总市值超6万亿的科(kē)创(chuàng)板市(shì)场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消(xiāo)息，为健全(quán)多层次资(zī)本市场产品体系(xì)，丰富资本(běn)市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上交所(suǒ)也发布消息，将在中国证监会指导下认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士(shì)表示，科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)工作的启动，将(jiāng)为科创板市场(chǎng)的科技创新投(tóu)资带来风(fēng)险管理工具，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投资者多元化的交易和风险管理需求(qiú)。而相关合约标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响，同时(shí)为科创板市场投资带来中长期资金，增强市(shì)场的关注度和(hé)吸引力。

　　科(kē)创板新增风险(xiǎn)管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显示，为健(jiàn)全多层次资本市场产品体系，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作(zuò)。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只基(jī)于(yú)科创50指数的场(chǎng)内期权品种(zhǒng)，科技(jì)创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期(qī)权(quán)品种(zhǒng)形(xíng)成良好互补。上市(shì)科创50ETF期(qī)权，是贯彻(chè)落实党(dǎng)的二十(shí)大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措(cuò)，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务院关(guān)于推(tuī)进上海国(guó)际(jì)金融中(zhōng)心建设、支持(chí)浦东新区高水平改革(gé)开(kāi)放决策部(bù)署的重要安排(pái)。

　　证监(jiān)会(huì)表示，上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引(yǐn)长期资(zī)金配置科创板，激(jī)发科创(chuàng)板创新活力，满足(zú)多(duō)元化(huà)的交易(yì)和风险管(guǎn)理需(xū)求，有助于继续发挥好(hǎo)科(kē)创板改革先(xiān)行先试的示范(fàn)引领作用，不断(duàn)提升服(fú)务实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上(shàng)海(hǎi)证券交易(yì)所官网也(yě)发布消息(xī)，上交所将在中国证监(jiān)会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上(shàng)交所贯彻(chè)落实党的二十(shí)大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出(chū)的(de)“完善(shàn)金(jīn)融支(zhī)持创(chuàng)新体系”、支持浦东新区高水平(píng)改革开(kāi)放、支持创新(xīn)驱动发展战略的重要举措，对促进科创板企业进一(yī)步发(fā)挥科(kē)创能效、支持科创(chuàng)板(bǎn)建(jiàn)设具有积极(jí)意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进(jìn)，市场运(yùn)行平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企业上市的(de)集(j小卖部一天卖1000利润多少，一个小卖部一天卖1000能赚多少í)聚示范效(xiào)应(yīng)日(rì)益(yì)显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有(yǒu)上市公司(sī)519家，总(zǒng)市(shì)值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新属(shǔ)性持(chí)续强化。

　　上交所表示，目(mù)前科创(chuàng)板尚缺少相应的风险管理工具，上(shàng)交所根据(jù)市(shì)场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善(shàn)科创板配(pèi)套产品体系(xì)、提升科创板吸引力和流动性、推进科创板做市(shì)商制度功(gōng)能(néng)发挥、持续(xù)发挥科创板改(gǎi)革先(xiān)行先试示(shì)范引领作用的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创(chuàng)板投资者风险管理需要(yào)，有(yǒu)助于科创板更(gèng)好(hǎo)发挥资本市(shì)场改(gǎi)革(gé)试验田作用，对于促进科创(chuàng)板(bǎn)和股票期权市场长期持(chí)续健(jiàn)康发(fā)展意义重大。”上交(jiāo)所相关负责人称(chēng)。

