本轮新股中，有(yǒu)不少(shǎo)风口(kǒu)的企业(yè)，但基本面都(dōu)非常垃圾，虽然表面看看似乎都有亮点(diǎn)，但仔(zǎi)细看看(kàn)就发现(xiàn)大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从事半导体(tǐ)晶圆生产代工服务，为客户(hù)提供150-55nm不同制程(chéng)工(gōng)艺，成立(lì)5年就(jiù)成长为(wèi)中国大(dà)陆收(shōu)入第三大、12英(yīng)寸晶圆(yuán)代(dài)工(gōng)产(chǎn)能(néng)第(dì)三大的纯晶圆代工(gōng)企(qǐ)业。2015年(nián)，合肥市政府根据集成电路产业发展规划(huà)及“芯(xīn)屏(píng)器合(hé)”的产业发展战略，拟引进国际知名企业合(hé)作设立(lì)晶圆代(dài)工厂，此后，晶合集成正式(shì)筹划建设。成(chéng)立(lì)至(zhì)今(jīn)，晶合集成已成为(wèi)国内面板显示驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫(yì)情(qíng)后业绩爆发(fā)，利润(rùn)此前一直(zhí)大(dà)幅(fú)亏损，22年依靠收入和产品价格上涨利润来到了31.6亿(yì)，但23年(nián)开始下(xià)游面板行业需(xū)求大幅下滑(huá)，公司选(xuǎn)择(zé)了业绩最好的时候上市，此后(hòu)走下(xià)坡路是必(bì)然的(de)，23Q1公(gōng)司(sī)首付大幅(fú)下滑60％，产能大幅闲置后(hòu)利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科(kē)为龙头，强专科(kē)、小综合的发展模(mó)式，形成覆(fù)盖全国核心区域的医疗服务(wù)网(wǎng)。服务病(bìng)种(zhǒng)涵(hán)盖神经(jīng)学科各类脑肿瘤、脑血管、功能(néng)神经外科、脊(jí)髓脊柱、小儿(ér)颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科(kē)、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院(yuàn)，业绩一(yī)般般，民营医院里毛(máo)利率(lǜ)算(suàn)比较低(dī)的那一档(dàng)，未来主要看扩张，也要小心政策的影响，个人感觉比如(rú)几个国企医院(yuàn)（不论(lùn)是收入增速(sù)还是估值），不关注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一(yī)家拥有高精密(mì)狭缝式涂布模头(tóu)产品的设计、研发和生产及涂布技术产业化整(zhěng)体(tǐ)解决(jué)方案能力的高(gāo)新技(jì)术企业。高精密(mì)狭(xiá)缝式(shì)涂(tú)布模头为(wèi)锂电池生产涂布机(jī)的核心部件，涂布(bù)是继制备正(zhèng)负极浆料完成后的(de)下一道工序，是锂电池生产前段工序的(de)核(hé)心环节，目的是将正负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔(bó)上。目前，曼恩斯特产品广(guǎng)泛应(yīng)用于(yú)锂离子电池涂布、半导体(tǐ)先进封(fēng)装涂布、钙钛矿太阳能(néng)电池涂布、氢燃(rán)料电(diàn)池电(diàn)极(jí)涂布(bù)、液晶显示中(zhōng)的薄(báo)膜晶体管(guǎn)涂布(bù)等。

　　锂电池产业链(liàn)公司，业绩在21年爆发，22年业(yè)绩(jì)更进一步，但行业基本见顶(dǐng)，下游需(xū)求(qiú)大幅(fú)放缓，上游锂矿价格大幅下滑(huá)，且公司只是生产过程中(zhōng)很小的(de)一块市场，天花板非常低，公(gōng)司未(wèi)来业绩压力巨(jù)大。

