金融界5月22日消息 悄然之(zhī)间，已经崩(bēng)盘了33年的日(rì)本股市(shì)竟然奇迹(jì)般(bān)的活过来了(le)，甚至还(hái)在不(bù)断挑(tiāo)战新高，真是活久见(jiàn)。

　　22日，日本股市主要股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年8月(yuè)以(yǐ)来近33年(nián)的新高，同时也是自日本泡(pào)沫经济崩溃(kuì)以(yǐ)来的最(zuì)高收盘(pán)价。今年(nián)以来(lái)日经225指数已(yǐ)涨(zhǎng)超(chāo)19%。

　　而(ér)这之前，日本股(gǔ)市几经挣扎但是最终都黯淡收(shōu)场，但是(shì)似乎这次有点不一样(yàng)的味道，“股神”巴菲特助阵(zhèn)、“华尔街大(dà)鳄”高盛摇旗(qí)呐喊以(yǐ)及

　　地缘政治的变动(dòng)使得日(rì)本(běn)股市(shì)变得微妙起来。

　　海(hǎi)外资金是(shì)不(bù)可或缺力量

　　对(duì)于日本股(gǔ)市爆发，海外资(zī)金是(shì)不(bù)可或缺的力(lì)量。数据显示，海外投资者(zhě)对日本股票需求稳(wěn)健。根据(jù)日本(běn)交(jiāo)易所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的日本(běn)股票，为2017年(nián)10月以来最(zuì)大规模的外(wài)国人净(jìng)购买量。不(bù)过，日本企业部门仍然是日本(běn)股(gǔ)票的最大净(jìng)买家，年初至今的(de)买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　当然这(zhè)其中也包括在(zài)3年前就“闻到”金钱味道(dào)的巴菲特，2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的(de)伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露，其收(shōu)购了日本前五大贸(mào)易公司每家略高于(yú)5%的股(gǔ)份。这五大贸易公(gōng)司分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三井物(wù)产、住友商(shāng)事和丸(wán)红(hóng)。自(zì)首次披露之后(hòu)，巴(bā)菲(fēi)特已3次购(gòu)买并扩大了(le)对(duì)日(rì)本五(wǔ)大商社的(de)股份持有量(liàng)。

　　从近期(qī)数据披(pī)露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在(zài)日本持有的股票比在美国以外任(rèn)何其他国(guó)家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日(rì)本五大商社，并暗(àn)示(shì)将(jiāng)进一步投资日本(běn)股票(piào)。现年92岁高(gāo)龄的(de)他还在上个月罕见地亲(qīn)自访(fǎng)问日本(běn)。

　　对于为何(hé)在这个时(shí)点，不断增持(chí)日本股票？在5月初巴菲特股(gǔ)东大会(huì)上，巴(bā)菲特就这(zhè)样说到：

　　投资(zī)日本商社的决定其实(shí)非常简单(dān)，也非常容(róng)易(yì)理解，我们(men)可能和这五家公司都有过业务来往(wǎng)。从(cóng)整体来看，这(zhè)些公司能够(gòu)支付不错的分(fēn)红，在某些情(qíng)况下(xià)也会回购股(gǔ)票(piào)，我们也能很好地理(lǐ)解他们所(suǒ)拥(yōng)有的一大堆业务(wù)，同(tóng)时我们还能通过融资解决汇率(lǜ)风险问(wèn)题。所以(yǐ)我们就开始购买了，甚(shèn)至(zhì)这件事情一开(kāi)始我都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行(xíng)的(de)部分原因(yīn)是为(wèi)了向这(zhè)些公司介(jiè)绍阿贝尔(ěr)（伯克(kè)希尔非保险业务副董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为(wèi)巴菲特的(de)接班人），因(yīn)为接下来双方可能(nén五一最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩g)要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经(jīng)赚(zhuàn)麻了，巴菲特再(zài)次(cì)用行动(dòng)告诉大家姜还是老(lǎo)的辣。

   多位大(dà)佬抄底日本(běn)

