为(wèi)了让自己的限售股解禁后能获(huò)得好的回报，上市公司董事(shì)长雇人拉抬(tái)自家的股票价(jià)格，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网站披(pī)露了一则行政处(chù)罚决定书，引发市(shì)场关注。时为新(xīn)美(měi)星(xīng)董事长(zhǎng)何(hé)德平和其配偶(ǒu)黄秀芳(fāng)提供资金，委托蒋维对新美(měi)星进行“市(shì)值管理”，维持、抬高公司股价(jià)，以便后续(xù)自(zì)己减持(chí)获利。蒋维(wéi)跟(gēn)毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资金优(yōu)势(shì)、持股优(yōu)势，连续集(jí)中(zhōng)交(jiāo)易(yì)新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监(jiān)会对此操纵证券市场(chǎng)行为，罚没合(hé)计9567.12万元(yuán)；还对(duì)何德平(píng)信息(xī)披露违法(fǎ)违(wéi)规(guī)，给予(yǔ)警告，并处(chù)以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起来(lái)看看，究(jiū)竟是怎么回事(shì)。

　　董事(shì)长雇人(rén)拉(lā)抬自家(jiā)股票

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚(fá)决定书披露的信(xìn)息，新美星董事长、法(fǎ)定代表(biǎo)人、实际控制(zhì)人何德平和他的(de)妻(qī)子黄秀芳(fāng)当时(shí)向时任独(dú)墅(shù)湖文化传播有(yǒu)限公司董事长蒋(jiǎng)维，提供(gōng)保证金约3200万(wàn)元，这些钱部(bù)分来自(zì)他们所掌控的上海海得(dé)泽广投资管理(lǐ)中心（普(pǔ)通(tōng)合(hé)伙）（简称海得泽广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们提供资金的(de)目(mù)的是，委托蒋维(wéi)对“新美星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能(néng)够获得好的回(huí)报。

　　蒋维在(zài)收到保证金后(hòu)，即开始利(lì)用控制的证券账户并联合(hé)其他市(shì)场(chǎng)资金(jīn)在二(èr)级市场买入并交易“新美星”，且在后续操作中向黄(huáng)秀芳反馈其操(cāo)作情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了(le)两个帮手共同(tóng)合谋。他经人介绍认(rèn)识并联合(hé)毛明土、李传武共(gòng)同(tóng)操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的(de)证券(quàn)账户、资金开始(shǐ)与蒋维共同交易(yì)“新美星”；在此期(qī)间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通(tōng)各自操盘情况(kuàng)，以(yǐ)利于两方交易决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信(xìn)息(xī)，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)控制“俞某华(huá)”等35个证券账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏(piān)离(lí)同(tóng)期创业(yè)板综指26.09个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个百(bǎi)分(fēn)点。账户组累计买(mǎi)入(rù)4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿(yì)元(yuán)，对(duì)应卖(mài)出4669.04万股(gǔ)，卖出成交(jiāo)金额(é)6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合谋(móu)，利用资(zī)金(jīn)优势(shì)、持股优势，连续集中交易“新美星(xīng)”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价、集中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元(yuán)

　　我们具体来(lái)看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称账(zhàng)户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货(huò)，违法获利(lì)的。

