投资者除了关注(zhù)AI产(chǎn)业景气、资(zī)金情绪、政策等(děng)因(yīn)素(sù)外，还需要关注业(yè)绩验证以及(jí)估值(zhí)等(děng)因素。

　　近期(qī)，受益于人工智(zhì)能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司(sī)英(yīng)伟(wěi)达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月(yuè)1日(rì)收盘(pán)，最(zuì)新股价达397.7美(měi)元，市值超过(guò)9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达(dá)今(jīn)年股价的强劲表现，带动了国(guó)内AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热(rè)多久？

　　公募基金(jīn)提前布局

　　凭(píng)借(jiè)着AI芯片(piàn)和算力的(de)先进技术，英(yīng)伟达公司的股价在近期大涨(zhǎng)。5月30日(rì)盘中(zhōng)，该公(gōng)司股价最高达到419.38美元，公司(sī)市值一度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其(qí)股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突(tū)破万亿美元(yuán)的市值(zhí)。

　　英(yīng)伟达公司在(zài)中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面的工作正(zhèng)在改变全球大型行业，并(bìng)将为社会带来深远的影响(xiǎng)。”除(chú)了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加(jiā)大了AI方面(miàn)的投资。

　　国内市(shì)场对于(yú)AI行情的关(guān)注热情也是(shì)持续高涨。Choice数(shù)据显示，截(jié)至6月(yuè)2日，今(jīn)年以来(lái)涨幅最高(gāo)的股票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大(dà)涨也与(yǔ)AIGC（人工(gōng)智能自(zì)动内容生成）概念的热炒有关。涨幅(fú)紧(jǐn)随其后的便是传媒、云计算、大(dà)数(shù)据(jù)、人工(gōng)智能(néng)等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募(mù)基金也早已布局英伟(wěi)达或相关概念股。交易软件(jiàn)通达信推出(chū)了(le)英伟(wěi)达概念股，该软件信息显示，相关概(gài)念股一共包含(hán)32家A股(gǔ)上(shàng)大明虾怎么保存才新鲜呢 大明虾是淡水还是海水市公(gōng)司，这些公(gōng)司与英伟达在某些方面有业务上的合作。从公募(mù)基金(jīn)一季度末的数据(jù)来看，部分被纳(nà)入重仓股名单。

　　直接或(huò)间接(jiē)持有英伟达公司股票(piào)的(de)公募基金主要集中在能投资(zī)海外市(shì)场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有(yǒu)英伟(wěi)达且(qiě)基(jī)金(jīn)规模(mó)最高的是(shì)广发纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多家全球科技公司(sī)。

　　主动(dòng)管理型基金(jīn)中(zhōng)，持有(yǒu)英伟(wěi)达且规模最高(gāo)的是广发全球(qiú)精选(xuǎn)，该只基金今年一(yī)季度末规模(mó)为25.6亿元，英伟达是(shì)其(qí)第二(èr)大重(zhòng)仓股，持有(yǒu)12.6万(wàn)股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖财基(jī)金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软(ruǎn)、英(yīng)伟达等美股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来(lái)，微(wēi)软(ruǎn)就在(zài)AI领域加大了投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合(hé)入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又(yòu)将其(qí)整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史上规(guī)模最大的一笔投资。作(zuò)为一站式解决方案(àn)的(de)提供(gōng)商，英伟(wěi)达公(gōng)司是今年(nián)AI概念热潮中的另一大赢家(jiā)，该公司今年一季度的业绩(jì)远超(chāo)预期，AI芯片所在数据中心业务(wù)的营收创历史新高，远(yuǎn)好于(yú)市场预(yù)期。

　　如何把握投资(zī)机(jī)会

　　对于(yú)寻求AI主题投资机(jī)会(huì)的投资者而言，英伟达和(hé)微软在内的众多美(měi)股科(kē)技股公司是其关注的(de)焦点(diǎn)。

　　“从目(mù)前的产业发(fā)展(zhǎn)趋势来看(kàn)，AI应(yīng)用已是科技(jì)革命最新的突破口(kǒu)。能(néng)够率先建立起(qǐ)良好商业模式的公司(sī)与(yǔ)掌握AI应用核心竞争力(lì)的公司将(jiāng)会成为未来最(zuì)有潜力的大(dà)赢(yíng)家。显然(rán)，微软、英(yīng)伟达(dá)已具备这些特质，他们的中长期基本面有所改善。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事看(kàn)起来很美好，但(dàn)实际投资(zī)中(zhōng)还受诸(zhū)多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导(dǎo)体作为AI受益板块，受(shòu)到(dào)资金关注，行业成交(jiāo)热(rè)度(dù)上升，从3月中旬一直涨至4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并未得(dé)到业绩的验(yàn)证，半导体行业(yè)一季度整体(tǐ)营收(shōu)同比下(xià)降2.9％，净(jìng)利(lì)润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的跟踪(zōng)，目前全(quán)球半导体产业整体仍(réng)处(chù)于主动去库(kù)存阶(jiē)段，行业(yè)并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑(chēng)的情况下(xià)，4月(yuè)中旬以来半导(dǎo)体重(zhòng)回弱势。最近(jìn)两周，半导体板块虽然有(yǒu)所企(qǐ)稳，但(dàn)也很难说行(xíng)业已经迎来(lái)拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨询(xún)首(shǒu)席分(fēn)析师秦洪告(gào)诉记者：“半(bàn)导(dǎo)体板块回(huí)暖的驱动力主要来源(yuán)于(yú)AI产(chǎn)业的大发(fā)展，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为代表的算(suàn)力芯片业务(wù)快速增(zēng)长，美股(gǔ)英伟(wěi)达的(de)股(gǔ)价(jià)表现(xiàn)以(yǐ)及背后的产能扩张信(xìn)息就(jiù)是最好(hǎo)的例(lì)证。而从未来(lái)的一段时间(jiān)来看(kàn)，AI产业发展(zhǎn)仍然是强劲(jìn)有力，且空间不(bù)可小(xiǎo)视(shì)。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管目前半导体产(chǎn)业(yè)周期尚未反转，但在资金(jīn)情(qíng)绪、政策扶(fú)持和半导体(tǐ)设(shè)备业绩高增长等利(lì)好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在(zài)投资的(de)角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投资需(xū)要仔(zǎi)细观(guān)察，“就A股的过去经验来看，大(dà)热必(bì)死(sǐ)、均(jūn)值回归的规律永(yǒng)不(bù)变色，所以投资与产业(yè)发展之间存在着较(jiào)大差异。在操作中，不(bù)宜(yí)在股价高涨、人气亢奋(fèn)时买入，而是(shì)需要在相对低位(wèi)或(huò)调整一定程度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪(xù)、政策等因(yīn)素外，还需要关注业绩(jì)验证(zhèng)以及估(gū)值等因素。在具(jù)体投(tóu)资的时候(hòu)要选(xuǎn)择掌握核(hé)心(xīn)技术、真正具有核心竞争力(lì)的投资(zī)标的，确保产业景气能够反映在未(wèi)来的业绩上，要避(bì)免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资标的也要(yào)以(yǐ)合适的价格买入，否(fǒu)则很可能会赚了景气亏了钱(qián)。最后，投资(zī)者要做(zuò)好分(fēn)散(sàn)配置，不(bù)要将资(zī)金(jīn)全押一个赛(sài)道。

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