消费复(fù)苏的强烈信号下，美(měi)妆市(shì)场还没(méi)有(yǒu)真正(zhèng)等来中国消(xiāo)费者(zhě)的回归。

　　国际美妆巨头(tóu)雅诗兰(lán)黛集团（NYSE:EL）公(gōng)布的(de)2023财年第三(sān)财季业绩显示，在(zài)截至3月31日的三个月内，集团(tuán)净销(xiāo)售额(é)同比下滑12％至37.5亿美元；净利润从上年同期的5.58亿美元(yuán)大跌(diē)72％至1.56亿(yì)美元。

　　雅诗兰黛将(jiāng)业绩(jì)下(xià)滑主要归(guī)因于中国、韩国等亚洲地区旅游零售恢复缓慢导致库存高企(qǐ)，在打(dǎ)折清理(lǐ)库存(cún)的同时，渠道的补货(huò)订(dìng)单也有所减少。据(jù)管(guǎn)理(lǐ)层透露(lù)，本季(jì)度全球旅游零售有机销(xiāo)售额就下降了45％。

　　这(zhè)已(yǐ)是雅诗(shī)兰黛业绩下滑的第四个财季。2023财年前三财季(jì)，雅诗兰(lán)黛净销售额同比(bǐ)下降13％至123.01亿美元(yuán)；净(jìng)利润(rùn)同比下降55％至(zhì)10.39亿美元。旅游零售的问(wèn)题首当其冲。

　　这一局面不会(huì)很快(kuài)扭转。该集团首席执(zhí)行官Fabrizio Freda在(zài)财(cái)报(bào)交流(liú)会上表示，“亚洲旅游零售(shòu)业(yè)的复(fù)苏比我们预期的更不稳定，其(qí)他地(dì)区更加缓慢(màn)，第(dì)四(sì)财季的(de)不利(lì)因素比我们(men)2月份预(yù)期的要大得多。”

　　雅诗兰(lán)黛不得不再次下调全财年业绩预期。据预计，2023财年雅诗兰黛集团(tuán)净销售(shòu)额同比下降10％-12％；有机净销售额下降5％-7％。

　　投(tóu)资者(zhě)们也终于失(shī)去耐性。业(yè)绩发布当(dāng)日，雅诗兰黛股价(jià)破纪录地暴跌超21％，直接(jiē)从245美元(yuán)/股左右跌破200美元/股。截(jié)至5月(yuè)5日收盘，雅诗兰黛(dài)股价回升至203.54美元/股，市(shì)值为(wèi)727.5亿美(měi)元。但(dàn)和年初(chū)相比，该股票(piào)股价(jià)跌幅(fú)已近20％，市值蒸发逾百亿美元。

　　押注(zhù)旅游零(líng)售，零(líng)售商却在清库存

　　作为跨国美妆企(qǐ)业(yè)的重要渠(qú)道(dào)，雅诗兰(lán)黛在(zài)旅游零售已深(shēn)耕超30年。如今被“控诉(sù)”的(de)旅游(yóu)零售渠道，曾以(yǐ)高速增(zēng)长的(de)态势让公(gōng)司引以为傲。

　　据媒体报(bào)道(dào)，发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强雅诗兰(lán)黛通过该(gāi)渠道每年触及(jí)超过30亿(yì)消费者。雅诗(shī)兰黛集(jí)团总(zǒng)裁Fabrizio Freda亦曾(céng)表(biǎo)示，旅游零售推(tuī)动雅诗兰(lán)黛在过(guò)去十(shí)年中实(shí)现(xiàn)巨大(dà)增长(zhǎng)。

　　根(gēn)据雅诗兰黛集团方面透露(lù)，基于(yú)过(guò)去几年(nián)海南(nán)旅(lǚ)游零售快速(sù)增长，去年7月在海南发生新冠疫(yì)情(qíng)时，集团(tuán)与零售商均对疫后的市场恢复信(xìn)心(xīn)十足(zú)，采购了大量产品。但此后因恢复不及预期，导致该渠道库存高企，零(líng)售(shòu)商目前仍(réng)在(zài)一(yī)边清(qīng)理库(kù)存，一边减少采(cǎi)购量，最(zuì)终导致业绩(jì)问(wèn)题。