　　总(zǒng)体来看，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户组连(lián)续集(jí)中交易“新美(měi)星”，申买量占市场(chǎng)申买量比例(lì)超20％的(de)交易日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交(jiāo)易日有(yǒu)11天(tiān)，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股总数德国对中国友好吗，德国对中国怎么样占总(zǒng)股本比例自2019年(nián)3月5日开(kāi)始超(chāo)过5％，持续至2019年(nián)4月8日(rì)，2019年3月29日持流通股达到峰(fēng)值，占流通股本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优势和(hé)持股优势。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持续大(dà)量买入(rù)“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，当日申买(mǎi)排名第一，竞(jìng)价买入成(chéng)交排(pái)名第一，至2019年2月28日(rì)期末(mò)持股量(liàng)为期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量显(xiǎn)著增加。在此(cǐ)期间，“新美(měi)星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏(piān)离同期创业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏(piān)离同期(qī)行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户(hù)组集中拉(lā)抬(tái)“新美星”，期末持(chí)股量较期(qī)初增(zēng)加124.23％，持(chí)股量(liàng)涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账(zhàng)户组有两段典(diǎn)型的(de)拉(lā)抬期间(jiān)：2019年3月1日(rì)至3月6日，以(yǐ)不低于(yú)卖一价或市(shì)价申买3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账户组同期申(shēn)买(mǎi)量68.11％，对应(yīng)成交(jiāo)股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市(shì)场(chǎng)成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低于卖一价或(huò)市价申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期申买量41.33％，对应成交股数(shù)（不含对(duì)倒(dào)）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日(rì)期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月(yuè)4日至6月26日(rì)，账户组集(jí)中卖出“新美(měi)星”。在此期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价下(xià)跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数(shù)1.03个(gè)百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉(shè)案账户组还多(duō)次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行(xíng)为。经测算，扣除佣金(jīn)和相关税费(fèi)，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委(wěi)托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采(cǎi)纳(nà)，罚没近(jìn)亿(yì)元(yuán)

　　关于操纵(zòng)股价(jià)，何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳及其代理人(rén)提出多点申诉意见，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案(àn)证据不足以证(zhèng)明蒋维受何德(dé)平(píng)或(huò)黄秀(xiù)芳委(wěi)托，联(lián)合他人操纵股价，一是(shì)“市值管理”不等同于“操纵证(zhèng)券(quàn)市场”；二是黄秀芳与蒋维系(xì)委托理财关系，而非(fēi)操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有将其与毛明土、李传武(wǔ)等人讨论交易新美星的情况(kuàng)告知黄秀芳或何德平(píng)，涉(shè)案股东名册并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供(gōng)，蒋维(wéi)也没有向黄秀芳反馈过股东名(míng)册；四(sì)是蒋维没有与毛(máo)明土、李传武就各(gè)自账(zhàng)户(hù)交易新(xīn)美星的(de)盈亏分(fēn)配(pèi)进行约定；五是蒋维账户组利益与何德平、德国对中国友好吗，德国对中国怎么样黄秀芳利益并不一致，何(hé)德平、黄秀芳不(bù)能控(kòng)制蒋维账户(hù)组，蒋(jiǎng)维获得黄(huáng)秀芳资金后(hòu)部分用于偿还债务，部分用于非(fēi)法活动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄(huáng)秀(xiù)芳不应对毛(máo)明土账户组(zǔ)、李传武账户组交易行为(wèi)承担(dān)责(zé)任。

　　第四，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀(xiù)芳2020年(nián)11月25日询问笔录(lù)的合法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提(tí)供款项不知(zhī)情、未参(cān)与，且何德平(píng)与黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)系独(dú)立法律主(zhǔ)体，即便(biàn)夫妻或一(yī)致行(xíng)动人中一方存在不当行为，不应推定或认定另一方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武，及(jí)他(tā)们(men)的代理(lǐ)人也就(jiù)是(shì)否合谋、部分(fēn)账户的控制关系、委托理财关系等(děng)提出了申诉(sù)意见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复核，对(duì)当事人及其(qí)代理人的(de)主要(yào)陈(chén)述意(yì)见(jiàn)不予采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个环节(jié)实(shí)施、环环相(xiāng)扣、锁链式的上下(xià)游(yóu)衔接、合(hé)作，共同完成(chéng)的操纵(zòng)行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供(gōng)资(zī)金作为(wèi)保证金，委托其(qí)通过二级市场交(jiāo)易(yì)影(yǐng)响新美星(xīng)股价，蒋维会向黄秀芳反馈(kuì)交易(yì)情(qíng)况；何德平知悉并(bìng)参(cān)与了(le)本案行为；上述行为的实质是操纵股价，并非合法理(lǐ)财。在案(àn)证据可以证明(míng)，蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武有共同影响(xiǎng)“新美星”股价的意图和目(mù)标(biāo)，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且(qiě)采取(qǔ)了(le)联(lián)合影响(xiǎng)股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违(wéi)法期间和责任承(chéng)担，证监会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制的账(zhàng)户(hù)交易(yì)“新美星(xīng)”客观上(shàng)为后续的(de)合谋(móu)操纵起到一定程度锁(suǒ)仓(cāng)的作用，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛明(míng)土知(zhī)道蒋维和上市公司的(de)合作，知道蒋(jiǎng)维已经有一定底(dǐ)仓，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因此(cǐ)毛(máo)明土(tǔ)和(hé)李(lǐ)传武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄(huáng)秀芳、何德(dé)平一致。在此基础上，在认定及(jí)处罚时(shí)将合谋各方视为一个整体，不区别(bié)对待各方账户组。

