5月以来(lái)，嘉实基金、博时基金(jīn)、富国基(jī)金、南方基金等多家(jiā)头(tóu)部(bù)公募基金密(mì)集申报了(le)跟(gēn)踪(zōng)海(hǎi)外(wài)半导体指数QDII产品，布局全球半导体市(shì)场，引发(fā)业内广泛关注。

　　从(cóng)国内半导(dǎo)体板块(kuài)表现(xiàn)来看，在经历一季度的(de)持续(xù)回调(diào)后，半(bàn)导体板块自4月中下旬以(yǐ)来(lái)又开(kāi)始持续(xù)下跌(diē)。不过资金(jīn)对主题ETF越(yuè)跌越买，区间份额增(zēng)幅最高达40％。拉长时(shí)间看，年内超(chāo)半数半导(dǎo)体主题ETF产品份额出现(xiàn)正增(zēng)长，最高份额增幅(fú)超1282％。

　　多位业内人士认(rèn)为，资金对(duì)半(bàn)导体(tǐ)主(zhǔ)题(tí)ETF的越跌(diē)越买，主要是基于对板块(kuài)中长(zhǎng)期投资价值的肯定。尽管半导体(tǐ)板块(kuài)年内表现震荡，但(dàn)随(suí)着(zhe)国(guó)产替(tì)代持续推进，以及近期AI行情的(de)带动下，板(bǎn)块(kuài)细分领域仍有较多投资(zī)机会。

　　越跌越买，最高份额(é)涨超1282％

　　从国内半导(dǎo)体板块表现来看，在经历一季度的持续回(huí)调(diào)后(hòu)，半导体板块(kuài)自4月中下旬以来又开始持续(xù)下跌。以中证(zhèng)全指(zhǐ)半导体指数表现为例，该指数在(zài)4月6日(rì)攀至(zhì)年内(nèi)高位后便开始不(bù)断下跌，4月10日至5月12日区间跌幅近20％。

　　四大灵猴的兵器叫什么名字"http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230513184510793.png">

　　本周(zhōu)板块表现(xiàn)上，半导(dǎo)体与半(bàn)导体生产设备板块周(zhōu)跌幅为(wèi四大灵猴的兵器叫什么名字)-3.25％，在24个Wind二级(jí)行业中跌幅居前。

　　值得注意的是，尽管板块持(chí)续下跌，但资金对主题ETF产品(pǐn)越跌越(yuè)买。Wind数(shù)据显示(shì)，截(jié)至5月12日，月内半导(dǎo)体芯片主题(tí)ETF收益均告负，平(píng)均收益率为-7.18％；但(dàn)份额却悉数上涨(zhǎng)。其中，工银瑞信国证半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)芯片(piàn)ETF、鹏华国证(zhèng)半(bàn)导体芯片(piàn)ETF月内(nèi)份额增幅居前，分别为40％、29％。

　　拉长时间(jiān)看年(nián)内半导体芯片主题ETF产品份额变(biàn)化，截至5月(yuè)12日，除汇添富中(zhōng)证芯片产业(yè)ETF、华泰柏瑞中证韩交(jiāo)所中韩半导体ETF等三只(zhǐ)产品份额(é)出现(xiàn)下(xià)降外，其余产品(pǐn)份额(é)均(jūn)有大(dà)幅增长。其(qí)中(zhōng)，嘉实上证科创板(bǎn)芯片ETF份额涨幅(fú)位列第一，年内(nèi)份额猛增1282.5％。

　　对于近(jìn)期半导体板块持续(xù)下跌，嘉实(shí)上(shàng)证(zhèng)科创板芯片ETF基(jī)金经理(lǐ)田光远分析，当前半(bàn)导体行业复苏(sū)不及预期(qī)主要(yào)原因(yīn)，一是(shì)国产替代进程不及预期，国内半导体(tǐ)企业(yè)相比(bǐ)海外半导体(tǐ)大厂起(qǐ)步较晚，在技术和(hé)人才等方面存(cún)在差距，在(zài)国产替(tì)代过程中产品研(yán)发(fā)和(hé)客户导入进(jìn)程可能不及预期；二(èr)是下游需求不及预期，在边缘政治(zhì)和全球经(jīng)济疲软(ruǎn)背景下，全球电子(zi)产品等终(zhōng)端需求可能不(bù)及预期，从(cóng)而(ér)导(dǎo)致对半导体产品需求量减少。