　　旅游零售渠道何以撼动整(zhěng)个集团(tuán)业绩？从全球旅(lǚ)游(yóu)零售业务来看，2004财(cái)年，雅诗兰(lán)黛的旅游零(líng)售(shòu)业务(wù)销售额(é)约占(zhàn)全年(nián)销售(shòu)额的6％，到2021财年该业务销售额(é)占比(bǐ)达(dá)到28％，超(chāo)过集团(tuán)销售额的1/4。且旅游(yóu)零(líng)售渠道(dào)在雅(yǎ)诗兰黛集团的护肤(fū)、彩妆(zhuāng)、香水和护(hù)发等(děng)整个品(pǐn)类渠道中市场份额领先。

　　随着(zhe)海南离(lí)岛免税在疫情期间快(kuài)速发展，中国旅游零(líng)售市场对(duì)于(yú)雅诗(shī)兰黛集(jí)团更是举足(zú)轻(qīng)重(zhòng)。2022财年报告指出，集团最大的客(kè)户(hù)就是在中国旅游(yóu)零售渠道中销售产品。正因为如此，海南旅游零售渠道(dào)的疲软就(jiù)直接(jiē)导致了(le)在第三财季，雅(yǎ)诗(shī)兰(lán)黛护肤品类(lèi)净销(xiāo)售额从2022财年(nián)的23.95亿(yì)美元暴跌17％至(zhì)2023财年(nián)的19.22亿美元。海(hǎi)蓝之谜、雅诗兰黛(dài)、Dr.Jart+品牌的净销售额均有所下滑。

　　雅诗兰黛在交流会上提(tí)及，过去半年里(lǐ)虽(suī)然海南(nán)旅游(yóu)客流在增(zēng)加，但是该(gāi)市场的(de)美妆消费转化却远不及预期(qī)。此外时代财经注意到(dào)，雅(yǎ)诗兰黛(dài)旅游(yóu)零(líng)售渠道商品的“地板价(jià)”一直以来被不少(shǎo)消费者诟(gòu)病。

　　过去两年(nián)里，韩国、日(rì)本免税渠道的(de)大量商品通过保(bǎo)税仓形(xíng)式流入中国市场，在库(kù)存饱(bǎo)和、直播、离岛免(miǎn)税等多方因素带动下，各渠道(dào)竞争激烈，许多明星产品在(zài)市(shì)场上价(jià)格“击(jī)穿(chuān)地板”。雅诗兰黛集团旗下(xià)的品牌雅诗兰黛(dài)与倩碧就是其(qí)中典型。

　　巴克莱银(yín)行分析师Lauren Lieberman也对雅诗兰黛(dài)集团旅(lǚ)游(yóu)零售业务(wù)内部的(de)控制(zhì)度(dù)和话语权提出质疑。今年初，雅诗(shī)兰黛等国际美妆纷纷(fēn)提升(shēng)售(shòu)价，同时伴随(suí)的还有旅(lǚ)游(yóu)零售渠道(dào)的折(zhé)扣收缩，这从一定程度上也阻碍了(le)消费者“剁(duò)手”。

　　代(dài)工订(dìng)单缩减，美妆(zhuāng)市场(chǎng)尚(shàng)未复苏

　　雅诗兰黛集团的困境也(yě)并非个(gè)例(lì)。今年以来，其他美妆(zhuāng)集团也没有等(děng)到中(zhōng)国消费者如预期那般回归。

　　截至3月31日(rì)，宝洁(jié)在(zài)中国最新财(cái)季有机销售额同比增长(zhǎng)2％，但旗(qí)下王(wáng)牌化(huà)妆品牌SK-II因游(yóu)客未大规模回归(guī)而在旅游零售渠道的(de)销售额(é)有所下降。

　　“想到惨，没(méi)想到这(zhè)么惨。”一位国际美妆品(pǐn)牌内部人士对时代财经(jīng)形容今年以(yǐ)来的(de)市(shì)场情况。另据多位美妆行业人士(shì)透(tòu)露(lù)，今年一季(jì)度品牌销售平(píng)平，美妆消费复苏不及(jí)预期(qī)也成为共识。“经济大(dà)环境(jìng)不好，化(huà)妆品(pǐn)成为(wèi)可以缩减的支出。”有人如是解释。

