国(guó)内“五一”假(jiǎ)期来了，但海(hǎi)外市场风险依旧不容忽视。在美国(guó)多项重要经济数据出炉后(hòu)，美联储也(yě)将召开5月(yuè)议(yì)息(xī)会议(yì)，市场普遍预期将(jiāng)继续加(jiā)息25BP。在利(lì)好利空消息(xī)交织(zhī)下，节(jié)后市场(chǎng)走(zǒu)势将如何演绎？

　　美国第一共和银(yín)行股价(jià)已累(lèi)计下跌90％以(yǐ)上

　　截(jié)至周五收盘，美国(guó)第(dì)一共和(hé)银行的(de)股价收跌43.2％，盘中(zhōng)一度(dù)腰斩，且多次触(chù)发(fā)停牌，原因是达成(chéng)救助协议(yì)以维持该(gāi)银行运营的希望在(zài)变得渺茫。该股今年已(yǐ)下跌(diē)90％以上。消(xiāo)息人士称，该银行(xíng)很有可能会(huì)被美国联邦储蓄(xù)保险公(gōng)司（FDIC）接管。

　　根据美媒(méi)报道，自(zì)美国第一共和银行公布其第一(yī)季度(dù)存款下(xià)降40.8％至(zhì)1045亿(yì)美(měi)元后，该银(yín)行股(gǔ)价在接下来的两天内下跌超(chāo)过60％，创下(xià)历史(shǐ)新低(dī)。目前(qián)包括来自美国联邦储(chǔ)蓄保险公司、财政部和美联储(chǔ)的官(guān)员正(zhèng)在与其他银行进(jìn)行协(xié)调会议，为第一(yī)共和银行制定救助计划。

　　美联储反省硅谷银(yín)行(xíng)倒闭(bì)，寻(xún)求大范围加强银(yín)行规管(guǎn)

　　在当地时间4月(yuè)28日公(gōng)布的内(nèi)部审查(chá)报告中，美联储(chǔ)承认，对于上月硅谷银(yín)行的倒闭案，美联储难辞其咎(jiù)，倒闭既源于该(gāi)行自(zì)身风险(xiǎn)管(guǎn)理薄弱，也和美联(lián)储的审(shěn)查督导(dǎo)行动拖(tuō)沓有关。

　　美联储认(rèn)为，银行(xíng)业审查员未能采取有力(lì)行(xíng)动解决硅谷银行越来越(yuè)多的问题(tí)。美联储负(fù)责金融业监管的副主席巴尔（Michael Barr）在报告中(zhōng)称(chēng)，审查员(yuán)未能充分认识到，随着硅(guī)谷银行(xíng)的规模扩大、复杂性增(zēng)加，该行变得有多么不堪一击。他们的确发现了风险，却没有采取(qǔ)足够的措施，保证(zhèng)该行足够迅速地解决(jué)问(wèn)题。

　　报告中，巴尔总结硅谷银(yín)行倒闭有(yǒu)四大成因(yīn)，其中三点都(dōu)和美联(lián)储监管(guǎn)不力有关。他(tā)说，美联储(chǔ)监管者的错误部分源于(yú)，特朗普执(zhí)政时的金融业改革普(pǔ)遍(biàn)放松了对中等银行的规管。

　　巴(bā)尔还提到，美联储(chǔ)的文化转变似(shì)乎导致(zhì)联储的监管变得更宽松(sōng)。这(zhè)些变化体现(xiàn)在(zài)降低标(biāo)准、增加复杂性(xìng)，以及(jí)监管方(fāng)式不够自信果断，它们(men)阻碍(ài)了有(yǒu)效的监(jiān)管。

　　美(měi)联储认(rèn)为，其银行业审查员已经确(què)定了硅谷(gǔ)银行存在导致其(qí)倒闭的一大问题——利率相(xiāng)关风险(xiǎn)，但美(měi)联(lián)储自身的流程“过于(yú)审(shěn)慎”，侧重(zhòng)在采(cǎi)取行动以(yǐ)前累积过多的证据(jù)。

　　美联储的数据显示，截至倒闭时，硅谷银(yín)行收到31项监管机构的公开审查报(bào)告或警告，数量是其他(tā)银行的三(sān)倍(bèi)。报告称，随着硅谷(gǔ)银行壮大，近些年美联储(chǔ)忽视了范围更广的问题，比如该行(xíng)多年来一直突破内(nèi)部风(fēng)险限制，其(qí)采(cǎi)用的流动性指标却显(xiǎn)示，存款(kuǎn)基础稳定(dìng)，其利率相(xiāng)关风险(xiǎn)还被评为令(lìng)人满意。

