总市值超6万亿的科创板市(shì)场，增添(tiān)风(fēng)险管(guǎn)理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网(wǎng)消息，为(wèi)健全多(duō)层次资本市(shì)场产品(pǐn)体(tǐ)系(xì)，丰富资本(běn)市(shì)场风险管理(lǐ)工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交(jiāo)所也发布(bù)消息，将在中国证监会(huì)指导下认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多(duō)位业内(nèi)人士表示(shì)，科创50ETF期权上市工作的(de)启动，将为科(kē)创板市(shì)场(chǎng)的科(kē)技创新投(tóu)资带来(lái)风险管理工(gōng)具，进一步丰富ETF期权(quán)品种，满(mǎn)足投资者(zhě)多元化的(de)交易和风险管(guǎn)理需(xū)求。而相关合(hé)约标的(de)纳入(rù)ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品的(de)规(guī)模(mó)、流动性和交投(tóu)活跃度产生积极(jí)影响，同时为科创板市场投资带来中(zhōng)长期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增(zēng)风险(xiǎn)管理工具

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月12日(rì)，中国(guó)证监会消息显示，为健全(quán)多层(céng)次资(zī)本(běn)市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富资(zī)本市场风(fēng)险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会(huì)启动科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于(yú)科创50指数(shù)的场内期权品种，科(kē)技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互(hù)补。上(shàng)市(shì)科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四(sì)五”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上海(hǎi)国(guó)际(jì)金融中心建(jiàn)设、支持浦(pǔ)东(dōng)新区(qū)高水平改革(gé)开放决策部署(shǔ)的重要安(ān)排(pái)。

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)表示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资金配置科创板，激发(fā)科(kē)创板创新活力(lì)，满足多元化的(de)交(jiāo)易和风险管理(lǐ)需(xū)求，有助于继续(xù)发(fā)挥好科创板(bǎn)改革先行先试(shì)的(de)示范引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券(quàn)交易所(suǒ)官(guān)网也发布(bù)消息，上(shàng)交所将在中国(guó)证监会指导下认真做(zuò)好科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市，是上交所贯彻落实党(dǎng)的(de)二(èr)十(shí)大精神、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要》提(tí)出的“完善(shàn)金融支(zhī)持(chí)创新体系”、支持浦(pǔ)东新(xīn)区(qū)高水平改革(gé)开放、支(zhī)持创新驱动发展(zhǎn)战略的重要(yào)举措，对促进科创板企业进(jìn)一步发(fā)挥科创能效(xiào)、支持(chí)科创板建设(shè)具(jù)有积极(jí)意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立(lì)以来(lái)，科(kē)创板建设稳步推进，市场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上(shàng)市的集聚(jù)示范效应日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已(yǐ)有(yǒu)上(shàng)市公司519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新属性持续(xù)强化(huà)。

　　上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)表示，目前科创板尚缺少相(xiāng)应的风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，上交所根据(jù)市(shì)场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为(wèi)完善科创板配套(tào)产品体系、提(tí)升科创板(bǎn)吸引力和流动性、推进科创板做市商制度功能发(fā)挥、持续发(fā)挥科创板(bǎn)改(gǎi)革先行先试(shì)示范引(yǐn)领作用的重要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理需要(yào)，有助于科创板(bǎn)更好发挥资本市场改革试验田(tián)作用，对于(yú)促(cù)进科(kē)创板和股票期权市场长期持续健康(kāng)发展(zhǎn)意义重(zhòng)大(dà)。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　同时，监管机构还(hái)积极关注ETF期(qī)权(quán)市场(chǎng)的稳健运行和风(fēng)险防(fáng)控(kòng)工(gōng)作，多举措确保新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　证监会(huì)表(biǎo)示(shì)，证监会一(yī)直高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持续完善制度(dù)规则体系，加强运行管理和风险监测。科(kē)创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一(yī)步完善风险防控机制，并根据市(shì)场运行(xíng)情况改(gǎi)进(jìn)优化，确(què)保(bǎo)科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上(shàng)交所也表(biǎo)示，上(shàng)交所高度(dù)重视ETF期权市场风险防控(kòng)工作，基于我国(guó)ETF期权(quán)市场发展(zhǎn)特点，实(shí)施了投资者适当性管(guǎn)理制度、保(bǎo)证金制度(dù)、持仓限额(é)制度等一系列风控安爬山是什么性暗示，男女常用的7句性暗示语(ān)排，保障了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针对(duì)科创(chuàng)50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产品，上(shàng)交所将总体沿用前期(qī)的风控措施，并根据科(kē)创(chuàng)板股票涨跌幅(fú)设置对科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性调整为20％，相(xiāng)关措施(shī)在创业(yè)板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上(shàng)交所将在目(mù)前行之有(yǒu)效的风险防控和(hé)市场监(jiān)管(guǎn)措施的(de)基础上，进一(yī)步做好(hǎo)风(fēng)险(xiǎn)研判(pàn)，全面加强市场监管，确保(bǎo)新(xīn)产(chǎn)品平稳上(shàng)市。