　　“2023年是全球半导(dǎo)体行业正处于下(xià)行筑底(dǐ)的(de)阶段，但(dàn)我(wǒ)们认为有望于今年看到拐点的出现”田光远(yuǎn)表示，在本轮周(zhōu)期中，率(lǜ)先回暖(nuǎn)的(de)种类要(yào)看芯片下游(yóu)的景(jǐng)气度，有创新(xīn)属性和份额提升属性的(de)环节会(huì)率先回暖(nuǎn)。一方面(miàn)中国经济体重要的构(gòu)成(chéng)央国企对(duì)资(zī)产回报提出(chū)要(yào)求，民营企业的竞争力提(tí)升也(yě)会更加(jiā)依赖数字化，成本(běn)效率提升是数字(zì)化的长期关键驱动力，另一(yī)方(fāng)面短周期维(wéi)度数字经济(jì)有顺周(zhōu)期(qī)属性(xìng)，经济复(fù)苏会加大(dà)企(qǐ)业数字化投入(rù)力度。

　　九泰基金战(zhàn)略投资部副(fù)总监、九泰泰富灵活配置混(hùn)合（LOF）基金(jīn)经理刘(liú)源表示(shì)，首先，回(huí)顾年初以来半导体板块上(shàng)涨的原因(yīn)，一方面是2022年板块调整幅度较(jiào)大，行业估值处于底部位置；另一方面市场预期基(jī)本(běn)面(miàn)即将见底，再(zài)加上(shàng)有AI主(zhǔ)题的催化，所以(yǐ)从年初到4月初(chū)半(bàn)导体指数出现(xiàn)了一定(dìng)的反弹(dàn)。

　　“但事实上(shàng)，其中许多个股的股价其实(shí)是过度(dù)反应的，所以随着4月中(zhōng)下(xià)旬半导(dǎo)体一季报披露，整体(tǐ)呈现(xiàn)强预(yù)期、弱现实的表现(xiàn)，再(zài)加上AI主(zhǔ)题的降温(wēn)，综合因素引起(qǐ)行(xíng)业(yè)近期的持续回调。”刘(liú)源直言。

　　长期看好半(bàn)导体投(tóu)资(zī)价值(zhí)

　　尽管(guǎn)半(bàn)导体板块年(nián)内表现震荡，但从资金(jīn)对主题ETF产(chǎn)品越跌越买也(yě)能看出投资(zī)者对板块价值的(de)肯定，多位(wèi)业内人士(shì)也表示，长期看(kàn)好半导体板块投(tóu)资价值。

　　“我们认为当前(四大灵猴的兵器叫什么名字qián)无需过度悲(bēi)观(guān)。”嘉实基金田光(guāng)远表示(shì)，从基(jī)本面上(shàng)，人工智能(néng)给(gěi)半导体带来了新的需求增量(liàng)，从周期视角(jiǎo)，预计未来1-2个季度虽然会有一定业(yè)绩的压力(lì)，但一方面需求会重新复苏，另一方面中国半导体企业(yè)有(yǒu)国产替代的中期逻辑支撑；另外，估值方面，半导体板(bǎn)块估值波动较大，且(qiě)子板块和细分(fēn)线索(suǒ)较(jiào)多，始终有估(gū)值合理甚至低估(gū)的机会出现。

