市场再迎来风险管理新利器(qì)，科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)在即。

　　5月12日证监会宣布(bù)，为健全(quán)多层次资(zī)本(běn)市场(chǎng)产品体系(xì)，丰富资本市(shì)场风险管理(lǐ)工具(jù)，启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同(tóng)日(rì)，上交所(suǒ)发(fā)文称，将在证(zhèng)监会指导下(xià)认(rèn)真做好科创(chuàng)50ETF期权上市准备。

　　截至目(mù)前，市面(miàn)上已有(yǒu)8只科创50ETF，合(hé)计规(guī)模(mó)超(chāo)900亿元(yuán)，另外还有(yǒu)2只科创50成(chéng)分增(zēng)强策(cè)略ETF。业内(nèi)人(rén)士(shì)表示，随着科创50ETF期权的上市，市场投资者将拥有更灵活(huó)的(de)风险管理工具，相应的ETF市场容(róng)量、流(liú)动(dòng)性、稳(wěn)定性都(dōu)将(jiāng)有所提升，更多吸(xī)引资(zī)金入市，也能更好地(dì)服(fú)务于科创板(bǎn)上市企业(yè)。

　　证(zhèng)监会(huì)还表示，自2015年2月(yuè)开展股票期权(quán)试点以来，证(zhèng)监会组织沪(hù)深交易所(suǒ)先后上(shàng)市了7只ETF期权(quán)，市场(chǎng)运行平稳有序，有效(xiào)发(fā)挥了(le)引入(rù)增(zēng)量资金(jīn)、稳定现货(huò)市(shì)场的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　科创(chuàng)50ETF期权涨跌(diē)幅调整为(wèi)20％

　　上交所表示，科创50ETF期权作为宽基类ETF期权(quán)产品，将(jiāng)总体沿用前期的风(fēng)控措(cuò)施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌(diē)幅设置(zhì)对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性调整为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践(jiàn)。后续(xù)，上(shàng)交所将在(zài)目前行之有效的风险防控和(hé)市场监管措施的基(jī)础(chǔ)上，进一(yī)步(bù)做好风(fēng)险研判，全面加强市场监管，确(què)保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会(huì)也(yě)表示(shì)，一直(zhí)高度重视ETF期(qī)权(quán)市场稳健运(yùn)行和风险防控工作，持续完(wán)善制(zhì)度(dù)规则(zé)体系(xì)，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监(jiān)会将进一步完善(shàn)风(fēng)险(xiǎn)防控机制，并根据市场运行情况改进优化，确保(bǎo)科(kē)创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健运(yùn)行。

　　作为我国首(shǒu)只基于科创50指数的场内期(qī)权品种，证(zhèng)监会称，科(kē)创50ETF期权科(kē)技(jì)创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权(quán)品种形(xíng)成良好互补。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的(de)二(èr)十(shí)大(dà)精(jīng)神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻落实党中(zhōng)央、国务院关于推进上海国际金融中(zhōng)心(xīn)建设、支持浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开放决策部署的重(zhòng)要安排。

　　上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸(xī)引长(zhǎng)期资金(jīn)配置(zhì)科创板，激发科创板创新(xīn)活力(lì)，满足多元化的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理需求，有(yǒu)助于继续(xù)发挥好科创板改革先行先试的示范引(yǐn)领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　上交(jiāo)所表示，推(tuī)进科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品上市，对(duì)促进科创板(bǎn)企业(yè)进一步(bù)发挥科(kē)创能效、支持科创(chuàng)板建设具有(yǒu)积极(jí)意义。上市科(kē)创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板投资者风(fēng)险管理需要，有助于科创(chuàng)板更好发挥资本市(shì)场改革试(shì)验田作(zuò)用(yòng)，对于促(cù)进科创(chuàng)板和股票期权(quán)市场长期(qī)持续健(jiàn)康发展意义(yì)重大。

　　首只基于(yú)科创50指数场内期权(quán)

　　据上交(jiāo)所介绍(shào)，2019年设立(lì)以来，科创板建设稳步(bù)推进(jìn)，市场运行平稳有序(xù)，分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导支持(chí)和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应(yīng)日益显现。截至(zhì)2023年4月(yuè)底(dǐ)，科创板已有上(shàng)市公司519家，总市值(zhí)达(dá)6.65万亿元，板块(kuài)的科(kē)技创新属(shǔ)性持续(xù)强化(huà)。

　　目前科创板尚(shàng)缺少相应的风险管(guǎn)理工具，上交所根据市场(chǎng)需求(qiú)积(jī)极(jí)推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为完善科创板配套产(chǎn)品体系、提升科创板(bǎn)吸引力和流动性、推进科创(chuàng)板(bǎn)做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引领作用的重要(yào)举措。

　　据(jù)了解，首批4只科创(chuàng)50ETF于2020年(nián)9月28日成立，随后，在2021年，又有(yǒu)4只科创50ETF相继(jì)成立。截至目前，市场上科创50ETF合计(jì)规(guī)模超(chāo)900亿元，其中，规模最大华(huá)夏上证科创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净流入超440亿元，是同(tóng)期非货ETF市场(chǎng)最吸金ETF；规(guī)模位(wèi)居第二(èr)位的是(shì)易方达(dá)上证科分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导创板50ETF，最新规(guī)模(mó)为197.41亿元。

　　而早在科创板(bǎn)设立以来，市(shì)场(chǎng)对分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)的呼(hū)声不断，由于涨(zhǎng)跌(diē)幅限制比例(lì)为20％，投资(zī)者在投资(zī)科创板个(gè)股面临的价(jià)格波动更(gèng)大(dà)，因此，随着市(shì)场体量不断扩张，风险管理需求也(yě)更加庞大。

　　“科创板(bǎn)50ETF期权的上市，将会给投资(zī)者(zhě)提供(gōng)更(gèng)加(jiā)灵活的风险管理工(gōng)具，使得投资(zī)者更(gèng)有(yǒu)效率管理风险的同时，能够有(yǒu)更多(duō)的时(shí)间(jiān)和精力(lì)去关注标的对应上市公司(sī)的投资价(jià)值。”中山大学岭南学院(yuàn)教授韩乾认(rèn)为(wèi)，随着科创50ETF期(qī)权推出，相应的ETF现(xiàn)货市场的容量将有所(suǒ)扩大，提供更好的流动性，市场稳(wěn)定性提升；也(yě)将为市场带来更多的(de)增量(liàng)资金，更好地服务科创板上市企(qǐ)业。

　　事实上(shàng)，ETF期权(quán)作为全球(qiú)资(zī)本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的(de)金融衍(yǎn)生(shēng)工具，在价格发现、风(fēng)险管理(lǐ)、完善市场(chǎng)多(duō)空(kōng)平衡机制等(děng)方面发挥了重要作用。截至目前，市场已上市7只ETF期权，且近(jìn)年来ETF期权(quán)市场(chǎng)上新速(sù)度加快。在去年，就有(yǒu)4只(zhǐ)新品种上(shàng)市，包括上交(jiāo)所旗下的中证(zhèng)500ETF期权，深交所旗下的(de)创(chuàng)业板(bǎn)ETF期(qī)权、中证500ETF期权和深证100ETF期权(quán)。

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