　　“下一(yī)步，将在中国(guó)证(zhèng)监会(huì)的指导(dǎo)下，会同市场各方扎实做好各项业务和技术准备工作，保障(zhàng)科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙头产品规(guī)模(mó)和(hé)流(liú)动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡机(jī)制(zhì)等方(fāng)面(miàn)发挥了重要(yào)作用(yòng)。

　　自2015年(nián)2月开展(zhǎn)股票期权(quán)试(shì)点以来，证监会(huì)组织沪深交易所先(xiān)后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行(xíng)平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现(xiàn)货市场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种爬山是什么性暗示，男女常用的7句性暗示语夯实了基(jī)础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票(piào)市场的基础性风险管理工具(jù)，早在2015年2月9日，上交所就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所上(shàng)市交(jiāo)易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同(tóng)期深交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市交(jiāo)易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权(quán)启动上市，国(guó)内ETF期权产品将增(zēng)至8只(zhǐ)，投资者的风险管理工(gōng)具(jù)将更(gèng)加丰富和(hé)多元化(huà)。

　　一位公募(mù)投资(zī)人士对此表示(shì)，目前我国(guó)已经(jīng)推出了不同类(lèi)型(xíng)的期(qī)权品种，不同品种对(duì)应市场不同的市值的公司(sī)和(hé)投资(zī)风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市(shì)场的(de)宽基指数形(xíng)成(chéng)覆盖，科技创新风格(gé)投资有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，这(zhè)将有(yǒu)利(lì)于投(tóu)资者做好风险管理(lǐ)，满(mǎn)足不同投资者的投资交易需(xū)求(qiú)。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目(mù)前ETF期权的合约标的(de)都是ETF市场的龙(lóng)头产(chǎn)品，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方(fāng)达(dá)深证(zhèng)100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权合约标的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪科创(chuàng)50指数(shù)的ETF产品看(kàn)，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目前管理(lǐ)规模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国(guó)内(nèi)股票(piào)ETF市(shì)场管理规模第(dì)二名。另外，易方达、工银瑞信基金(jīn)旗下科创(chuàng)50ETF规(guī)模(mó)分(fēn)别为199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约标的，华(huá)夏科创50ETF成为合约标的的可能(néng)性较大(dà)，管理规(guī)模和产品流动性都具备突出优(yōu)势。”上述(shù)公募(mù)投资人士称(chēng)。

　　而(ér)根(gēn)据业内(nèi)人(rén)士分析(xī)，相关合(hé)约(yuē)标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的(de)规模、流动(dòng)性和(hé)交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经(jīng)理表示(shì)，相关的ETF期权上市后，投资者可(kě)以借(jiè)助相应的风险管理工具进行方向性投资、波(bō)动率投资(zī)等，在投(tóu)资(zī)层面的配套策略也会丰(fēng)富起来。充分发挥上述作(zuò)用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进一(yī)步(bù)提高，进而促进规模的提(tí)升。

　　“长期来(lái)看，有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，有利于吸引中(zhōng)长资资(zī)金(jīn)，增强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也(yě)会(huì)让相应的龙头(tóu)ETF产品的规(guī)模和流动性(xìng)进一步巩(gǒng)固，市场(chǎng)吸(xī)引力也(yě)会不断(duàn)增强。”该股票ETF基金经理称。

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