　　四(sì)、中芯集(jí)成（688469）

　　中(zhōng)芯集(jí)成成立于2018年3月，总部位于浙江(jiāng)绍兴，是一家专注于功(gōng)率、传感和(hé)传输应用领域，提供模(mó)拟芯(xīn)片及(jí)模块封装的代工服(fú)务的制(zhì)造商。中芯集成以晶圆代工为起点，向下延伸(shēn)到(dào)模组封装(zhuāng)，为国内外客户提供(gōng)一站式代(dài)工解(jiě)决方案(àn)，为功率、传(chuán)感和传输(shū)等领(lǐng)域的半导体产品公(gōng)司提供完整(zhěng)生(shēng)产制造平台，支持客户研发以(yǐ)及大规(guī)模量(liàng)产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关(guān)联企业，处(chù)于规模扩张(zhāng)阶段(duàn)，但由于规(guī)模扩大太快，折旧(jiù)研发(fā)投入初(chū)期非常高，因此利润(rùn)大幅亏损，好不(bù)容(róng)易(yì)快熬出头了（资本支出高峰在22年结束(shù)），公(gōng)司也(yě)预期23年底会转为盈利，但下游需求在23年大(dà)幅(fú)放缓，公司面对的压力显然是要比那些已经规模化完成(chéng)有利润的公司大得多，且公(gōng)司过(guò)于依赖(lài)中芯国际，未(wèi)来还有(yǒu)可能面临(lín)同业竞争(zhēng)而(ér)收(shōu)回许(xǔ)可的风险(xiǎn)。IPO募资(zī)高达(dá)219亿，非常大的IPO了，不(bù)太(tài)乐观未来的走势。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从(cóng)事分(fēn)散染料(liào)及(jí)其滤饼的研发(fā)、生产及销售(shòu)，产品(pǐn)以中(zhōng)高(gāo)端分散染料为主(zhǔ)，主要用于(yú)涤纶及其(qí)混纺织物的染色和印花，经分散染料印(yìn)染(rǎn)加工(gōng)的(de)化纤纺(fǎng)织品，色泽艳丽(lì)，耐洗牢度优良，用(yòng)途广泛。其中(zhōng)部分终端应用品牌(pái)包括：安(ān)踏、李宁(níng)、阿迪达斯、耐克、优衣(yī)库(kù黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先)、迪卡侬等。

　　传统染料公(gōng)司，毫无亮点，业绩在19年后(hòu)一路下(xià)滑，22年(nián)利(lì)润只有19年的(de)一半都不到，下游服装(zhuāng)行(xíng)业景气度也一般，不关注(zhù)了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年(nián)，自设(shè)立以来，公司主(zhǔ)营业务(wù)一直聚焦于汽(qì)车行(xíng)业(yè)营销(xiāo)与后市场服务领域(yù)，为客(kè)户提供相(xiāng)关软件产品及服(fú)务。2010年被用友网络收(shōu)购后，公(gōng)司(sī)继续独立经(jīng)营上(shàng)述业务。用友(yǒu)汽(qì)车主要(yào)面向汽车行业的整(zhěng)车厂、经销商、服(fú)务站等客户，提供营销(xiāo)与后市(shì)场服务(wù)领域的数智化(huà)解(jiě)决方案、云服务、软件及专业(yè)服务。

　　用友集团旗下子公司分(fēn)拆上市，汽车软件服(fú)务，汽车数(shù)字化是(shì)趋势，且(qiě)随(suí)着(zhe)人均保(bǎo)有量(liàng)的增(zēng)长(zhǎng)，公(gōng)司行业前景(jǐng)不算很(hěn)差，但公司自身技(jì)术含量较低(dī)，产品以车企营销系(xì)统为主，基本没什么(me)研发，都靠销售，且(qiě)汽车行业有(yǒu)明显周(zhōu)期(qī)性。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立(lì)于2003年(nián)3月的经(jīng)纬(wěi)股份(fèn)主要(yào)从事电力工程技术服务及地理信息技(jì)术(shù)服务(wù)。电(diàn)力(lì)工(gōng)程技术服务占主营业务收入比重超过80％，是公司主要收(shōu)入和利润来源(yuán)。电力(lì)工程技术(shù)服务主要系为电网企业、工商业企业电(diàn)力(lì)相(xiāng)关工程提供(gōng)规(guī)划咨(zī)询、设计、工程(chéng)建设等(děng)服务(wù)。

