美国债务违约的风险比以往(wǎng)任何(hé)时候都要大，并有(yǒu)可能(néng)将全球市场推入一个全(quán)新的痛苦深渊。而在此背景下，投资者(zhě)应如何(hé)保护自身(shēn)的财富呢(ne)？对此，一(yī)份业内机构的最新(xīn)调(diào)查揭(jiē)露(lù)出(chū)了业(yè)内人士眼(yǎn)下的真实(shí)心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月(yuè)8日-12日）对(duì)全球637名受访者进行的调查，对于那些(xiē)寻求(qiú)避风港的(de)人(rén)来(lái)说(shuō)，贵金属仍是迄今(jīn)为(wèi)止的首选，以防华盛顿在债务(wù)上限问题上的(de)“懦夫博弈”最终(zhōng)以崩溃告终(zhōng)。

　　超过(guò)一(yī)半的金(jīn)融专业(yè)人士表示，如果美(měi)国政府未能履行其义(yì)务(wù)，他(tā)们将购买黄金。

　　而更(gèng)引人注目的，或许是其他替代对冲工(gōng)具的稀缺。根据这份最新业(yè)内(nèi)调查，在美国债务(wù)违约情况下，第(dì)二大受欢迎(yíng)的资产仍然是美(měi)国国债(zhài)。这毫无疑问有点(diǎn)讽刺——因为(wèi)这正是美国政(zhèng)府(fǔ)可能拖欠支付(fù)的重灾区。

　　但值得留意(yì)的是(shì)，即使是那些相对悲观的(de)分析师也认为，债券持有者最终会得到偿付——只是要晚(wǎn)一(勖存姿为什么没有碰喜宝，勖存姿为什么不碰喜宝yī)些(xiē)。事实上，即便在(zài)上一(yī)次最为令人担(dān)忧的2011年债务上限危机中，当时标准(zhǔn)普尔取(qǔ)消了美国最高的AAA信(xìn)用(yòng)评级，美国长期(qī)国债(zhài)也勖存姿为什么没有碰喜宝，勖存姿为什么不碰喜宝依然出(chū)现了(le)上涨(zhǎng)。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险货(huò)币(bì)也(yě)有一些拥趸，但它们都不如美元。或者说，更受欢迎的是比特币——被一些投资者(zhě)视为一(yī)种(zhǒng)数(shù)字黄金。

　　（专业(yè)投资者和散户投资者在美(měi)国债务违约下(xià)的投(tóu)资选(xuǎn)择(zé)分布(bù)）

　　近几周(zhōu)来，美国(guó)政界(jiè)和(hé)金融界(jiè)的(de)大佬们已经纷纷发出(chū)警告(gào)，如果(guǒ)债务(wù)上限僵局在大限前得不(bù)到解决，可能会发生什么。美国(guó)总统拜登提醒称，“整个世(shì)界(jiè)都将(jiāng)面临麻烦”，而摩(mó)根大通首席(xí)执行官杰米·戴蒙(méng)则(zé)疾呼，“其后(hòu)果(guǒ)可能(néng)是灾难性(xìng)的(de)。”

　　这一次债务上限危机风(fēng)险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风(fēng)险(xiǎn)比2011年更大，2011年是过(guò)去美(měi)国(guó)所经历的(de)最严重的债务(wù)上限危机。

　　目前，一年(nián)期美国主(zhǔ)权(quán)信用违(wéi)约互换（CDS）反映的违约保险成本已飙(biāo)升至(zhì)了远超之(zhī)前几次(cì)债限危机时的水(shuǐ)平(píng)，尽管这仍表明实际违约的可能性(xìng)相对(duì)较小。

　　景顺固定(dìng)收益、另类投资和ETF策略(lüè)主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选(xuǎn)民(mín)和国会的两极分化，风险比以前更高。双方都(dōu)如此顽固且不(bù)愿妥协，意味(wèi)着他(tā)们有可能(néng)无(wú)法(fǎ)及(jí)时采取(qǔ)行动。”

　　毫(háo)无疑(yí)问的是，买入(rù)黄金进(jìn)行对冲并(bìng)不便(biàn)宜，因为今年(nián)迄今(jīn)为止，黄金的表现非(fēi)常好——先是受到中(zhōng)国买家(jiā)不断增长的需(xū)求(qiú)的提振，然后是银行业危机和美国(guó)债务违约引发(fā)的避险需求(qiú)，目(mù)前(qián)现货黄(huáng)金仅略低于本月早些时(shí)候(hòu)触(chù)及(jí)的(de)历史高点。

　　MLIV调查(chá)中(zhōng)的(de)大(dà)多数投资(zī)者(zhě)都认为，如(rú)果(guǒ)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)之(zhī)争僵持到最(zuì)后关头，但(dàn)美(měi)国政府最(zuì)终侥幸没有(yǒu)违约，10年(nián)期美国国(guó)债(zhài)将上(shàng)涨。然而，对(duì)于如果美国政府真(zhēn)的(de)跌落债务悬崖(yá)会发(fā)生(shēng)什么(me)，专业人士意见不(bù)一(yī)。约60％的散(sàn)户投资者预计，如(rú)果发生违约(yuē)，10年期美国国债(zhài)将走软。基(jī)准美国国债收益率上周收于3.46％，较今(jīn)年高点低63个基点左右。

　　与此(cǐ)同时，债务上限僵局推高了一些期限(xiàn)非(fēi)常短的国库(kù)券收益率，这些短期(qī)国(guó)库券(quàn)被认为最有可能(néng)被延期支付，这加(jiā)剧了(le)国库券收益(yì)率曲线(xiàn)的扭曲。收益(yì)率最高的是6月初(chū)左右到期的国库券(quàn)，因为这批票据最为(wèi)接(jiē)近美国财政(zhèng)部长耶伦所(suǒ)警告的最早在6月(yuè)1日触发(fā)的违约“X日”。

　　而如果美(měi)国财(cái)政(zhèng)部能撑过6月中旬，其可能(néng)会从预(yù)期的纳税和其(qí)他收入(rù)措施中获得一(yī)点的喘息空(kōng)间，从(cóng)而能(néng)够(gòu)继续“苟(gǒu)延残喘”到7月底。目前(qián)，7月(yuè)底(dǐ)到期国库券的市场定(dìng)价也表明(míng)了一定程度(dù)的压力和担(dān)忧。

　　在2011年的(de)债(zhài)务上限(xiàn)僵局中，美国长期国债(zhài)购买量曾(céng)激增(zēng)，将10年期(qī)国债收益(yì)率推至了当时的(de)创纪录低点，与此同时(shí)，金(jīn)价上涨，数万(wàn)亿(yì)美元的(de)全球股(gǔ)票市值(zhí)蒸发。

　　不过，这(zhè)一(yī)次专业(yè)投(tóu)资者对(duì)标普500指数的(de)前景预测，没有散(sàn)户交易(yì)员那么悲(bēi)观(guān)。道(dào)明证券(quàn)利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到(dào)短期违约，市(shì)场(chǎng)反应将给国会带来提(tí)高债务上限的压力。”

　　不少受(shòu)访者还认为(wèi)，债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)闹(nào)剧已经对美元造成了一些伤(shāng)害，41％的人表示，如(rú)果美国政(zhèng)府违(wéi)约，美(měi)元作为全球主(zhǔ)要储备货币的地位将面临风(fēng)险。

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