青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人口(kǒu)的行业分布是由就业分布(bù)决(jué)定(dìng)的，吸(xī)纳就业占比较大的行业，往(wǎng)往(wǎng)也贡献(xiàn)了(le)较大规(guī)模(mó)的失业。因此，在挖掘青年失业人口(kǒu)来自何处之前，需要研究(jiū)青年就(jiù)业的(de)行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变化(huà)较大，呈现出从制造到(dào)服务、知识(shí)密集程度由低(dī)到高两个特点(diǎn)。

　　青年(nián)就业从工(gōng)农业大量流(liú)入服(fú)务业。农林牧渔(yú)、采矿业、制造业和电热燃水的生产供应(yīng)业，这四个(gè)行业是(shì)国民经济分(fēn)类的农业和(hé)工业(yè)。2010年这四个行业(yè)吸(xī)纳了50.3％的(de)青年(nián)就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个(gè)点(diǎn)。有4个行(xíng)业吸纳青年就业比(bǐ)例增(zēng)加超2个点(diǎn)，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁(lìn)和商务(wù)服务为3.1％，信息(xī)技术(shù)为2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外，建筑业和(hé)房(fáng)地产(chǎn)等其(qí)他(tā)6个服务行(xíng)业吸纳青年就业的比(bǐ)例均(jūn)增超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从知识密集程(chéng)度较低的行业流向(xiàng)较高(gāo)行(xíng)业(yè)。我们以《2021年劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中(zhōng)各行业(yè)就业人员的受教育(yù)年(nián)限(xiàn)，来计算各行业(yè)的知识密集程(chéng)度(dù)。有5个(gè)行业(yè)的平均受教(jiào)育年限(xiàn)在14年以上，依次是(shì)：科学研(yán)究与技术服(fú)务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信息技术(shù)服(fú)务（14.2）>；卫(wèi)生和(hé)社(shè)会工(gōng)作（12.1），除(chú)金(jīn)融业外，其他(tā)四(sì)个行业(yè)是过去(qù)十年青年就业流(liú)入的主要行业，吸纳青年就业(yè)比例(lì)的增幅均居前列。如(rú)图10，各行业所吸纳的(de)青年就业比(bǐ)例(lì)变动与行业平(píng)均受(shòu)教育年限基本一致，即(jí)青年(nián)就业从(cóng)知识密集程度较低(dī)的行业流向(xiàng)较高(gāo)行业。

　　但是知识密(mì)集型(xíng)行业的青年失业情况比(bǐ)整体失业(yè)更严(yán)峻。我们(men)用(yòng)《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》中各行业的(de)青年失(shī)业比例（该行业的青年失业人数(shù)/青年失业总(zǒng)人数），除以各行业的(de)青年就(jiù)业比例（该行业的(de)青年就业人数/青年就(jiù)业总人数），来作(zuò)为各行业失(shī)业率的(de)近似替代指标。以(yǐ)这(zhè)个(gè)指(zhǐ)标(biāo)来看，知识密集型行业的青(qīng)年失业率大(dà)多高于全年(nián)龄段失(shī)业(yè)率(lǜ)，如信息技术(shù)、教育、科研服务、公共管理等行业，体(tǐ)现在(zài)图11中，都位于右下(xià)方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季度青(qīng)年失业(yè)人(rén)口仍增(zēng)加的(de)原(yuán)因

　　一(yī)季度服务业复(fù)苏出(chū)现分化(huà)。今年一季(jì)度(dù)GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的(de)增速缺口。分行业来看，批发零(líng)售业缺口为1.5个点(diǎn)，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年(nián)均值，这三个行业一季度复苏情况较好(hǎo)；知识密集程(chéng)度更高的(de)房地产业、租赁和商务服(fú)务业(yè)、信息技术服务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相对较慢。

　　因此从(cóng)失业率的分子(zi)端(duān)来看，当前青年失业人员增长的症结在于服务(wù)业就(jiù)业复苏的结(jié)构不(bù)均衡(héng)。一方(fāng)面，随着受教育(yù)水平的整(zhěng)体提高，青(qīng)年就(jiù)业(yè)大量流(liú)向知(zhī)识密(mì)集型服(fú)务业，如教育、信息(xī)技术等行业。另一方(fāng)面，年初疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱后，经济复苏的主力(lì)是知识密集程度较低的生活(huó)性服(fú)务业，而知(zhī)识密集程(chéng)度较高的(de)生产性服务业复苏较(jiào)慢(màn)。所以服务业就业(yè)复苏结构分化(huà)，带来的青年失业(yè)人口和25-59岁失业人口(kǒu)的分化。房(fáng)地产、互联(lián)网、教育[1]等行业的一季度就业尚未(wèi)出现明显改(gǎi)善，应届(jiè)生就业压力大；而住宿餐饮等行业就业已(yǐ)经出现回暖(nuǎn)，但对(duì)于三分(fēn)之(zhī)二接(jiē)受过大学教(jiào)育(yù)的(de)青年失业人口而言，这些(xiē)行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力(lì)减(jiǎn)少