　　巴尔透(tòu)露(lù)，美联(lián)储(chǔ)将重新审(shěn)查，适用于(yú)资(zī)产(chǎn)超过千亿(yì)美元(yuán)银行的一系列(liè)规(guī)定，包括压力测试和流动(dòng)性要求，将重新评估(gū)，怎样(yàng)监督和监管一家银(yín)行对利率(lǜ)流动性(xìng)风险的风(fēng)控。

　　巴尔(ěr)说，硅(guī)谷银(yín)行倒闭表明，需要对范围更广泛的银行强化适用的(de)标准，联储应考虑，让更大范围(wéi)的(de)银行适用标(biāo)准和的流动性规定。他(tā)呼(hū)吁，重新评估，对于超过25万(wàn)美元(yuán)联邦保险(xiǎn)上限的银行存款，监管方的处(chù)理(lǐ)方。

　　巴(bā)尔(ěr)认(rèn)为，美联储应要求更广泛的(de)银行考(kǎo)虑(lǜ)到可出售证券的未实现(xiàn)损益，以便让(ràng)银(yín)行的资本(běn)要求更好地匹(pǐ)配(pèi)其财务状况(kuàng)和风险。他暗示，对资(zī)本规划(huà)和风险管理不(bù)足的公司，美联储可能增加资本(běn)或流动性的要(yào)求，或者限制股(gǔ)票回(huí)购、股息支付或高(gāo)管薪酬。

　　美总统拜登批(pī)准(zhǔn)内华(huá)达州和佛罗(luó)里达(dá)州重大(dà)灾(zāi)难声明

　　据央视新(xīn)闻消息，根据美国(guó)白宫当地(dì)时间4月28日的声明，美国(guó)总(zǒng)统拜(bài)登批准内华达州重大灾难(nán)声明，他(tā)下令为(wèi)3月8日至3月19日期间受冬季风(fēng)暴影响(xiǎng)的地(dì)区提供(gōng)联邦援(yuán)助。

　　此外，拜登还于27日晚批准佛罗(luó)里达(dá)州重大灾难声(shēng)明，他下令为(wèi)4月12日至4月14日(rì)期间受(shòu)严重风暴影响的地区提供联邦援助。

　　联(lián)邦援助资金可在成本分(fēn)担的基础上提供(gōng)给州政府和符(fú)合条(tiáo)件(jiàn)的地方政府以及某些私(sī)人(rén)非(fēi)营利组织，用于受灾害影响地区(qū)的应(yīng)急和修复工作。

　　欧盟与波兰等(děng)五国就(jiù)乌克兰农产品相关事宜达成原则(zé)性(xìng)协议

　　据央(yāng)视新闻消(xiāo)息，当地时间(jiān)28日(rì)，欧(ōu)盟委员会执行副主席东(dōng)布罗夫斯基斯对外宣布，欧(ōu)委会已与保加(jiā)利亚(yà)、匈牙利、波兰(lán)、罗马尼亚和斯洛伐克就乌克兰农产(chǎn)品相关事(shì)宜达成原则性(xìng)协议。

　　东布罗夫斯基(jī)斯表示(shì)，欧盟已采(cǎi)取行(xíng)动解(jiě)决欧盟(méng)成员(yuán)国和乌克(kè)兰农民的担(dān)忧。具体(tǐ)措施(shī)包括推动波兰、斯洛伐克、保(bǎo)加(jiā)利(lì)亚等国撤(chè)回针对(duì)乌农产品(pǐn)的单边措施。上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗从欧盟层面对小(xiǎo)麦、玉米、油菜籽、葵花籽等4种(zhǒng)农产品实施保障措施。为5个受影响的成员国农民提(tí)供1亿欧元的一(yī)揽子支持。此外(wài)，欧盟将(jiāng)继续(xù)推进包括葵花(huā)籽(zǐ)油等产品的倾销(xiāo)调查(chá)。欧盟将进一步确保乌(wū)克兰农产品通过欧盟(méng)通道出(chū)口到其他国(guó)家。

　　美国滞胀(zhàng)困境(jìng)：经济继续放(fàng)缓(huǎn)，通胀依旧高企

　　4月(yuè)28日(rì)，美国商务部最新公布(bù)的数据(jù)显示，美国3月核心PCE物价指数同比上(shàng)升4.6％，预估为4.5％，前值为(wèi)4.6％。同时美国3月(yuè)核心PCE物价指数环比(bǐ)上涨(zhǎng)0.3％，与(yǔ)市(shì)场(chǎng)预期(qī)及(jí)前值(zhí)持平。

