银(yín)行业(yè)危机(jī)再现(xiàn)？

　　昨(zuó)夜美股开盘不久，第一共和银(yín)行盘中跌幅(fú)一度扩(kuò)大至超过(guò)40％，经(jīng)历至少五次停牌，股价再(zài)刷新历史新低，市值一度跌破(pò)10亿美(měi)元。

　　据英国《金融时(shí)报》报道，知情人士说，几个星期以来(lái)，第(dì)一共和银行已在为其部分业务寻找买家，但潜在(zài)的收购方担心承(chéng)担过多风险(xiǎn)。目前可能的解(jiě)决方案是，向近(jìn)期曾(céng)为第一共和银行注资(zī)300亿美元的大型银(yín)行寻求帮助，或者由美(měi)国联邦存款保(bǎo)险公(gōng)5k是多少钱 5k是什么意思司(sī)接管该银行，并为所有存款(kuǎn)提供政府担保(bǎo)。

　　而(ér)据CNBC援引(yǐn)消息人士(shì)报(bào)道，白宫或美(měi)国财政部(bù)无意(yì)干预该银行的(de)状况。

　　CNBC财经记(jì)者和市场新闻分析师David Faber说，他(tā)目前不知道这家银行能否在未来的日(rì)子继续经营下(xià)去，也不知(zhī)道联邦存款保险公司是否会对此(cǐ)家银行发表(biǎo)“破产声明”。但他(tā)说：“解(jiě)决(jué)方案(àn)（可能(néng)是联(lián)邦存款(kuǎn)保(bǎo)险公司(sī)的接管(guǎn)）目前(qián)正变得(dé)越来越有可(kě)能，因为第一共(gòng)和银行(xíng)找(zhǎo)到买(mǎi)家(jiā)的机(jī)会‘几乎(hū)为零’。”

　　商品方面，今天凌晨，美、布(bù)两油日内跌幅(fú)快速(sù)扩大至3％。

　　有市场评论称，尽(jǐn)管(guǎn)此前API报告显示美国上(shàng)周原油库(kù)存降幅大于预(yù)期(qī)，由于市场消化了(le)疲弱的美国经济(jì)数据(jù)，对美国经济衰退的担忧增加，油价(jià)周三延续前一交易日的(de)跌势(shì)，目(mù)前已经抹去了自欧(ōu)佩(pèi)克+4月初宣布(bù)进一(yī)步减产以(yǐ)来(lái)的全部涨幅。

　　截至今晨收(shōu)盘，第一共和银行(xíng)收跌近30％再创历史新(xīn)低，最(zuì)新报道称(chēng)，美国联(lián)邦存款保险公司FDIC威胁(xié)下调该行评级，将限制第(dì)一共和银行从美联储取得融(róng)资的渠道(dào)。

　　原油方面，WTI 6月(yuè)原(yuán)油期货收跌3.59％，报(bào)74.30美元/桶(tǒng)；布(bù)伦特6月原油(yóu)期货(huò)收(shōu)跌3.81％，报77.69美元/桶，抹去了自OPEC+本(běn)月初因需求低迷而减(jiǎn)产带(dài)来的价格涨幅。

　　美联储5月(yuè)加息路径“扑朔迷离”

　　宏观层面风险不断，让美联储5月(yuè)的加(jiā)息(xī)路径变(biàn)得“扑朔迷离”。一边是仍然高企的通(tōng)胀，一边是银行系统危机以及由(yóu)此扩大的经(jīng)济衰退阴霾，美联储会如(rú)何(hé)选(xuǎn)择，无疑是市场最(zuì)引人瞩(zhǔ)目的焦点。

　　在广州金控(kòng)期(qī)货研究所副总经(jīng)理程小勇看来(lái)，对于(yú)美联储(chǔ)货(huò)币(bì)政策，大概率还是维持加息的(de)大方向，只不过加息力度会维持(chí)25个基点(diǎn)，不会像去年那样(yàng)以50个(gè)基点(diǎn)的(de)大力度加息。