　　青年失业(yè)率(lǜ)的分母端(duān)是城镇青(qīng)年(nián)劳动力，主要由(yóu)青年(nián)人口和劳动(dòng)参与率(lǜ)决定。2022年(nián)我国开(kāi)始步入人口负增长时(shí)代，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力可能将(jiāng)步入(rù)长期下降(jiàng)通道(dào)，这将从分母端推升青年失业率，或成为疫(yì)情(qíng)后就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生(shēng)人(rén)口与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少

　　城镇(zhèn)青年(nián)劳动力首先取决于城镇(zhèn)青年人口数(shù)量，而后者(zhě)来自于两部(bù)分，一是(shì)16-24年前(qián)的出生人口，二是乡村到城镇的迁移人(rén)口，这两部(bù)分增(zēng)量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的(de)出(chū)生人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对(duì)应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以(yǐ)来的一轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年均(jūn)出(chū)生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人(rén)口最高超过2500万，到(dào)90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至(zhì)1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个(gè)时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方(fāng)面(miàn)，我国(guó)农(nóng)村向城(chéng)镇的人口转移(yí)也(yě)在减速(sù)。新增城镇(zhèn)人口从2016年开始(shǐ)逐(zhú)年减少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为(wèi)2184万(wàn)人，但2022年只有650万人。预计(jì)今(jīn)年随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新(xīn)增城镇人口数(shù)量会较去(qù)年(nián)有明显增长，但(dàn)可能仍然(rán)较难(nán)回到十三五期(qī)间(jiān)超(chāo)2000万的(de)规模。当前我国城镇(zhèn)化率(lǜ)已经达到65％以上，继续高速增长(zhǎng)空间有(yǒu)限，从乡村到城镇(zhèn)的迁移人口数量整体将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率：超预期下降

　　青年劳动(dòng)参与率有(yǒu)两个特点，一是低于其他年(nián)龄段群体，大部分青(qīng)年在(zài)校，并(bìng)未(wèi)进入(rù)劳(láo)动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超预期下降。根据(jù)今年3月统计局披露的青(qīng)年就业和(hé)失业人数，当前16-24岁(suì)青年的劳动参(cān)与率约(yuē)为33.4％，即(jí)9637万(wàn)城镇青年人(rén)口中，有3219万(wàn)进入(rù)或有(yǒu)意(yì)愿进入(rù)劳动市场。而2010和2020年两次人(rén)口普查时，青年劳动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，该(gāi)指(zhǐ)标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近(jìn)三年青年劳动参与率的下降(jiàng)主要(yào)有(yǒu)三方(fāng)面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十(shí)年间(jiān)，16-24岁(suì)在校(xiào)生增(zēng)加了706万(wàn)，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅(jǐn)仅两年的时间里，该年(nián)龄段的在校生增加了493万(wàn)，年均增长246.5万(wàn)，远远(yuǎn)快于此前(qián)十年增速。

　　二是部(bù)分群体因就业形势(shì)恶化(huà)而退出(chū)劳动市(shì)场，在未(wèi)来经(jīng)济和(hé)就业好转(zhuǎn)后会(huì)回到劳动(dòng)市场。2020年3月，国(guó)家统计局曾在发布会指出当(dāng)月“就业人员规模比1月份(fèn)下降6％以上”，说(shuō)明就业形(xíng)势恶(è)化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导致初次进入劳动市(shì)场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会(huì)风气(qì)来(lái)看(kàn)，对学历的推崇导致本科毕业即进入就业市场的年轻(qīng)人减(jiǎn)少，加上(shàng)考研(yán)、考公(gōng)竞争(zhēng)激烈，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客观(guān)上会将部分青年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出(chū)现下(xià)降。

　　4.结论：未来失(shī)业率(lǜ)的分母端可能会越(yuè)来越重要(yào)

　　失业人口(kǒu)的增加不能(néng)完全解释青年失业率的上升。假如(rú)当前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在(zài)失(shī)业人口增加132万至632万人的(de)情况下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人(rén)口的(de)增加只能(néng)解释(shì)当前青年(nián)失(shī)业率的一部分，另一部(bù)分则来自分(fēn)母端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　考虑到(dào)2020年(nián)我国人口(kǒu)已(yǐ)经开始(shǐ)负增长(zhǎng)，未(wèi)来青年失业率的变动可能出(chū)现以下三种情况：

