今年1月，美国政府债务余额又一次触(chù)及法定上限，这标(biāo)志着美国再度陷入债务违约的风险之(zhī)中(zhōng)。

　　美国财(cái)政部长耶伦已经(jīng)多次警告称，如果国会不尽早(zǎo)采取行动暂停或提高债务上限，美国(guó)政府最早可能6月1日出现债(zhài)务违约——而这(zhè)将(jiāng)对全球(qiú)经(jīng)济和(hé)金融产(chǎn)生“灾难性(xìng)影响”。

　　美(měi)国面(miàn)临债务(wù)违约风(fēng)险(xiǎn)、两党就提高债务上限(xiàn)进行争斗(dòu)，这(zhè)些画面在(zài)近些年似乎频(pín)频上(shàng)演。那(nà)么(me)，引发这一危(wēi)机的根本——美(měi)国债务和债务上限究竟是怎么回事(shì)？美国债务为何不断滚雪(xuě)球般扩大？美国又(yòu)为何要人(rén)为地给(gěi)债务设定上(shàng)限？

　　美国(guó)债务(wù)为何(hé)不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债(zhài)务(wù)上限，我(wǒ)们需要先了解美(měi)国政府的债务从(cóng)何而来(lái)，以及其为何(hé)频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以(yǐ)来，美国政府在绝大(dà)部分时期都处于财政赤字状态(tài)，即政府支出(chū)在多数(shù)总统(tǒng)任(rèn)期内都(dōu)高于其财政收入。因此(cǐ)，美国政府(fǔ)举债成了(le)惯(guàn)例，而政(zhèng)府债务规(guī)模也一(yī)直随着政府赤字(zì)的规(guī)模而增长(zhǎng)。

　　美(měi)国政(zhèng)府债(zhài)务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近(jìn)年来(lái)，美国债(zhài)务规(guī)模更是(shì)大(dà)幅增长。这一方(fāng)面是由于新(xīn)冠(guān)疫情(qíng)以(yǐ)及阿富汗、伊拉克(kè)战(zhàn)争(zhēng)使得美(měi)国(guó)政府背负了庞大支出压力(lì)，另一(yī)方面(miàn)，还因为美国人口老(lǎo)龄化导致(zhì)政(zhèng)府医疗支出不断上升，拜登政府(fǔ)推出的大规模基建政策导致财(cái)政支出(chū)大增等。

　　与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时，美国政府的(de)税收收入并没(méi)有跟(gēn)上支(zhī)出的步伐，尤(yóu)其是在小布什政府和(hé)特朗普政府(fǔ)批准了减税政策之后，税收压(yā)力更是与日俱增。

　　在收入(rù)和支出此(cǐ)消(xiāo)彼(bǐ)长的双重压力下，美国的赤字规模近年来如滚(gǔn)雪球(qiú)一(yī)般扩大，债(zhài)务(wù)规模也就因此不断攀升，在(zài)近年来频频(pín)逼近债务(wù)上(shàng)限也就不足为(wèi)奇(qí)了(le)。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美国政府债务上限的(de)出现，则最早(zǎo)可以追溯(sù)到上(shàng)世纪初的第一次世(shì)界(jiè)大战(zhàn)。

　　在一(yī)战之前，美国(guó)并没有明确的“债务(wù)上限”，那时候只(zhǐ)要白(bái)宫(gōng)要发(fā)债借钱，美(měi)国(guó)国会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美国政府开支愈繁，债(zhài)务(wù)规模越来(lái)越大，引发部分美国议员(yuán)提出的反对（也有一些议员是为了反对美国参战），美(měi)国国会便通过《第(dì)二自由债券法案》，首次对(duì)联邦债务进行限额规(guī)定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将(jiāng)加入第(dì)二(èr)次世(shì)界大(dà)战，美国国会(huì)通(tōng)过《公共债务法案》，实质上(shàng)正(zhèng)式确立(lì)了对美国政(zhèng)府债(zhài)务总额的限制。随(suí)后，美国国会(huì)又对其进(jìn)行了修订，以(yǐ)更改上限金额。从此，提(tí)高债务上限就(jiù)或多或少地成为了国会的(de)惯例(lì)。