　　“首先，考(kǎo)虑到(dào)美国通胀具有很强(qiáng)的粘(zhān)性，当前核心(xīn)通胀(zhàng)增速(sù)依旧(jiù)处(chù)于历史高位，3月高达5.6％，较此轮高(gāo)点(diǎn)仅(jǐn)仅回(huí)落(luò)了1个百分(fēn)点(diǎn)，‘通胀中的通(tōng)胀’3月住房租金价格指数增速高达8.3％。其次，尽管(guǎn)高利率和美国(guó)银行(xíng)业危机引发了经济减速，但是据我们测算当前(qián)美(měi)国(guó)私人部门资产负债表受冲击(jī)的影响(xiǎng)大约(yuē)将在(zài)三、四季度(dù)出现，短(duǎn)期经济减(jiǎn)速不(bù)至于引发(fā)美联(lián)储货币政策转向。从历史上(shàng)美联储加息(xī)的经(jīng)验(yàn)来看(kàn)，高(gāo)通胀(zhàng)下的美联储加息(xī)并不会因经济减(jiǎn)速(sù)而转向。此外，美国地区(qū)银行担忧引(yǐn)发银行(xíng)股大跌(diē)，但由(yóu)于当前美国商(shāng)业银行危机主要(yào)是资(zī)产负责错配，并非如2007年(nián)次贷危(wēi)机时那样(yàng)的(de)产品层层(céng)嵌套和加杠杆导(dǎo)致危机(jī)爆发时过渡去杠杆，金融市场系统性(xìng)风险(xiǎn)暂难发生。”程小勇表示。

　　混沌天成期货研究院首席宏观分析师赵(zhào)旭初同样认为(wèi)，由(yóu)美国(guó)银(yín)行业“爆雷”引发系统性风险的可能性是较小的(de)，基于此，美联储也不会轻易改变“显著控(kòng)制通胀”的目标。“从硅谷银行的事件来看，政(zhèng)策部门应对危(wēi)机的速(sù)度和积(jī)极性非常高(gāo)，在这种形式(shì)下，去(qù)押注系统性风险发生概(gài)率比较低(dī)的。对于通胀率(lǜ)，当前(qián)市场主流的预测(cè)对5月(yuè)CPI是4％，即便到了市场认为有一(yī)定降息概率的7月，CPI预测也有3.5％以上，除非(fēi)是(shì)出现了(le)几(jǐ)乎失(shī)控的风险，如金融机(jī)构(gòu)或者非(fēi)金融企业大面积的(de)‘爆雷’，否则(zé)在这个通胀水平预测下(xià)，美(měi)联(lián)储是不会在(zài)7月份就去做降息操作的。”他说。

　　据外(wài)媒报道(dào)，对于美国通胀将从几十年(nián)来的最高水平进(jìn)一步回落多少(shǎo)这一(yī)争论，全球知名(míng)机构的基金经(jīng)理们也(yě)开始产生(shēng)分歧(qí)。其中，一方是安(ān)联环(huán)球投资和西部(bù)信托等公司认为(wèi)，美联储和(hé)其他央行将在加息方面(miàn)取得(dé)胜(shèng)利，即(jí)使这意(yì)味着继续加(jiā)息、控制通胀到(dào)2％的(de)目标(biāo)可能会让经济陷入衰(shuāi)退。而另一(yī)方面，贝莱德和DoubleLine等(děng)公司则质疑，面对(duì)粘性极强的(de)通胀，美联储(chǔ)和其他央行的政(zhèng)策制定(dìng)者是(shì)否真的愿意(yì)冒让数百万人(rén)失(shī)业的风险，换(huàn)句话(huà)说，央行们最终(zhōng)可能(néng)不得(dé)不做出妥协，容忍高(gāo)于目标(biāo)的(de)通胀。

　　相(xiāng)关(guān)数据显示(shì)，4月美国消费者信心指数降至了101.3，为去年7月(yuè)以来最低水平。对(duì)此，程小勇表(biǎo)示，从美国居(jū)民消费来看，高利率(lǜ)和(hé)银行业信贷收紧(jǐn)导致(zhì)消费者信心指数(shù)下降，消费支出增(zēng)速放缓是确定性事件，说明(míng)未来(lái)美(měi)国(guó)经(jīng)济继续减速(sù)也(yě)是大概率事件(jiàn)。然而(ér)，由于美国(guó)居民(mín)消费支出(chū)增速虽(suī)然在(zài)下滑，但在2月还(hái)是维持正增长，使得市场避险情(qíng)绪(xù)短(duǎn)期虽有升(shēng)温，但不(bù)至于出发(fā)市场(chǎng)系统(tǒng)性泡沫，通过(guò)贵金属(shǔ)温和反弹也可以验证这一点。不过，随着美国居民(mín)利息(xī)支(zhī)出占(zhàn)可支配收入的比(bǐ)例越来越高(gāo)，未来并不排除由于经济严(yán)重(zhòng)减速加快导(dǎo)致(zhì)大规模恐慌(huāng)再现的情况出现。

