“一(yī)带一路”对冲(chōng)欧(ōu)美拖累(lèi)无(wú)疑是2023年出(chū)口(kǒu)最大的看(kàn)点。即使考虑去年的(de)低基数，4月的出口增速也不(bù)赖，与韩国、越南等邻(lín)国形成鲜明对比；拉动方面，“一带一(yī)路”国家成为主(zhǔ)角，欧美发达(dá)经济(jì)体整体偏弱(ruò)。今年(nián)1-4月“一带(dài)一路(lù)”国(guó)家(jiā)在(zài)中国(guó)出口的份额约为36.0％超过美(měi)欧日（34.3％），粗略计算，如(rú)果今年(nián)“一带一路”出(chū)口增速保持(chí)在6％以上，那(nà)么在增量上就可能(néng)对冲美欧日(rì)出口的下滑，使(shǐ)得全年(nián)2023年(nián)全年的(de)出口(kǒu)增速转正(zhèng)。

　　国(guó)别方面，擘画(huà)外贸蓝(lán)图的突破口仍在于“一带一路”国家。除低(dī)基数影(yǐng)响之外，4月对俄(é)出口的(de)高增反(fǎn)映“一带一路”贸易(yì)持续活跃，沿(yán)路(lù)经(jīng)济带仍是我国稳外(wài)贸(mào)的“抓手”。4月对(duì)东(dōng)盟出口(kǒu)增(zēng)速暂时回落，不(bù)过(guò)整体来看(kàn)，自2022年初以来“俄+东(dōng)盟升、欧美降”的趋势加速，日韩份额保持稳定。

　　产(chǎn)品方面，4月出口结构继续(xù)延续“扬长避(bì)短”的属性(xìng)。中国4月汽车及(jí)机电出口金额维持强势，增速较3月(yuè)进一步加快部分(fēn)源(yuán)于去年低基数原因，不过对同(tóng)比的拉动仍(réng)明(míng)显好于韩(hán)国，半(bàn)导体出口跌(diē)幅则相较韩国更加“温和”。从散(sàn)点图(tú)看，量(liàng)价齐升的汽车出(chū)口反映海外车(chē)市较高景(jǐng)气度与产业链韧性仍可在一段时间内支撑(chēng)出口，而受全球(qiú)半导体周期影响(xiǎng)，集(jí)成电(diàn)路(lù)4月出(chū)口量与价格(gé)均(jūn)偏萎缩。

　　那么，2023年(nián)出口最(zuì)大的变数：“一带一路”的空间有多大？站在(zài)2022年年底(dǐ)，市场大多聚焦(jiāo)欧美经济衰退的拖(tuō)累，而聚(jù)光(guāng)灯之外“一带一(yī)路”却(què)在稳定(dìng)外贸(mào)上发挥了越来越重要的作(zuò)用，那么(me)如(rú)何去评(píng)估这一(yī)空间有(yǒu)多大？

　　一带一路出口背(bèi)后存(cún)量(liàng)博弈。在全球经济和贸易放缓的背景下，我国出口的韧(rèn)性可能主(zhǔ)要来自于存量的竞争(zhēng)——我(wǒ)们认为很有可能(néng)是抢占(zhàn)欧美(měi)日韩在这(zhè)些国家的进口份额，2018年(nián)至2022年(nián)，中国在(zài)一(yī)带(dài)一路沿线10国(guó)的进口份额上涨(zhǎng)了(le)2.5％，同期欧美日韩下降了3.8％。

　　空(kōng)间有多大？保(bǎo)守估计(jì)拉动(dòng)2023年中(zhōng)国出(chū)口1个(gè)百分点(diǎn)。我(wǒ)们选取“一带一(yī)路”沿(yán)线(xiàn)65国中，中国出口规模最大(dà)的10个国家(jiā)（约占中国对“一带一路”沿线国家总出口的70％，以(yǐ)下(xià)简称10国(guó)）。选取2009、2016、2001年(nián)的进(jìn)口情景(jǐng)来对标2023年10国在悲观、中性、乐观三种情形(xíng)下的(de)进(jìn)口增速情况，同时参考2018至(zhì)2022年欧美日韩的年均下(xià)跌份额，假设2023年(nián)10国对美欧日韩减少(shǎo)的进(jìn)口份额中约60％被中国取代。

