美国银(yín)行业危机持续(xù)！

　　危机升级(jí)，美地区银行大跌(diē)

　　美东(dōng)时间5月4日，媒(méi)体称，阿莱(lái)恩斯西(xī)部(bù)银行（WAL）在(zài)考虑若(ruò)干选(xuǎn)项，其(qí)中(zhōng)包括(kuò)资(zī)产出(chū)售，可能出售所有业(yè)务或部分业务。该行已经为此聘请多家顾问(wèn)。

　　这(zhè)是继西太平洋合众(zhòng)银行（PACW）之后又一(yī)家地区银(yín)行传出(chū)考虑可能出售的消(xiāo)息。本周三美股盘后，因媒体称(chēng)该行考虑包括出售在内(nèi)的(de)战略(lüè)选择，但鲜有感兴趣(qù)的(de)潜在买家，此后收跌(diē)逾(yú)4％的该行股价盘(pán)后跳水(shuǐ)，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四，西太平洋合众(zhòng)银行发(fā)布(bù)声明确认了周三的(de)媒体消(xiāo)息(xī)，称在(zài)和(hé)多位潜在的投资者商谈，还表示，其核心存款3月(yuè)以来已经(jīng)增长，在第一(yī)共和银行被出(chū)售(shòu)后，该行并未经历超出正常水平的存(cún)款流失(shī)。

　　但西太平洋(yáng)合众银行股价继(jì)续暴跌，周四早盘曾(céng)跌超(chāo)60％。阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中至少熔断暂停交易九(jiǔ)次。

　　阿莱恩斯西部银行此后表示(shì)，关(guān)于该行磋商出(chū)售资产等(děng)战略(lüè)选项的(de)媒体报(bào)道“绝(jué)对失实”。此后(hòu)，该行股(gǔ)价跌幅收窄到40％以内(nèi)。西太(tài)平洋合(hé)众银行跌幅收窄(zhǎi)到50％以内。

　　另一(yī)家(jiā)让(ràng)地(dì)区银(yín)行危机火上浇油的第(dì)一(yī)地(dì)平(píng)线银行（FHN）早盘(pán)跌幅曾超过40％。

　　截至(zhì)美股收盘，道琼(qióng)斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指(zhǐ)数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达克综合指(zhǐ)数下跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银行股重挫(cuò)，KBW银行(xíng)指数收跌3.8％，西(xī)太平洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第一地(dì)平线银行收跌33％。

　　当地(dì)时间5月4日，美国参议(yì)院银行(xíng)委员会就近期大(dà)型银行倒闭(bì)事件举行听(tīng)证(zhèng)会。会上(shàng)，银行(xíng)监(jiān)管专家(jiā)表示，管理不善是导致破(pò)产(chǎn)的主要(yào)原因。美(měi)国商(shāng)会副主席(xí)托马(mǎ)斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证会上表示，硅谷银行、签名银行和第一共和银行有非常独特(tè)的商业(yè)模式，硅谷银行专注于资(zī)本密集型(xíng)的(de)科(kē)技以及生(shēng)物医学初创企业；第一(yī)共(gòng)和(hé)银(yín)行集中于财富管理；而签(qiān)名银行(xíng)则有大量的数(shù)字资产风险。在听证会上(shàng)，专家们(men)明确将最近(jìn)银(yín)行倒(dào)闭潮归咎于(yú)行政管理不善(shàn)，同时他(tā)们(men)担心银行(xíng)倒闭(bì)会(huì)将美国经济拖入衰(shuāi)退(tuì)。专家(jiā)和议员们(men)也表示，美联储存在监管失误。

　　据外媒援引知(zhī)情人士周(zhōu)四报道(dào)，美国联邦和州政府官员(yuán)正在(zài)评估近几天(tiān)银行(xíng)股大(dà)幅波(bō)动背后存在(zài)“市场操纵”的(de)可能性(xìng)，白宫(gōng)方面也(yě)表(biǎo)示将(jiāng)监控“健(jiàn)康银行(xíng)面临的(de)做空压力”。美股(gǔ)地(dì)区银(yín)行股本周大幅下跌，西太平(píng)洋合众银(yín)行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据(jù)，做空一亿等于多少千万人民币，一亿等于多少千万？1亿等于多少百万者仅在周四就通过做空某(mǒu)些地区银行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴(jiàn)于(yú)地区银(yín)行(xíng)基本面强劲且资本充足，近几日，做空(kōng)活动(dòng)增(zēng)加和(hé)股市波动已引起官员及监管机构(gòu)越(yuè)来(lái)越多的关注(zhù)。

