自4月下旬高点回调接近13％，科(kē)创板日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思再迎(yíng)巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据(jù)统计，截(jié)止5月(yuè)23日，最近一(yī)个月(yuè)时间，场内资(zī)金在科创板投(tóu)资上(shàng)采取(qǔ)“越跌越买”的(de)操作，主要跟踪科(kē)创板及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全市场股(gǔ)票ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜首。

　　除(chú)了科创板之外，半导体相关ETF也持续(xù)吸(xī)引场(chǎng)内资金的目(mù)光。场(chǎng)内(nèi)11只跟踪(zōng)半(bàn)导(dǎo)体及芯片(piàn)指数的ETF合计(jì)资(zī)金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市(shì)场行(xíng)业ETF资金净流(liú)入(rù)榜单前三名。

　　在业内人士看(kàn)来(lái)，场内资金不(bù)断(duàn)借(jiè)道ETF基金加速布(bù)局科创(chuàng)板、半(bàn)导体(tǐ)板块，体现出市(shì)场对上述(shù)板块投资价值的认可。经过(guò)前期调整，这(zhè)两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作为场内(nèi)资金配置(zhì)的工具性产(chǎn)品，ETF市(shì)场(chǎng)一直有(yǒu)着逆势(shì)投资(zī)的(de)特(tè)征，最(zuì)近一个月(yuè)，随着科创板的回调(diào)，相关ETF也(yě)成为资金追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计(jì)，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位居全市场ETF资金(jīn)净流入榜首，除(chú)此之外，易方达(dá)科创50ETF资金净流入(rù)也(yě)超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资(zī)金(jīn)净(jìng)流入也均(jūn)在(zài)10亿(yì)元之上。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，场内资金持续流入科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿(yì)元出头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模位居(jū)股票ETF第二(èr)名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电子、计算机等科创板的(de)核心权(quán)重(zhòng)行业持续获得资金青睐，一方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业(yè)成为市场关注焦点，另一方面(miàn)随着半导体下行周期拐(guǎi)点临近，业绩边际改善的预期吸引资金切换赛(sài)道。

　　从科创(chuàng)板(bǎn)的核心板(bǎn)块业绩变化来看(kàn)，电子、计算机和(hé)通信板块的2023年盈利和收入(rù)预期增(zēng)速保持在(日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思zài)较高水平(píng)，相比过去明显改善，与此同时新能(néng)源板块的增速依然(rán)稳(wěn)健，凸(tū)显出科(kē)创板(bǎn)整体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易方达基金进一(yī)步(bù)分(fēn)析指(zhǐ)出，整体来看，科创(chuàng)50作为成长性宽(kuān)基，今年一季度的利润(rùn)增速相(xiāng)对(duì)较(jiào)高，配置吸(xī)引力显现(xiàn)。从未来的一致预期(qī)净利润(rùn)增速来看，科创50相比其他宽基指数(shù)仍(réng)有优势(shì)，配置性价(jià)比较高，反(fǎn)映出较好的基本(běn)面。

　　从估值水平来看，科(kē)创50仍处于历史较(jiào)低(dī)水平，同时盈利估(gū)值(zhí)匹配度依然较优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金(jīn)经理姜(jiāng)英也看好今年以来科(kē)创板走势(shì)。“从板块整(zhěng)体估值(zhí)性价比以及(jí)对未来产业的反应程(chéng)度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看(kàn)好科(kē)创板的表现(xiàn)，经过了三(sān)年(nián)的估(gū)值回归，很多公(gōng)司的估值与成长匹配，买(mǎi)入(rù)并持有(yǒu)可以享受行(xíng)业和公司的长(zhǎng)期成长。”华南(nán)一位基金经理更是直(zhí)言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资(zī)金净流入前三名

　　最近(jìn)一段时间，半导体行业风声不(bù)断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业省(shěng)公布(bù)外(wài)汇法法令修正案，将先进芯片制造设(shè)备等23个品类(lèi)追加列入出口管理(lǐ)的管制对象，上述修(xiū)正案在经过2个月(yuè)的公告期后，并将于7月开始实(shí)施。受益于(yú)国产替(tì)代加速的预期，半导体(tǐ)板块成为5月24日A股市场少数逆势飘(piāo)红的板块之一。

　　而(ér)在(zài)ETF市场(chǎng)上，随着前段时(shí)间半导体板块回调(diào)，资(zī)金也在加速(sù)抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示(shì)，场(chǎng)内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元(yuán)。其中，国(guó)联安半导体(tǐ)ETF“吸金(jīn)”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个(gè)月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半(bàn)导体行业走势(shì)，国泰基金认为，存(cún)储芯片自2022年四季度至(zhì)2023年一季度价格持(chí)续下探之后，当前阶段或(huò)已接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周期相较于其(qí)他半导体产业链环节，具备较强的大宗商品属性，国际(jì)龙头会(huì)在(zài)下游新兴需求(qiú)诞生时，提升自身产能(néng)。而当扩产落地时，行业(yè)进入供过于求周期，各厂商则会通过降价进(jìn)行(xíng)库存去化。供给(gěi)与需求的错配使得存储行业(yè)具有(yǒu)较(jiào)强的周(zhōu)期性。

　　国泰(tài)基(jī)金称，回顾历史上存储(chǔ)芯片的周(zhōu)期(qī)走势(shì)，结合(hé)2022年(nián)四季度行(xíng)业龙(lóng)头营(yíng)收数据，营(yíng)收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段(duàn)，下半年有望迎来存储芯片(piàn)行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智(zhì)能(néng)新(xīn)兴需(xū)求爆发，对于(yú)算力(lì)以及存储(chǔ)的爆发(fā)性需求由产业链(liàn)下游传导到(dào)上游(yóu)，促(cù)进(jìn)上(shàng)游芯片厂商提升自(zì)身产量。叠(dié)加近两个(gè)季度(dù)量价持续下探的周期性(xìng)磨底，芯片板块(kuài)有望(wàng)在今年(nián)下半年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投资者(zhě)需(xū)要警惕国(guó)际局势以及通胀(zhàng)带来的负(fù)面影响(xiǎng)。

　　创金(jīn)合信芯(xīn)片产(chǎn)业(yè)基金经理刘扬则(zé)表示，硬科技的投资机会需(xū)要(yào)看到真正的业绩触底、拐点出现，以及一些真正的创新落(luò)地。预计半导体和消(xiāo)费电子大概率在二季度及二季度以后(hòu)触底(dǐ)，当行(xíng)业周期(qī)触底，科技创新蓄能才(cái)能(néng)真正地释放出来，下半年硬科技的投资机会更(gèng)多。

　　鹏(péng)华国证半导(dǎo)体芯片ETF基(jī)金(jīn)经理(lǐ)罗英宇(yǔ)也倾向判(pàn)断，半(bàn)导体(tǐ)产业链正处于供给侧收缩(suō)匹配(pèi)需求端，进一步(bù)压缩(suō)产业链库存(cún)的时期(qī)，价格下行(xíng)压力逐步减轻，行(xíng)业有望(wàng)迎来库存(cún)加速出清，营收和利润迎来拐点。

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