　　①青年失业人(rén)口增加，同时劳动(dòng)力减少，青年(nián)失业(yè)率上升；

　　②青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及(jí)劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率(lǜ)上升；

　　③青(qīng)年失业(yè)人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口降(jiàng)幅大于(yú)劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　我们认(rèn)为，未来失业人口(kǒu)会(huì)随着经(jīng)济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但经(jīng)济复苏难以改变(biàn)失业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)下降趋势。青年劳(láo)动力的下降可能成为(wèi)就业“疤(bā)痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业(yè)率(lǜ)的长期中枢。未来失(shī)业(yè)率的分母端可能会越(yuè)来越重(zhòng)要(yào)，这也是人口(kǒu)长周(zhōu)期变(biàn)化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说(shuō)明

　　青(qīng)年失业率的(de)两个前置概念。讨论16-24岁(suì)人口(kǒu)调查失业率时，有必要明晰这一概念的两(liǎng)个要点：一是(shì)调查失业率是(shì)城镇就业范围，并非针对全部就业(yè)人口，不包括乡村就(jiù)业，2022年底我(wǒ)国城乡就业大(dà)约分别占63％、37％，近四成的(de)就(jiù)业人口并未包含在内。因(yīn)此，许多针(zhēn)对青年失业率的讨论以全国青年人口数量为出发点(diǎn)，未区分人口总量与(yǔ)城乡结构的问(wèn)题，有失偏颇。本篇报(bào)告如无(wú)特别说明，各概念均是指城(chéng)镇就业(yè)口径。

　　二(èr)是失业(yè)率的分母不含没有劳动(dòng)意愿的(de)劳(láo)动年龄人口。按照统计局的(de)定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力(lì)，参加或要求参加社会经(jīng)济活动的人员。包括就业人员(yuán)和(hé)失(shī)业人员(yuán)”，因此(cǐ)没有就业意愿的劳动年(nián)龄人口不计入劳动(dòng)力。根据《2022年(nián)中国(guó)劳动统计年(nián)鉴》，2021年(nián)底(dǐ)我国16岁以上(shàng)的人口约为11.5亿，其中(zhōng)只有(yǒu)68％属于(yú)劳动力(lì)，约(yuē)为(wèi)7.8亿，而就业人口为约(yuē)7.46亿，据此推算(suàn)城乡失(shī)业人口可能为(wèi)3372万(wàn)人(rén)左右(yòu)。

　　从(cóng)数据来看，失(shī)业(yè)率(lǜ)来自全国月度劳(láo)动力调(diào)查(chá)。该项调查制度于2005年正式实施，每(měi)年进行两次(cì)全国劳动力抽样调查，调查范围为中(zhōng)国(guó)大陆的城镇(zhèn)和乡(xiāng)村，调(diào)查对象为(wèi)16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月(yuè)，为(wèi)更及时准确反映劳动(dòng)力市场变化情况，建立(lì)了(le)31个大(dà)城市月度劳动力调查制度。2013年(nián)4月，又将月度劳动力(lì)调(diào)查范围扩(kuò)大至(zhì)65个城市(shì)。2016年1月，全国(guó)月度劳动力调查(chá)正式在全国范围内(nèi)开展，调查范(fàn)围(wéi)覆盖全(quán)国所有地级市(shì)。

　　月度劳动力(lì)调查(chá)样(yàng)本比例约(yuē)为0.2‰，是(shì)年度调(diào)查的五分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年全(quán)国(guó)家(jiā)庭户约(yuē)为(wèi)49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我(wǒ)国年(nián)度人口调查样本比例(lì)为1‰，五(wǔ)年一次的(de)人口(kǒu)抽样调查样本比(bǐ)例为(wèi)1％。而每(měi)10年一(yī)次(cì)的人口普(pǔ)查则在长表部分纳入就(jiù)业调查，长表抽(chōu)样比例(lì)是(shì)10％左右，因而人口(kǒu)普查的就(jiù)业数据(jù)质(zhì)量更高。

　　就(jiù)业(yè)人员总数(shù)会(huì)根据普查数据进行修(xiū)正(zhèng)，但结构数(shù)据仍会存在差异。比如2020年(nián)的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业人员(yuán)约为7.75亿(yì)人；而七(qī)普后次年的年(nián)鉴(jiàn)将这一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据(jù)的差(chà)异仍然(rán)存在。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业就业人员(yuán)占(zhàn)比为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业(yè)分化(huà)未(wèi)收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等(děng)不及预(yù)期，经济和(hé)就业(yè)恢复偏慢。

　　报(bào)告信息(xī)

　　证券(quàn)研究(jiū)报告(gào)：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业：从三因素框架(jià)看“疤痕效应”来自何处

　　研(yán)报撰(zhuàn)写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发(fā)布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机构：德邦证券股份有限(xiàn)公司

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