　　欧(ōu)莱雅集(jí)团也在最新财季指(zhǐ)出，中国所在的北亚市场(chǎng)在集团(tuán)增速垫底，仅(jǐn)1.9％。公司管理层直言，线下的客流回(huí)来了，但销售尚未(wèi)复苏。而本(běn)土头部美妆公司贝泰妮在(zài)今(jīn)年一季度营收和净利(lì)润(rùn)增(zēng)速均显著放(fàng)缓。

　　这亦导致(zhì)了上游代(dài)工厂的(de)订单缩减。一位国际美妆巨头代工(gōng)厂(chǎng)内(nèi)部人士表示，“比(bǐ)去年(nián)好，但生意没有预期的那么乐(lè)观。”而这个差距主要反映在订单(dān)数量上。

　　值得关注的是，在今(jīn)年(nián)一(yī)季度，曾在疫(yì)情(qíng)三(sān)年依托直播而猛增的(de)线上销售彻底“哑火”。

　　据华福证券研报，今年(nián)1-3月淘(táo)系销(xiāo)售(shòu)口径显示(shì)，欧(ōu)莱(lái)雅集(jí)团旗下(xià)兰蔻(kòu)，雅诗兰(lán)黛集团旗下(xià)雅(yǎ)诗(shī)兰黛、海蓝之谜，宝洁(jié)旗下SK-II，资生堂(táng)旗(qí)下资(zī)生堂品牌，GMV与销售量(liàng)均同比录得双位数下滑，其中雅诗兰(lán)黛GMV下滑超30％，销售(shòu)量下(xià)滑26.2％。本(běn)土(tǔ)品牌方面，华熙生物的润百颜(yán)，贝泰妮的薇(发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强wēi)诺娜，上海(hǎi)家化的玉泽、佰(bǎi)草集，水(shuǐ)羊股份御泥坊等都没能逃脱GMV大幅下滑的命运。

　　图片来源(yuán)：华(huá)福(fú)证券

　　在某国际美(měi)妆集团电商部(bù)门工(gōng)作的歪歪(wāi)（化(huà)名）对(duì)时代财经透露，业绩增长贡献多来源于(yú)几个头部品牌，“因为前(qián)几年直(zhí)播美妆腾飞，品(pǐn)牌(pái)目标原本高得离(lí)谱，高得我都(dōu)想摆烂了。我们品牌(pái)去年（销售）比前年涨60％，但今发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强年的全年(nián)目标比去年实际(jì)达成(chéng)同比下降10％。集团还有一些品(pǐn)牌也在(zài)降标。”

　　她(tā)还指(zhǐ)出，因为销售疲软，今年以来品牌的(de)各项费用均有缩减，“下调的费用有推广(guǎng)费、活动费、赠(zèng)品(pǐn)费，以及参(cān)与电商平台满(mǎn)减活动(dòng)时减下来(lái)的差价。”

　　小品(pǐn)牌(pái)的日(rì)子(zi)似(shì)乎更(gèng)难。据一名(míng)纯净美妆品牌(pái)市场(chǎng)人员透露，“一季(jì)度销(xiāo)售(shòu)目标倒是完成了，但是现在品牌方都(dōu)发猛力，竞争激烈，消费者要求也(yě)变高了。我们线上的投放(fàng)费(fèi)用几乎是(shì)从1到0，去年计划还做了明星投放(fàng)、达人投放(fàng)，今年本来有(yǒu)计划，但现在(zài)全部(bù)停止(zhǐ)了。公(gōng)司架构还在调整(zhěng)。”

　　美妆市场何时真(zhēn)正回(huí)暖？目(mù)前鲜少有人能给出明确答案，“静观其变”成了不少业内人士对(duì)当下市场的判断。年初的(de)各公司(sī)的涨(zhǎng)价(jià)策略显然未(wèi)能解决根本问题，与此同时有(yǒu)公司毅(yì)然选择加码供应链投(tóu)资，以缩短市场(chǎng)反应周期；有公司选(xuǎn)择收购潜力(lì)品牌(pái)，创造增(zēng)长引擎；还有公(gōng)司则重押线下(xià)专柜(guì)，深(shēn)入低线(xiàn)城市抢占市场份额。

　　疫情政策调整后，消费者们首(shǒu)先奔向餐(cān)饮、旅游等典型的线(xiàn)下消费场景，而(ér)美妆领域似乎无法(fǎ)享受到(dào)这场消费(fèi)的(de)复(fù)苏。

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强