　　据盖洛普民调显示，在美国银行体系(xì)动荡(dàng)之(zhī)际，近一半的美国人担(dān)心他(tā)们(men)在银行或(huò)其他金融(róng)机构账户上的钱(qián)的安全。总共(gòng)有48％的美国成年(nián)人(rén)表示他(tā)们(men)担心(xīn)自(zì)己的(de)钱，其(qí)中19％的(de)人为(wèi)“非(fēi)常”担(dān)心，29％的人为(wèi)“比(bǐ)较”担心。这些最新数据(jù)与2008年雷曼兄弟破产(chǎn)后不久的数(shù)据相似。当时有45％的美(měi)国成(chéng)年人表(biǎo)示(shì)，他们非常或中(zhōng)度担心自(zì)己资金的(de)安全。尽管盖洛普并未在(zài)银行业(yè)较(jiào)为平(píng)静的时(shí)期测(cè)量过这一数据，但2008年12月的数(shù)据显示，在危机得到(dào)解(jiě)决后，人们对存款安(ān)全的(de)担忧略有减少，这表明(míng)对存款(kuǎn)安(ān)全的高度担忧可能(néng)并非美(měi)国人的常态。

　　俄罗斯两处(chù)石油化工厂(chǎng)遭无(wú)人机(jī)袭击

　　据(jù)塔斯社(shè)报道，当地时间5月4日凌(líng)晨(chén)，位于俄罗斯罗(luó)斯托(tuō)夫州(zhōu)的诺沃(wò)沙赫金斯基石化厂(chǎng)遭到一(yī)架无(wú)人机袭击，并引发了火灾。据介(jiè)绍，一架(jià)无(wú)人机撞击了该工厂的在建厂房(fáng)间连廊，随后发(fā)生爆炸并引发火灾。

　　塔(tǎ)斯(sī)社当(dāng)天还(hái)报道称，另一处(chù)位于俄罗斯(sī)克拉斯诺达(dá)尔边疆区的伊里斯基炼油厂(chǎng)也遭(zāo)无人机袭(xí)击，导致一储油罐发生火灾，总过火面积为400平方米。

　　两起事件(jiàn)中(zhōng)均没有造(zào)成人员(yuán)伤亡，火灾目(mù)前都已被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央行(xíng)宣布(bù)加息25个基(jī)点

　　当地(dì)时间5月4日(rì)，欧(ōu)洲央行召开货币政策会议，决定将欧元区(qū)三大关键利率均(jūn)上调25个基点。主要(yào)再(zài)融资利率(lǜ)、边际(jì)借贷利率和存款机制利(lì)率从本月10日(rì)起(qǐ)分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自去年(nián)7月以来(lái)已连续7次上调关(guān)键利率，以期阻止通(tōng)胀。不过(guò)专家预计，要将通(tōng)胀率(lǜ)降至2％的目标还需要数年(nián)时(shí)间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济衰退担忧压制，外盘原油大幅下跌。受外盘(pán)原油大幅走低带动，内盘原油(yóu)“五(wǔ)一”假期(qī)后跳空低开，较(jiào)假期前低开(kāi)43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期(qī)加息25个基(jī)点至(zhì)5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续第10次(cì)加息，本轮已累计加(jiā)息500个(gè)基点，这(zhè)一区间仅略低(dī)于2008年大衰退前的利率峰值。

　　截(jié)至周四收盘(pán)，WTI原油期货6月合(hé)约微跌0.04美元(yuán)/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一度跌(diē)超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来的最低(dī)水(shuǐ)平；ICE布(bù)伦特原油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷(fēn)纷(fēn)表(biǎo)示，近期(qī)原油暴跌主要(yào)受到宏观避险情绪的(de)影响(xiǎng)，原油市场自身(shēn)基本面变化不大。