　　“消费者信心(xīn)的下降和最近的美国居民部门信用卡违约率上升是(shì)相(xiāng)匹(pǐ)配的，在(zài)高(gāo)通(tōng)胀高利(lì)率经济下行的环(huán)境下，居民(mín)部(bù)门的资产负债(zhài)表和收入状况边际上(shàng)会有恶(è)化也是情理之中；但美国(guó)居民部门(mén)已经经过了十年的去(qù)杠杆，本身(shēn)资产负(fù)债处于一个相对(duì)健康的(de)状况，这也(yě)是为(wèi)何即便消费信(xìn)心在恶化，即便银行利率(lǜ)在飙升，美国居民部门的消(xiāo)费贷款仍然在继(jì)续扩张，这显示着(zhe)美国居民部(bù)门的需求(qiú)仍然十分有韧性。”赵旭初(chū)表示(shì)。

　　在赵旭初(chū)看来，当前市场(chǎng)避(bì)险情绪的(de)催化有两(liǎng)方面的背(bèi)景，一是按照历史经验看，海外加息(xī)结束到降息之间就是一个容易(yì)出风险(xiǎn)的时间段；二是(shì)能(néng)够激发风险偏好的中(zhōng)国这边的(de)复苏环比高点已经看到，同比高(gāo)点(diǎn)接近看到，在中国没(méi)有更多刺激政(zhèng)策的(de)情况下，市场(chǎng)对全球(qiú)经(jīng)济的预期想要进一步边(biān)际改善是(shì)比较困难的。

　　“在(zài)这样的背景下，近日A股的主线题材下跌与海外银(yín)行(xíng)业危(wēi)机共振成为了(le)一个激(jī)发避险情绪升级的导(dǎo)火(huǒ)索。”赵旭初认(rèn)为(wèi)，今年(nián)大的宏观(guān)周期和(hé)前几年(nián)有所不同，国内和海外出现明(míng)显的周期背(bèi)离(lí)，且海(hǎi)外的政(zhèng)策部门应对危(wēi)机的速度又很(hěn)快，所以不(bù)至于出(chū)现(xiàn)单边(biān)的持续性共振，这就导致各类风险资产难以(yǐ)出现(xiàn)大幅(fú)度(dù)的流畅单边行情，比较合适的操作(zuò)思路应该是(shì)“在下(xià)跌时不(bù)过分恐慌、在上涨时也不过分乐观”。

　　宏观环境(jìng)走弱 有色金属全线(xiàn)下(xià)行

　　在(zài)宏(hóng)观环(huán)境偏弱的(de)影响下，昨日的有色(sè)金(jīn)属板(bǎn)块全面下(xià)行。沪铜主力合(hé)约2306大幅下挫1.09％，沪(hù)铝主力合约2306微跌(diē)0.48％，沪锌主力合(hé)约2306走低(dī)0.91％，沪镍主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)2306收跌1.93％，沪锡主力合约2306大跌2.14％，只有沪铅(qiān)主(zhǔ)力合(hé)约2306微涨(zhǎng)0.23％。

　　光大期货研究所有色金属研究总监展大鹏表示，整体来看(kàn)，有色金属的全(quán)面下行有(yǒu)两(liǎng)个(gè)利空背景(jǐng)和一个触发因素，一是临近美联储(chǔ)5月份议息会(huì)议，加(jiā)息25个(gè)基点的概率升至高位，市场表现(xiàn)出谨慎情绪(xù)；二是面临国内(nèi)五(wǔ)一假期，资(zī)金提前流(liú)出5k是多少钱 5k是什么意思规避不(bù)确定性风险；三是前一晚(wǎn)欧美银行季报再爆利(lì)空，引发市场对(duì)银行业危机蔓延(yán)的(de)担忧，避险情绪骤然升温，美股(gǔ)大幅下挫，美元指数快速(sù)回升，成为(wèi)有色板(bǎn)块全面下行的(de)直(zhí)接触发因(yīn)素。

　　“可以(yǐ)看出，当前宏观情(qíng)绪对市场的扰动较(jiào)大。市场一直在(zài)衰(shuāi)退论和加息预期(qī)之间(jiān)摇摆不(bù)定。一方面对(duì)银行(xíng)业和全球经(jīng)济前景感到担忧，担心陷入衰退，衰退论升温又会使得加息(xī)预期降低。加息预(yù)期降低后又(yòu)不得不面对(duì)高企的通胀(zhàng)数据(jù)，美联储喊话(huà)加息(xī)不应停止(zhǐ)，市场又继续预测衰退，周而复始。”国海良时期货有(yǒu)色(sè)金(jīn)属分析师(shī)何燕艳表示(shì)，此外(wài)，国(guó)内面临五一假期，之前看多需求(qiú)修复的情绪慢(màn)慢平(píng)复(fù)，也使得价(jià)格下跌(diē)。

　　具体品种来看，何燕艳表(biǎo)示，以铜和铝为代表的大部分品(pǐn)种还(hái)在区间运行，除了锌的空头势头较为明显(xiǎn)，而镍(niè)和锡则是辗(niǎn)转反弹状态(tài)。