　　在历史上，美国债务上限总共提(tí)高(gāo)了100多次。尤其是自1960年以来，美国两(liǎng)党(dǎng)已经提高(gāo)了(le)78次债务上限，平(píng)均每9个月就会提高一次(cì)——其中共和(hé)党总统执政期间曾提(tí)高(gāo)49次，民(mín)主党(dǎng)总统执(zhí)政期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限(xiàn)的上调幅度(dù)进一步加大，在最近几届(jiè)总统任期(qī)内(nèi)更是如(rú)此：在奥(ào)巴马(mǎ)任期内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任(rèn)内，这个数字(zì)提高至(zhì)22万亿(yì)美元（2019年(nián)3月）。此后在新(xīn)冠疫情期间(jiān)，美国国会(huì)暂停了债(zhài)务上(shàng)限，以暂时取消美国政府的支出限(xiàn)制(zhì)，这导致美国政(zhèng)府债务疯狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美(měi)国近几届政府大幅上(shàn钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思g)调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美国债务上限已经提高(gāo)至现(xiàn)在(zài)的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最初的(de)债(zhài)务上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取消债务(wù)上限(xiàn)？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设定的举债的最高额度，一旦(dàn)触(chù)及这条“红线”，意味(wèi)着美国财(cái)政部借款授权用尽，除非国会调(diào)高债务上限，否(fǒu)则白宫无权(quán)继续举债。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑，美国政府(fǔ)为(wèi)什么要“自我限制”，不能(néng)直接(jiē)取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国(guó)政府造成(chéng)限制(zhì)，使其不能随心所以的举(jǔ)债，但从理论上来说(钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思shuō)，这一限制也同时(shí)对其美国政府(fǔ)的债(zhài)务信用提供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的超级大国，本身(shēn)并不受到发行美(měi)钞的外在(zài)约束。如(rú)果(guǒ)美国政府开支无度、过度举债，将会(huì)导致美(měi)元贬值、通胀失控(kòng)，那么其债(zhài)权信用将受到损害，原有债(zhài)权人权益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过(guò)“债务(wù)上限”这一内控(kòng)举(jǔ)措，才(cái)能维(wéi)持(chí)美国政府(fǔ)的偿付信用，保(bǎo)证美元霸权地位。换句话来说，“债务上(shàng)限(xiàn)”理论上也相(xiāng)当(dāng)于是美方对债权人的(de)一(yī)种信用宣(xuān)示。

　　中国和日本是美(měi)国债券(quàn)的最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这次债务(wù)上限(xiàn)难以(yǐ)提高了？

　　那么，在(zài)过去被频频(pín)上调的美国债务上限，为什么在现在(zài)会(huì)陷入无(wú)法上调(diào)的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美(měi)国政府想要提高美国债(zhài)务上限，往往需(xū)要(yào)美(měi)国国会(huì)两院(yuàn)的通过。在此前的历史中，提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)在国会中绝(jué)大多数时候类似于(yú)一个“走过场”的(de)周期(qī)性任务，两党并不(bù)会对(duì)此(cǐ)进行过于激烈(liè)的博(bó)弈。

　　但近年(nián)来，随着(zhe)美国党派分歧不断扩大，债务上限(xiàn)问题(tí)逐步沦(lún)为两党的政治武器，被在(zài)野党用(yòng)作(zuò)了与执政党讨价还价的砝码(mǎ)。尤其是在(zài)当下美国两党分别占据两(liǎng)院多数(shù)席位的分(fēn)裂背(bèi)景(jǐng)下，这一(yī)斗(dòu)争就显得(dé)尤为激(jī)烈(liè)。

