中国金融行业加速(sù)对(duì)外开放(fàng)，外资券(quàn)商(shāng)们(men)的2022年过得如何？

　　近(jìn)日(rì)，外资(zī)控股券(quàn)商2022年的(de)“成绩单”陆续公(gōng)布(bù)：9家外资控股(gǔ)券商中，仅有4家在2022年取(qǔ)得盈利(lì)，另外5家均出现(xiàn)亏损。

　　其中，在2019年获批成(chéng)立的摩根大通证券2022年业绩突(tū)飞猛进(jìn)，当(dāng)年净利(lì)润达(dá)到2.63亿(yì)元，领先各家(jiā)“洋券商”。相比之(zhī)下，与摩根大通证券同期获批的(de)野村东方国(guó)际证券(quàn)2022年亏损达(dá)到2.25亿元，业绩分(fēn)化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合(hé)并，两家(jiā)国际金融(róng)巨(jù)头均在国内拥有外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商(shāng)牌(pái)照。其(qí)中，瑞(ruì)信证券(quàn)2022年亏损达2.55亿(yì)元，而瑞银(yín)证券则大赚2.24亿元。后续两家外(wài)资控股(gǔ)券商面临的“一(yī)参一控”问题如(rú)何解(jiě)决(jué)，仍是业(yè)内关(guān)注重点。

　　过去几年(nián)里，“财(cái)富管理转(zhuǎn)型”成为行业热词。而透(tòu)视各家外资券商(shāng)在(zài)2022年的“打法”来看，依(yī)托于各自股东资源禀赋(fù)、深入财富管理成为其在中(zhōng)国展业(yè)的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资(zī)控股券商半数亏损

　　对于国内各家证(zhèng)券公司来说，除了面临(lín)行业(yè)“二八分(fēn)化”的激烈态(tài)势，来自“洋券(quàn)商”们的市场竞争也同样(yàng)带来压力。

　　日前，中(zhōng)证(zhèng)协公(gōng)布各(gè)家券商2022年(nián)年报/财务数据，9家(jiā)外(wài)资控股券商(shāng)纷(fēn)纷(fēn)晒出2022年(nián)成绩(jì)单(dān)。

　　在2022年的“券商小年(nián)”，受制于市场(chǎng)行情、成立时间(jiān)、牌(pái)照资质等问题，9家共有5家出现亏损，分别为(wèi)瑞信证券(quàn)（-2.54亿元）、野(yě)村(cūn)东方国(guó)际证券（-2.25亿元(yuán)）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券(quàn)（-8274.58万元）和汇丰前海证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来看，瑞信证券2022年实(shí)现营业收入2.89亿元(yuán)，同比(bǐ)下降41.91％；实现净亏(kuī)损2.55亿元，由盈转亏。野村东方国际(jì)证券(quàn)则延续自成立以来的亏(kuī)损状态(tài)：2022年实现营(yíng)业收入1.1亿元，同比下(xià)降38.14％；净亏损2.25亿元，较上(shàng)年(nián)同(tóng)期的8491万元亏损幅度继(jì)续扩大。

　　在(zài)2022年因获得外资股东增持而成(chéng)为外资(zī)控股券商的汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券，业绩较上年出现明显(xiǎn)进(jìn)步，但仍然录得亏(kuī)损(sǔn)：2022年实(shí)现营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上(shàng)年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券(quàn)和星展证(zhèng)券均于2020年获得证监会批文，分别于2020年(nián)底、2021年初完(wán)成工商登记(jì)，正(zhèng)式展业时间(jiān)不长。星展(zhǎn)证券2022年(nián)实现营业(yè)收入8633.25万元(yuán)，同比(bǐ)增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较上年同期有(yǒu)所收窄。大(dà)和证券2022年(nián)实(shí)现营业收入4773.93万元，同比(bǐ)下降(jiàng)16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏幅进(jìn)一(yī)步扩大(dà)。

　　就亏损原(yuán)因而言，2022年受市场影响，证券行业营业收入(rù)普遍(biàn)下(xià)降，外资控(kòng)股券商(shāng)也难以幸免。且新公司建设成本、业务费用、员工薪酬等(děng)支出过高，在(zài)展业(yè)初期容易导致亏损的产生。

