财联社4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联(lián)社(shè)记者从(cóng)业内获悉，近期(qī)监管部门正(zhèng)陆续召集相关保险公司(sī)开会，主要内(nèi)容是进行窗口指导，要求寿(shòu)险公司调整新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率，控制利差损(sǔn)，要(yào)求新开发产品的(de)定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要(yào)思(sī)想是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节(jié)在先，控(kòng)制节奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆(lù)。

　　新(xīn)开发产品定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记(jì)者获悉(xī)，近日监管部门陆续召(zhào)集(jí)了(le)多家(jiā)寿险公司开(kāi)会，以窗口指导的名(míng)义(yì)，要(yào)求(qiú)公司调整产(chǎn)品(pǐn)利率(lǜ)，控制利(lì)差损。

　　据(jù)悉(xī)，监管要求险企新开发产品(pǐn)的定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要思路是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实(shí)现(xiàn)软着陆(lù)。

　　这次调整是不久前监管(guǎn)召集险(xiǎn)企(qǐ)进(jìn)行调研会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引(yǐn)导人身险业降低负(fù)债成本，加强行(xíng)业负债质量管理，银保监会人身险(xiǎn)部组织保险行业协会以及多家保险(xiǎn)公司开展调(diào)研(yán)。将重点调(diào)研普(pǔ)通险(xiǎn)预(yù)定利率(lǜ)分(fēn)布、分红险(xiǎn)预定利(lì)率和分红水(shuǐ)平等(děng)公司负债(zhài)成本情况，以及降低责任准备金(jīn)评估利率(lǜ)对公司和行业的影响，包括对新产品定价、存量业(yè)务退保、销售行为(wèi)、市(shì)场竞争分析变(biàn)化等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在(zài)北京、南京、武汉三地召开座(zuò)谈(tán)会。其中，北京参(cān)会的保险公司包(bāo)括中国人寿(shòu)、新华(huá)人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南(nán)京(jīng)参会的保险公(gōng)司有太保寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩(hán)人寿等；武(wǔ)汉参(cān)会的保险(xiǎn)公司有合众人寿、国富人(rén)寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当时参会(huì)的一(yī)位总精(jīng)算师表示，各险(xiǎn)企(qǐ)基本就(jiù)降低责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率达成共识(shí)，有公(gōng)司(sī)建议分(fēn)阶段调整，比如普通型长期年金的责(zé)任(rèn)准备金评估(gū)利率目(mù)前为年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调(diào)整。具体(tǐ)的调整(zhěng)方案还有(yǒu)待监管(guǎn)研究后出台(tái)。

　　有保险公司业内人士对(duì)财联社记者(zhě)表(biǎo)示(shì)：“已经准(zhǔn)备好利率(lǜ)3.0的产品(pǐn)了”。也有(yǒu)业内人士对财联社记者表示，此次主要涉及新开发产(chǎn)品的定价利率，以往(wǎng)的产品不受(shòu)影响(xiǎng)，行(xíng)业“炒停(tíng)售(shòu)”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安非银团(tuán)队表示，我国险企资产配置风格稳健，债券投(tóu)资比例稳步提升，其他资产(chǎn)以(yǐ)非标资(zī)产为主、投资比例持续回(huí)落，股(gǔ)票和基(jī)金投资比例基本(běn)稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券(quàn)种长端(duān)利率中(zhōng)枢下(xià)行，长久期债券(quàn)和优质非标资(zī)产供给有(yǒu)限，保险固收类资产配置面临挑战(zhàn)。同时，权(quán)益市场波动率较大、对投(tóu)资收(shōu)益(yì)率影响较大。近年监管按产品类型调整评(píng)估利率、防范化解利(lì)差损风险。2023年(nián)3月银保监会召开座谈会，各险企已就降(jiàng)低责任准备(bèi)金评估利(lì)率达成共识。

　　东吴证券(quàn)非银团队此前(qián)曾(céng)表示，短期来(lái)看，引导降(jiàng)低负(fù)债成(chéng)本(běn)将大幅(fú)刺激(jī)产品销(xiāo)售，老产(chǎn)品停售(shòu)炒作难(nán)以避免。中期来看(kàn)，预(yù)定利率(lǜ)跟(gēn)随评估利率下行，保险公司分红险占比提升，有望缓解人(rén)身险公司刚(gāng)性负债成本压力，寿险产(chǎn)品本身保本属性有望进一(yī不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情)步强化(huà)。

　　实际上(shàng)，监管历史(shǐ)上有过多次调整评估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为了和银行竞争，长(zhǎng)期保(bǎo)险的(de)预(yù)定(dìng)利率均在8％以上(shàng)。考(kǎo)虑到(dào)利差(chà)损风险，1999年，原保监会(huì)下(xià)发《关于调整寿险保单预(yù)定利率的紧(jǐn)急通(tōng)知(zhī)》，全面叫停(tíng)高预定利(lì)率产品(pǐn)，强制(zhì)寿险公司(sī)将(jiāng)寿险保单的(de)预定(dìng)利率调(diào)整为不(bù)超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场(chǎng)来看，美国在20世纪(jì)80年代，日本(běn)在20世纪90年(nián)代末都曾面临利(lì)差损风险(xiǎn)。1970年左右，美(měi)国寿险业(yè)竞争(zhēng)激烈(l不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情iè)，为提高竞争力，险企销售大量高负债成(chéng)本、低利(lì)润产(chǎn)品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资(zī)承压(yā)，据美国审计总(zǒng)署(shǔ)统计，1975年-1990年(nián)间共(gòng)有176家人寿和(hé)健康保险公(gōng)司破产，其中80％发生在(zài)1982年以后，主(zhǔ)要系险企销(xiāo)售(shòu)大量对利率敏感的低利润(rùn)产品；同时市场(chǎng)压力致使投(tóu)资(zī)端面(miàn)临亏损(sǔn)。

　　平安非银团队(duì)表示，参考海外，低利率(lǜ)环境下，负(fù)债端(duān)主要(yào)通过调整寿险产品(pǐn)结构、下调(diào)预(yù)定利率的方式来避免利差(chà)损风险。近年(nián)来(lái)，我国长端利率地位震荡(dàng)、权(quán)益市场波动加剧(jù)，寿险行(xíng)业面(miàn)临(lín)着潜在(zài)的利差损风(fēng)险、险(xiǎn)企利润承压。保险监管趋严，通过(guò)发布产品负面(miàn)清单、下调演示利(lì)率、分(fēn)产(chǎn)品(pǐn)调整评估(gū)利率等降低负债(zhài)端成(chéng)本。

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