　　证(zhèng)监会(huì)认为，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武上述行为违(wéi)反(fǎn)了2005年《证券法》第(dì)七十(shí)七条(tiáo)第一项(xiàng)规定，构成2005年(nián)《证券法》第二百零三条所述(shù)的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就操纵证券市(shì)场(chǎng)行为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武没收违法所得(dé)4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中，对何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳罚(f德国对中国友好吗，德国对中国怎么样á)款(kuǎn)2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传(chuán)武分(fēn)别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事(shì)长信息披露违法(fǎ)

　　被予以警(jǐng)告(gào)并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德平信息披露违法的相关情况，行政处罚决(jué)定书披(pī)露，在新美星(xīng)2016年4月(yuè)上市前，海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳(fāng)夫妇持有公司80万股股(gǔ)份(fèn)，占新美星上市时总股本的(de)1％。上市后(hòu)，该部分股票继续由(yóu)海得泽广代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开(kāi)始减(jiǎn)持“新美(měi)星(xīng)”股票(piào)，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于(yú)何德平信息披露(lù)违法，何德平、黄秀(xiù)芳及(jí)其代(dài)理人提出(chū)：第(dì)一，海得泽广与何德平、黄秀芳(fāng)二人(rén)不存在代持，涉(shè)案股(gǔ)份系海得泽广为(wèi)兰某代持，股份减持(chí)决策由海得(dé)泽广(guǎng)和兰(lán)某作出，海(hǎi)得泽广将减持所(suǒ)得汇入黄秀(xiù)芳(fāng)指定账户的原因系(xì)兰某向黄秀芳归还借(jiè)款本息。第(dì)二，涉案(àn)股份仅为(wèi)1％，不(bù)具有重大性，不对投资者决策(cè)产生重(zhòng)大影响，情节轻微。第三，即便认定代(dài)持(chí)成立，何德平对借款、还款(kuǎn)等事项，不参与(yǔ)、不知情，没(méi)有主观过错，不(bù)应(yīng)受到处罚。综上，请(qǐng)求不(bù)予处罚。

　　对此，证监会(huì)回(huí)应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水、资金流水及相关银行(xíng)账户流水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配(pèi)偶关系，代(dài)持(chí)资金和(hé)减(jiǎn)持所得系家庭(tíng)共同财产，可以(yǐ)认定(dìng)海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳持(chí)有新美星股票。当事人(rén)所提相关理(lǐ)由不(bù)具有事实和法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，何德平作为上市(shì)公司实际控制人，未如实告(gào)知上市公司上述(shù)持股情(qíng)况，导致新美星(xīng)在相(xiāng)关(guān)公告中(zhōng)均(jūn)未(wèi)披(pī)露相关情况，导致新(xīn)美(měi)星违反(fǎn)2005年《证券法》第六(liù)十三条规定，何德平的行为构成2005年(nián)《证(zhèng)券法》第一百九十三条第三款规定的情形(xíng)。

　　根(gēn)据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证监(jiān)会决定：就信息披露违法行为，对(duì)何德(dé)平(píng)给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

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