芦(lú)哲 首席宏观经(jīng)济学家(jiā)

　　占(zhàn)烁 联(lián)系(xì)人

　　投(tóu)资要点(diǎn)

　　·核(hé)心观点:我们将(jiāng)影(yǐng)响(xiǎng)青年失业率(lǜ)的因素拆解为三(sān)方面：①青年失业人口(kǒu)，②青年总(zǒng)人口(kǒu)，③劳动参与(yǔ)率，失业率=失(shī)业人口/（总人(rén)口×劳(láo)动参与率）。通过三(sān)因素框架，我们(men)发现16-24岁失业人口的增加不能(néng)完全解释(shì)青年失(shī)业率(lǜ)的上升，更重要却(què)被忽视的(de)因(yīn)素是青年(nián)人口和(hé)劳动参与率下降，带来(lái)16-24岁(suì)劳动力减少，从分(fēn)母端大幅推高青年失业(yè)率。假如今年3月分母端的青年劳动力(lì)与2020年持平，新增约132万青年失(shī)业人口只能将失业率拉升(shēng)至16.2％，但(dàn)实(shí)际(jì)青年失业率却高(gāo)达19.6％。我们认为(wèi)，失业人口会随着(zhe)经(jīng)济(jì)复苏而(ér)减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬(tái)高青年失业(yè)率中(zhōng)枢(shū)。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失(shī)业人口/劳(láo)动力=失(shī)业(yè)人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动参与率），据此(cǐ)可将青(qīng)年(nián)失业率拆解(jiě)为青年(nián)失业人口、总人口、劳动参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来(lái)自失(shī)业增加，不要忽略分母(mǔ)，劳动力的下降，也是(shì)抬高失业率的(de)重要(yào)原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失(shī)业(yè)人口：（1）从(cóng)总量来看，当(dāng)前城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年就(jiù)业人数约为2587万(wàn)人，失业(yè)人数632万人(rén)，比去年4月增加约(yuē)70万(wàn)，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失(shī)业者是主动辞职(zhí)，被裁员比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三(sān)分之二(èr)的(de)青年失业人(rén)员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较大，呈现出(chū)从制(zhì)造(zào)到服务、知识(shí)密集程度由低到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，2020年(nián)大(dà)幅(fú)降至25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要(yào)转向(xiàng)服务业。以受教育年限(xiàn)作为(wèi)维度，青年(nián)就业(yè)从知识密(mì)集程度较低的行业流(liú)向较高行业(yè)，但是知识密集型行业的青年失业(yè)情况比整体失业(yè)更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏(sū)分化或是一(yī)季度青(qīng)年失业人(rén)口仍(réng)增加的(de)原因。经济(jì)复(fù)苏(sū)的(de)主(zhǔ)力(lì)是知(zhī)识密集程度较(jiào)低(dī)的餐(cān)饮、零(líng)售等服务(wù)业，而知识密集程度较高的(de)生产性服务业复苏(sū)较慢，服务业就(jiù)业复苏结构的(de)分化(huà)，带(dài)来青年就业和(hé)25-59岁(suì)就(jiù)业(yè)的分化。

　　·分母端(duān)的青年劳动力：（1）青(qīng)年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生(shēng)人(rén)口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国(guó)农村向城镇的(de)人口转移也在减速，新增城镇人口从十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫(yì)情以来(lái)仅仅三年，已经下降(jiàng)7.1个点。近三(sān)年青年劳(láo)动参与率的(de)下降主要有三方面原因：一是16-24岁(suì)在校生大幅(fú)增加(jiā)493万；二(èr)是部分群体因就(jiù)业形势恶(è)化而退出劳动(dòng)市场；三是就(jiù)业观念(niàn)的(de)变化导致初次进入劳动市场时间推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳(láo)动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失(shī)业人口(kǒu)的增加不(bù)能完全解释(shì)青(qīng)年失业(yè)率的(de)上升。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万(wàn)至(zhì)632万(wàn)人(rén)的(de)情况下，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口的增加(jiā)只能解释(shì)当前青年失(shī)业率的一部分，另(lìng)一部分则来自分母端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变动可能出现以下三种情况：①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失(shī)业率上升；②青(qīng)年失业(yè)人(rén)口与劳(láo)动力均在减少，但失(shī)业(yè)人口(kǒu)降幅不及(jí)劳动力降幅，青年失(shī)业率上(shàng)升；③青年失业人(rén)口与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口会随着疫(yì)情后经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来(lái)源，抬高青年(nián)失业率(lǜ)的长期中(zhōng)枢。未来(lái)失(shī)业率(lǜ)的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄(zhǎi)；青年(nián)劳(láo)动参与率出现明显(xiǎn)下降(jiàng)；外需(xū)、房(fáng)地产等不及预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因(yīn)素框架