　　目前，美国民主党占据参议院(yuàn)多数，而共和党占(zhàn)据(jù)众议院多数。拜登(dēng)要想提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)，就需要(yào)和国会共和党人达(dá)成(chéng)一(yī)致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图利用(yòng)债务上(shàng)限的最后期限，向拜登总(zǒng)统施(shī)压，要(yào)求他先同意削减开支，再(zài)谈提高债务(wù)上限。而民主党人坚持不愿让(ràng)步，认(rèn)为应无条件(jiàn)提高债务上(shàng)限(xiàn)，这就导致了(le)当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定(dìng)于美东时间周二（5月16日）再(zài)度与国(guó)会领导人会面，讨论提(tí)高(gāo)美国债(zhài)务上限(xiàn)的(de)计划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果拜登和(hé)国会领袖(xiù)们在周二仍无法取得(dé)突破性进展，这(zhè)场危机恐怕真(zhēn)就要无(wú)限逼近债务违约的“X日(rì)”了——因为拜登已(yǐ)经(jīng)计划于本周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布(bù)亚新几(jǐ)内亚，并举行美国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意(yì)味着接下来钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思留给拜(bài)登和两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上(shàng)，十多(duō)年前，美国(guó)也曾上(shàng)演(yǎn)过类似局面。

　　2011年(nián)，美国(guó)也曾(céng)面临类似严峻的(de)违约风险(xiǎn)：时任(rèn)美国总统奥巴马(mǎ)和众议院共和(hé)党人(rén)在(zài)谈判(pàn)最后一刻，才就债(zhài)务上限达成协议，勉(miǎn)强(qiáng)避免了一场债(zhài)务违约灾难(nán)。奥巴马(mǎ)及民主党在最(zuì)后关(guān)头妥(tuǒ)协，同意在(zài)十(shí)年(nián)内削减9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是逼近违约(yuē)，这一紧张局势也(yě)引发了全球资本市场(chǎng)剧(jù)烈(liè)波动(dòng)，美股一度大跌，并直(zhí)接导致标准(zhǔn)普尔(ěr)首次(cì)下(xià)调(diào)美国的主(zhǔ)权信用评(píng)级。这使得美国面临更高的借贷成本——美国(guó)第二年的借(jiè)贷成本上升了13亿美元，并在之后(hòu)数年继续上(shàng)涨，基本上抵消了当时两(liǎng)党(dǎng)谈判(pàn)中(zhōng)的(de)一些成本削减措施(shī)。

　　对一些经济学家来说(shuō)，上述的市场(chǎng)动荡(dàng)也只是(shì)短期影响(xiǎng)。而更重要(yào)的是，从长期来看，财(cái)政支出削减意味(wèi)着美(měi)国多年的(de)预算紧缩，这可能会产生(shēng)更严重的长期影响——比如(rú)拖累(lèi)美国的经济复苏(sū)。

　　美(měi)国左翼智库经济政策研究(jiū)所首席经(jīng)济学家乔(qiáo)希·比(bǐ)文斯在(zài)回顾2011年债(zhài)务危机(jī)时表示(shì)：

　　“在实(shí)施(shī)这些削减措施(shī)时，我们仍(réng)处于相(xiāng)当低迷的经(jīng)济中，并且正(zhèng)处于从大衰退(tuì)中复苏的阶(jiē)段(duàn)。他们(men)只是让复苏持续的时间远远超过了(le)应有的(de)时间……在接下来的六(liù)七年里，美(měi)国政府没(méi)有提供真正(zhèng)有价值的公共产品和(hé)服务，因为它们(men)（财政支(zhī)出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限危(wēi)机，也被(bèi)许多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面临类似的分裂局面，美国经济也正处于类似的衰退环(huán)境之中。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在最后关头提(tí)高债务上限，由此带来的短期(qī)市(shì)场动(dòng)荡和长期经济(jì)损害，恐(kǒng)怕也将再(zài)次重演。

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