为了让自己的(de)限售股解禁后能获得好(hǎo)的回报，上(shàng)市公司(sī)董事长雇人拉抬自家的股票价格，然(rán)后高位出货(huò)。

　　最近，中国证监会网站披(pī)露(lù)了(le)一(yī)则(zé)行(xíng)政处罚(fá)决定书，引发市场关注(zhù)。时(shí)为(wèi)新美星董事长何德(dé)平和其配偶(ǒu)黄秀芳(fāng)提供资金，委(wěi)托蒋维对新(xīn)美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续(xù)自(zì)己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用(yòng)资金优(yōu)势、持(chí)股优势，连(lián)续集中交易新(xīn)美星，影响公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市(shì)场行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规(guī)，给(gěi)予警告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟是(shì)怎么(me)回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自家股(gǔ)票

　　多人(rén)合谋操纵股(gǔ)价

　　根据证监会行政处(chù)罚决定书披露(lù)的(de)信息(xī)，新美星董事长、法(fǎ)定代表人、实际控(kòng)制人(rén)何德(dé)平(píng)和(hé)他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播有限公司董事长蒋维，提供保证(zhèng)金约(yuē)3200万元(yuán)，这(zhè)些钱部分(fēn)来自(zì)他们所掌(zhǎng)控(kòng)的上海海得泽广投资管(guǎn)理(lǐ)中心(xīn)（普(pǔ)通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新美(měi)星(xīng)”所得。

　　他们提(tí)供资(zī)金的目的是(shì)，委托蒋维对(duì)“新美星”进(jìn)行“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星(xīng)”限售股于2019年4月26日解禁(jìn)后(hòu)能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后(hòu)，即开始(shǐ)利(lì)用(yòng)控制的(de)证券账户并联合其他市场资金(jīn)在二级市场买入并交易“新美星”，且在后续(xù)操作中(zhōng)向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈(kuì)其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两(liǎng)个(gè)帮手共同合谋(móu)。他(tā)经人介绍认识并联(lián)合毛明土、李传武共同操(cāo)纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制各自筹得的(de)证券账户、资金(jīn)开始与蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明(míng)土联系(xì)，传递、沟通各自操(cāo)盘情况，以(yǐ)利于两方交易(yì)决策，更(gèng)好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据(jù)监(jiān)管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武控制“俞某华”等35个证券账户（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美(měi)星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行(xíng)业指数25.95个百分点。账户组累(lèi)计(jì)买入(rù)4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应(yīng)卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金(jīn)额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势(shì)、持股(gǔ)优势，连(lián)续集中交易(yì)“新美星”，影响股(gǔ)票交易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个(gè)账户拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来(lái)看看(kàn)，蒋维(wéi)联合毛明土、李传(chuán)武，控制35个证(zhèng)券(quàn)账户(hù)（简(jiǎn)称(chēng)账(zhàng)户组），是怎么拉高“新美星(xīng)”股价，然后出(chū)货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占市(shì)场申买量(liàng)比例超20％的交(jiāo)易(yì)日(rì)有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申(shēn)卖量占市场(chǎng)申卖量比例超20％的交易日有11天(tiān)，峰值(zhí)达到37.66％。账户组(zǔ)持股总(zǒng)数占(zhàn)总股本比例(lì)自2019年3月(yuè)5日开(kāi)始(shǐ)超过5％，持(chí)续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日(rì)持流通股达到峰(fēng)值，占(zhàn)流通股本的比例(lì)24.74％，持股占(zhàn)总(zǒng)股本(běn)的比例8.13％。账户(hù)组具备资金优势和持股优(yōu)势。

