五(wǔ)一长(zhǎng)假期间，全球(qiú)市场(chǎng)并不平静，一场大风暴即将(jiāng)到(dào)来(lái)。

　　美国加州(zhōu)金融保护与创新(xīn)部（DFPI）周一表(biǎo)示，监管机构已(yǐ)接管了第一(yī)共和银行，这是本轮美国银行(xíng)业危机中第四家倒下(xià)的银行，同时也(yě)是美国历史(shǐ)上第二大的破(pò)产(chǎn)银(yín)行。此前我们多次(cì)强调，美国银行业危机(jī)远未结(jié)束，只是暂时(shí)止血而(ér)已。现在来看(kàn)，第一共和银行又倒下了。随着(zhe)经济(jì)的衰退，银行(xíng)的资产(chǎn)将持(chí)续(xù)减值，高息又(yòu)会令(lìng)其(qí)成本抬升，银行的经营将持续恶化(huà)，新(xīn)一(yī)轮银(yín)行业(yè)危机将再(zài)度爆发。

　　美国债务上限(xiàn)问题再度(dù)成(chéng)为焦点，美国政府债(zhài)务规(guī)模将于(yú)19日触及31.4万亿美元的法定限额，财长耶(yé)伦(lún)呼吁国会(huì)尽快采取(qǔ)行(xíng)动，再次(cì)提(tí)高债(zhài)务上限，避免政府部门停摆及可能出现的(de)债务违约。当地(dì)时间4月(yuè)26日，美国国(guó)会众议(yì)院投票通过债(zhài)务上(shàng)限法案。这项法案提议提高(gāo)美国31.4万亿美元的债务(wù)上(shàng)限，以换取(qǔ)大(dà)幅(fú)削减政府支出。该法案规(guī)定，联邦政府(fǔ)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)将提高1.5万亿美(měi)元；联邦政(zhèng)府预算年均增长(zhǎng)需控(kòng)制(zhì)在1％。不(bù)过拜登将否决(jué)众议院议长、共和党领(lǐng)袖(xiù)麦卡锡提出的债务上(shàng)限(xiàn)方案。白宫称众议院共和党人必须在(zài)没(méi)有(yǒu)任何要求和(hé)条件的情况下打消违约的可能性，并解决债(zhài)务上(shàng)限问题。两党在提高债务上限问题上分歧很(hěn)大，陷入(rù)僵(jiāng)局，这加剧(jù)了美债违约的风(fēng)险(xiǎn)。

　　美国财政(zhèng)部长耶(yé)伦当地时间(jiān)5月(yuè)1日(rì)致函众议院(yuàn)议长(zhǎng)麦(mài)卡锡和(hé)其他(tā)高级议员，她在信中(zhōng)表示，美国政府可能“最早在6月(yuè)1日”发生债务违约，这(zhè)将是美国历史上的首次(cì)债务违约。高盛认为，政府这回(huí)付不起(qǐ)“账(zhàng)单”的风险恐怕是2011年以(yǐ)来最(zuì)高的一次。美国政府债务已逼近(jìn)31.4万(wàn)亿美元，而(ér)美国去(qù)年国(guó)内生产总值约23万亿美元(yuán)，这意味(wèi)着负债率约(yuē)达130％。美国一(yī)直在玩儿这种借新还旧的(de)把戏，债务雪(xuě)球越滚越大。如(rú)果美元(yuán)霸权仍在，美国可以一直这样玩(wán)儿下去。但(dàn)当前美元出现信用危机，全(quán)球掀起去(qù)美元化浪潮，游戏很(hěn)可能即将结束(shù)了。想(xiǎng)借(jiè)新(xīn)来还旧，但新债没(méi)人买了，也就玩(wán)儿不转了，最终债(zhài)务(wù)违(wéi)约就只是(shì)时间问题了。

　　全球经济(jì)衰(shuāi)退正在路上，有(yǒu)全球经济“金丝雀(què)”之称(chēng)的韩国，2022年贸易逆差(chà)不仅创下472亿美元的(de)历史新高，而且是自2008年全球金融危机以来，时隔14年，中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数再度出现贸易逆差。今年第一季度(dù)韩国出口同比下降12.6％，至1515亿(yì)美元。主要由(yóu)于芯片出口疲软(ruǎn)。3月份韩国出(chū)口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的(de)7.5％明显(xiǎn)扩大(dà)，且为连(lián)续(xù)第六个月(yuè)下降。其中，占韩(hán)国出(chū)口(kǒu)五分之一的(de)半导体项(xiàng)目暴(bào)减35％，反(fǎn)映存(cún)储器芯片价格下跌，且需求疲乏。此(cǐ)外(wài)，3月份韩国对中国(guó)的出口骤降33％。马斯克称(chēng)自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和推特之间(jiān)，一个人掌握(wò)的实时全球经济数据可(kě)能比任何人都多，他称温和的(de)衰(shuāi)退已经出现(xiàn)。