　　同(tóng)时，监(jiān)管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行(xíng)和风(fēng)险(xiǎn)防控工作，多举措确(què)保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证(zhèng)监会一(yī)直高度重视ETF期权市(shì)场稳健(jiàn)运行和(hé)风险防控工作，持续完善制(zhì)度(dù)规(guī)则体系(xì)，加强运行管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进一步完善风(fēng)险防控(kòng)机制，并根据市(shì)场运行情况改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表示(shì)，上交所(suǒ)高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市(shì)场发展特点，实施了投(tóu)资者适(shì)当性管理制度、保证金制度、持(chí)仓限额制度等一系列(liè)风(fēng)控安排(pái)，保(bǎo)障了期权(quán)市场平(píng)稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交所将(jiāng)总(zǒng)体沿用前期的风控措施，并(bìng)根据(jù)科创板股票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适(shì)应(yīng)性调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所(suǒ)将在目前行之有效的(de)风(fēng)险防(fáng)控和市(shì)场监管(guǎn)措(cuò)施的基础上，进一步做好(hǎo)风险研判，全(quán)面(miàn)加强市场监管(guǎn)，确保新产(chǎn)品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会的指导(dǎo)下，会同市(shì)场各方(fāng)扎实做好各项业务和技术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权产品将增(zēng)至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流(liú)动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本(běn)市场基础、成(chéng)熟(shú)、普遍的金融衍(yǎn)生(shēng)工具，在价格发(fā)现、风险管理、完善市场多空平衡(héng)机(jī)制等方面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年(nián)2月开(kāi)展股票期权试点以(yǐ)来，证(zhèng)监会组(zǔ)织沪深交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，有(yǒu)效发(fā)挥了引入增量资金(jīn)、稳(wěn)定现货市场的作用，为进(jìn)一(yī)步丰富(fù)ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　据记者(zhě)统计，作(zuò)为股票市场的基础性风险管(guǎn)理工具，早在2015年(nián)2月9日，上(shàng)交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中证500ETF期权，同期深(shēn)交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权(quán)产品(pǐn)将增至8只，投资者的风(fēng)险管理工具将更(gèng)加丰富(fù)和多(duō)元化(huà)。

　　一位(wèi)公募投资(zī)人士对此表示，目前我国已经推出了不同(tóng)类型的期权品种，不同品种对应市场不同的(de)市值的公司(sī)和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板(bǎn)市场的宽基指(zhǐ)数形(xíng)成覆盖，科技(jì)创新风格(gé)投资(zī)有(yǒu)了风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，这将(jiāng)有利(lì)于投资者做好风(fēng)险管理，满足不(bù)同投资者(zhě)的投资交易需(xū)求。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前ETF期权(quán)的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方(fāng)中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产(chǎn)品，都(dōu)是期权合约(yuē)标的。

　　而(ér)从目前全市场(chǎng)跟(gēn)踪(zōng)科创50指数(shù)的(de)ETF产(chǎn)品看，华夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF规模最大，达到(dào)583亿(yì)元，目前管理规(guī)模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信(xìn)基金旗下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟踪(zōng)产品中，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约(yuē)标的，华(huá)夏科创50ETF成(chéng)为合(hé)约标的的可能性较大，管理规模和产(chǎn)品流动性都具备(bèi)突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人(rén)士分析，相关(guān)合约(yuē)标的(de)纳入ETF期权，将对(duì)该小卖部一天卖1000利润多少，一个小卖部一天卖1000能赚多少ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基(jī)金经理表示，相关(guān)的ETF期权(quán)上市后(hòu)，投资(zī)者可以借(jiè)助相(xiāng)应(yīng)的风(fēng)险管理工具(jù)进(jìn)行方向性投资、波动率(lǜ)投资等(děng)，在(zài)投资层面的配套策略(lüè)也会丰富起(qǐ)来(lái)。充分发挥上述(shù)作用，可以提升(shēng)ETF期权产品(pǐn)交易需(xū)求，流(liú)动性进一步提高，进而促进规模(mó)的提升。

　　“长期(qī)来(lái)看(kàn)，有了风险管(guǎn)理工(gōng)具，有利于吸(xī)引中长资(zī)资金，增(zēng)强股票ETF产品关注(zhù)度(dù)，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动(dòng)性(xìng)进一步巩(gǒng)固(gù)，市场吸引力也会(huì)不断增强。”该股票(piào)ETF基(jī)金经理称。

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