　　据悉，剔(tī)除食品和能源(yuán)的(de)核心PCE物(wù)价指数是美联储青睐的通胀指标之一。此次公布(bù)的数据(jù)再度(dù)印证了(le)美国通胀的(de)居高不(bù)下，这加(jiā)大了(le)美(měi)联储5月再次加息的可能性。报告公(gōng)布后，美国(guó)短期利率期货小幅下(xià)跌，反映(yìng)出5月份加息25BP的可能性(xìng)约为(wèi)90％。

　　就在(zài)此(cǐ)前一(yī)天，美(měi)国(guó)商(shāng)务部(bù)公布(bù)的(de)一季度(dù)美国(guó)宏观(guān)经(jīng)济数据显示，美(měi)国一季度(dù)GDP同(tóng)比仅增长1.1％，大幅不及市场预期的2％，且增速(sù)较(jiào)前值2.6％显著放缓。而同日公布的(de)一季度核心PCE物(wù)价指数年化环比初值(zhí)升至4.9％，超出市场预(yù)期的4.7％及前值4.4％。

　　一德期货宏观贵金属分析师张晨向(xiàng)期货日报记者表示，上述(shù)数据显(xiǎn)示出美(měi)国(guó)经济放(fàng)缓但(dàn)通(tōng)胀水平依旧高企的滞胀特征。不(bù)过，从(cóng)美国GDP折年数同比数据(jù)来看(kàn)，他认为一季(jì)度1.6％的增速较(jiào)去年四季度0.9％的增速出现(xiàn)明显回暖，显示出美国经(jīng)济虽有放缓，但韧性尚存。

　　“一季度美国GDP数据超(chāo)预期放(fàng)缓，坐实了市场对于美国(guó)经济(jì)衰退的忧虑，再加(jiā)上目前(qián)欧美银行信用危(wēi)机(jī)的尾部效应持续存在，金(jīn)融不稳定叠加经济景气(qì)下滑，一定程度上削弱了美联储(chǔ)货币(bì)政策(cè)的紧缩预(yù)期，同时增加了下半年美联储降息的预期。”中信建投期货宏观(guān)贵金(jīn)属分析师罗亮认为。

　　不过，他也(yě)表示，由于反(fǎn)映核心个人消费支(zhī)出在内的一(yī)季(jì)度PCE通胀数据持续上升，再加上周五(wǔ)晚间公布的3月核心PCE数据也(yě)偏强，因此美联储5月份加息基本不存在悬念，此次GDP数据更多影响的是(shì)年中美(měi)联储的政策变(biàn)化。

　　5月加(jiā)息或“板上钉钉(dīng)”，此次(cì)会(huì)议还(hái)需关注(zhù)什(shén)么(me)？

　　金瑞期货宏观贵金(jīn)属分析(xī)师(shī)吴梓杰认(rèn)为，当前美联储货(huò)币政策(cè)面(miàn)临抑制通胀以及(jí)宏(hóng)观审慎两难(nán)的抉择。随着此前银(yín)行业危机的(de)爆发(fā)以及一季(jì)度经济的(de)回(huí)落，美国当前经济(jì)的脆弱性以及(jí)下(xià)行压力已经持续(xù)增(zēng)加，但是一季度(dù)核心PCE同样大幅超过预期(qī)，显(xiǎn)示出核心(xīn)通胀黏性(xìng)超预期。

　　“对于美联(lián)储来(lái)说，这意味着进行政策选择(zé)时不(bù)得不(bù)更加慎重。”吴梓(zǐ)杰预计，美联(lián)储5月大(dà)概(gài)率将会保(bǎo)持加(jiā)息25BP的节奏(zòu)，但在记者会上鲍威尔表态(tài)或将更加(jiā)注重安抚(fǔ)市场情(qíng)绪，强调对宏观风(fēng)险的(de)把控，且对未(wèi)来加息的态(tài)度或将更加(jiā)谨慎。

