为了(le)让(ràng)自(zì)己的限售股(gǔ)解(jiě)禁后(hòu)能(néng)获得好的回报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票价(jià)格，然后(hòu)高位出货。

　　最近，中国(guó)证(zhèng)监会网站披露(lù)了一则(zé)行政处罚决定书(shū)，引(yǐn)发(fā)市(shì)场(chǎng)关注。时为(wèi)新美星董事长何德平和其配偶黄秀芳提供(gōng)资金，委托蒋维对新美星(xīng)进行“市(shì)值管理(lǐ)”，维持、抬高(gāo)公司股价，以(yǐ)便后续自己减持获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户(hù)，利用资金优(yōu)势(shì)、持股(gǔ)优(yōu)势，连续集(jí)中交(jiāo)易新美星(xīng)，影响公司股价，合(hé)计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵(zòng)证券市场(chǎng)行为，罚没合(hé)计(jì)9567.12万元；还对何德平(píng)信息披露违(wéi)法违规，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚(fá)款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自(zì)家股票

　　多人(rén)合谋操纵股价(jià)

　　根据证(zhèng)监会行政处罚决定(dìng)书披露的(de)信(xìn)息，新美星董事长、法定代表人、实(shí)际控制人何德平和(hé)他的妻(qī)子黄(huáng)秀芳当(dāng)时向时任独(dú)墅湖文(wén)化传播有限公司董事长蒋维(wéi)，提(tí)供保(bǎo)证金约3200万元，这(zhè)些钱(qián)部分来自他们所掌控的上海海得泽广投(tóu)资管理中(zhōng)心（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽(zé)广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是(shì)，委托蒋维对“新美星”进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维持、抬(tái)高“新美星(xīng)”股价，以便何德平所持(chí)“新美(měi)星(xīng)”限售股于2019年4月26日(rì)解禁后能(néng)够获得好的回报(bào)。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后(hòu)，即开始利用控制的证(zhèng)券账户并联(lián)合其他市场资(zī)金在二级市场买入并交易“新美星”，且(qiě)在(zài)后续操作中向黄秀(xiù)芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还找了(le)两(liǎng)个帮手共同合谋。他(tā)经(jīng)人介绍认(rèn)识(shí)并联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武共(gòng)同操纵“新美(měi)星(xīng)”；毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制各自筹得的(de)证券账(zhàng)户、资(zī)金开(kāi)始与蒋维共同交易“新美星”；在此(cǐ)期间(jiān)，主(zhǔ)要由(yóu)蒋(jiǎng)维与毛明(míng)土联系，传递、沟通各自操盘情况，以(yǐ)利(lì)于两方交(jiāo)易决策，更好地共(gòng)同抬(tái)高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息(xī)，2018年(nián)9月(yuè)26日(rì)至2019年(nián)6月26日，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明土、李(lǐ)传武控制“俞某华”等35个(gè)证(zhèng)券账户（简称账(zhàng)户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏(piān)离同期(qī)创业板综(zōng)指26.09个(gè)百分点，偏离同期行(xíng)业指数25.95个百分点。账户(hù)组累计买(mǎi)入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对(duì)应(yīng)卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间，何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用(yòng)资金优势(shì)、持(chí)股优势，连续(xù)集中(zhōng)交易(yì)“新美(měi)星”，影(yǐng)响股(gǔ)票交易价格(gé)，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账(zhàng)户拉抬(tái)股(gǔ)价、集中出货(huò)

　　违法获利近(jìn)4800万(wàn)元(yuán)