　　“近期原(yuán)油的走(zǒu)势更多(duō)体(tǐ)现(xiàn)的是金融属(shǔ)性。一(yī)方面(miàn)，美(měi)联储如期加息25个基点，市(shì)场(chǎng)对连续加(jiā)息对经济造(zào)成影响的(de)担忧加剧；另一方面，近期美国再度出现破(pò)产银(yín)行(xíng)，造成美(měi)国股市下滑，原油作(zuò)为(wèi)大(dà)宗商品(pǐn)代表受到一(yī)定冲击。”齐盛期货(huò)能(néng)源化工组组长(zhǎng)于芃森(sēn)说。

　　齐盛期货原油分析师高健告诉期货日报记者，近期海外宏观集中避险，主要还是与(yǔ)美国银行危机事件有关。另外，美国债务(wù)上(shàng)限问题(tí)仍未(wèi)解决，市场担心(xīn)该问题(tí)是另一个“雷”。美国白(bái)宫(gōng)对此发布的(de)一份(fèn)评估文件警告称，如果不(bù)提(tí)高债务上限，美国经济(jì)将面临严重后果，在三种预期情形下，美国(guó)经济都将进入衰退期。

　　“宏观层面再次进(jìn)入集中(zhōng)避(bì)险状态，对股市(shì)和商品等风(fēng)险(xiǎn)资产带(dài)来短(duǎn)期情绪(xù)冲(chōng)击(jī)。”高健分析称，目(mù)前美(měi)国银行问题再(zài)次出现，叠加债务上限临期风险，宏观层面的不确定性较(jiào)大，主要风险在于(yú)当前(qián)的宏观(guān)避险(xiǎn)情绪是否(fǒu)有可(kě)能演化(huà)成趋势，即VIX指(zhǐ)数是否会由日度级别演(yǎn)变(biàn)成(chéng)周度级别(bié)的(de)拉升行情。如果这种情况出(chū)现，风险资产将会出现类(lèi)似于2008年和2020年(nián)的走势。近期市场的关(guān)注点集中在宏观情绪指标的跟踪上，重点观察美股和VIX指数的(de)进一步动向，侧重留意避险情(qíng)绪蔓(màn)延的(de)风险。

　　4月，美国Markit制造业(yè)PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终值(zhí)53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货(huò)能化分(fēn)析(xī)师(shī)郑(zhèng)梦琦(qí)表示，美国(guó)制造(zào)业、服务业以及综合PMI均低于预期，显示在利率上升(shēng)和通胀居高不下的情(qíng)况下(xià)，美国经(jīng)济难(nán)以获得动能(néng)。叠加美(měi)国就(jiù)业市场招聘(pìn)步伐放缓，劳动(dòng)力市场逐渐降(jiàng)温(wēn)，经济面(miàn)临的风(fēng)险(xiǎn)正在(zài)上(shàng)升(shēng)。而在此(cǐ)次美联储议息会议上，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储致力于实现(xiàn)2％的(de)通胀目标，是(shì)否停止加(jiā)息取(qǔ)决于数据。美联储将从(cóng)通(tōng)胀、就(jiù)业、市场风险三方面探索货币(bì)政策路(lù)径，如(rú)果(guǒ)6月初(chū)之前高利率带来(lái)的风险事件进一步(bù)扩(kuò)大，美(měi)联储或将终止(zhǐ)当前紧(jǐn)缩政策(cè)，回(huí)归宽松(sōng)。目(mù)前市(shì)场的关注点在于(yú)美联储是(shì)否会在(zài)接下来的议息会议中暂停加(jiā)息，以及(jí)降(jiàng)息开启的(de)时间和节奏。

　　值得(dé)注意(yì)的是，近(jìn)期原油(yóu)盘面连(lián)续大跌的情况与3月中(zhōng)旬(xún)的走势类似，甚至驱动上也有(yǒu)较高的相(xiāng)似(shì)性。高健表示，共同点是在银行业危机的背(bèi)景下，宏观避(bì)险情绪升温引发盘面快速下跌。不同点有两个：一是此次宏观避险还有一部(bù)分债务上限的加成；二是当(dāng)前原(yuán)油(yóu)基本面状态要(yào)好于(yú)3月。综(zōng)合来看，3月(yuè)中旬原油盘面(miàn)的走势(shì)，对(duì)此轮原油大跌有较高的(de)参考性。3月下旬原油(yóu)止跌回(huí)升，驱动(dòng)因素是VIX指数短(duǎn)线高位筑顶(dǐng)后回(huí)落(luò)，盘面上(shàng)的(de)表现是连续收出长下影线。因此，近(jìn)期原油盘面也要重点留意是否会重现以上两点变化。