　　除了(le)巴菲(fēi)特(tè)，还有其他大佬也在紧锣(luó)密鼓的(de)行(xíng)动中。3月31日(rì)，黑石集团主(zhǔ)席(xí)苏世民拜访了日本首相岸田文(wén)雄。黑石集团两年前(qián)在日(rì)本(běn)一举收购8家(jiā)酒(jiǔ)店，此行被外界普遍认为(wèi)日本(běn)还蕴藏着更多投(tóu)资(zī)机会。

　　同一时期，黑石集团最主要的竞争对手(shǒu)——KKR创始人亨利·克拉(lā)维斯(sī)也在日本与投资对象展开(kāi)交流。

　　4月(yuè)初造访日本东(dōng)京的还(hái)有美国对(duì)冲(chōng)基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些(xiē)时(shí)候决定重新在东京开设办事(shì)处(chù)，据《金(jīn)融(róng)时报(bào)》报道(dào)，Citadel正在申请在日本市场的运营牌(pái)照。

    日本(běn)受益于地缘政治(zhì)格(gé)局变化(huà)

　　自1989年(nián)日本(běn)泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以来，日本(běn)股市一直都在(zài)苦苦的填坑之中(zhōng)，如(rú)今似乎(hū)局(jú)面发生了变化。

　　虽然巴菲特在股东(dōng)大会上解释了抄底日本股市(shì)，但是“狡猾”的巴(bā)老爷子(zi)也有所(suǒ)保留。站在事后马后炮的(de)角度看，对股市拥有独特理解的巴菲特对国际地缘政治(zhì)的变(biàn)化也颇有研究。

　　自2018年中美贸易争端以来，国际(jì)地缘政(zhèng)治格局(jú)巨变(biàn)。在新(xīn)的地缘政治格局下(xià)，日本在亚太格局中(zhōng)扮演(yǎn)了更加重(zhòng)要(yào)的角色(sè)，同(tóng)时日本在芯片等产业(yè)发(fā)展中(zhōng)野心勃(bó)勃，这都成为(wèi)了边际(jì)上的重要(yào)变(biàn)量。仔细观察日(rì)本(běn)的经济(jì)脉络，我们(men)也会发现日本的(de)设备投资开始进(jìn)入加速期，这背后有产(chǎn)业自身发展(zhǎn)的原因(yīn)，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日(rì)本相对稳定甚至略显僵(jiāng)化的政治格局，在全球(qiú)动荡的大(dà)背景(jǐng)下反而成为了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴菲特(tè)，一(yī)直在等(děng)待出手的时机。直到新冠危机爆发，日本(běn)股市出现急搓，巴菲特终于等到了被低估的日本资产(chǎn)，自此疯狂抄底日本股市。

　　而(ér)日本5大商社(shè)也用(yòng)业绩证(zhèng)明(míng)自己的确被低(dī)估了(le)。据日经中文网，日本综(zōng)合商社(shè)的2022财(cái)年(nián)（截至2023年(nián)3月）合(hé)并财报于5月9日全(quán)部出(chū)炉。5大商社的合(hé)计净(jìng)利(lì)润超过(guò)约4.2万亿日元，在短短2年时间里增加到了4.3倍(bèi)。

　　除了(le)日本基本面发生的变化，日本监管层的(de)助推也是(shì)一(yī)股不(bù)容忽(hū)视的力(lì)量。日本监管(guǎn)层持续推(tuī)动企业(yè)经营能力(lì)的改善(shàn)和价值的修复，其中敦促企业对投(tóu)资者(zhě)提高回报、鼓(gǔ)励企业公开回购(gòu)成为改(gǎi)革重要抓手。

　　尤其是在今年3月(yuè)底(dǐ)，东京证券(quàn)交易所为了改变(biàn)大量个股股价跌破净值的情况，发布《关于实现关注资金成本和(hé)股价经营要求》要求上市公司提高企业价值和资本效率从而提(tí)升股价后，日本股(gǔ)市开始(shǐ)掀起(qǐ)一波回购(gòu)热潮。

　　一(yī)向被韭菜讥讽(fěng)为“反向(xiàng)指标”的高盛也出来高喊日本可(kě)能正接近十年一(yī)遇的牛市。至于日本(běn)股市未来将走向(xiàng)何(hé)方，一(yī)切将由(yóu)时间给出答案吧。

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