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动(dòng)辞职居多(duō)；三分之二接受(shòu)过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度(dù)青年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口(kǒu)和(hé)劳动参与率均(jūn)下降，带来劳动(dòng)力减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.1.青年人(rén)口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论(lùn)：未(wèi)来(lái)失业(yè)率的分(fēn)母端可(kě)能会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以(yǐ)来最高值。在疫(yì)情(qíng)影响退散、经济逐步复苏的(de)情(qíng)况(kuàng)下，城镇(zhèn)调(diào)查(chá)失业率较去年(nián)同期大幅下降0.9个(gè)点，但青年失业(yè)率却较去年4月逆势攀升(shēng)2.2个点(diǎn)。本篇报告将重点研(yán)究疫情后留下的“疤痕效(xiào)应”如何推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三因素框架(jià)

　　失业率=失业人口(kǒu)/劳动力(lì)=失业(yè)人口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率(lǜ)）

　　据此可见，影响青(qīng)年失业率的主要是三个因素：①青年(nián)失业人口(kǒu)；②青(qīng)年总(zǒng)人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动力的变化。这三个因(yīn)素均(jūn)为城镇(zhèn)口径(jìng)。

　　三(sān)个因素的变化都不能(néng)忽视。当我(wǒ)们讨(tǎo)论失业率时，经常认为失业率上升一定是失业增加的结果，这个(gè)判(pàn)断对于全年龄(líng)段失业率来(lái)说并(bìng)没有问题，因(yīn)为(wèi)我(wǒ)国的劳动力(lì)总量(liàng)（也称(chēng)经济活动(dòng)人口）在2015年之前一直在上升，2015年(nián)后略有(yǒu)下(xià)降，到(dào)2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降(jiàng)幅(fú)约0.4％。但青年(nián)失业率则(zé)不能忽(hū)视分母的(de)变(biàn)动，因为青年劳动(dòng)力波动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动(dòng)力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点。两次(cì)人口普查期(qī)间（2010-2020年），青年失业人(rén)口(kǒu)从(cóng)496万增加(jiā)到500万，仅(jǐn)增加了(le)4万(wàn)左(zuǒ)右，约(yuē)为2020年(nián)青年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业(yè)率却从(cóng)六普的9％提高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主(zhǔ)要原因就是(shì)失业率的分(fēn)母在下降(jiàng)，16-24岁青(qīng)年劳动力(lì)人口在此期间从5481万人(rén)大幅减(jiǎn)至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数(shù)量基本稳(wěn)定(dìng)在(zài)7.8亿(yì)，整体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体失业率变动的是失业人口(kǒu)数量（分子），但决定青年(nián)失(shī)业(yè)率变动的却是(shì)青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青(qīng)年失业人员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞(cí)职居多；三分之二(èr)接(jiē)受过大学教(jiào)育

　　从(cóng)总量来看(kàn)，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万(wàn)人，比去年(nián)4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万(wàn)。国家统计局在3月就(jiù)业数据解读时，披露了(le)当(dāng)前青年就业和失业人数的基本情况：“初步(bù)测算3月份城镇青年9637万人，没有参与(yǔ)劳动力市场的(de)青(qīng)年6418万人(rén)，主(zhǔ)体为在(zài)校学生；参与(yǔ)劳动(dòng)力市场的(de)青年3219万人(rén)，其中(zhōng)就业人数2587万人、失(shī)业人(rén)数632万(wàn)人。”[1]假设青年(nián)劳动力人(rén)数与去(qù)年基本持平，今年4月(yuè)青年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，青年失业(yè)人员比去年同期多70万人(rén)左右，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量看，今年前(qián)四个月青年失业形势好于(yú)去年同期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动力(lì)总量维持(chí)在3219万，青年失业率每提(tí)高1个点，带来32万左右的(de)新增失(shī)业(yè)人口。尽(jǐn)管今年4月青年失业率比去年同期高2.2个(gè)点，但从(cóng)新增青年(nián)失业人口来(lái)看，今(jīn)年1-4月约为119万，去(qù)年(nián)同期为125.5万。从增量来看，今年(nián)前四个月(yuè)青年失业形(xíng)势要好于去年，这与当前经济逐(zhú)渐恢复也有关(guān)系(xì)。