　　电(diàn)网和(hé)地(dì)理信息(xī)设计咨询公司(sī)，主要是电力工程技术服(fú)务收入为(wèi)主，比较依赖内蒙(méng)和浙江地区(qū)的国家电网，本质上是(shì)工程类(lèi)企业，设备施(shī)工业务，所以应收款高，坏账多，现金(jīn)流差，不(bù)关注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是(shì)一(yī)家(jiā)为智能手机(jī)、物(wù)联网等领域提供射频(pín)前端的芯片设计(jì)公司，主营业务为(wèi)射频(pín)前端(duān)芯片(piàn)及模组的研发、设计和销(xiāo)售。慧智微(wēi)具备全套(tào)射频前端芯(xīn)片设计能力(lì)和集成(chéng)化模(mó)组研发能力，技(jì)术体系以功(gōng)率(lǜ)放大器（PA）的设计能力为核心，兼具(jù)低噪(zào)声放大器（LNA）、射(shè)频开关(guān)（Switch）、集成(chéng)无源(yuán)器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能(néng)力，产品系列覆盖(gài)的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先)，可为客户(hù)提供无线通信射(shè)频前端发射模组、接(jiē)收模组等。

　　射(shè)频前端(duān)芯片模组公司，下游主要是消费电子，22年(nián)业绩大幅(fú)放缓，下游砍单(dān)存(cún)货大(dà)幅增(zēng)长，亏损不断扩大，主要是大(dà)量研发投入，但高(gāo)研发(fā)下，公(gōng)司毛利(lì)率极(jí)低，远低于同行业公司，但(dàn)即(jí)便这样，估值却一路上升到150亿，在(zài)IPO之前(qián)大量(liàng)机构（近(jìn)40家）参股（未来解禁后(hòu)都会成为抛售(shòu)的主力）。搞不懂(dǒng)这公司的价值在哪里，但现在风(fēng)口(kǒu)，很可(kě)能(néng)被炒(chǎo)作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航(háng)天(tiān)南湖是一家主要(yào)从事防(fáng)空预(yù)警雷达研发、生产、销售和(hé)服务的(de)国家级高新技术和专精(jīng)特新“小(xiǎo)巨(jù)人(rén)”企业。公(gōng)司产品主要包括雷(léi)达(dá)及配套装备(bèi)，重(zhòng)点供应国(guó)内军方客(kè)户和军(jūn)工集(jí)团。成立至今，航(háng)天南湖已成为(wèi)我国防空(kōng)预警雷(léi)达主要生产(chǎn)单位之一。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年后业绩大幅下滑(huá)，22年(nián)虽然收入增长较快，但利润远(yuǎn)没有回到20年，且(qiě)关(guān)联交易占比越来越高，对于(yú)这种客户不(bù)透明度极高(gāo)的(de)军(jūn)工企业，实在无法(fǎ)判断未(wèi)来的(de)价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家(jiā)互联网数字化虚(xū)拟商(shāng)品(pǐn)综合服务提供商，主(zhǔ)要为(wèi)移(yí)动(dòng)互联网相关场景客(kè)户提供移动互联(lián)网(wǎng)数字化(huà)虚拟商(shāng)品(pǐn)聚(jù)合运(yùn)营、融(róng)合运营(yíng)、分发运营(yíng)等综合运营服务(wù)，为物联网相关(guān)场景提供物联网(wǎng)流量接(jiē)入、硬件方案、场景应(yīng)用等综合(hé)解决方案及云终端解(jiě)决(jué)方案，并根(gēn)据客户需求(qiú)提(tí)供定制化的运营支(zhī)撑服(fú)务及技术服务。一家售卖移动流(liú)量、话费、爱优芒会员卡等数字化虚(xū)拟商品(pǐn)的综合(hé)型中(zhōng)间商，其主要盈利模式是获得购销差(chà)价(jià)或服务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量(liàng)中间商，互联网卖(mài)流(liú)量的公司，主(zhǔ)要是卖视频(pín)会员和其他通(tōng)用流量(liàng)，业绩过(guò)去几年看起(qǐ)来不错(cuò)，但公司现金流越(yuè)来(lái)越差，且互联网(wǎng)流量已经见顶，大互联(lián)网公司越来越不依(yī)赖买(mǎi)量(liàng)来拓广业(yè)务，感觉上市(shì)就是业绩顶峰。

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