　　张晨认(rèn)为，目前市场已经对美联储5月(yuè)加息25BP作出了(le)充分的计价。鉴于此次会议并无最(zuì)新点阵(zhèn)图(tú)和经济展望(wàng)公布，因此会议重(zhòng)点在于利率决议声明及鲍威尔的会后发言两(liǎng)方(fāng)面(miàn)。其中(zhōng)，在决议声(shēng)明方面，可(kě)重(zhòng)点观察措辞调整变化情况，特别是(shì)能否出现“停(tíng)止加(jiā)息”相关暗示。而在(zài)会后的新闻发布会上，需(xū)要重(zhòng)点关注鲍威尔对(duì)于经济与通(tōng)胀前景(jǐng)、后续货(huò)币政(zhèng)策以及银(yín)行业危机(jī)引发的信贷收缩(suō)等方面的观点(diǎn)论述。特别是(shì)如(rú)果出现“停止加息”等明(míng)显鸽派暗示，则无论(lùn)对于(yú)商品市场(chǎng)还是权益市(shì)场而(ér)言，均构成短期提振。

　　罗亮认为，此次美联储会议需要关注三个方面：一是考虑到通胀的顽固性(xìng)，美联储是(shì)否会透(tòu)露(lù)其愿意(yì)容忍更高水(shuǐ)平的通胀(zhàng)；二是美联储(chǔ)对于(yú)目前(qián)金融以(yǐ)及(jí)经济(jì)风(fēng)险(xiǎn)的判断(duàn)，到底是短期风险还是长(zhǎng)期风险(xiǎn)；三(sān)是美联储未来的货币政策预期，比如是否透(tòu)露下半(bàn)年将降息或(huò)者不降息。

　　他认为(wèi)，如果美(měi)联(lián)储依然(rán)偏鹰派，则预期(qī)风险资产(chǎn)将继续(xù)回(huí)调，美(měi)债(zhài)利率曲线会(huì)加深倒(dào)挂的程(chéng)度，对市场而言偏负面；如果美联储偏(piān)鸽派(pài)，那市(shì)场风险偏(piān)好会再度上升，美元指数预计显著下行(xíng)，贵金属将(jiāng)领涨资产。

　　吴梓杰表示，由于当前市场对5月加(jiā)息25BP已经计价(jià)较为充分，预计加息结(jié)果(guǒ)不(bù)会引(yǐn)起(qǐ)市场较(jiào)大(dà)波动，但是对(duì)于6月及(jí)以(yǐ)后偏鹰的政策(cè)预期交易依旧不足。因此，他认(rèn)为本次会议上需要重点关注美联储(chǔ)声明以及鲍威尔在记者会上对未来(lái)政策路径的展望(wàng)。“尤其是如果美联储意外偏鹰(yīng)，比如表现(xiàn)出了6月(yuè)仍将加(jiā)息的(de)倾向，则市(shì)场(chǎng)或将面临较大的冲击，相关风险资产有(yǒu)意外下跌的风(fēng)险。”他说。

　　贵金(jīn)属市场面临涨(zhǎng)跌两难局面

　　近期(qī)美元指数(shù)持稳，贵金属(shǔ)行情则表现乏力。张(zhāng)晨认(rèn)为，4月以来，欧(ōu)美银行业风(fēng)险事件溢(yì)出影响(xiǎng)逐渐减弱，市场对(duì)于美(měi)联储货币政(zhèng)策迅速转向的乐(lè)观预期出现一(yī)定修正，贵(guì)金属市场出(chū)现高位振荡(dàng)调(diào)整(zhěng)，但总体回(huí)调幅度有限。

　　当(dāng)下来看，他认为贵金(jīn)属市场在利多、利空(kōng)因(yīn)素(sù)间来(lái)回拉扯。利(lì)多因素方面，美联储加息(xī)临(lín)近尾声，对贵金属价格的压(yā)制边(biān)际减弱。同时，美(měi)国(guó)经济前景(jǐng)黯淡，债务上限悬(xuán)而未决以(yǐ)及银(yín)行(xíng)业风(fēng)险事件余波反复，不断激发市场(chǎng)避(bì)险情绪。从更(gèng)为宏观的(de)角度来看，全球“去美元化”方兴未艾，各国央行强(qiáng)化黄金资产储备功能，使得央(yāng)行“购金潮”经久不息。上述种种因素均对贵金属价(jià)格形(xíng)成(chéng)支(zhī)撑。

　　而利(lì)空(kōng)因素主要是，市(shì)场(chǎng)和美联(lián)储对于(yú)后续货币政策之间(jiān)的预期差(chà)，以及美国经(jīng)济(jì)上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗层面的韧性犹存。“特(tè)别是就业市场尽(jǐn)管过热态(tài)势有(yǒu)所缓和，但无论是新(xīn)增非农就(jiù)业(yè)人数还是失业(yè)率指标(biāo)，还远未触及经济衰退以及美联(lián)储货币政(zhèng)策转(zhuǎn)向的阈值区间，这(zhè)极有可能造(zào)成通胀回(huí)归波折(zhé)反复(fù)，进而(ér)引(yǐn)发(fā)美联储货币政策前景预期(qī)摇(yáo)摆。”他(tā)说。

