美国债(zhài)务违约的(de)风险比(bǐ)以往任(rèn)何(hé)时候(hòu)都要大，并有可能将全(quán)球(qiú)市场推入一个全新的痛(tòng)苦(kǔ)深渊。而在此背景(jǐng)下，投(tóu)资者应如(rú)何保(bǎo)护自(zì)身的财富呢？对此，一份业内机构的(de)最新调查揭露(lù)出了业(yè)内人士(shì)眼下的真实心(xīn)态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日-12日）对全球637名受访者进行的调(diào)查(chá)，对于(yú)那些寻求避风港的人来(lái)说(shuō)，贵金属仍是迄今为止的首选，以(yǐ)防华盛顿在债务(wù)上限问题(tí)上(shàng)的“懦夫博弈(yì)”最终以崩溃告(gào)终。

　　超过一半的(de)金融专(zhuān)业(yè)人士表(biǎo)示，如(rú)果美国政府未能履行其义务，他们将购买黄(huáng)金。

　　而(ér)更引人注目的，或许是其他替(tì)代对冲工(gōng)具的稀(xī)缺。根据(jù)这份最新业内调查，在美国(guó)债务违约情况下(xià)，第二大(dà)受欢迎的资产仍(réng)然(rán)是(shì)美国国债。这毫无疑(yí)问(wèn)有点讽刺(cì)——因为这正是美(měi)国政府可能拖欠支付的(de)重(zhòng)灾区。

　　但值得留意的(de)是(shì)，即使是那些相(xiāng)对悲观的分析(xī)师也认为，债券持有者最终会得到偿付——只(zhǐ)是(shì)要晚一些。事实上，即(jí)便在上一次(cì)最为令人(rén)担忧的(de)2011年债务上限危机(jī)中(zhōng)，当时标(biāo)准普尔取消了(le)美(měi)国最高(gāo)的(de)AAA信(xìn)用评(píng)级(jí)，美国长期(qī)国债也依然出现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险货币(bì)也有一些拥趸(dǔn)，但它们扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文(men)都(dōu)不如美元(yuán)。或者说，更受欢迎的是比特币——被(bèi)一(yī)些投(tóu)资者视为一(yī)种数字黄(huáng)金(jīn)。

　　（专业投资者和(hé)散户投资者(zhě)在美国债(zhài)务违约下的投资选择分布(bù)）

　　近(jìn)几周来，美国(guó)政界和(hé)金融界的大佬们已经纷纷发出警告，如(rú)果债务(wù)上限(xiàn)僵局在大(dà)限前(qián)得(dé)不(bù)到解决，可能(néng)会发生什么。美国(guó)总统拜登提醒称(chēng)，“整(zhěng)个(gè)世界都(dōu)将面临麻烦”，而摩根大通首席执行(xíng)官杰(jié)米·戴(dài)蒙则疾(jí)呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一次(cì)债务上限危(wēi)机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表(biǎo)示，这(zhè)一次的(de)风险(xiǎn)比2011年更大，2011年是过去美国所经历(lì)的最严重的债务上限危机。

　　目前(qián)，一年期(qī)美国(guó)主权(quán)信用(yòng)违约互扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文换（CDS）反(fǎn)映的违(wéi)约保险成本(běn)已飙升至了远超之前几次债限危机时的水(shuǐ)平，尽(jǐn)管这仍表明实际违约的可(kě)能性(xìng)相对较小。

　　景顺固(gù)定收益(yì)、另类投资和ETF策(cè)略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选民和国会(huì)的两极分化，风险比以前(qián)更高。双(shuāng)方都如(rú)此顽固且不愿妥协，意味着他们有可能无法(fǎ)及时采取行(xíng)动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金(jīn)进行对冲并不便宜，因为(wèi)今年迄(qì)今(jīn)为止，黄(huáng)金的表现非(fēi)常好——先(xiān)是受到中国(guó)买(mǎi)家不(bù)断增长的需求的提振，然后是银(yín)行(xíng)业危机(jī)和美国债(zhài)务违约引发的避险需(xū)求，目前现(xiàn)货(huò)黄(huáng)金仅略低(dī)于(yú)本月(yuè)早些时候触(chù)及的历史高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大(dà)多数投资(zī)者都认(rèn)为，如果债务(wù)上限之争僵(jiāng)持到最后关(guān)头，但美国(guó)政府最终(zhōng)侥幸没(méi)有(yǒu)违约(yuē)，10年(nián)期美(měi)国国债将上涨。然(rán)而，对于如(rú)果美国政府真的跌(diē)落(luò)债务悬崖(yá)会发生什么(me)，专业人(rén)士意(yì)见不一。约60％的散户投资者预计，如果发生违约，10年期美国国(guó)债将(jiāng)走软。基准美国国债收益(yì)率上(shàng)周收于(yú)3.46％，较今年高点低63个基点左(zuǒ)右。

　　与此同时，债(zhài)务上限僵局推高了一些期限非(fēi)常短的(de)国库券收益(yì)率，这些(xiē)短期(qī)国库券被认为最有可能被(bèi)延期支付，这加剧了(le)国库券收益率曲线(xiàn)的扭曲。收(shōu)益(yì)率最高(gāo)的是(shì)6月初左右到期的国库券(quàn)，因为这批票据最为接近美国财政部(bù)长耶伦所警告(gào)的最早在(zài)6月1日触发的(de)违约(yuē)“X日”。

　　而如果美国财政(zhèng)部能(néng)撑(chēng)过6月中旬，其(qí)可能(néng)会从预期的(de)纳税和其他收(shōu)入措施中获(huò)得一点的喘(chuǎn)息空(kōng)间，从而(ér)能够继续“苟(gǒu)延残喘”到7月底(dǐ)。目前，7月底到期国库券的市场定价也表明(míng)了一定(dìng)程度的压力和担忧。

　　在(zài)2011年的债务上(shàng)限(xiàn)僵局中(zhōng)，美国(guó)长(zhǎng)期(qī)国债购买量曾激增，将10年(nián)期国(guó)债收益率推至了(le)当时的创纪录(lù)低点，与此同时，金价上涨，数万亿美元的(de)全球(qiú)股票市值(zhí)蒸发。

　　不(bù)过，这一次专(zhuān)业投资者(zhě)对标普500指数的前(qián)景预测，没有(yǒu)散户(hù)交易员那么悲观(guān)。道明证券(quàn)利率(lǜ)策略(lüè)主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短(duǎn)期违约，市场反应将给国(guó)会带来(lái)提高债务上限的压(yā)力。”

　　不少受访者还(hái)认为，债务(wù)上(shàng)限闹剧已(yǐ)经(jīng)对(duì)美元造成了一些(xiē)伤害(hài)，41％的人(rén)表示(shì)，如(rú)果(guǒ)美国政(zhèng)府违约，美元作(zuò)为全球主要储备货币的地位(wèi)将面临风险。

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