　　与国(guó)内大(dà)型(xíng)券商相比，外(wài)资控股(gǔ)券(quàn)商仍呈(chéng)现“本小利薄”的(de)情况，自(zì)营业务影(yǐng)响有限，因此影响(xiǎng)2021年业绩的主要还是(shì)经(jīng)纪(jì)、投行等(děng)传统业务。

　　例如，瑞信证券在(zài)2022年年报(bào)中(zhōng)表示(shì)，其(qí)当(dāng)年(nián)投行业务手续(xù)费及佣金净收入为6561.57万元，同比下滑(huá)72.7％；经纪(jì)业务(wù)为1.06亿元，同(tóng)比下(xià)降46.44％。而营业支(zhī)出(chū)则(zé)有增无减，业务及管理(lǐ)费从(cóng)上(shàng)年(nián)的4.27亿元增(zēng)长到(dào)5.38亿元(yuán)。“赚少花多”，导致业绩出现(xiàn)大(dà)额亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿(yì)

　　当然，也有“外来的和尚”念好了中国(guó)市场这本经。

　　具体来看，2022年共有4家外资控股券商(shāng)实现(xiàn)盈利，分别为摩根大(dà)通(tōng)证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万(wàn)元(yuán)）和摩根士(shì)丹利证券（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩根大通证(zhèng)券和瑞银证券均实现(xiàn)了营收、净利润的双增(zēng)长。

　　摩根大通证券2022年实(shí)现营业收入(rù)8.84亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)39.44％；实(shí)现净(jìng)利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一(yī)业(yè)绩(jì)水平在2022年(nián)的“券业小年”可算(suàn)是相当亮眼。

　　从员(yuán)工规模来看(kàn)，截至2022年底(dǐ)，摩根大通证券共有员工210人，数量在行业(yè)内排名下游，但其(qí)业绩已跻身行业(yè)中(zhōng)游水平，而这只(zhǐ)是摩根大通证券展业的(de)第三个完整会计年度。

　　公开信(xìn)息(xī)显示，摩(mó)根大通(tōng)证(zhèng)券于2019年(nián)3月获得证监会批复，成(chéng)立合资证券(quàn)公司。彼时由(yóu)摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权(quán)，外高桥集(jí)团、珠(zhū)海迈兰德等5家内资(zī)股(gǔ)东(dōng)持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家(jiā)内资股东所持股权(quán)，成为(wèi)摩根大通证(zhèng)券唯一股东。

　　财务(wù)报表显(xiǎn)示，摩根大通(tōng)证券2022年经纪业务(wù)大爆发，实现手续费净收入(rù)5.56亿(yì)元，同比增长超300％。

　　摩根大通(tōng)证(zhèng)券表示，其证券经(jīng)纪业务团队成立已(yǐ)逾三年，2022年业务开展和(hé)运作取得进一步进展，新(xīn)客(楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市人，楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市秭归县人kè)户开发(fā)稳步推进。摩根大通证券充分利用全球化的平台优(yōu)势，整合集(jí)团资源(yuán)，持续(xù)关注并(bìng)开拓传统QFII投资者以及新取得QFII牌照(zhào)的合格境外机(jī)构投资者，目标客群机(jī)构投资(zī)者队(duì)伍逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞(ruì)信(xìn)突发合(hé)并(bìng)

　　“一参一控”下或将取舍

　　除(chú)摩根(gēn)大通证(zhèng)券(quàn)外，瑞银证券在2022年也取得了较(jiào)好的业绩表现：当(dāng)期实(shí)现(xiàn)营业收入11.79亿元(yuán)，同比增长11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同比增长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是进入中(zhōng)国时(shí)间最早(zǎo)的一批合资券(quàn)商之一，早在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士银行受让两家内资股(gǔ)东(dōng)分别持有的14.01％、1.99％股权(quán)，持股(gǔ)比例提升至67％。截至2022年年(nián)底，瑞(ruì)银证券共有正式员工383人(rén)。

