美国债(zhài)务违约的(de)风险比以往任(rèn)何时候都(dōu)要大，并(bìng)有可能将全球市场推入(rù)一个全新(xīn)的痛苦(kǔ)深渊。而在此(cǐ)背(bèi)景(jǐng)下，投资者应如何保护自身的财富呢？对(duì)此，一份业(yè)内机构的(de)最新(xīn)调(diào)查揭(jiē)露出了(le)业内人士眼下的(de)真实(shí)心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日-12日）对全球637名受访者进行的调查，对于那些(xiē)寻求避(bì)风港(gǎng)的人来说(shuō)，贵金(jīn)属仍是迄今为止(zhǐ)的首选，以(yǐ)防华盛顿在债务上限问题上(shàng)的“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一半的金融专业人(rén)士表(biǎo)示，如果美国政府(fǔ)未(wèi)能履行(xíng)其义务，他们将购买(mǎi)黄(huáng)金(jīn)。

　　而更引人注目的(de)，或许是其(qí)他替代对冲(chōng)工具(jù)的稀缺。根据这(zhè)份最新(xīn)业(yè)内调查，在(zài)美国债务违约(yuē)情况(kuàng)下，第(dì)二大受欢(huān)迎(yíng)的资产仍然是美国国债(zhài)。这毫无疑问有点讽刺——因为(wèi)这正是美国政府可能拖欠(qiàn)支(zhī)付(fù)的重灾区。

　　但(dàn)值得(dé)留意(yì)的是，即使是那些相对(duì)悲观的分析师也认为，债(zhài)券(quàn)持有者(zhě)最(zuì)终会(huì)得到偿(cháng)付——只是要(yào)晚一些(xiē)。事(shì)实上，即便在上(shàng)一次最为令人担忧的2011年债务上(shàng)限(xiàn)危机中(zhōng)，当(dāng)时标准普尔取消了美国最高(gāo)的AAA信(xìn)用评级，美(měi)国长期国债也依然出现了上涨。

　　此(cǐ)外，日元和瑞郎等传统避险货币也有一(yī)些拥趸(dǔn)，但它(tā)们都不如美元。或者说，更受(shòu)欢迎的(de)是比(bǐ)特币——被(bèi)一些投资者视为一种数字黄金。

　　（专业投(tóu)资者和(hé)散(sàn)户(hù)投资者在(zài)美国债务违约下的投资(zī)选择分布）

　　近几周来，美国政界和(hé)金融界的(de)大(dà)佬们(men)已经纷纷发出警(jǐng)告，如果债务上限(xiàn)僵局在大限前得不到解决，可(kě)能会发生什么。美国(guó)总统拜登提醒称(chēng)，“整(zhěng)个世界都将面(miàn)临麻烦”，而摩根大通首席执行官杰米·戴蒙(méng)则疾呼，“其(qí)后果(guǒ)可能是(shì)灾难性的。”

　　这一次(cì)债务(wù)上限(xiàn)危机(jī)风险更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这一次的风险比(bǐ)2011年更大，2011年是过(guò)去(qù)美国所经历(lì)的最严(yán)重的(de)债务(wù)上限危(wēi)机。

　　目(mù)前，一(yī)年(nián)期(qī)美国主(zhǔ)权信(xìn)用违约互换（CDS）反映的违约保险成本已飙升至了远超之(zhī)前几次(cì)债限危机时的水平，尽管(guǎn)这仍表(biǎo)明(míng)实(shí)际违约的可(kě)能性相对较小(xiǎo)。

　　景顺固定收益、另类投资和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表示(shì)，“考(kǎo)虑到选(xuǎn)民和国会的两极分化，风险比以(yǐ)前更(gèng)高。双方都(dōu)如(rú)此顽固且不愿妥协，意味着他(tā)们有可能无(wú)法(fǎ)及时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金(jīn)进(jìn)行(xíng)对冲(chōng)并不便宜，因(yīn)为今年迄(qì)今为(wèi)止，黄金的表现非常(cháng)好——先是受(shòu)到(dào)中国买(mǎi)家不断(duàn)增长的需(xū)求的(de)提振，然后是银行业危机和美国债(zhài)务违约引(yǐn)发(fā)的避险需求(qiú)，目前现货黄金仅略(lüè)低于本月早些(xiē)时(shí)候触及(jí)的历(lì)史高点。

　　MLIV调查中的大(dà)多数投(tóu)资者都认为(wèi)，如果债务(wù)上限之争僵(jiāng)持(chí)到最后关头(tóu)，但美国政府最终侥(jiǎo)幸(xìng)没(méi)有违约，10年期美国国债将上涨。然而(ér)，对于如果(guǒ)美(měi)国(guó)政府(fǔ)真的跌落债务悬崖会(huì)发生什么(me)，专业人士意见不一(yī)。约60％的散户投资者(zhě)预计，如果发(fā)生违约，10年期美国国(guó)债将走软。基准美国国债收益率(l世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼ǜ)上周收于3.46％，较(jiào)今年(nián)高点低63个基点左右。

　　与此同时，债务上限僵(jiāng)局推(tuī)高了一些期(qī)限(xiàn)非常短(duǎn)的国库券收益率，这些短期国库券被(bèi)认为最有可能(néng)被延期支付(fù)，这加剧了国库券(quàn)收益(yì)率曲线的扭曲。收益率最高的是6月初(chū)左右(yòu)到期的国库券，因为这批票据最为(wèi)接(jiē)近美(měi)国财政(zhèng)部长耶伦所(suǒ)警告的最早在6月(yuè)1日触发的(de)违(wéi)约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过6月中(zhōng)旬，其(qí)可能会从预期的纳税和其他收入措施中获得一(yī)点的(de)喘息空间，从(cóng)而能够继续“苟延残喘”到7月(yuè)底。目前，7月(yuè)底到(dào)期国库(kù)券的市场定价也表明了一定程度的(de)压力和担(dān)忧。

　　在(zài)2011年的(de)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)僵局中，美(měi)国长期国债购买量曾激增，将10年期国(guó)债收益率推至了(le)当时的(de)创纪录低(dī)点(diǎn)，与此同时，金价上涨，数(shù)万(wàn)亿美元的(de)全(quán)球(qiú)股票市值蒸发。

　　不过，这(zhè)一次专(zhuān)业(yè)投资(zī)者对标普500指数的前(qián)景预测，没有散(sàn)户交易(yì)员那么悲观。道明证券利率策略主管Priya Misra表(biǎo)示(shì)，“如果我们(men)确实(shí)看到短期违约，市场反应将给国会带来(lái)提(tí)高债(zhài)务上限的压力。”

　　不(bù)少受访者还认为，债务上(shàng)限闹剧已经对美元(yuán)造成了一些伤害，41％的人表示，如果美国政府(fǔ)违约，美元作为全球主要储(chǔ世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼)备货币(bì)的地位将面临风险。

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