北(běi)交所开市至今一年半(bàn)，公募基(jī)金投资北交所(suǒ)步伐不断推进，除了推(tuī)出北证(zhèng)50指数基(jī)金、北交所(suǒ)主题基金、“专精特新”主题基金(jīn)外(wài)，存量产品也加大北交所布(bù)局(jú)力(lì)度，今年更有(yǒu)新基金(jīn)密(mì)集(jí)公(gōng)告(gào)可投北交(jiāo)所股票。

　　多家(jiā)公(gōng)募机构及人士表示，随着北证50指数推出(chū)，北交所活跃度抬升，部分公司表现(xiàn)良好，叠加较低的估值水平，公募基金等专业投资者积极挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资(zī)机遇，投向(xiàng)北(běi)交所的(de)意愿也在增(zēng)加。从长期投资(zī)的角(jiǎo)度看(kàn)，北交所股(gǔ)票处于投资(zī)相对早期阶段，更具(jù)成(chéng)长空(kōng)间，符(fú)合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军和科(kē)技(jì)、制造等行业，长期投资价值受到公募资金的青(qīng)睐(lài)。

　　新(xīn)基金公(gōng)告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资(zī)机(jī)会

　　据(jù)记者统计，截至5月(yuè)13日，今(jīn)年以来累计有申(shēn)万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个月等十多只(zhǐ)次(cì)新基金公告可(kě)投(tóu)资(zī)于北京证券交(jiāo)易(yì)所上市股票，并揭(jiē)示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华(huá)商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等多(duō)家基金公司也发(fā)布公告称，北(běi)交所上(shàng)市股票(piào)是国内(nèi)依法发行(xíng)上市的股票，属于基金法规(guī)定的“上(shàng)市交易的股(gǔ)票(piào)”。在(zài)遵守基金合同(tóng)所(suǒ)规定的投资目(mù)标、投资策略、投资范(fàn)围、资产配置比例、风险收益特征和相关风险控制指(zhǐ)标等前提下，公司(sī)旗(qí)下(xià)基(jī)金可参与(yǔ)北(běi)交所(suǒ)股票(piào)的投资。旗(qí)下(xià)新增(zēng)基金如果(guǒ)符合基金合(hé)同的有关规定(dìng)，亦(yì)可投(tóu)资(zī)北交(jiāo)所上市(shì)股票(piào)。

　　谈(tán)及上(shàng)述(shù)现(xiàn)象，中信建(jiàn)投基金相关投研(yán)人士表(biǎo)示，公募新(xīn)基(jī)金之(zhī)所以密集公(gōng)告(gào)可(kě)投北交所(suǒ)，一方面表明(míng)专业(yè)投资(zī)机(jī)构敏锐地发现了北交所相关(guān)股票潜在的投资机(jī)会，开始加大布局力度；另一(yī)方(fāng)面，北交所上市公司是除沪深两(liǎng)市(shì)以(yǐ)外国内最优质(zhì)公(gōng)司的代表，许多标的(de)当前估(gū)值(zhí)水平(píng)偏低，具备(bèi)投(tóu)资(zī)价值。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金也认为(wèi)，一方(fāng)面从持仓(cāng)数(shù)量和(hé)持股(gǔ)总(zǒng)量的角(jiǎo)度来(lái)看，公募(mù)参与北交所(suǒ)意愿在持续增(zēng)加(jiā)。另一方(fāng)面，相较于上证、深证(zhèng)，北交所上市公司数量、总体规模较(jiào)小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月北交所推出(chū)北证50指数(shù)以(yǐ)来，被(bèi)动资金的加入使得整个板(bǎn)块的成交变得(dé)更加活(huó)跃，同时，部(bù)分公司(sī)的良(liáng)好表现也(yě)使得(dé)越来越多投资(zī)者关注到北交所，自然也引(yǐn)来更多资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意愿，主(zhǔ)要取决于北交所市场(chǎng)的赚钱(qián)效应、可投标(biāo)的稀缺性(xìng)以及(jí)专精特新领域的(de)景气度(dù)。而近(jìn)期北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募(mù)基金产品出(chū)现在北交所公司前十(shí)大(dà)股东名单中；北(běi)交所较大规(guī)模公司去(qù)年业绩涨势良好，今年(nián)一季(jì)度盈利(lì)表现继续(xù)向好(hǎo)；次新基(jī)金在北交所的持(chí)股集中(zhōng)度(dù)高(gāo)。“预计随着(zhe)后续市场流(liú)动性的(de)改善(shàn)和(hé)创新型中小企业的高(gāo)速成长，北(běi)交所投资(zī)有望(wàng)实(shí)现(xiàn)戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小(xiǎo)、流动(dòng)性等制约，初步“试水”北(běi)交所(suǒ)市场(chǎng)的公募基(jī)金，在投资比例、策略(lüè)上(shàng)也(yě)存在差异，但未来会(huì)加大对北(běi)交(jiāo)所市场的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交所的战略定位和上(shàng)市(shì)公(gōng)司“小(xiǎo)而(ér)美”的特征，预计次新基金投资将(jiāng)深(shēn)入细分(fēn)产业(yè)链的研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞(jìng)争壁垒(lěi)高、业(yè)绩确定性(xìng)强的个股机会。同时(shí)，也可根据(jù)主板上一些成(chéng)长(zhǎng)赛道的公司估值水(shuǐ)平(píng)，在北(běi)交所中进行映射，选择(zé)估值水平显著偏低的公司进行投资。在组(zǔ)合配置上(shàng)，力求均衡(héng)和风险(xiǎn)分散(sàn)，降低中小企业经营波动大的风险(xiǎn)。此(cǐ)外(wài)，北交所相关基金也会(huì)积(jī)极参与转板、新股(gǔ)发行等投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述(shù)投(tóu)研人士也称，我们高度重视北交所投资(zī)机会，目(mù)前有一(yī)只北交所主题基金，未(wèi)来一方(fāng)面会根据市场情况，择机发行更多以北交所股票为主(zhǔ)要投资范围(wéi)的基金产品(pǐn)，另(lìng)一方(fāng)面，不排除将存量基金(jīn)产品的(de)投资(zī)范围扩大(dà)至北交所股票，同(tóng)时会增加(jiā)研究(jiū)团队拓展对(duì)北(běi)交所(suǒ)股票(piào)的研(yán)究深(shēn)度和广度。