　　财(cái)务报(bào)表显示，瑞银(yín)证券2022年投行业务(wù)进步明(míng)显，当(dāng)期实现手(shǒu)续费净收入(rù)1.95亿元，同比(bǐ)增(zēng)长418％。瑞银(yín)证券表示，其在2022年完(wán)成了创(chuàng)业(yè)板注册(cè)制改(gǎi)革(gé)后的IPO保荐项(xiàng)目，积极筹备并参与(yǔ)了沪深交易所互联互通全球存托凭证(zhèng)业务等。

　　值得关注的是，今年3月，百年大行瑞(ruì)士(shì)信贷(dài)被竞(jìng)争(zhēng)对手瑞银收购。瑞信(xìn)集团和瑞银集团(tuán)股份公司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正(zhèng)式宣布(bù)达成合并协议，瑞(ruì)士联邦(bāng)财(cái)政部、瑞(ruì)士国家银行(xíng)（SNB）和(hé)瑞士金融市场监督管(guǎn)理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞(ruì)银发布一季报时表示，对瑞信的(de)收(shōu)购交(jiāo)易预计在6月底前完成。不(bù)言而喻(yù)的是(shì)，集团层面的合(hé)并对两家外资控股券商在(zài)中国展业情况，也将造成一(yī)定影响。

　　基于此，审(shěn)计所普华永道(dào)对瑞信证券出具了带强调事项段的(de)无保留意见审计报(bào)告：2023年3月19日，瑞信集团与(yǔ)瑞银集团股份(fèn)公司之间达成协议和合并计划，截止报告日，上述协(xié)议和合(hé)并计(jì)划的完成日尚不明(míng)确。瑞信证(zhèng)券作(zuò)为瑞信集团股(gǔ)份有限(xiàn)公司(sī)下(xià)属控股子公(gōng)司(sī)，未来的运营和财务业绩(jì)受到上述(shù)合并可能产生的影响亦不明(míng)确(què)，该事项表明存在可(kě)能导致(zhì)对公司持续经营能(néng)力产(chǎn)生重大疑(yí)虑的重(zhòng)大(dà)不(bù)确定(dìng)性。

　　瑞(ruì)信证券前身为成立于2008年(nián)的瑞信方正证(zhèng)券，系证监会修订《外商参股(gǔ)证券公司设立(lì)规(guī)则(zé)》后首家获批的合资(zī)证券(quàn)公司。2020年(nián)4月，证监会核准瑞信(xìn)向瑞信方正(zhèng)证券增资2.89亿元获得控股权(quán)（51％），2021年6月瑞信(xìn)方(fāng)正更名为(wèi)瑞信证(zhèng)券(quàn)（中国）。

　　2022年(nián)9月，方正证券公告(gào)称，拟以11.4亿元(yuán)的对价转(zhuǎn)让瑞信证(zhèng)券49％股权。在(zài)该笔交(jiāo)易(yì)完成后，瑞信将(jiāng)全资持(chí)有(yǒu)瑞(ruì)信证券。但突如其来的瑞信、瑞(ruì)银合并，使得瑞银(yín)证(zhèng)券和瑞(ruì)信证(zhèng)券(quàn)将(jiāng)受(shòu)同一(yī)股东控制。

　　根据《证券(quàn)公司股权管理规(guī)定》，证(zhèng)券公司股东以及股东的(de)控股股东、实际控制(zhì)人(rén)参股证券公司(sī)的数量不得超(chāo)过2家(jiā)，其(qí)中控制证券公司的(de)数量不得超过1家。在面临“一参一控”的限制下，瑞银证券和瑞信证(zhèng)券(quàn)的牌照或将面(miàn)临(lín)“一去一(yī)留”的局面(miàn)。

　　深入(rù)财(cái)富管理(lǐ)破局

　　过(guò)去几年里，“财(cái)富(fù)管理转型”成为行(xíng)业(yè)热词。而透视(shì)各家外资券(quàn)商在2022年的“打(dǎ)法”不难发现，依托于各自资源禀赋(fù)深入财富管理(lǐ)成为其在中国展(zhǎn)业的首要方(fāng)向。

　　例如，野村东方(fāng)国际证券(quàn)表示，2022年(nián)其财(cái)富(fù)管理业务在原有“大(dà)宗交易(yì)”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单一资产管(guǎn)理账(zhàng)户）”等业务持续推进(jìn)的基础(chǔ)上，新增了特色投资咨询服务（如ESG行业(yè)咨询）、上市公司大宗减持服务、集团间跨(kuà)境业务联动等多(duō)种业务模式，通过服务(wù)手(shǒu)段的增加及优化(huà)，为客户提供多维度、一站式的综合性(xìng)金融解(jiě)决方案。

