5月12日晚间，江(jiāng)铃汽车(chē)公(gōng)告宣(xuān)布(bù)，公司在2021年5月即公开挂牌的江铃重型汽车有限公司（江铃重(zhòng)汽）100％股(gǔ)权转让交(jiāo)易终止(zhǐ)，而此(cǐ)前约定(dìng)的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽(qì)是江铃汽车在(zài)2012年(nián)以(yǐ)2.7亿元价格接手的资产，不过(guò)原计(jì)划在重卡行业(yè)“大展拳脚(jiǎo)”的江铃汽(qì)车却因此背上了包袱。江铃重汽在8年间亏损额度(dù)超过20亿元。而且江铃汽车此(cǐ)前为转让铺路，还曾现金为江铃重卡“输血”11.42亿元(yuán)。

　　不过，此次交(jiāo)易终(zhōng)止，也意味着江铃汽车前后耗了两年的“瘦身”行动依旧以失败告终。

　　审批未在约定(dìng)时间完成

　　这(zhè)笔交(jiāo)易要追溯到两年前。在2021年5月7日(rì)，江(jiāng)铃汽车(chē)曾披露(lù)，拟以(yǐ)不低于7.64亿元的价格(gé)，通过山西省产权交易市场公开挂(guà)牌方式(shì)，出(chū)售全资子公司江铃重汽100％的股权。

　　当(dāng)时，江铃重汽(qì)对接盘方开出了要求(qiú)：1、世界500强企业，2020年度在全(quán)球(qiú)生产销(xiāo)售重型卡车超过12万辆；2、公司盈利(lì)，并在2018-2020年经(jīng)审计合并(bìng)报表净利润率超过(guò)5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上(shàng)述股权(quán)挂牌公告期于2021年8月9日期限届满，交易股(gǔ)权出(chū)售征集(jí)到一名(míng)意向受让方，符合上(shàng)述(shù)要求的沃尔沃卡车成(chéng)了接盘侠。

　　而且，沃尔沃(wò)卡(kǎ)车(chē)也按照相关交(jiāo)易规则(zé)支付了(le)保(bǎo)证金。2021年8月23日，双方经协商一致，就出售交易股权签署了《关于江铃重型(xíng)汽(qì)车有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司(sī)100％股(gǔ)权(quán)的股权转让(ràng)协议(yì)》，确定就目标股(gǔ)权支付的基准价款为(wèi)人民币(bì)约7.81亿(yì)元(yuán)。

　　不过，江铃(líng)汽车5月12日公告(gào)称，该笔交易需要获得国资管(guǎn)理有(yǒu)权单位的批(pī)准，但由于(yú)交易所需的政府审批事项未能在约定的时间内完成(chéng)，项目双(shuāng)方经协(xié)商一致，同意(yì)终止交易(yì)。

　　这笔交(jiāo)易(yì)前后耗时长(zhǎng)达2年之久，但最终(zhōng)仍以失败告(gào)终。需要提及(jí)的是，江铃重汽命(mìng)运(yùn)颇(pǒ)为坎坷，此次交易已(yǐ)经(jīng)是(shì)其历史(shǐ)上(shàng)第三次转手(shǒu)。

　　成为“财(cái)务黑洞”

　　资料显(xiǎn)示，江铃重汽(qì)前身(shēn)是(shì)山西省汽车工(gōng)业集团。作为一(yī)家(jiā)老牌国营企业(yè)，该公(gōng)司(sī)主要组装生产重型卡车与货车，但由(yóu)区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来于(yú)经营不(bù)善(shàn)陷入发展困境，在2007年第(dì)一(yī)次被重组。中国(guó)兵器装备集团及(jí)中国(guó)长安汽车集团有(yǒu)限公司，将太原(yuán)重(zhòng)汽重组为太(tài)原长安(ān)重汽(qì)，作为长(zhǎng)安汽(qì)车进入重卡领域的跳板。

　　但最终太原重(zhòng)汽没能被盘活(huó)。太原(yuán)重汽(qì)2011年的亏损(sǔn)已达1.4亿元(yuán)，2012上(shàng)半年(nián)的总销量为439辆。到2012年(nián)第(dì)一季度(dù)，太原重汽(qì)的净资产仅(jǐn)为2.5亿元，已(yǐ)难以(yǐ)实现正(zhèng)常运转。

　　不过，江铃汽车却对太原重汽(qì)产生了兴趣(qù)，该公司在2012年7月以不(bù)超过2.7亿元的价(jià)格，从长安手中(zhōng)接手太原长安重汽的全部股权(quán)，并于2013年1月将其更名为江铃重汽。