　　我们具(jù)体来看看(kàn)，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券账(zhàng)户(hù)（简称账户(hù)组），是怎么拉高“新(xīn)美星”股价(jià)，然后出(chū)货，违法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月(yuè)26日(rì)，账(zhàng)户组连续(xù)集中(zhōng)交易“新美星”，申买量占市场申买量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易日(rì)有19天(ti光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米ān)，峰(fēng)值达到(dào)42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖(mài)量比例超(chāo)20％的交(jiāo)易(yì)日(rì)有(yǒu)11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户(hù)组持股(gǔ)总数占总(zǒng)股本比例(lì)自2019年3月5日开始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持(chí)流通(tōng)股(gǔ)达到(dào)峰值，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持(chí)股占总股本的比例8.13％。账户(hù)组(zǔ)具备资(zī)金(jīn)优(yōu)势和持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持续(xù)大量买入“新美星(xīng)”，当日(rì)申(shēn)买(mǎi)排名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日期(qī)末持股量为期初持股量38.71倍(bèi)，持股量显著增加。在此(cǐ)期(qī)间，“新美星”股价(jià)累(lèi)计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集(jí)中拉抬“新美(měi)星(xīng)”，期末持股量较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型(xíng)的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖(mài)一(yī)价(jià)或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账(zhàng)户(hù)组同(tóng)期(qī)申买量68.11％，对应(yīng)成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至(zhì)3月22日，以不(bù)低于(yú)卖一价(jià)或(huò)市价(jià)申(shēn)买2,950,300股，占(zhàn)账(zhàng)户组同期申买量(liàng)41.33％，对应成交股数(shù)（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期(qī)市(shì)场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)21.32个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户(hù)组(zǔ)集(jí)中卖出“新(xīn)美星”。在此期间，“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操(cāo)纵期间，涉案账户组还多(duō)次实施盘中拉抬和(hé)对倒，并反(fǎn)向卖出获利的行(xíng)为。经测算，扣除佣金和相关(guān)税费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非(fēi)操纵股价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操(cāo)纵股价，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人(rén)提(tí)出多(duō)点(diǎn)申诉(sù)意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机(jī)。

　　第二，在案证据(jù)不足以证明(míng)蒋维受何德(dé)平或黄秀芳委托，联合(hé)他人操纵(zòng)股价，一是“市(shì)值(zhí)管理”不等同(tóng)于“操(cāo)纵(zòng)证(zhèng)券市(shì)场(chǎng)”；二(èr)是黄秀(xiù)芳与蒋维(wéi)系委托理(lǐ)财关系，而非操纵股价(jià)；三是蒋维(wéi)没(méi)有将其与毛明土、李(lǐ)传武等人讨(tǎo)论交易(yì)新美星(xīng)的情况告知(zhī)黄(huáng)秀芳或何德平，涉案(àn)股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也(yě)没有向黄秀芳(fāng)反馈过(guò)股东名册；四是(shì)蒋维没有与毛明土、李(lǐ)传武就(jiù)各(gè)自账户交易新(xīn)美星的盈亏分(fēn)配进行约(yuē)定；五是蒋维(wéi)账户组利益与何德平、黄(huáng)秀芳利益并不一致，何德(dé)平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋(jiǎng)维账户(hù)组(zǔ)，蒋维获得黄(huáng)秀(xiù)芳资金后部分用于偿还债务，部分用于非法活动，属(shǔ)于欺(qī)诈(zhà)或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛明土(tǔ)账户组、李传武账户(hù)组交易行为(wèi)承担责任。

　　第(dì)四(sì)，部分(fēn)账(zhàng)户不受蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)控(kòng)制。

　　第五(wǔ)，不认可(kě)黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的(de)合(hé)法(fǎ)性及真实性(xìng)。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提(tí)供(gōng)款项不(bù)知情(qíng)、未参与，且何(hé)德(dé)平与(yǔ)黄(huáng)秀芳系独立(lì)法律主体(tǐ)，即便夫(fū)妻或一(yī)致行(xíng)动人中一方存在(zài)不当行为，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另(lìng)外，光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米蒋维、毛明土(tǔ)、李传武，及他(tā)们的代理人(rén)也(yě)就(jiù)是否合谋、部(bù)分账户(hù)的控(kòng)制(zhì)关系、委托理(lǐ)财(cái)关(guān)系等提出(chū)了申诉意见。

　　对此，证监会回(huí)应，经(jīng)复核，对当(dāng)事人及其代理人(rén)的主要(yào)陈述(shù)意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个环节(jié)实(shí)施、环环相扣(kòu)、锁链(liàn)式的(de)上下游(yóu)衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案证据可以证明(míng)，何(hé)德平(píng)、黄秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供资金作为(wèi)保证金，委托其通过二级市场交易(yì)影响新(xīn)美星股价(jià)，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈交易情况；何德平知(zhī)悉并参与了本案行(xíng)为；上述行为(wèi)的实质(zhì)是操纵股价(jià)，并非合法理财(cái)。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同(tóng)影响“新美星(xīng)”股价的意图和目标，共同商议(yì)、谋划操(cāo)盘、拉抬股价(jià)，并(bìng)且采(cǎi)取了联合影响(xiǎng)股价(jià)的行动(dòng)，属(shǔ)于共同操纵行为(wèi)。