　　后续，野村东方(fāng)国际证(zhèng)券财富管理业务(wù)将定位于“中国高(gāo)端财(cái)富人群”，从产(chǎn)品配置(zhì)、人(rén)员建设、中(zhōng)后台支持以及集团跨境合作四个(gè)方面入(rù)手，打造以产品为中(zhōng)心(xīn)的业务(wù)核心竞争力，持续为(wèi)中国投资者提供具(jù)有野村集团(tuán)特色的(de)高质量财富管(guǎn)理服务。

　　在完成高盛集(jí)团(tuán)全资持股备案后(hòu)，高(gāo)盛(shèng)高华在2021年底(dǐ)与北京高华签订(dìng)《业务转让协议》，受(shòu)让北京高华的所有业务。2022年5月(yuè)，高盛(shèng)高华获证监会核发新(xīn)增证券经纪、证券投资咨询、证券自营及代销(xiāo)金融(róng)产品(pǐn)业(yè)务的业务许可。2023年2月，高盛高华与北京高(gāo)华完(wán)成业务迁移工作。

　　高盛高华表示，其将持续以资产配置为核(hé)心进行新产品和(hé)服务(wù)的研发(fā)工(gōng)作(zuò)，进一步赋能部门(mén)为在岸客户提供财富管理综合解决方案，丰(fēng)富客户产品种类选择，开展(zhǎn)境内私人财富管(guǎn)理平台(tái)未来战略规(guī)划，并进一步拓展境内产品(pǐn)平台(tái)。

　　与此同(tóng)时，高(gāo)盛高(gāo)华将(jiāng)持续推进(jìn)私募股权基(jī)金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代(dài)销第三方金融(róng)产品(pǐn)并(bìng)推进跨境投资新(xīn)产(chǎn)品的研发，为客(kè)户(hù)提供直接对(duì)接(jiē)境(jìng)外资本市(shì)场的机会(huì)。

　　另(lìng)外，依托于外资股(gǔ)东打造(zào)私(sī)人财富(fù)管(guǎn)理业务，这(zhè)在具备外资银行(xíng)股东背景的券商中(zhōng)较为多见。例如，汇丰前(qián)海证券表示，其于2022年4月正式成立私(sī)人财富管理部，负责(zé)公司(sī)高净值个人客户综(zōng)合(hé)财富管(guǎn)理业务的运作(zuò)。私人财富管理部以汇丰(fēng)前海证(zhèng)券为平(píng)台(tái)，依(yī)托(tuō)汇丰环球私人银行(xíng)，致力为高净(jìng)值(zhí)和(hé)超高净值客户及其家族(zú)提供(gōng)专业、多元及定制化的资产配(pèi)置服(fú)务(wù)，为客户实现其(qí)投资目(mù)标。

　　瑞银证券(quàn)则另辟蹊径，推出家族信托资讯业务，与4家国内头部信托公司达成战(zhàn)略合作。同时，瑞(ruì)银证(zhèng)券在2022年重启深(shēn)圳分公司财富管理(lǐ)业务，依托国家对粤港澳大(dà)湾区的新政举措，致(zhì)力于发展财富管理大湾区业务。

　　瑞银证券表示(shì)，其财富管理(lǐ)部秉持着为客户进行全方位资产配置和满足客户(hù)全生命周期(qī)财富管(guǎn)理的理念，进一步(bù)完善投资解决方案和财富规划方面的业楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市人，楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市秭归县人务，一方面(miàn)积极扩充(chōng)现有架(jià)上策略(lüè)，精选上架多支(zhī)产品为客户在同(tóng)一策略(lüè)下提供差异化选择(zé)及多元化(huà)的投资方案。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随着中国资本市场对外开(kāi)放(fàng)的力度不断(duàn)加大，各外资金融机构加速了在(zài)境内设立控(kòng)股券商的进程。