　　从节(jié)奏来看，受夏季毕业影响，我国青年失业率一般(bān)在上(shàng)半年逐渐提(tí)高，7月达到(dào)峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失(shī)业(yè)率或将继续(xù)小幅攀升。

　　失业原因(yīn)方面(miàn)，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁(cái)员比(bǐ)例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上(shàng)群体。一种观点认为，青年群体(tǐ)由(yóu)于(yú)工作(zuò)经验和技(jì)能相对(duì)不熟练，往(wǎng)往在企业裁员时首当其冲。但根(gēn)据月度(dù)劳动力(lì)调查数据，青年失(shī)业主要(yào)原因是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁(cái)员(yuán)的比例(lì)明显(xiǎn)低于35岁以上群体。根(gēn)据《2021年(nián)中国劳动统计年鉴(jiàn)》，有工作意(yì)愿但从(cóng)未工作过的失业(yè)群(qún)体(tǐ)在16-24岁失业人(rén)口中(zhōng)占比59％，其他年龄(líng)群体(tǐ)中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下(xià)的青年(nián)失业人口中，第一(yī)大失(shī)业原因是主动(dòng)辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员(yuán)比例从高到低依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程(chéng)度来看，三分之二的青(qīng)年失(shī)业(yè)人员接受过大学教(jiào)育。各年龄段(duàn)失业人群中，年龄(líng)越低，平均受教育程度越(yuè)高(gāo)。16-24岁(suì)失业人员(yuán)中66.2％是接受过大学教(jiào)育(yù)的，这一(yī)比例(lì)在其他(tā)三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就(jiù)业人口的(de)受教(jiào)育程度也大致类似，青年人(rén)由于年龄限(xiàn)制，接受大学教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整体来(lái)看35岁以下就业人员的受教育(yù)程度大幅高于35岁以(yǐ)上。按照接受(shòu)过(guò)大学教(jiào)育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务(wù)，知识密(mì)度从低到高

　　青年失业(yè)人(rén)口的行业与青(qīng)年就(jiù)业分布(bù)基本一致。青(qīng)年失业人口呈现出行业聚集(jí)的特点(diǎn)，主要集中在5个大类行业，2020年占比分别为：批发零(líng)售(shòu)（19.3％）、制(zhì)造(zào)业(yè)（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和(hé)其(qí)他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全部青年失(shī)业人口的65％左右。同时(shí)，这5个行(xíng)业(yè)也是青年就业集(jí)中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的(de)青年就业(yè)。从行业来看，青年失业人口的行业分布是由就(jiù)业(yè)分(fēn)布决定的(de)，吸纳就业占比较大的行业，往往也(yě)贡献了较大规模的失业。因(yīn)此，在挖掘青(qīng)年(nián)失业人(rén)口来(lái)自何处之前，需要研究青年就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出(chū)从制(zhì)造到服务、知(zhī)识密集(jí)程度由低到高睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高两个特点。

　　青(qīng)年就业从工(gōng)农(nóng)业(yè)大(dà)量流入服(fú)务业。农林(lín)牧渔(yú)、采矿(kuàng)业、制(zhì)造业和电热(rè)燃水(shuǐ)的生产(chǎn)供应(yīng)业，这四个(gè)行业(yè)是(shì)国民经济分类的农业和(hé)工业。2010年这四个(gè)行业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业(yè)从37.4％降(jiàng)至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例增(zēng)加超2个点，其中，教(jiào)育业为(wèi)5.3％，租赁和商务(wù)服务为3.1％，信(xìn)息(xī)技(jì)术为2.8％，卫生(shēng)和社(shè)工为(wèi)2.0％。另外，建筑(zhù)业(yè)和房地产等其他(tā)6个服务行(xíng)业吸纳青年就(jiù)业的(de)比例均增超1个百分点。