　　持仓(cāng)总市(shì)值达43.2亿元

　　持(chí)有数(shù)量达(dá)历史最高(gāo)

　　从公募持仓北交所(suǒ)股(gǔ)票总市值情况看(kàn)，截至2022年(nián)底(dǐ)，全市场(chǎng)公募基(jī)金持(chí)有北交所个股数量82只，达到历(lì)史最高水平(píng)；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半年(nián)下降了(le)36％。

　　不(bù)过(guò)，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公募投资北交所总(zǒng)市值总体呈现震(zhèn)荡攀(pān)升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上市公司中，与新(xīn)能(néng)源行业相关的个股市值占比较高(gāo)，而去年下半年新能源行业整体回调幅(fú)度(dù)较大，带动投资北(běi)交所市值有所回(huí)落。”景顺长城基金(jīn)相关负责(zé)人称。

　　而从今(jīn)年年初(chū)看(kàn)，北证(zhèng)50指数一度出现快速(sù)上涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看(kàn)，北交所的投资价值仍(réng)然受到公募资金的(de)青睐。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金表示，北交(jiāo)所当下呈现的特(tè)征类(lèi)似于一级半的市场(chǎng)，即投资阶(jiē)段相比一级市场（股权(quán)投资(zī)）更加成熟，但对比上(shàng)证、深证的大多(duō)数公司而言又相对早期，可投资标的规(guī)模也相对更(gèng)小；但从长期投资的角度来说，这也意味着更大的成长空间和收益(yì)率预期，故(gù)我们(men)认为北交所(suǒ)具备良好(hǎo)的长期投资(zī)价值。

　　具体落(luò)实在投资层面，景(jǐng)顺长城基(jī)金表(biǎo)10公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米示(shì)，我们对(duì)于具体行业(yè)没有明确(què)的偏好，但(dàn)是整(zhěng)体还(hái)是比较看好细分行业的、符合“专精特新(xīn)”属(shǔ)性的隐形冠军：这些(xiē)公司虽然普遍规模较小、受到(dào)的关注度(dù)可能不(bù)高(gāo)，但在其所属(shǔ)行业中(zhōng)拥有较强(qiáng)的竞争力，在(zài)研发投入(rù)的强度(dù)上(shàng)、成长性指标上，也(yě)不弱于创业(yè)板、科创板的上市公司，而且(qiě)由于市值较小，可(kě)能反而拥(yōng)有更大的成长(zhǎng)空(kōng)间。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示，从中(zhōng)长期(qī)视角看，随着北交所(suǒ)交易制(zhì)度(dù)的(de)不断完善、已上市企业的(de)投(tóu)资价(jià)值不断明确，以及场内流动性不断提升，势必会吸引更多优秀(xiù)的企业、活跃的资(zī)金流入。北(běi)证50指数估值有向(xiàng)上修(xiū)复的空(kōng)间，当前配置的性(xìng)价(jià)比较(jiào)高，胜率和赔率都非常具(jù)备吸(xī)引(yǐn)力。

　　结合当前的北(běi)交所整体估(gū)值水平，叠加(jiā)2023年(nián)下半年打开(kāi)的降息窗口，鑫元(yuán)基金(jīn)将重点关注成长(zhǎng)赛道，尤(yóu)其是(shì)具有(yǒu)专精特新特性的成长股(gǔ)。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关(guān)注(zhù)具(jù)有高(gāo)成长性、国产(chǎn)化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法(fǎ)收益可能聚(jù)焦(jiāo)在科技和制造(zào)两大赛道，包括汽车、半导体、碳(tàn)中(zhōng)和(hé)、军工蕴藏较(jiào)多左侧投资机会(huì)。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交所有一大批优秀的创新型中(zhōng)小企业，借国家政策支(zhī)持的(de)东风和企业(yè)自身(shēn)的努力，我们相信会有相当体量的企业成长成(chéng)为大型企业，这个成长的过程会给投资者带(dài)来丰厚回报，因此我们认(rèn)为(wèi)北交所具备长期投资价值。“具体细分而言，我们更加看好电力设备、机械设备、医药生物等(děng)三个领域。”

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