财联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳(tàn)酸锂迎来一波(bō)久违的(de)反弹(dàn)，据(jù)上(shàng)海钢联发布数据显示(shì)，4月28日电池级碳酸(suān)锂涨5000元/吨，均价报18.9万(wàn)元(yuán)/吨，继上周五开始止跌企(qǐ)稳四个交易日(rì)后价格连(lián)续两鹅颈藤壶是什么东西，鹅颈藤壶多少钱一斤日上涨(zhǎng)。暖意也提前传导到(dào)A股，锂矿股本周三表现强势，融捷(jié)股份一度涨停，雅化集(jí)团和永兴材料(liào)最高涨超(chāo)9％、中矿资(zī)源和盛新锂(lǐ)能一度涨超7％、赣(gàn)锋(fēng)锂业和天齐锂(lǐ)涨业(yè)盘中均(jūn)涨超5％。

　　碳酸锂反(fǎn)弹的原因(yīn)之一是上海车展有望(wàng)带动购车需求预(yù)期的提振。乘联会秘(mì)书长崔(cuī)东(dōng)树表示，上海车展将让消费者感受到(dào)汽车消费的(de)火热，提升(shēng)消费信心，也提振士(shì)气。国泰君安表示(shì)，此前(qián)车企大幅降价导致消费(fèi)者对电动车的观望心态有望(wàng)逐(zhú)渐(jiàn)改善，市(shì)场(chǎng)开(kāi)始预期5月(yuè)需求回暖。

　　有电池企(qǐ)业(yè)人(rén)士提到，目前磷酸铁(tiě)锂电池的价(jià)格已(yǐ)经逐渐稳定，且在谈价策略(lüè)上以企稳为主，不(bù)太可能(néng)进(jìn)行降价。但未(wèi)来，止跌信号(hào)能(néng)否(fǒu)持续(xù)稳定，受多(duō)方(fāng)因素影响(xiǎng)。有(yǒu)产业(yè)人士分(fēn)析称，乐观来看，国内动力电池厂商清库(kù)存工作或到5月完结，届时电池厂商库存水平有望逐步恢复至(zhì)健康水平，并带动(dòng)上游材料(liào)采购(gòu)，进而对碳(tàn)酸锂价格起到支撑作用。

　　据鑫(xīn)椤(luó)资讯(xùn)近日调查的情况看，一些电池龙头(tóu)企(qǐ)业5月份(fèn)的排(pái)产(chǎn)预计将(jiāng)环比(bǐ)增长20-30％，一些中(zhōng)小企(qǐ)业由于前期基数较低(dī)，环比增(zēng)幅(fú)更是高达50％以上。其(qí)中，亿纬锂能(néng)在4月26日的业绩(jì)说明(míng)会(huì)上表示，5月份开始会全面恢(huī)复生产，排产相(xiāng)比一季度会有(yǒu)明显的提升。由此可见(jiàn)，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)市场需求(qiú)回暖已(yǐ)是大势所趋。

　　另有观点认(rèn)为，此(cǐ)次碳酸锂价格属于阶段(duàn)性反弹(dàn)还是底部反(fǎn)转，目前仍难(nán)以判断。“一方面需要观察下(xià)游库(kù)存状况，另一方面还(hái)需要看终端需(xū)求是否真正回暖，”华南一家主流锂(lǐ)盐厂商内(nèi)部人士此前对财联社记者(zhě)表示。该人士表(biǎo)示，电池厂商(shāng)实际上(shàng)从去年四季度开(kāi)始便启动大规模去库存举措，这(zhè)一举措在一季度(dù)实际上已经(jīng)有所反映。

　　不过进入4月(yuè)中旬(xún)以(yǐ)后，相关(guān)电池厂(chǎng)商提到，目前库存(cún)已恢复至健康水平(píng)，此前暂停的产线(xiàn)也已经逐渐(jiàn)复产。特别是针对磷酸(suān)铁锂电池(chí)库存，有业(yè)内人士直言，相关库存基本出清(qīng)，后续将(jiāng)根据公司规(guī)划(huà)，逐步进(jìn)行(xíng)补(bǔ)货。作为锂电产业(yè)的风向标(biāo)，宁德时代一季度报(bào)告显示，其库存金额已从年初(chū)的766.7亿元(yuán)下(xià)降到640.6亿(yì)元，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。从绝对金额来看(kàn)，宁(níng)德时代的库存(cún)已经(jīng)退(tuì)回到2022年第一季度的水(shuǐ)平。材料价格和库存水平(píng)，两(liǎng)项关键的指标也构成锂电产业(yè)走向(xiàng)的(de)关键，随价格企稳(wěn)以及库存水(shuǐ)平恢复健康，将带动锂电产业恢复稳定。