　　具体来说，第一(yī)阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户(hù)组持续大量(liàng)买入“新(xīn)美星”，当日申买排名第一，竞价买入成交排(pái)名第一，至2019年2月28日(rì)期末持股量为(wèi)期(qī)初(chū)持股量38.71倍，持(chí)股量显著(zhù)增加(jiā)。在此期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指3.33个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户(hù)组集(jí)中拉(lā)抬“新美(měi)星”，期(qī)末持股量较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组有(yǒu)两段(duàn)典(diǎn)型(xíng)的(de)拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以(yǐ)不低于卖一价或市(shì)价申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期(qī)申(shēn)买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市(shì)场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月(yuè)18日至(zhì)3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账(zhàng)户(hù)组(zǔ)同期申买(mǎi)量41.33％，对应成(chéng)交(jiāo)股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量(liàng)22.20％。2019年(nián)3月(yuè)1日至4月3日期间(jiān)，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综指21.32个百分点，偏离(lí)同(tóng)期(qī)行业指数22.28个(gè)百分点(diǎn)。

　　第三(sān)阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集中卖(mài)出“新美星”。在(zài)此期(qī)间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指1.55个百分点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数(shù)1.03个百分点(diǎn)。

　　此(cǐ)外，操纵期(qī)间(jiān)，涉案账户(hù)组还多次实施盘中拉抬(tái)和对倒，并反向卖出(chū)获利的行为。经(jīng)测算(suàn)，扣除佣金和相关税费，账户(hù)组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非操纵(zòng)股价

　　证(zhèng)监会不(bù)予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价(jià)，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出(chū)多点申诉意见，请(qǐng)求不予处(chù)罚：

　　第一，没(méi)有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀芳委(wěi)托，联合他(tā)人操纵股价，一(yī)是(shì)“市值管理”不(bù)等同于“操纵(zòng)证券市场(chǎng)”；二是黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)与蒋维系委托理财(cái)关系(xì)，而非操纵股(gǔ)价(jià)；三是蒋(jiǎng)维没有将(jiāng)其与毛(máo)明土、李(lǐ)传武等人讨论交易新美星的情(qíng)况告知黄秀芳或(huò)何德平，涉(shè)案股东名(míng)册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有(yǒu)向黄(huáng)秀芳反馈过股(gǔ)东名册(cè)；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各自账户交易新美(měi)星的盈亏分配进(jìn)行(xíng)约定；五是(shì)蒋维账户组利益(yì)与何德平、黄(huáng)秀芳利(lì)益(yì)并(bìng)不一(yī)致，何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳不(bù)能控制蒋维账(zhàng)户(hù)组，蒋维获(huò)得黄秀(xiù)芳资金后部分用于(yú)偿还债务，部分用(yòng)于非法活动(dòng)，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛明土账户组、李传武账户组交易行为承担责任(rèn)。

　　第四，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第(dì)五，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的(de)合(hé)法性(xìng)及真实(shí)性。

　　第六，何德(dé)平(píng)对(duì)黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供款(kuǎn)项不(bù)知情、未(wèi)参(cān)与，且何(hé)德平与黄秀芳(fāng)系独立法律主体，即便夫妻或一致行动人(rén)中一方存在不(bù)当行为，不应推定或认定另一方承担责(zé)任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他(tā)们(men)的代理人也就是否合谋、部分账户的控制关(guān)系、委托理财关系(xì)等提出(chū)了申诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回应(yīng)，经(jīng)复核，对(duì)当事人及(jí)其代理人(rén)的主要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案(àn)为多个主体(tǐ)参与、多个环(huán)节实施(shī)、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的操(cāo)纵行为。在案证据(jù)可(kě)以证明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供资金作为保证(zhèng)金(jīn)，委托其(qí)通过二级市场交(jiāo)易影响新美星股(gǔ)价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈交(jiāo)易情况；何德平(píng)知悉(xī)并参与了(le)本案行(xíng)为(wèi)；上述行(xíng)为的实(shí)质是操纵(zòng)股价，并非合法理(lǐ)财(cái)。在案证据(jù)可以证明，蒋维、毛(máo)明土、李传武有共同(tóng)影响“新美星”股价的意图和(hé)目标(biāo)，共同商议、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并且采(cǎi)取了联(lián)合影响(xiǎng)股价的行动，属(shǔ)于共同操纵行(xíng)为。