　　于芃森分析称，从(cóng)基本面看(kàn)，短期原油尚不(bù)具备持续大幅下滑的基础。本(běn)周美国EIA原油库(kù)存减少约505万(wàn)桶，已经(jīng)连(lián)续五周出现大幅(fú)减少，而美国即将(jiāng)进入夏季用油高(gāo)峰，市场(chǎng)预期需求将(jiāng)会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产(chǎn)”状态，以沙特为首的中(zhōng)东产油国(guó)为(wèi)稳定油价进(jìn)行着各种努(nǔ)力，虽(suī)然(rán)实际落地情况仍需(xū)观察，但(dàn)整体上市场(chǎng)再度进入供小于需状态。

　　展(zhǎn)望后市，郑梦琦表(biǎo)示，随着超(chāo)卖情绪的逐步释放(fàng)，原油供给端尤其是(shì)OPEC+或(huò)将挺价(jià)，短期油价仍以(yǐ)弱(ruò)势(shì)振荡为主，价格的突(tū)破上行仍需(xū)其他(tā)利多因(yīn)素(sù)指引。

　　高健也认为，目前原油还是振荡(dàng)格局(jú)，价格向(xiàng)下逼近(jìn)年内低点，短线观(guān)察(chá)前低的(de)支撑力度。未来能(néng)否驱动(dòng)原油(yóu)破位(wèi)向下，主要看(kàn)避险情绪的持续蔓延情况，特别是VIX指(zhǐ)数能(néng)否出现周线(xiàn)级别的行情。除此之外，原油暂(zàn)时看不到(dào)实(shí)质性大利空。

　　在于芃森看来，美联储(chǔ)年(nián)内加息(xī)基本全部(bù)落地，后期(qī)将不再存在加息对大宗商品压制的预期，情绪上将有(yǒu)一定缓和。但(dàn)美联(lián)储连(lián)续大幅加息后对市场的影(yǐng)响仍(réng)需(xū)一段时间(jiān)观察，情绪(xù)的底部(bù)可能已经出现(xiàn)，但市场的底(dǐ)部仍需要(yào)观察。基本面上，市(shì)场对(duì)经济衰退(tuì)的担忧仍未(wèi)结束，需(xū)求(qiú)会(huì)下降多少也尚未有明确(què)的定论，但用油旺季即(jí)将到来(lái)，短(duǎn)期(qī)内将会支撑油价。“综(zōng)合(hé)来(lái)看，目前原油阶段性底部(bù)或已出现，将进(jìn)入一(yī)段时(shí)间的振荡(dàng)。”

　　成本(běn)端拖累(lèi)沥青(qīng)大(dà)幅(fú)下行

　　受原(yuán)油下跌拖累，沥(lì)青期货假(jiǎ)期后首个交(jiāo)易日大(dà)幅下行(xíng)，BU2307合(hé)约最大(dà)跌幅(fú)超4％。

　　据(jù)郑梦琦介绍，相较(jiào)原油(yóu)而言，沥青走势偏强。美国将(jiāng)与委内瑞(ruì)拉石油有(yǒu)关(guān)的交易许可证延长至7月20日，稀释(shì)沥青分流至欧(ōu)洲(zhōu)和(hé)美国的问题依然存在(zài)，沥(lì)青(qīng)原料(liào)供应减少，稀释沥青贴(tiē)水上(shàng)涨，从而减缓了成本(běn)端原油价格下跌(diē)带来的冲击。

　　“4月沥青供应持续(xù)高位，对比往(wǎng)年同期数据，供应提(tí)前发力(lì)，叠(dié)加终(zhōng)端需(xū)求(qiú)未有明显回暖，沥青基本面有所走(zǒu)弱。”中信建投期货能化分析师董丹丹表示(shì)，进入5月，沥青(qīng)供应端总计划(huà)排产量(liàng)为285.0万(wàn)吨，环(huán)比下降3.19％，同比增加57.5％，同(tóng)比增幅明(míng)显，但原(yuán)料通关情况对沥青(qīng)生产供(gōng)应造成(chéng)阶段性扰动，部分无配(pèi)额(é)炼(liàn)厂沥青生产或受(shòu)影响。

