金融(róng)界5月12日(rì)消息 国(guó)内期货市场收盘，商(shāng)品期货多数下跌，沪银大(dà)跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆(dòu)系品种(zhǒng)大幅反弹(dàn)上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大(dà)期货：白银深跌，贵金(jīn)属做多逻辑(jí)变了？

　　白(bái)银(yín)跟随(suí)大(dà)宗商品跌势，价(jià)格深跌5％以(yǐ)上。根(gēn)据昨夜公布的数据(jù)，美国4月生产者价格指数PPI同比(bǐ)上涨(zhǎng)2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低(dī)于(yú)预期，反映(yìng)出生产物资通(tōng)胀压力进一步趋缓。结合(hé)此前(qián)发布的美国(guó)4月(yuè)CPI数(shù)据，6月美联储大(dà)概(gài)率(lǜ)暂停加(jiā)息(xī)。

　　背(bèi)后(hòu)逻辑来看(kàn)，一方面，此前加息结束乃至降息已然成为一种共识，因(yīn)此本(běn)周(zhōu)在美联储(chǔ)越来越多官员为鹰派站台的情况下(xià)，预计从加(jiā)息结束(shù)到降息周(zhōu)期开启，仍有(yǒu)近一个季度的时间，在(zài)此(cǐ)期间将(jiāng)面临经济和政策(cè)的不(bù)确定性(xìng)，贵金属部分回吐(tǔ)前期超涨(zhǎng)的幅度。另一方(fāng)面，上周初请(qǐng)失业金人数升(shēng)至2021年(nián)以来的(de)最高(gāo)水(shuǐ)平，劳动(dòng)力市场正(zhèng)在降温(wēn)。同时国内社(sh平凡的世界主要内容概括简短，平凡的世界主要内容50字è)融超预期下滑，白(bái)银因工业属性(xìng)偏强大幅下跌，在情绪修复之前难言企稳，后(hòu)续还需关注(zhù)海外衰退预期的发酵情况。

　　方正中期期货：经济(jì)衰退预期与有色金属(shǔ)走势(shì)拖累 白银如(rú)期(qī)大幅调整

　　前期强调从宏(hóng)观经济(jì)衰退预期角(jiǎo)度出(chū)发(fā)，有色金属将(jiāng)会走(zǒu)弱，白银连(lián)续上涨(zhǎng)后(hòu)会(huì)面临调整行情，当前逐(zhú)步(bù)兑现(xiàn)；宏观经济衰退预期将会继续影响有色金属与贵金属行情。

　　尽管美(měi)国经济数据疲软增加美(měi)联储政策(cè)转向宽(kuān)松(sōng)预(yù)期(qī)以及经济风险依然(rán)利好贵金属，但是(shì)美元指数(shù)大(dà)幅(fú)上升(s平凡的世界主要内容概括简短，平凡的世界主要内容50字hēng)使得(dé)贵金属承压(yā)回落，而铜铝等有色金属大幅下行，拖累(lèi)工业属(shǔ)性较强的(de)白银走势，白银表现弱(ruò)于黄金。

　　经济衰退预期与有色金属大幅回(huí)落等因(yīn)素综合影响下，白银高位回落(luò)，下方仍有一(yī)定的空间，首先(xiān)关注24美元/盎司整(zhěng)数关口（5400元(yuán)/千克）支撑；若有效跌(diē)破该位(wèi)置将会测试(shì)23美元(yuán)/盎司（5250元/千(qiān)克(kè)）关键(jiàn)支撑；上方关(guān)注继续(xù)26美元(yuán)/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力(lì)位。当(dāng)前偏弱(ruò)行情(qíng)仍(réng)未走完，建议(yì)继续等白银行情企稳再低位做多。美欧银(yín)行业危机引发避险需求，美联储政(zhèng)策收紧预期迅速(sù)转向，美元美债(zhài)走势偏弱，贵金(jīn)属持续走强(qiáng)，当前继续关注调整(zhěng)行情(qíng)；后续政策宽松转向、经(jīng)济下(xià)行风险、银行业风险与(yǔ)债(zhài)务(wù)上限风(fēng)险、央行购金(jīn)持(chí)续等宏观因素下，黄金将会不(bù)断刷(shuā)新历史新高，贵金属(shǔ)逢低做多配置依然(rán)是(shì)核心建议(yì)。

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