　　▌市场激(jī)辩未来锂盐价格(gé)走(zǒu)向 最乐观者预判涨回25万元/吨 最悲观者全年看跌至(鹅颈藤壶是什么东西，鹅颈藤壶多少钱一斤zhì)10万以下

　　碳酸锂(lǐ)价格在不到半年时间跌去(qù)超过2/3，也引(yǐn)起了市(shì)场(chǎng)热议。就在(zài)26日召开的(de)中国汽(qì)车动力(lì)电池产业(yè)创新联盟2023年度大会上(shàng)，中国汽车工业协(xié)会常务副会长(zhǎng)付炳锋指出，国内动(dòng)力(lì)电(diàn)池行业仍(réng)然存在一些问题，包括(kuò)电(diàn)池产业链分工(gōng)，价值链分配问题。“原材料短期大幅下降也不是正常的现象，”他直言。在他(tā)看来，原材料适(shì)当涨价是正(zhèng)常(cháng)现象，行业要以之前大幅涨价为教(jiào)训，保证价值链的合理(lǐ)分配，避(bì)免大起(qǐ)大(dà)落。

　　据财联社(shè)不完(wán)全梳理(lǐ)，这(zhè)些(xiē)业内人士和(hé)分析师近(jìn)期(qī)对锂(lǐ)盐价格未来(lái)走势进(jìn)行预判并阐述(shù)具(jù)体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价(jià)格反(fǎn)弹为信号，一系列的(de)数据验证锂电产业拐点(diǎn)或已(yǐ)经(jīng)到来。分析人士指出，此(cǐ)前锂电产业进入调整(zhěng)阵(zhèn)痛期，主要(yào)在于下游车(chē)市短期需(xū)求下滑(huá)，叠加(jiā)中游扩(kuò)产迅速从而在(zài)需求表现上提(tí)前透支碳酸(suān)锂的(de)未来(lái)增长空间。进而导致，碳酸(suān)锂价格持续下跌(diē)，中游(yóu)电池厂(chǎng)商(shāng)集体(tǐ)进入清库存阶(jiē)段。从(cóng)上(shàng)游材料价格变(biàn)化来看，近期碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格率先实(shí)现反弹(dàn)。更值得(dé)注意的是(shì)，在锂电产业链，包括六氟(fú)磷酸(suān)锂、人造石墨、极片粉等系列材料价格(gé)也出现(xiàn)企稳甚至(zhì)反(fǎn)弹的局面。

　　作为锂电产业拐点的另一关键指标，中(zhōng)游电池厂商的库存也已经逐步恢复至(zhì)健康水平。据高工锂(lǐ)电了解(jiě)，目(mù)前中游电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商库(kù)存水位回退(tuì)，此前部分(fēn)电(diàn)池厂商暂(zàn)停的生产线已经重启生产(chǎn)。在采购方面，电池厂商和下(xià)游车(chē)企(qǐ)已陆(lù)续(xù)重启(qǐ)订单，带动(dòng)产业需求回暖。从(cóng)终(zhōng)端新能(néng)源汽车市场(chǎng)表现上看(kàn)，年(nián)初的市(shì)场恐(kǒng)慌情绪主要来自车(chē)市的(de)需求腰斩。但从整体一季度新能源汽车(chē)销量数据(jù)来(lái)看，其月销量逐步攀升并且回暖速度(dù)超过往年。随着二三季(jì)度到来，车(chē)市逐渐转入销售旺季，也将进一步带动锂电产业中上游的订单(dān)需求。加上5月份临近(jìn)，企业重新(xīn)开启月度采(cǎi)购谈判，行业有(yǒu)望迎来需求订单的集中(zhōng)爆发。

　　后(hòu)续碳酸锂价格(gé)可能会有(yǒu)回涨的空间，但(dàn)幅度不(bù)可能太(tài)大，最多(duō)在10％左(zuǒ)右。业内人士表(biǎo)示，因为经历本轮(lún)碳酸锂价(jià)格(gé)的暴涨暴(bào)跌(diē)，电池厂商对于碳酸锂真实的供给情况更加清晰(xī)，市场预期回调下，电(diàn)池厂商在(zài)价格(gé)谈判上会更加(jiā)谨慎。同时(shí)电池厂商一体化带来的碳(tàn)酸(suān)锂供应稳定(dìng)，也(yě)将削弱上游锂矿厂商的议(yì)价权(quán)。电池回(huí)收端(duān)，邦普(pǔ)、格林美、天奇(qí)股(gǔ)份、华友钴业等企业持续推进电(diàn)池回(huí)收布局(jú)，来(lái)自终(zhōng)端材料回收(shōu)的产(chǎn)能(néng)也在稳步爬坡。相关数据显示，2025年国(guó)内回收的废旧电池的总(zǒng)量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电(diàn)池厂商都已完善在(zài)锂(lǐ)矿(kuàng)端的布局，包括宁德时代的宜春锂矿项目，亿纬锂能的盐(yán)湖提锂项目均进展顺(shùn)利，将(jiāng)进(jìn)一步释放碳酸锂供给。经历过复杂(zá)的产业调(diào)整过程之后，整个锂电产业的(de)运作模式正从(cóng)“大开大(dà)合(hé)”的波浪式(shì)变(biàn)得更为平滑。从(cóng)原材料到电(diàn)池，再到(dào)下游(yóu)车企，产业链各个环节的(de)价格以及供需(xū)变化(huà)也(yě)将变得更加平(píng)衡且具(jù)有可预测性。

