金融界5月12日消(xiāo)息 国内期货市场收盘，商品(pǐn)期货多数下跌，沪(hù)银大跌超(chāo)5％，沪锡、液化石油(yóu)气跌(diē)超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等跌(diē)超2％。豆系品种(zhǒng)大幅(fú)反弹(dàn)上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光(guāng)大(dà)期(qī)货：白银深(shēn)跌，贵金属做多逻(luó)辑变了？

　　白(bái)银跟(gēn)随大宗商(shāng)品跌势，价格深跌(diē)5％以上。根据昨夜公布(bù)的数据，黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗美(měi)国4月生产者价格指(zhǐ)数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆(jiē)低于预期，反映出(chū)生产物(wù)资通胀压力进一步(bù)趋缓。结合此前发布的美国4月CPI数据(jù)，6月(yuè)美(měi)联储大概率(lǜ)暂停加息。

　　背后逻辑来(lái)看，一(yī)方(fāng)面，此前加息结束(shù)乃至降息(xī)已然成为一(yī)种共识(shí)，因此本周在美联储越来越(yuè)多官员(yuán)为鹰派站台的情况下，预计从加息结束(shù)到降息周期开启(qǐ)，仍有(yǒu)近一个季(jì)度的时间，在此期间(jiān)将面临经济和(hé)政策的不确定性，贵金属部分回吐前期超涨的幅度。另(lìng)一(yī)方面(miàn)，上周初请(qǐng)失业金人数升(shēng)至2021年以来的最高水平(píng)，劳(láo)动(dòng)力市场正在(zài)降温(wēn)。同时国内社融超预期下滑(huá)，白(bái)银因工业属性偏强大(dà)幅下跌，在情绪修复之(zhī)前难言企稳，后续还(hái)需(xū)关注海(hǎi)外衰退预期的发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰退预期(qī)与有(yǒu)色金(jīn)属走(zǒu)势拖累(lèi) 白(bái)银如期(qī)大(dà)幅调整

　　前期强调从宏(hóng)观经济衰退预期(qī)角度出发(fā)，有(yǒu)色金属将会走(zǒu)弱(ruò)，白(bái)银(yín)连续上涨后会面(miàn)临调(diào)整行情，当前逐步(bù)兑现；宏观经济衰退(tuì)预期将会继续影响(xiǎng)有色金属与贵金(jīn)属行情。

　　尽(jǐn)管(guǎn)美国经济数据(jù)疲软增加(jiā)美(měi)联(lián)储政策转(zhuǎn)向宽松预期(qī)以及经济风险依然利好贵金属，但是美(měi)元指(zh黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗ǐ)数(shù)大幅(fú)上升(shēng)使(shǐ)得(dé)贵(guì)金属承压回落，而铜铝等有(yǒu)色金属大(dà)幅下(xià)行(xíng)，拖(tuō)累工业属性较强的白银走势，白银表现弱于黄(huáng)金。

　　经济衰(shuāi)退预期与(yǔ)有色金属(shǔ)大幅回落等因素(sù)综(zōng)合影响下，白银高位回落，下方仍有一定的空(kōng)间(jiān)，首先关注24美元(yuán)/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位置(zhì)将会测试23美元/盎司（5250元(yuán)/千克）关键支撑；上方关注继续26美(měi)元/盎司（5800元(yuán)/千克(kè)）阻力位。当前偏弱(ruò)行情仍(réng)未(wèi)走完，建(jiàn)议继(jì)续(xù)等(děng)白银行(xíng)情企稳(wěn)再(zài)低位做多。美欧银行业危机引发避险需(xū)求，美联储(chǔ)政策收紧预期(qī)迅速转(zhuǎn)向(xiàng)，美元美债走势偏弱，贵金属持续走强，当前(qián)继续关注调整行情；后(hòu)续政策宽松转(zhuǎn)向、经济下(xià)行风险、银行业风险与债务上限风险(xiǎn)、央行购金持(chí)续(xù)等宏观因(yīn)素下，黄金将会不断刷新历史新高(gāo)，贵(guì)金属逢低(dī)做多(duō)配(pèi)置依然是核心(xīn)建(jiàn)议。

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