　　当初，江铃汽车进入重卡领域(yù)的意图是实现商用(yòng)车全覆盖。2013年，江铃(líng)汽车曾表示，最终将建(jiàn)成(chéng)年(nián)产10万辆重型载货车(chē)、10万台(tái)发(fā)动(dòng)机(jī)的大(dà)型重卡企业，达产(chǎn)后主营业务将超过200亿元。

　　但(dàn)江铃由(yóu)于对(duì)重卡(kǎ)市场和客户(hù)洞察不足，经营状况(kuàng)并不尽如(rú)人(rén)意。2016-2019年，江(jiāng)铃重(zhòng)卡(kǎ)的销量分(fēn)别为52辆、796辆、1516辆(liàng)、1090辆(liàng)，2020年(nián)1-9月累计(jì)销量为1347辆。

　　同时(shí)期东风公司、中国重(zhòng)汽(qì)、一汽解放等头部(bù)企业的单月销(xiāo)量，就已超过江铃(líng)重汽几年的销量总和。2020年9月之后，江铃汽车(chē)不再披露有(yǒu)关江(jiāng)铃重卡的销量数(shù)据。

　　销量(liàng)严重拖后腿，江(jiāng)铃重汽(qì)俨(yǎn)然成为“财(cái)务(wù)黑(hēi)洞”。江铃汽(qì)车(chē)2020年财报数据(jù)显示(shì)，截(jié)至2020年(nián)12月31日，江铃汽车重型汽车相关(guān)业务(wù)累计亏损超20.33亿元。其(qí)中，2020年亏损最为严(yán)重，超5亿元。而(ér)且2021年，江(jiāng)铃重汽仍然呈现亏损状态，1月(yuè)净(jìng)亏损为1213.7万(wàn)元。

　　截至2020年底(dǐ)，江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽(qì)总负债为12.69亿(yì)元(yuán)，总资产为7.99亿元，处于资不抵(dǐ)债的状(zhuàng)态。因此，2021年后，江铃(líng)重汽停止(zhǐ)了所(suǒ)有的产销(xiāo)工作。

　　值得一提的是，在2021年初，江(jiāng)铃汽车还对江铃(líng)重(zhòng)汽进行了(le)11.42亿元(yuán)的(de)现金增资。这一举动的主要目的是降(jiàng)低江铃重汽(qì)的资(zī)产负债率，便于吸引(yǐn)外部投资进入，利于江(jiāng)铃重汽进行业务重(zhòng)组。

　　“地主家(jiā)”也没余粮

　　实际上，江铃汽车(chē)自身近年来(lái)日子(zi)也不太(tài)好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽(qì)车(chē)分别(bié)实现营收330.96亿(yì)元(yuán)、352.21亿元和301亿元(yuán)，这(zhè)三年内(nèi)，其实现(xiàn)归母净(jìng)利润分(fēn)别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况(kuàng)尚可。不过，在(zài)2021年和(hé)2022年这两年间，江铃(líng)汽车收到的政府扶持资(zī)金就达(dá)到(dào)5.16亿元和9.07亿元，这几(jǐ)乎撑起了(le)其当年(nián)的净(jìng)利润。而扣除非经常性(xìng)损(sǔn)益后，江铃汽车(chē)在(zài)这(zhè)两年的扣非归母净利(lì)润(rùn)分别为2962万元和-2.3亿元(yuán)。

　　而且江铃汽车(chē)在这两年(nián)现金流状(zhuàng)况也不佳(jiā)。在2020年(nián)，其经营活动现金流(liú)净(jìng)额还达到36.98亿元，到了2021年即(jí)降至17.6亿元(yuán)，而(ér)到了2022年(nián)这一科目变(biàn)成了-15.19亿元。而且今年(nián)一(区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来yī)季(jì)度，这一科目仍未回正，为(wèi)-7.22亿元。

　　今年一(yī)季度(dù)，江铃汽车营收为75.26亿元，较上(shàng)年(nián)同期(qī)上(shàng)升4.06％，其归母净(jìng)利润仅为1.83亿(yì)元，较上年同(tóng)期下(xià)降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江铃重汽这一“包袱”仍然背在江铃汽(qì)车肩上。而江铃汽车(chē)此次也表示，江铃重汽已暂停(tíng)生产和销售，当(dāng)前主要开(kāi)支为员工薪酬和设备维(wéi)护等费用。“未来(lái)公(gōng)司仍将继续积极推进江铃重汽的重组工作(zuò)，”江铃汽车方面(miàn)称。

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