　　以受(shòu)教育年限作为维度(dù)，青年就(jiù)业从(cóng)知识密集程度较低的(de)行业流向较高行业。我们以《2021年劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中各行业就(jiù)业人员的受教育年限(xiàn)，来(lái)计算各行业(yè)的知识(shí)密集程度。有5个行业的平均受教育年限在(zài)14年以上，依(yī)次是：科学研究与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会(huì)工作（12.1），除金融业(yè)外，其他四个(g睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高è)行(xíng)业是过去十年青年就(jiù)业(yè)流入(rù)的(de)主要行业，吸(xī)纳青年就业比例(lì)的增幅均居(jū)前列。如(rú)图10，各行业所吸纳的青年就业(yè)比例变动与行(xíng)业(yè)平均(jūn)受教育(yù)年限基本一致，即青年就业从(cóng)知识(shí)密集(jí)程度较低的行业流向较高(gāo)行业。

　　但是(shì)知(zhī)识密集(jí)型行(xíng)业的青年失业情况比(bǐ)整体失业(yè)更严峻(jùn)。我们用《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》中各行业的青年(nián)失业比例（该行业的青年失业(yè)人数/青年失业(yè)总人数），除(chú)以各(gè)行业的青(qīng)年(nián)就业比例（该行(xíng)业(yè)的青年(nián)就业人数/青年就业总人数），来作为各(gè)行业失业率的近似(shì)替代指标。以(yǐ)这个指标来看，知识密集型行业的青年失业率大多高于全年龄(líng)段失(shī)业(yè)率，如信息技术(shù)、教育(yù)、科研服务、公共(gòng)管理等行业，体现在图11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度青年(nián)失业人口仍增加的(de)原因

　　一季度服务业(yè)复苏出现(xiàn)分化。今(jīn)年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前三年(nián)Q1均(jūn)值有2.2个点的增速缺口。分行业(yè)来看(kàn)，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业(yè)增速均(jūn)高于疫情前三年均值(zhí)，这三个(gè)行业一季度复(fù)苏情(qíng)况较(jiào)好(hǎo)；知(zhī)识密集程度更高(gāo)的房(fáng)地(dì)产(chǎn)业、租赁和商(shāng)务服务业、信(xìn)息(xī)技术服(fú)务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此(cǐ)从失业(yè)率(lǜ)的分子端来(lái)看，当前青年失业人(rén)员(yuán)增长的症结在于服务业就业复(fù)苏的结构不(bù)均衡。一方(fāng)面，随着受教育(yù)水平的整体提高，青年就(jiù)业大量流(liú)向知识密集型服(fú)务(wù)业(yè)，如教育、信息技术等行业(yè)。另(lìng)一方(fāng)面，年(nián)初疫情影响减弱后，经济复苏(sū)的主力是知识密集程度较低的生活性服务(wù)业(yè)，而知(zhī)识密集程度较高的生(shēng)产性服务业复苏(sū)较慢。所以服务业就业复苏结构分化，带(dài)来的青(qīng)年失(shī)业人口和25-59岁失业人(rén)口的分化(huà)。房地产(chǎn)、互(hù)联(lián)网(wǎng)、教育[1]等行业的一季度就业尚未(wèi)出现明显(xiǎn)改善，应(yīng)届生(shēng)就业压力大；而(ér)住宿餐饮(yǐn)等行业(yè)就(jiù)业已经出现回暖，但(dàn)对于三(sān)分之二接受过大(dà)学(xué)教育(yù)的青年失业人口而言，这(zhè)些行业的就业吸(xī)纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参(cān)与率均下降，带来劳动力减少

　　青年(nián)失(shī)业率的分母端是城(chéng)镇青年劳动力，主要(yào)由青年人口(kǒu)和劳动参(cān)与率决定。2022年(nián)我国开始步入人口负(fù)增长时代，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力(lì)可能将步入(rù)长(zhǎng)期(qī)下(xià)降(jiàng)通道(dào)，这将(jiāng)从分母端推升青年(nián)失业率，或成为(wèi)疫情(qíng)后就业(yè)“疤(bā)痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在减少