　　关于违法期间和责任(rèn)承(chéng)担，证监会表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日(rì)期间(jiān)蒋维控制的账户交易“新美星”客观上(shàng)为(wèi)后续(xù)的合谋(móu)操纵起到一定程度(dù)锁仓的作用，并(bìng)且(qiě)根据蒋(jiǎng)维(wéi)笔录，毛明(míng)土知(zhī)道(dào)蒋维(wéi)和(hé)上市(shì)公司的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿(yuàn)意买入(rù)“新美星”，因此毛(máo)明土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德(dé)平一致。在此基础上，在认定及(jí)处(chù)罚(fá)时将合谋各方视为一个(gè)整体，不区别对待各方账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)上(shàng)述行为违反了2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》第七十七(qī)条第一项规定(dìng)，构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》第二百(bǎi)零(líng)三条所(suǒ)述的操纵证券市(shì)场行(xíng)为(wèi)。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)操纵证券市(shì)场行为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武没收违法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中(zhōng)，对何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传(chuán)武分(fēn)别罚(fá)款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另外，关于何(hé)德平信息(xī)披露违法的相(xiāng)关情况，行(xíng)政处罚决定书披露，在新美星2016年4月上(shàng)市前(qián)，海(hǎi)得泽一个男人出轨了还爱自己的老婆吗广代何德平、黄秀芳夫(fū)妇持有(yǒu)公司80万(wàn)股股份，占新美星上市时总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广代持，海得泽广自(zì)2017年(nián)12月(yuè)19日(rì)开始减(jiǎn)持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月(yuè)27日(rì)减持完毕。

　　关于(yú)何德平(píng)信息披露违法，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳及其代理人(rén)提出(chū)：第一，海得(dé)泽广与何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)二人不存在代持，涉案(àn)股份系海得泽广为兰某(mǒu)代(dài)持，股份减持决策由海得泽广和(hé)兰(lán)某作(zuò)出，海(hǎi)得泽广将减持(chí)所得汇入(rù)黄秀芳(fāng)指定账(zhàng)户的原因系兰某向(xiàng)黄(huáng)秀芳(fāng)归(guī)还借(jiè)款本息。第二，涉案股(gǔ)份(fèn)仅为1％，不(bù)具有重大性(xìng)，不对投资者(zhě)决策产生重(zhòng)大影响，情节(jié)轻(qīng)微。第(dì)三，即便认定(dìng)代(dài)持成立，何德平对借款、还款等事(shì)项，不参与、不知(zhī)情，没(méi)有(yǒu)主观过错，不应(yīng)受到处罚。综(zōng)上(shàng)，请(qǐng)求不予处罚(fá)。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回应，根据(jù)黄秀芳、兰某(mǒu)等询(xún)问(wèn)笔(bǐ)录、海得泽广交易(yì)流水(shuǐ)、资金流(liú)水及(jí)相关(guān)银(yín)行(xíng)账(zhàng)户流(liú)水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持所(suǒ)得系家庭共同财(cái)产，可以(yǐ)认定海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳(fāng)持有新美星股(gǔ)票。当事人(rén)所提相(xiāng)关(guān)理(lǐ)由不具有事实和法律依(yī)据，不(bù)予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司实(shí)际控制人(rén)，未如实告知上市公司(sī)上述(shù)持(chí)股情况，导致新美星(xīng)在(zài)相关(guān)公告中(zhōng)均未(wèi)披露(lù)相关情况，导致新美星违反(fǎn)2005年《证券(quàn)法》第六十三条规定，何(hé)德平的(de)行为构成(chéng)2005年(nián)《证券法》第一百九十三条第(dì)三款规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就信息(xī)披露违法(fǎ)行为(wèi)，对何德平给予(yǔ)警告(gào)，并处以40万元(yuán)罚款。

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