　　展大鹏表示，二(èr)季度是有(yǒu)色金属的传统旺季，4月的(de)开(kāi)局延续了需求的强(qiáng)预期，有色一度出现(xiàn)触底反弹和冲(chōng)高预期(qī)，但随(suí)着4月旺(wàng)季(jì)过半，市场却出(chū)现(xiàn)不一样的声音。一是精炼(liàn)铜及再生铜(tóng)制杆、铝材加工和镀锌(xīn)板等行(xíng)业样本企业开工率却(què)出现接连下降(jiàng)，社(shè)会库存虽然持续去化，但速度(dù)较(jiào)3月份明显放缓；二(èr)是部分(fēn)下游加(jiā)工(gōng)企业(yè)订单难以为继，且(qiě)产成(chéng)品库存较(jiào)往年出现小幅累积(jī)，这也就意味(wèi)着之前的“强预期”出现(xiàn)“弱兑现”的情(qíng)况(kuàng)，或者说3月(yuè)份的(de)高开工透支了(le)部分旺季的需求(qiú)。

　　“对(duì)铜价来说，海外(wài)‘衰退+加息’的(de)宏观环境并不支持价格高走，同时(shí)国内劳动节假期即将到来，资金(jīn)从有色市场流出规避不确定性风险，价格(gé)出(chū)现回调并不意外(wài)，昨日有色价(jià)格快(kuài)速回落也是近段(duàn)时间对利(lì)空因素的(de)集中(zhōng)体现，节前宜谨慎。”展大鹏表示(shì)，不过，5月中上旬(xún)延续旺季下，需求不(bù)会大幅走弱，因此若(ruò)价格在节前持续表现偏弱，下游(yóu)企业可适(shì)当补库过节。

　　何燕(yàn)艳(yàn)介绍(shào)说(shuō)，从具体的行业数据来(lái)看(kàn)，下游需求无疑是在(zài)慢慢复(fù)苏的。如(rú)房屋(wū)竣(jùn)工面积19422万平方米，增(zēng)长14.7％，较(jiào)上期回升(shēng)6.7％。但(dàn)是(shì)反应在(zài)下游开工率上最近几周出现了高(gāo)位停滞，没有进一步(bù)的增长，可(kě)能(néng)和(hé)旺季慢慢过去也有关系(xì)。此(cǐ)外(wài)，4月的总体预测值普遍(biàn)也(yě)没有高于3月，虽然下(xià)降数值也(yě)不(bù)大，但也没能(néng)有力(lì)提振(zhèn)需求。不过，何燕艳表(biǎo)示，价格(gé)一旦大跌(diē)到(dào)目前的状态，现(xiàn)货上面买盘又会出现，错综复杂(zá)之(zhī)下走势也表(biǎo)现(xiàn)的偏振荡。

　　“当前，宏观(guān)面上的(de)市场预期过于一致，主流观点(diǎn)认为加息(xī)已(yǐ)近(jìn)尾声，最(zuì)坏的时候(hòu)已经过(guò)去(qù)，但今年(nián)可能不会降息。我们要警惕这种市场(chǎng)过(guò)于一致的情况(kuàng)。因为美通胀高位持续，美联储的结果导(dǎo)向很可(kě)能(néng)使(shǐ)得(dé)加(jiā)息时(shí)间或者幅度超预期，这样(yàng)市场(chǎng)就会有超预期的(de)下(xià)跌。最主要的是，有色板块多数(shù)品种供应增加总体(tǐ)比较(jiào)确定的，需求跟不上供应(yīng)的增(zēng)速(sù)，整个周期是向下而不是(shì)向上。因此，我对整个(gè)板块还是持中线偏空思路，投资者可以用振(zhèn)荡的策(cè)略去操作(zuò)。”何燕(yàn)艳说。

　　宏观经济是对(duì)未来(lái)的预(yù)期(qī)，更多的(de)是反映市场对未来(lái)一(yī)个季(jì)度、半年度(dù)甚(shèn)至更(gèng)长时(shí)间的需求(qiú)预期，展大(dà)鹏认为，其对有色板块(kuài)的短期或(huò)短线(xiàn)影响(xiǎng)并不显(xiǎn)著，短期可关注供求现状与价格趋势的关系以(yǐ)及可能突发的风险事件上(shàng)。“对(duì)有色而言，投资(zī)者更多担心的是(shì)在多(duō)空(kōng)分(fēn)歧(qí)的位置和时(shí)间节点突发未知的风(fēng)险事件(jiàn)，从而(ér)放大了价(jià)格短线的波(bō)动性，带(dài)来持仓管理的(de)压力(lì)。”他说。

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 5k是多少钱 5k是什么意思