　　城镇青(qīng)年劳动力(lì)首(shǒu)先(xiān)取决于城镇(zhèn)青年人口(kǒu)数量(liàng)，而后(hòu)者来自于两部分，一是16-24年前的出生(shēng)人口，二是乡村到城镇的(de)迁移人口，这两(liǎng)部分增量(liàng)未(wèi)来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年(nián)的16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年(nián)的(de)出生人口，而前者正(zhèng)好(hǎo)是(shì)建国(guó)以来的一轮“小婴(yīng)儿(ér)潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出(chū)生人口最高(gāo)超过2500万，到90年代开始明显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年合计出(chū)生(shēng)人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁(suì)人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个(gè)时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另一(yī)方(fāng)面，我(wǒ)国(guó)农村向城镇的人口(kǒu)转移也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少(shǎo)，十(shí)三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人。预计今(jīn)年随着疫情影响(xiǎng)减弱，人(rén)员流动恢复，新(xīn)增城镇人口(kǒu)数量(liàng)会较(jiào)去年有明显增(zēng)长(zhǎng)，但可能仍(réng)然较难回到十三五期间超2000万的规模。当前我(wǒ)国城(chéng)镇化率已经达到65％以上，继续高速(sù)增长空(kōng)间有限(xiàn)，从乡村到(dào)城镇(zhèn)的迁移人口数量整体将呈(chéng)现(xiàn)下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　青年劳动参与率(lǜ)有两个(gè)特点(diǎn)，一是低于其他年龄段群体(tǐ)，大部分青年在(zài)校(xiào)，并未进入劳(láo)动市场。二是近年(nián)来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动参与率出现超(chāo)预(yù)期下降(jiàng)。根(gēn)据今(jīn)年3月(yuè)统计局披(pī)露的青年就业(yè)和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人(rén)口中，有3219万进(jìn)入或有(yǒu)意愿进入劳动市场。而(ér)2010和2020年两次(cì)人(rén)口(kǒu)普(pǔ)查时，青年劳动(dòng)参与率分别(bié)为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅(jǐn)仅三年，该指标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动参与率的(de)下降主要有三方面(miàn)原因(yīn)。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅(fú)增加(jiā)493万(wàn)。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增加(jiā)了(le)706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的(de)时(shí)间里(lǐ)，该年龄段的在校生增加了493万，年均增(zēng)长246.5万，远远(yuǎn)快于(yú)此(cǐ)前(qián)十年(nián)增速。

　　二(èr)是(shì)部(bù)分群(qún)体因就业形势恶化而(ér)退出劳动市场，在未来(lái)经济和(hé)就业好转(zhuǎn)后(hòu)会回到劳动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾在发布会指出当(dāng)月“就业人员规模比1月份下降6％以(yǐ)上(shàng)”，说明就业形(xíng)势恶(è)化时，也会(huì)影响劳动参与率。

　　三(sān)是就(jiù)业(yè)观(guān)念(niàn)的(de)变化导致初次(cì)进(jìn)入(rù)劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率。从社会风气来(lái)看，对(duì)学历的推(tuī)崇导致本科毕业即进入就(jiù)业(yè)市场(chǎng)的(de)年轻人减(jiǎn)少，加上(shàng)考研、考公竞(jìng)争(zhēng)激烈(liè)，发展至“二(èr)战”“三战”，客(kè)观上会将部分(fēn)青(qīng)年人初次就业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁(suì)之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失(shī)业(yè)率的分(fēn)母端(duān)可能(néng)会(huì)越来越重要

　　失业人口的增加不(bù)能(néng)完(wán)全解释青年失(shī)业率的上升。假如当前青年劳动(dòng)力(lì)与2020年相(xiāng)同，在失业人口增(zēng)加132万至632万人的情(qíng)况下(xià)，对应(yīng)青年失(shī)业率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失业人(rén)口的增加只能解释当(dāng)前青年失业率的一(yī)部分，另一部(bù)分则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　考虑到(dào)2020年我国人口(kǒu)已经开始负增(zēng)长，未来青(qīng)年失业率的变动(dòng)可能(néng)出(chū)现(xiàn)以(yǐ)下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳(láo)动力减(jiǎn)少，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青年失业人口与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，但失业人(rén)口降幅不及劳动力降幅，青年(nián)失(shī)业率上升；