　　截(jié)至5月4日(rì)当周，国内(nèi)沥青(qīng)产能利用率(lǜ)为32.1％，环比下(xià)降(jiàng)3.4个百分点(diǎn)；样本装置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁波科元和(hé)广(guǎng)西东油恢复沥青(qīng)生(shēng)产，华(huá)北部分地炼维持停产状(zhuàng)态(tài)。

　　“整体来看，一季度受沥青生产利润较好影响，国内(nèi)沥青装置开工率持续回升，尽管(guǎn)近期随着利润的压一亿等于多少千万人民币，一亿等于多少千万？1亿等于多少百万000; line-height: 24px;'>一亿等于多少千万人民币，一亿等于多少千万？1亿等于多少百万缩，沥青装置检修增加，但当前沥青(qīng)供应仍(réng)处于相对(duì)偏(piān)高水(shuǐ)平。”金信期货能(néng)化分析师汤剑林称，由于沥青利(lì)润压缩限制(zhì)生(shēng)产积极性，叠加原(yuán)料稀释(shì)沥青(qīng)短缺的问(wèn)题持续，5月份国内沥青供应存在收(shōu)缩预期，后续关注国内炼(liàn)厂(chǎng)排产计(jì)划。

　　需(xū)求方面，汤剑林表示，目前刚(gāng)需仍处(chù)于季节性淡季，南(nán)方开(kāi)始进入雨(yǔ)季，需求回升偏慢，北方需(xū)求仍没有较(jiào)好的表(biǎo)现。从(cóng)下(xià)游行业的开工率看，道路需求(qiú)表现偏(piān)弱，防水需(xū)求表(biǎo)现稍好但(dàn)占比较小，整体需求一般。5月份基建乐观预期仍在，且随(suí)着气(qì)温的回(huí)升(shēng)，道路施工项目(mù)逐(zhú)渐启动，预(yù)计需(xū)求会(huì)继续回升。

　　展望后(hòu)市，他认为，近期(qī)沥(lì)青(qīng)价格波(bō)动的主要逻辑在(zài)于成(chéng)本端原油，短期(qī)供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价(jià)难抵海外风险事(shì)件以(yǐ)及衰(shuāi)退预期的压力，预计原油仍维(wéi)持弱势运行。在此背(bèi)景下，沥青价格(gé)也(yě)难有(yǒu)较强的表现，短(duǎn)期仍跟(gēn)随原(yuán)油偏弱运行。

　　董丹丹认(rèn)为，当下沥青估值(zhí)处于(yú)偏(piān)低位(wèi)，炼厂生(shēng)产成本(běn)下移，沥青综合加工利润或将有所(suǒ)增长。另外，沥青总体库(kù)存持(chí)续累积，但仍(réng)处历史偏低水平，加之(zhī)天气(qì)转暖(nuǎn)，下游终端具(jù)备施工条件，刚(gāng)需逐渐回暖。短期沥青期价弱势振荡(dàng)，建议(yì)逢低做多裂(liè)解价差，中长(zhǎng)期需关注沥青原料(liào)供应政策(cè)问题。

　　PTA偏弱格局(jú)难改

　　节后首个交(jiāo)易日，聚(jù)酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅下挫，主力合约收(shōu)盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元(yuán)/吨(dūn)，较假期前(qián)降(jiàng)3.3％。成本(běn)端让利下，PTA加工差突破670元/吨，处于高位(wèi)。