　　今年1月，渣(zhā)打(dǎ)证(zhèng)券获批(pī)准设(shè)立，公(gōng)司注(zhù)册(cè)地为(wèi)北京市，注册(cè)资本为人民币10.5亿(yì)元，业务范围包括证券经纪、证券自营、证券承销、证(zhèng)券资(zī)产管理（限于从事资产证(zhèng)券化业(yè)务）。

　　值得关注的是，渣打证券是首家新设(shè)的(de)外(wài)商独资证券公司。就监管批(pī)复信息来看，渣(zhā)打证(zhèng)券由渣打银行（香港）有(yǒu)限公司全(quán)资(zī)设立(lì)，出资(zī)额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券(quàn)在内(nèi)，目前国(guó)内的外资控(kòng)股券商数量已达到(dào)10家。其(qí)中，摩根大(dà)通证(zhèng)券(quàn)（中(zhōng)国）、高盛(shèng)高(gāo)华证券、渣打证(zhèng)券均(jūn)为外商独资券商(shāng)。从数量上来看，外资控股券商已成(chéng)为市(shì)场(chǎng)上不(bù)容忽视(shì)的(de)“新势力”。

　　此外(wài)，目(mù)前(qián)还有(yǒu)数家(jiā)外资(zī)券商(shāng)的设立申请静待审批。截(jié)至5月5日，花旗证券、法巴证(zhèng)券(quàn)、日兴(xīng)证券(quàn)、青岛意才(cái)证券等多(duō)家外资券(quàn)商的设立申请仍处于证监会审批阶段。其中，法巴(bā)证券和青岛意才证(zhèng)券已(yǐ)获第一次意见(jiàn)反馈。

　　今(jīn)年3月底(dǐ)，证监(jiān)会主(zhǔ)席易会满等(děng)先(xiān)后(hòu)在京会(huì)见美(měi)国桥水基金、法国东方汇理、日本大和证券、英国(guó)汇丰、加拿大宏利金融、新加坡(pō)淡马锡、德国(guó)安联保险、意(yì)大利(lì)联合圣(shèng)保罗(luó)银行、美国景(jǐng)顺和(hé)高盛等国际金融机构(gòu)负责人。

　　来(lái)访的国际金融机构负(fù)责人普遍(biàn)表(biǎo)示，此(cǐ)次来华(huá)亲(qīn)身感受到(dào)中国经济的强大韧(rèn)性(xìng)、潜力和(hé)活(huó)力，坚定看好中(zhōng)国经济和中国资本市场发展前景。近年来中国资本市场对外开(kāi)放稳步推进(jìn)，为国际金融机构和全球投资(zī)者带来了(le)实实(shí)在在(zài)的机遇。各金融(róng)机(jī)构高度重视中国(guó)市场，将(jiāng)继续与中国深化合(hé)作，积极(jí)拓展在华(huá)业务和(hé)投(tóu)资，期待实现互利共(gòng)赢。

　　面对来自外资券(quàn)商的市场(chǎng)竞争，国(guó)内券商也纷(fēn)纷(fēn)感受到了(le)挑战(zhàn)和机(jī)遇。例如(rú)，华西证券即在2022年年报中表示，外资机构来华展业便利度(dù)不(bù)断提升，经营范围和监楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市人，楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市秭归县人管要求实现国民待遇(yù)，外资券(quàn)商、资产管理机构等加速布局，全(quán)力(lì)抢滩中国证(zhèng)券市(shì)场(chǎng)，对(duì)本(běn)土证券公司既带来了(le)国际金(jīn)融(róng)机构全面参与中国(guó)资本市(shì)场竞争所形成的冲击，也(yě)带来了通过与国际金(jīn)融机构直接合作(zuò)促(cù)进业务发展(zhǎn)、提升管理水平的机遇(yù)。

　　西部证(zhèng)券也表示，当(dāng)前证(zhèng)券行(xíng)业集中度稳中有升，头部券商竞(jìng)争优势更趋明显(xiǎn)，业务(wù)多元化发展(zhǎn)趋(qū)势初步形成，金融(róng)科技对行业发展理念(niàn)的变革和重塑不断深(shēn)化(huà)，外资券商(shāng)市场(chǎng)冲击将逐渐显现，证券行(xíng)业竞争新(xīn)格局正加速(sù)演变。

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