本周铁矿石期货价(jià)格大幅下挫，截至21日下午(wǔ)收(shōu)盘，大商所铁(tiě)矿(kuàng)石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡(pō)铁(tiě)矿石指(zhǐ)数(shù)期货(huò)跌近6.9％，至(zhì)107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者(zhě)注意到，本(běn)周(zhōu)后几个交(jiāo)易日，铁(tiě)矿石(shí)期货一直处(chù)于下(xià)跌的态势，本周进(jìn)口(kǒu)铁矿石价格指数(shù)呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截(jié)至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌4美(měi)元/吨(dūn)；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期(qī)期货(huò)铁矿石研究员梁海宽认(rèn)为，铁矿石本周加速(sù)下(xià)行，直接(jiē)原因源于成材表需继(jì)续走弱，二季度以来成材消费持续低迷，市场对“旺季(jì)不旺”担(dān)忧进一步发(fā)酵。成(chéng)材价格(gé)下降使(shǐ)得钢厂利润被进一步压缩，本周(zhōu)铁(tiě)水产量出现见顶回落，下游需(xū)求走弱开始对炉料端(duān)价格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌(diē)幅更为明(míng)显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同(tóng)期最高(gāo)水平，铁矿石现货价格受高铁(tiě)水产量的(de)刚(gāng)性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月合约价格。而远月(yuè)合约开(kāi)始计价终端(duān)需求走(zǒu)弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观预(yù)期影(yǐng)响(xiǎng)，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求复苏不畅，成(chéng)本中枢下移，叠加外围(wéi)风险冲(chōng)击，黑色系期货整体走弱(ruò)，品种间形成(chéng)负反馈局(jú)面。从终(zhōng)端需求看(kàn)，尽管地产销售明显(xiǎn)好转，但传导至投资(zī)端尚需时间(jiān)，一季度房(fáng)屋新开工(gōng)同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致(zhì)钢材需求复(fù)苏乏力(lì)，旺季(jì)期间螺纹钢(gāng)表需基本(běn)和去年同期持平，整(zhěng)体较(jiào)为疲弱，钢厂减产降库(kù)意愿增强，对原料需求构成压力。”国投安信期(qī)货高(gāo)级分析师何建辉说。

　　国泰君安期(qī)货铁矿石分析师马(mǎ)亮(liàng)认为(wèi)，近期(qī)市场对于国内钢厂减产(chǎn)担忧的不断加重导致铁矿石出现(xiàn)连续下(xià)跌。

　　基本面方面(miàn)，外(wài)矿(kuàng)短期到港压力不大，疏港(gǎng)依(yī)旧维持(chí)高(gāo)位，铁(tiě)矿石库存总量(liàng)矛(máo)盾不明显。港口库存(cún)本周止跌回升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内库存明显低于历史平均(jūn)水平，低库存(cún)有望成为常态，对补库不应有(yǒu)过高期待(dài)。海外(wài)主流(liú)铁矿石二季度将逐(zhú)步(bù)进入发(fā)运旺季，力拓一(yī)季度铁矿石发运(yùn)创同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季度(dù)产量也同比增加，到(dào)港(gǎng)压力将增(zēng)加。“国(guó)产(chǎn)矿(kuàng)产量近期持(chí)续(xù每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办)回升，铁矿(kuàng)石供应(yīng)将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁(tiě)水继(jì)续提产空间有限，开始面临减产压力，铁矿石(shí)供(gōng)需将逐步转向宽松，下半年这一趋势(shì)将(jiāng)更为清晰(xī)，远月合约的估(gū)值(zhí)有中(zhōng)长期(qī)的(de)下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳(ào)洲飓风等因(yīn)素影(yǐng)响(xiǎng)，目前(qián)铁矿石发运依然(rán)偏低，港口库存维(wéi)持下降态势，不过由于(yú)终端需求疲弱(ruò)，政(zhèng)策调控力度增(zēng)大，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值得注意(yì)的是，上海钢联4月21日调研(yán)247家钢厂的数据显示，247家钢(gāng)厂日均(jūn)铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个(gè)港口(kǒu)进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比(bǐ)增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿石(shí)库存(cún)总(zǒng)量为9123.65万吨，环(huán)比减(jiǎn)少(shǎo)39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的进口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉(lú)铁水产量(liàng)止增(zēng)转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减(jiǎn)弱；港口库存止降转增，钢厂低库存(cún)按需补库(kù)为主。澳巴极(jí)端天气导致4月底5月初(chū)港口到货将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿石研究员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水(shuǐ)产量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体将转向宽(kuān)松(sōng)，价格中枢将面临下移。2309合(hé)约(yuē)当前整体(tǐ)估值水平偏高，旺季后(hòu)面(miàn)临回(huí)调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于(yú)后(hòu)市(shì)，兰(lán)格钢铁研究(jiū)中心王国清认为，近期市场振荡调整，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎，多以按(àn)需补库为主，整体交投(tóu)氛(fēn)围较为(wèi)冷清。五一假(jiǎ)期将至，下周(zhōu)补库需(xū)求或有增加。综合(hé)来(lái)看，预计下(xià)周进口铁矿(kuàng)石价格指数将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随(suí)着钢(gāng)厂(chǎng)减产检修(xiū)范围扩(kuò)大(dà)，高需(xū)求对铁矿石的支撑转弱，近期供(gōng)应端表现缩量，五一节前钢厂低(dī)库(kù)存补库对价(jià)格或形成(chéng)支(zhī)撑(chēng)。可(kě)逢高布(bù)局(jú)空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后(hòu)市，何建辉认(rèn)为(wèi)，目前终端(duān)需(xū)求尚未有太(tài)大起色(sè)，市场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系整体依然承(chéng)压(yā)。持续调(diào)整后压力得到(dào)基本释放，下行节奏将会放缓(huǎn)，波动(dòng)有(yǒu)所加(jiā)剧。拉长时间周(zhōu)期看，今年(nián)大基调是经济复苏，尽管节奏上(shàng)较为波折，供需(xū)边(biān)际上(shàng)仍(réng)有改善(shàn)，整(zhěng)体矛(máo)盾并(bìng)不是太突(tū)出，价格(gé)波动幅度较前两年将有(yǒu)明显下降。这也意味着，以(yǐ)内需(xū)为主的黑色(sè)系下方仍有支(zhī)撑，当(dāng)前位置不宜过分悲(bēi)观(guān)。预计市场整体(tǐ)以区间振(zhèn)荡为主，节奏上或先抑后扬，后(每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办hòu)期(qī)关键仍是需求(qiú)复苏力度。

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