　　然而(ér)，亦有空(kōng)方则认为(wèi)，当(dāng)前上(shàng)游库存水平依旧(jiù)处于高位，虽(suī)然需求端稍有好(hǎo)转(zhuǎn)，但是并不足以带动价格企(qǐ)稳(wěn)。

　　▌锂(lǐ)价超预期下跌并(bìng)不是一个下游获(huò)利、上游承压的简单故事

　　过去一段时间，碳(tàn)酸锂和电(diàn)池材料的价格下跌过快，但这(zhè)并不为业内人士所(suǒ)乐见。碳酸锂从2022年(nián)11月60万元(yuán)/吨跌至当前20万元不到，价格跌去近(jìn)7成，最直接受到(dào)冲(chōng)击的当(dāng)属锂矿企业。根据藏(cáng)格矿业一季度数(shù)据，碳(tàn)酸锂销量为534吨(dūn)，相(xiāng)比(bǐ)于2022年四(sì)季(jì)度销量2006吨，销量环比下滑(huá)73.4％；产量也从2022年第四季度的2461吨，削减至今年一季度的(de)1783吨，环(huán)比下降27.5％。由(yóu)于市场(chǎng)行情策(cè)动，上(shàng)游锂(lǐ)矿(kuàng)企业不断压低碳酸锂(lǐ)出货价格，部分锂矿企业已经(jīng)出(chū)现主动(dòng)减产(chǎn)的情况(kuàng)。

　　江特电机4月24日公(gōng)告(gào)，一季度营业收(shōu)入7亿元，同比减少(shǎo)48.32％；净利润5064.8万元，同比(bǐ)下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第(dì)二(èr)日股价跌停。

　　直接生产、售(shòu)卖(mài)碳酸锂的锂(lǐ)盐企业(yè)则命(mìng)运(yùn)分化，大公司如天齐锂业(yè)和赣锋锂业(yè)有机(jī)会在价格下降周期中获得更多市场份额，行业将(jiāng)变得更集中。这是2016年到2018年上一(yī)轮锂(lǐ)价下降中(zhōng)发生过的(de)事。而同环(huán)节(jié)的大量中小企业，尤其是(shì)最近(jìn)两年追(zhuī)高入局的新(xīn)公司，则面临(lín)停产(chǎn)乃至(zhì)破产。

　　乘(chéng)着锂价的东风(fēng)，赣(gàn)锋(fēng)锂业在去年轻松(sōng)赚出了0.66个宁德(dé)时(shí)代、1.23个比(bǐ)亚迪。业(yè)内人(rén)士表(biǎo)示(shì)，这(z鹅颈藤壶是什么东西，鹅颈藤壶多少钱一斤hè)一轮价格下降长期利好(hǎo)中国最(zuì)大的两个锂盐(yán)供应商天齐锂业和(hé)赣(gàn)锋锂业。它们去(qù)年的净利润(rùn)都超(chāo)过200亿元(yuán)，比中国最大的新能源车企比(bǐ)亚迪还多(duō)，其中天齐(qí)锂业净(jìng)利润增长(zhǎng)超过10倍(bèi)。足(zú)够厚的血，使他(tā)们更能承受价格下跌(diē)和可能的未来亏(kuī)损(sǔn)。这(zhè)两家(jiā)公司也有行业里最优的成本。赣锋锂业、天齐(qí)锂业等公司入股的海(hǎi)外锂矿资源开采成本普(pǔ)遍在(zài)3万-5万元/吨，几乎是全球最低水平(píng)。

　　但这并(bìng)不(bù)意(yì)味着，这两家(jiā)公司能以低于5万元/吨(dūn)的价格采购碳酸锂，因为(wèi)在锂矿国际交易(yì)中(zhōng)，即使(shǐ)拥有海外矿产的分销(xiāo)权或开采(cǎi)权，交易价格(gé)也需要通过长协确定，按市(shì)价定期调整。但能获得上游更低(dī)成本的(de)资源，让(ràng)这两家大企业(yè)更能容忍(rěn)低价，并能在(zài)上(shàng)游因(yīn)降(jiàng)价减产时(shí)保(bǎo)持产能供应。

　　锂价超预期下跌牵动着万亿新能源车市场。不过锂(lǐ)价下降带来的连锁(suǒ)反应(yīng)，并(bìng)不是(shì)一(yī)个下游获利(lì)，上游(yóu)承压(yā)的简单故事。作为碳(tàn)酸锂(lǐ)的下游，宁德(dé)时代理论上会(huì)受(shòu)益，但锂价的(de)超预期下(xià)跌，使宁德时代今年2月提出(chū)的 “锂矿返(fǎn)利” 计(jì)划沦为(wèi)鸡肋，它本想用20万元/吨的碳酸(suān)锂价格绑定一些车企的三年长(zhǎng)单。另一(yī)层影响是(shì)，宁德(dé)时代今年5月计(jì)划投产的(de)宜春锂(lǐ)矿很有可能一(yī)开采就(jiù)亏损。

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