　　金(jīn)融(róng)危机的本质(zhì)是债务危机，因(yīn)为信贷会(huì)产生周期。有借就要(yào)有还，借钱的时候扩大(dà)支出刺激(jī)经济增长，而还钱(qián)的时(shí)候(hòu)要缩减支出又使得经济(jì)下滑。在高息背景(jǐng)下，偿债成本上升，资产价格下跌，违(wéi)约(yuē)率就将(jiāng)激增，债务危机就将(jiāng)引爆。2008年，全(quán)球债务总量约(yuē)为83万亿美元，全球GDP总量(liàng)为64万亿美(měi)元(yuán)，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球(qiú)债务总量达到300万亿美元，GDP总(zǒng)量为101万亿(yì)美(měi)元(yuán)，大约(yuē)是全球GDP的3倍。也就(jiù)是说，当前全球债务规模是(shì)2008年(nián)的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值是2008年的(de)2.3倍。因此，本轮(lún)金融危机一旦(dàn)爆发(fā)，将(jiāng)超(chāo)越08年。

　　从美(měi)股走势(shì)来(lái)看，标(biāo)普指数期货虽(suī)然在5月1日再创(chuàng)新高，但次日即大幅(fú)回落，反弹(dàn)大概率(lǜ)已经结束了。从月线来看(kàn)，标普指数是大级别(bié)的B浪平台型反弹(dàn)，B-c已(yǐ)经走完5浪(làng)，即(jí)新一(yī)轮C下(xià)跌将展(zhǎn)开。这(zhè)将是月线级别的(de)下(xià)跌(diē)，幅(fú)度会很大。

　　从欧股来(lái)看，欧洲(zhōu)50指数局部(bù)出现破位反(fǎn)抽，5月(yuè)2日再度中(zhōng)阴创新低，预(yù)示见顶的可能性已(yǐ)经非(fēi)常大(dà)。欧股(gǔ)目(mù)前(qián)仍处于高位，这一次见顶(dǐng)很(hěn)可能是历(lì)史性(xìng)的大顶，未(wèi)来下跌空间巨(jù)大。此前我们已(yǐ)经(jīng)强烈建议有权限的(de)投资者做空欧股(gǔ)。

　　从大宗商(shāng)品(pǐn)来看，原油在欧佩克减产(chǎn)后(hòu)出(chū)现(xiàn)大幅反弹，但(dàn)目(mù)前已(yǐ)经(jīng)再度掉头向下(xià)。截至发文(wén)，WTI原油主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)已经触及(jí)70美元(yuán)，预计3月低点(diǎn)必将不保，年内恐(kǒng)将跌(diē)破60美元(yuán)，而最终则很可能跌破(pò)40美元。

　　从国内期货的文华商品指数来(lái)看，去年11月低点已经(jīng)被跌破。该指(zhǐ)数自去年7月以来已经盘整9个月，一旦(dàn)下跌(diē)则杀伤力(lì)巨大。本轮下跌(diē)可看作是C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许年内到不了，但也(yě)不会距离(lí)太远，最终极目标则是将(jiāng)跌至2008年(nián)的低点附近。

　　对于全(quán)球空头而言，等(děng)这个机会(huì)已经很久了，金(jīn)融危机本(běn)轮早就(中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数jiù)该(gāi)爆(bào)发的，但由于美联储的无限量QE，危机(jī)被一再推后(hòu)。但该来的总会来，大放(fàng)水是一剂毒药，迟到(dào)的危机将更加猛烈！本轮危机将是(shì)对全球的一次暴(bào)力(lì)去杠杆，将重建世界经济新(xīn)秩序。百年大变局不是说着玩儿的，我们将(jiāng)再度见证历(lì)史！

　　你说的金融危(wēi)机在哪里？怎么还不出现？哪里有什么金(jīn)融危(wēi)机？空头一直都活在被质疑和嘲笑的阴影(yǐng)下。虽然多年以来，金融(róng)危机一(yī)直没(méi)有出(chū)现，每当你(nǐ)认(rèn)为它要出现(xiàn)的时候，最终(zhōng)却发现它还(hái)是没有来，总是在希望与失(shī)望中(zhōng)不断轮回。但(dàn)无论如(rú)何，我一直都(dōu)相(xiāng)信超越08年的世(shì)纪(jì)金融危机一(yī)定会爆发，我(wǒ)会像等初恋(liàn)一样去等待它的到来。

　　你忘了(le)，划过伤口的冷风，在(zài)放(fàng)手时(shí)刻眼泪(lèi)会掉落(luò)。你(nǐ)睡了(le)，可时间它依然走着；你怕(pà)了，恍(huǎng)然抬头梦却(què)醒了。你会静默(mò)，手握着(zhe)星(xīng)火等在至暗时刻；你(nǐ)被击(jī)破，当熟悉呢喃又穿透(tòu)耳朵。一个(gè)一个走过，一个一个错过，一遍一(yī)遍来过，一次一(yī)次(cì)放过，一声一声笑(xiào)着，一声(shēng)一声吼着，一幕(mù)一幕闪着刺痛(tòng)我。因(yīn)为享受着(zhe)它(tā)的(de)灿烂，因为忍受着它的腐烂。你(nǐ)说别爱啊(a)，又依依不舍。所以生命啊(a)，它苦涩(sè)如歌。想不想(xiǎng)看花(huā)海盛开(kāi)？想不想看(kàn)燕子(zi)归(guī)来？如果都回不来，那么我该为了谁而(ér)存在？

　　胜利终(zhōng)将属于永(yǒng)不言弃(qì)，对真理执着追求的人(rén)。雪崩将至，这一次，大空头必(bì)将一战封(fēng)神！

　　一定要看到花开(kāi)，你一定(dìng)等(děng)燕子归来(lái)，想(xiǎng)着他们(men)都会(huì)回来，你誓死为了这些而存在(zài)……（公 号“中产投资(zī)”）

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