　　田光远认为，当前该板块很多(duō)优质的公司处(chù)于(yú)历史估值分位低(dī)位区间，随着需(xū)求回暖或者(zhě)新产品的突(tū)破，会有形成很好的投资机会(huì)。他进一步表(biǎo)示，人类历(lì)史(shǐ)经历了三(sān)次工业革命，前(qián)两次都是以能(néng)源(yuán)为对象进行(xíng)创新(xīn)，第(dì)三(sān)次是信息为对象进行(xíng)创新，当(dāng)前阶(jiē)段的人工智能从感知智能(néng)走向认(rèn)知智能后，将对人(rén)类生产(chǎn)力(lì)的(de)提升产生巨(jù)大的影响，也会开启(qǐ)新(xīn)一轮的工业革命(mìng)，它(tā)是信息(xī)革命经历了个(gè)人(rén)电(diàn)脑、互联网革命和(hé)移动互(hù)联网革命后在(zài)万物智联(lián)层面的延伸，将会在经济、社会、政治、军事等方面全面影响人类(lèi)社会(huì)。当前仍处于新一(yī)轮产(chǎn)业革命爆发(fā)的早期的阶段，在(zài)人工(gōng)智能带来(lái)的技术变革浪潮下，人(rén)工智能对云管端各方(fāng)面都产(chǎn)生了影响，云侧变化(huà)最为显著，很多环(huán)节发生了改变(biàn)，产生(shēng)了(le)新的投资(zī)方向，如(rú)算力芯片的GPU、存储芯片(piàn)的(de)HBM等(děng)。

　　“随着人(rén)工(gōng)智能(néng)应用的(de)落地，端侧和(hé)网侧的(de)新硬(yìng)件(jiàn)也会产生(shēng)新(xīn)的投资机(jī)会。因此我们长期看好半导体的投资价值。”田光(guāng)远建议(yì)投资者长期关(guān)注该板块投资机会(huì)，他(tā)认为可以(yǐ)重点(diǎn)配置的主(zhǔ)线包括(kuò)以AI为代(dài)表的创新线、周期见底后的复苏线、以及以半(bàn)导(dǎo)体设备材料国产化(huà)为代表的制造线。

　　诺安基金(jīn)科技组(zǔ)基金经(jīng)理(lǐ)刘(liú)慧影也表示，2023年全面看好整个半(bàn)导体板块(kuài)，其中，从半导体(tǐ)国产(chǎn)化为主的设备(bèi)材料EDA板(bǎn)块(kuài)，到下游需求为主的芯片设计(jì)都会(huì)在(zài)今年(nián)都有(yǒu)非(fēi)常好的机会。首(shǒu)先(xiān)，基本面上，美国对中国的极限制裁将加速(sù)中国芯片的国产(chǎn)替(tì)代，党的二十大对于(yú)科技安全的强调为芯片的国产(chǎn)替(tì)代(dài)提供了(le)坚实的理论基础。其次，芯片设计板块经过(guò)近一(yī)年的充分调整，股价(jià)已(yǐ)经(jīng)充(chōng)分反映悲观预期。最后，伴随AI等新需求(qiú)拉(lā)动，整个芯片(piàn)设(shè)计(jì)板块有望(wàng)正式(shì)迎来反转。

　　“站在(zài)当前，我(wǒ)们将持(chí)续跟踪和调(diào)研半导体行业(yè)库存(cún)、动销数据和重点公司的(de)边(biān)际变化(huà)，同时(shí)动态跟踪电(diàn)子消费品的复苏情况，预判(pàn)半导体景气的拐点。”九泰基金刘源(yuán)表(biǎo)示，展(zhǎn)望未来(lái)，AI的基础(chǔ)模型训练需要(yào)大量算力(lì)，硬件基础(chǔ)设(shè)施成为发展基石，算力芯片等核(hé)心(xīn)环节预(yù)期将(jiāng)会受益，后续(xù)有望驱动半(bàn)导体行业持续增长。此(cǐ)外，半(bàn)导体设备公司的一(yī)季报业绩相(xiāng)对(duì)较强，国产化趋势仍(réng)在加速推(tuī)进，后续半(bàn)导体设备(bèi)、材料也(yě)是(shì)可(kě)以关注(zhù)的方(fāng)向。存储作为半(bàn)导体(tǐ)中最大(dà)的(de)周期品种，也可能在年内(nèi)迎来边际变化，需要(yào)持(chí)续动(dòng)态跟踪。

　　“风险方面，我(wǒ)认为(wèi)需(xū)要关(guān)注景(jǐng)气度(dù)修复(fù)速度和(hé)估值的匹(pǐ)配程度，尽管基本面改善的趋势比较确定，但改善的过程中股价有(yǒu)可能波动较大(dà)，要结合基本面变化综(zōng)合判断配(pèi)置价值，我(wǒ)们(men)也会通过适当调(diào)仓来(lái)平衡风险(xiǎn)。”刘源(yuán)补充道。

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 四大灵猴的兵器叫什么名字