　　关于违(wéi)法期(qī)间和(hé)责(zé)任承担，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月(yuè)14日期(qī)间蒋维控制的账户(hù)交(jiāo)易“新美星”客观(guān)上为后续的合(hé)谋操纵起到一定(dìng)程(chéng)度(dù)锁仓的作用，并且根据蒋维(wéi)笔录(lù)，毛明土(tǔ)知道蒋维(wéi)和上(shàng)市公司的合作，知道蒋维(wéi)已经有一(yī)定(dìng)底(dǐ)仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传武的违法期间(jiān)与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在此基础(chǔ)上，在认定(dìng)及处罚(fá)时将合谋各方视为一个整体，不区(qū)别(bié)对待各方账户组。

　　证监(jiān)会(huì)认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武上(shàng)述行(xíng)为违反了2005年《证券(quàn)法》第(dì)七十七条第一项(xiàng)规定，构(gòu)成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第二百零三(sān)条所述的(de)操纵证券市场行为。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券(quàn)法》规定，证监(jiān)会决定：就操纵证券市场行为，对何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没收违法所得(dé)4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对(duì)毛明土、李传(chuán)武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违(wéi)法

　　被(bèi)予以警告(gào)并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德平(píng)信息披露违法(fǎ)的相关情况，行(xíng)政处罚决定书(shū)披(pī)露，在新美(měi)星2016年4月(yuè)上市(shì)前，海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份(fèn)，占新美(měi)星上市时总(zǒng)股(gǔ)本的1％。上市(shì)后，该部分股票继续由(yóu)海得泽广(guǎng)代持，海得(dé)泽(zé)广自2017年12月19日开始(shǐ)减持(chí)“新美(měi)星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持(chí)完(wán)毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代理人提(tí)出：第一，海得泽广与何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳二(èr)人(rén)不(bù)存在代持，涉案股份(fèn)系海得泽广为兰某(mǒu)代持，股份减持决策由(yóu)海得泽广(guǎng)和兰(lán)某(mǒu)作出，海(hǎi)得(dé)泽(zé)广将减(jiǎn)持所(suǒ)得汇入黄(huáng)秀芳指定账(zhàng)户(hù)的原因系兰某(mǒu)向黄秀(xiù)芳归还(hái)借款本息(xī)。第(dì)二(èr)，涉案股(gǔ)份仅为(wèi)1％，不具(jù)有重大性，不(bù)对投(tóu)资者决策产生重大影(yǐng)响，情节轻微(wēi)。第三，即便认定代持成立，何德平(píng)对借款、还(hái)款(kuǎn)等(děng)事项，不(bù)参与、不知(zhī)情，没有主(zhǔ)观过(guò)错，不应受(shòu)到处罚。综(zōng)上，请求(qiú)不(bù)予处罚。

　　对(duì)此(cǐ)，证(zhèng)监会回应(yīng)，根据黄秀(xiù)芳、兰(lán)某等询问笔(bǐ)录、海得(dé)泽广(guǎng)交易流水、资(zī)金流水及(jí)相关银行账(zhàng)户流水，结合何德(dé)平、黄秀(xiù)芳的配偶(ǒu)关系，代持资金(jīn)和(hé)减持所得(dé)系家庭共同财产，可以认定(dìng)海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳持(chí)有新(xīn)美星股票。当(dāng)事人所提相关理由不具有事实和法律(lǜ)依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何(hé)德平作为上市(shì)公司实际(jì)控(kòng)制人，未如(rú)实告知上市公司上(shàng)述(shù)持股情况(kuàng)，导致新美星(xīng)在(zài)相关公(gōng)告中(zhōng)均(jūn)未披露(lù)相(xiāng)关情(qíng)况，导致新(xīn)美星违反2005年《证券法》第六十三条规定，何(hé)德平的行为构成2005年《证券法》第一百(bǎi)九十三(sān)条第三款(kuǎn)规定的(de)情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定，证监会决定：就信息(xī)披(pī)露违法行为，对何德平给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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