　　他预计，在5月美(měi)联储(chǔ)议息会议落地(dì)后的一段时间内，市场仍然(rán)会延续(xù)上述的修正走势，美联储还需在更多数据指引(yǐn)以及银(yín)行风(fēng)险事件落地后，再相(xiāng)机作出政策调整，而在此之前预计仍(réng)会延续当前“走一(yī)步看一步”的决策(cè)思路。而市场(chǎng)对于年内降(jiàng)息的乐观预期的修(xiū)正空间(jiān)犹存。

　　罗亮(liàng)认为，目前贵金属市场的逻辑(jí)有两条主线：一是(shì)美国(guó)经济是否(fǒu)会陷入衰退，二是全(quán)球(qiú)贸(mào)易结算体系下美(měi)元的趋势上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗压力。“过去20年，贵金(jīn)属价(jià)格主要锚定的是美债实际利(lì)率的变(biàn)化(huà)，但是最近这种联(lián)系(xì)正在(zài)脱钩，央行购(gòu)金以及(jí)美元结算(suàn)体系的变化(huà)使得贵(guì)金属获得了越(yuè)来越多的(de)金融溢价。”整体来看(kàn)，他认为目前(qián)贵金属多头驱(qū)动的逻(luó)辑(jí)还没结(jié)束，且近期的(de)表(biǎo)现也是(shì)易涨难跌。从资(zī)产配置的(de)角度来看，仍推荐(jiàn)将贵金(jīn)属作(zuò)为多头配置。

　　“当前贵金属市场已经表现出了(le)一定程(chéng)度的易涨难跌。”吴(wú)梓(zǐ)杰表示，一(yī)方面，美国经(jīng)济下行以(yǐ)及欧美银行业风险带(dài)来(lái)的避险情(qíng)绪对贵金属价格仍有一定支撑，但边际减(jiǎn)弱；另一方面，美国通胀高位(wèi)带来的加息预测(cè)，未能(néng)对贵金属形成有力的(de)回落压(yā)力。因此，他预计贵金属市场整体仍以高(gāo)位振荡为主，在基准假设(shè)下，贵(guì)金属交易主线将回归通胀逻辑(jí)。他认(rèn)为，当(dāng)前市场(chǎng)对于美联储降(jiàng)息的预(yù)期仍大幅领(lǐng)先美联储的官方预(yù)期(qī)，预计在(zài)高通胀压力下，市场对(duì)降息预期的(de)修正(zhèng)或将带来金银价格的进一步回调(diào)。

　　市场人士(shì)提(tí)示，随着国内(nèi)“五一”长假开启，还须(xū)警惕海(hǎi)外市(shì)场风(fēng)险。

　　罗亮表示，近(jìn)期宏观市(shì)场关键数据(jù)较多，导(dǎo)致市场(chǎng)情绪波(bō)澜起伏，同时基(jī)本面因素(sù)也多(duō)空交织，海外市(shì)场容易出现巨幅(fú)波动(dòng)。同(tóng)时，国内“五一(yī)”假期结束(shù)后，市场将直面美(měi)联(lián)储5月利率(lǜ)决议落地，他预(yù)计美联(lián)储会议结(jié)果(guǒ)或将偏(piān)鸽，因此(cǐ)推荐节(jié)后逐渐增加风险资产的(de)头寸。

　　“鉴于国内‘五(wǔ)一’假期跨越5月美联储议息会议等重要事(shì)件，加之银行(xíng)业危(wēi)机及债务上限问(wèn)题(tí)悬而未决(jué)，投资者要防(fáng)止过分押注(zhù)引发(fā)的(de)风险。假期(qī)后可关注贵金属(shǔ)回落企(qǐ)稳情况(kuàng)，可以逢低布局多单。”张晨表(biǎo)示。

　　吴梓杰也表示，由于国(guó)内“五一”假(jiǎ)期恰逢海外美联储会议这一关键时间节点，投资者若保(bǎo)留头寸过(guò)节，则(zé)要(yào)保持头寸(cùn)有足够安全(quán)边际，以防“黑天(tiān)鹅(é)”事件(jiàn)带来冲击。他表示，节后贵金属(shǔ)或(huò)将迎来更(gèng)加明确的方向性行情，可根(gēn)据美联(lián)储议息会(huì)议给出的(de)指引，对贵金属进行(xíng)相应布局。

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