　　结果显示，中性条件下，“一带(dài)一(yī)路”10国(guó)2023年(nián)拉动中国出口(kǒu)增速约0.97％，此(cǐ)外(wài)根据六加一等于几是什么梗，抖音六加一是什么意思e='color: #ff0000; line-height: 24px;'>六加一等于几是什么梗，抖音六加一是什么意思(jù)占比（10国(guó)占(zhàn)65国的(de)70％），大(dà)致估算“一(yī)带一路”沿线65国拉动我国出口增速约1.39％。

　　在全球放缓(huǎn)的背(bèi)景(jǐng)下，1个百分点并不少，我国全年出口增速可能略高于0％。对欧美日等发达经济体(tǐ)出口增速预(yù)测，思路为(wèi)在中(zhōng)国加入世界贸易组织后、历次全球(qiú)经(jīng)济陷入衰退或是(shì)经济增速大幅下行(xíng)（downturn）的时间段中，选(xuǎn)出(chū)具有参(cān)考意义的三年，分别作为中性、乐(lè)观(guān)和悲(bēi)观情景作(zuò)为参考。我们对于2023年的(de)基准假设为美(měi)欧有可能在(zài)下半年(nián)陷入温和衰(shuāi)退，我(wǒ)们选择2009（全(quán)球金融(róng)危机）、2016（美国紧缩后的全球(qiú)经济放缓）、2001（科(kē)网泡沫破(pò)裂，全(quán)球经(jīng)济温和放缓）分别作为(wèi)悲观、中性和乐观情景。根据预测，中性假(jiǎ)设下，2023年欧美日韩拖累我国出口增速约-1.9个百分(fēn)点。

　　假(jiǎ)设对其余国家（在我国出(chū)口中约占(zhàn)26％）出口增速预(yù)测按照IMF对2023年(nián)世界商品贸易数量增速(sù)预测(cè)即1.5％计算，并考虑价格因素，使用(yòng)IMF对我国2023年GDP平(píng)减(jiǎn)指数同比(bǐ)预测（0.96％），计(jì)算得出其余国家(jiā)拉动(dòng)我(wǒ)国(guó)出(chū)口(kǒu)增速约0.64个百分(fēn)点(diǎn)。因(yīn)此，中性假设下(xià)2023年(nián)我(wǒ)国(guó)出口增速约为0.13％（图(tú)11）。

　　测算存在低估的(de)风险，主要(yào)来自于两个方面：数(shù)据口径差异和欧美经(jīng)济体(tǐ)的(de)“韧性”。数据方面，各国自中(zhōng)国(guó)进口的数据和(hé)中国向各国出口的数据存在(zài)差(chà)异（无论是绝对(duì)量还是(shì)增速），有(yǒu)时(shí)这一差异(yì)还较大，一般而言中(zhōng)国(guó)出口(kǒu)端的增速会(huì)更高，这意味着我们基于(yú)“一带(dài)一路(lù)”国家进口数(shù)据的(de)测算是(shì)低估的；外需方面(miàn)，欧(ōu)美经(jīng)济陷入衰退的时点(diǎn)存在较大(dà)的不确定性，可能在今年下半年、也可能在明年(nián)，若后者(zhě)出现，那(nà)么2023年(nián)发达(dá)经济体对于中国出(chū)口(kǒu)的拖累(lèi)可能没有那么大。

　　风险提(tí)示：东盟(méng)、俄罗斯及其(qí)他(tā)新兴经(jīng)济体经济(jì)增长不及预期(qī)，对外需拉动不足。疫情(qíng)二次冲(chōng)击风险对出口造(zào)成拖累。欧美经济韧(rèn)性(xìng)超预期(qī)，对于中国出(chū)口的拖(tuō)累不足。

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