　　“假期前PTA价(jià)格下跌是(shì)PX调油(yóu)需(xū)求不及预(yù)期、PX海(hǎi)外开工率(lǜ)上(shàng)升(shēng)以及(jí)聚酯开工(gōng)率(lǜ)下降对PTA的负(fù)反馈造成的(de)。而假(jiǎ)期期间宏(hóng)观事件的扰动加(jiā)大(dà)了成本端的(de)跌(diē)幅，从(cóng)而拖(tuō)累PTA价格。”物产中大期货(huò)研究(jiū)院能化组(zǔ)组长谢雯告(gào)诉记者，由于PTA期货跌幅扩大，现(xiàn)货市场基差偏(piān)强，聚酯(zhǐ)工厂买盘增加。而且(qiě)，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价(jià)格下跌(diē)，长丝、短纤现金流明显(xiǎn)回升，聚酯开工率改善(shàn)，需(xū)求(qiú)负(fù)反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局(jú)将慢慢发生(shēng)改变，PX与石脑油(yóu)价差进入压缩阶段。董丹丹(dān)表示，3—4月(yuè)PX处于检修高(gāo)峰，开工率大幅下(xià)滑，5月PX检修装置将逐步重启(qǐ)，全(quán)亚洲PX的(de)开(kāi)工率将从(cóng)4月中下旬的低点65％升至73％，国(guó)内开(kāi)工(gōng)率将(jiāng)提升(shēng)10个(gè)百分点。同时(shí)，全球汽油裂解价差开始回落，芳(fāng)烃调油需求也(yě)不再有(yǒu)增量。PX与(yǔ)石(shí)脑油价(jià)差在4月时高(gāo)达(dá)470美元/吨，盈亏平(píng)衡线为(wèi)250美(měi)元/吨，考(kǎo)虑到年(nián)内有三套共计820万吨新装置（产能(néng)占国内比重为20％）投产，PX估值将有一(yī)个向下压缩的过程。

　　“值得(dé)注(zhù)意(yì)的是，虽然5月新疆(jiāng)中泰、恒力石化等(děng)有检修计划，但由于高加工差下装置开工较为积极(jí)，实际检修(xiū)力度有待观察。而且，亚东石化(huà)和英力士重(zhòng)启(qǐ)提负，桐昆新产能(néng)释放，供应有(yǒu)小幅增加(jiā)预期，叠加(jiā)聚酯(zhǐ)负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升(shēng)至198万(wàn)吨附(fù)近，预(yù)计5月(yuè)供需依然(rán)偏松(sōng)。”福能期货能化分析师唐咏琦说。

　　唐(táng)咏琦(qí)还(hái)表示，目前来(lái)看调油驱动稍显(xiǎn)不足，美国汽油库存进入4月后去化力度放缓，甚至出现小幅累积(jī)，而且从年初(chū)开始，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在提前备(bèi)货(huò)行为。同(tóng)时，PXN维持在440美(měi)元/吨(dūn)的偏(piān)高水平，有助于带(dài)动部分(fēn)装置开(kāi)工，且随着集中检修将进入尾(wěi)声(shēng)，预(yù)计(jì)5月底负荷或升至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望(wàng)后市，谢雯分(fēn)析(xī)称，由于亚洲多套PX装置检修期结束，PX开工率回升明(míng)显，而(ér)国内(nèi)部分PX装(zhuāng)置负荷处于上(shàng)升状态，5月PX货源可能(néng)趋于宽(kuān)松。同(tóng)时，调油需求(qiú)不及(jí)预(yù)期(qī)，当(dāng)前美湾(wān)芳烃(tīng)库存(cún)较高，需求饱和(hé)，抑制芳烃美亚(yà)价(jià)差进一步扩(kuò)大，PX价格或(huò)有所承压(yā)。PTA在成本(běn)拖累下价格走势偏弱。后(hòu)续需关注原油价格企稳情(qíng)况及调油(yóu)逻辑在(zài)汽油需求旺季(jì)是(shì)否实质发生。若(ruò)原(yuán)油(yóu)价格(gé)企稳(wěn)、调(diào)油需求(qiú)再起，在聚(jù)酯(zhǐ)开工率(lǜ)有改善(shàn)预期的(de)前提(tí)下，PTA有望出(chū)现阶段性反弹。

　　董丹(dān)丹认为，原油下跌和聚酯端(duān)开工下滑(huá)的利空可能会慢慢发生改变，例如(rú)5月4日国内开盘后油价已(yǐ)经企稳，5月(yuè)4日当周聚酯下游(yóu)的(de)织(zhī)造、加弹(dàn)开工率(lǜ)也出现了周度回升的态势。最大的利空因素在于PX与石脑油价差的压缩，目前两(liǎng)者价差(chà)仍高达435美(měi)元/吨，PX供应增加将导致趋势(shì)延续。从价格走势看，也很可能演(yǎn)绎出PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合(hé)约跌势减缓(huǎn)的走势。

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