　　③青年失(shī)业人口与劳动力均(jūn)在(zài)减少，失业人(rén)口(kǒu)降幅大于劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　我们(men)认为，未来失业人(rén)口会随着(zhe)经济(jì)复苏而减少，但(dàn)经济复苏难以(yǐ)改变失业(yè)率的(de)分母下降趋势(shì)。青年劳动(dòng)力的下降可能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青年(nián)失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分母端可能会(huì)越(yuè)来(lái)越重要，这也(yě)是人口长周期变(biàn)化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年(nián)失业率的两个前(qián)置概念。讨论16-24岁人(rén)口调查失业(yè)率时，有(yǒu)必(bì)要明晰(xī)这一概念(niàn)的两个要点：一(yī)是调查(chá)失业率是城镇就业范(fàn)围，并非(fēi)针(zhēn)对全部就业(yè)人(rén)口，不包(bāo)括乡村就(jiù)业，2022年(nián)底我国城乡就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四(sì)成的(de)就业人口(kǒu)并未(wèi)包含(hán)在内。因此，许多(duō)针对青年失业率的讨论以全国青年人(rén)口数量为(wèi)出发点，未区分人口总量与城乡结(jié)构的问(wèn)题，有失偏(piān)颇。本篇报告如无特别(bié)说明(míng)，各(gè)概念均是(shì)指城镇就业(yè)口径。

　　二是失业率的分(fēn)母不含没有劳动意(yì)愿(yuàn)的劳动年龄人口。按(àn)照统(tǒng)计局(jú)的(de)定(dìng)义，“劳动力(lì)指年(nián)满16周岁，有劳(láo)动能(néng)力，参加或要求(qiú)参加社(shè)会经济活动的(de)人员(yuán)。包(bāo)括就(jiù)业人员和(hé)失业人员(yuán)”，因此(cǐ)没有就业(yè)意愿的劳动年龄人(rén)口不(bù)计(jì)入劳动力。根据《2022年(nián)中(zhōng)国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的人口约(yuē)为11.5亿(yì)，其中只有68％属于(yú)劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就业(yè)人口为约(yuē)7.46亿，据此推算城乡失业人口可(kě)能为3372万人左右。

　　从数据来(lái)看，失业(yè)率来自全(quán)国(guó)月(yuè)度劳动力调查(chá)。该(gāi)项(xiàng)调查制(zhì)度(dù)于(yú)2005年(nián)正式实施(shī)，每年(nián)进行(xíng)两次(cì)全国(guó)劳(láo)动力(lì)抽样调查，调查范围为中国大(dà)陆的(de)城镇和(hé)乡村(cūn)，调查对象为(wèi)16岁及以上(shàng)人口。2009年3月，为更(gèng)及时准确反映(yìng)劳动力市场变化情况，建立了31个大城市月度劳动(dòng)力调查(chá)制度(dù)。2013年4月，又将月度劳动力调查范围(wéi)扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全国月(yuè)度劳动力调查正式在(zài)全国范围内开展，调(diào)查范(fàn)围(wéi)覆盖(gài)全(quán)国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是(shì)年度调查(chá)的(de)五分之(zhī)一左右(yòu)。全国每月调查约12万(wàn)户，2020年全国家庭户约为49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国(guó)年度人口调查(chá)样本比例为1‰，五(wǔ)年一次的人口抽样调查样本比例为1％。而每(měi)10年一次的人口(kǒu)普查则(zé)在长(zhǎng)表部分纳入就业调查，长表(biǎo)抽样比例是(shì)10％左右(yòu)，因而(ér)人(rén)口普查的就业数据质量(liàng)更高。

　　就业人员总数会根据普查数据(jù)进行(xíng)修(xiū)正(zhèng)，但(dàn)结(jié)构数据仍会存(cún)在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就业人(rén)员约为7.75亿人；而七普后(hòu)次年的年鉴将这(zhè)一数据修(xiū)正为7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万人。但(dàn)结构数据的差(chà)异仍然存(cún)在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化(huà)未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与率出(chū)现(xiàn)明(míng)显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究(jiū)报告：【芦哲(zhé)&；占(zhàn)烁】青年(nián)就(jiù)业：从三(sān)因(yīn)素框架看“疤(bā)痕效应”来自(zì)何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告(gào)发布机构：德(dé)邦证券(quàn)股份有限公(gōng)司

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