踩上AI风口(kǒu)的(de)三六零，年(nián)内一度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以致(zhì)于(yú)周鸿(hóng)祎和胡欢离婚也(yě)被市场质疑成为减持(chí)铺路。但与暴涨(zhǎng)的股价和(hé)市值相比，公(gōng)司的(de)基(jī)本(běn)面较为糟糕，交出了回A上市(shì)后(hòu)最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三(sān)六(liù)零(líng)发布2022年财(cái)报，公司(sī)实现(xiàn)营(yíng)业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年(nián)报首(shǒu)次亏损(sǔn)。三六零同时发(fā)布了(le)2023年一季报，实(shí)现营(yíng)业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿元，去(qù)年(nián)同(tóng)期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧(ba)等平台投资者炸(zhà)开了锅(guō)，不少(shǎo)网友担心公司下周一股价(jià)走势(shì)，尤其周(zhōu)五Ai概念显现退潮(cháo)迹(jì)象。一季报显示(shì)，三六零截至3月31日的(de)股东数达到近33万，而截至去年底(dǐ)为20万不到，也就是股(gǔ)价暴(bào)涨的一季度股(gǔ)东户数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重要(yào)投资企业哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年(nián)的(de)财务数据(jù)，后者录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿(yì)元，为此持股10.72％的三(sān)六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今(jīn)年一季度继(jì)续亏(kuī)损(sǔn)

　　三六零这份2022年年报显示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实(shí)现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有三个出现不(bù)同程度(dù)下滑，其中(zhōng)贡献营(yíng)收半壁江山的互联(lián)网广(guǎng)告及服务收入(rù)为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为(wèi)18.88亿元，同比下降8.5％；互联(lián)网增值(zhí)服务收入为10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅安(ān)全及其他业务收入(rù)增长，收入为(wèi)17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属于上市公(gōng)司股东的净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯(sī)达克私(sī)有(yǒu)化(huà)退市回A后(hòu)首次(cì)亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三(sān)六零营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元(yuán)，营业收入从(cóng)徘徊到下滑(huá)。净(jìng)利润的表现则(zé)更差，除(chú)了2019年(nián)靠着(zhe)非经常性损益撑到60亿(yì)元(yuán)外，其他年(nián)份均在恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因30亿(yì)元(yuán)附近徘(pái)徊，但到(dào)了2021年净利润直接(jiē)下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三(sān)六零延续亏损，首季公司(sī)营业收入(rù)19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利(lì)2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公司称主要系(xì)营(yíng)业收入下降及对(duì)联(lián)营(yíng)企(qǐ)业投资损失所致。

　　一季度大增13万股(gǔ)东

　　十大股东却(què)大幅减持

　　股价(jià)一度下跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火。因三六零有搜(sōu)索引擎，被(bèi)市场(chǎng)认为在训练AI大模型(xíng)上有(yǒu)天然优势，公司(sī)及创始人周鸿(hóng)祎也在不同场合(hé)、通过(guò)不同(tóng)渠道(dào)表达对大(dà)模型的看好(hǎo)，传递公司的优势，公司在(zài)AI方(fāng)面曝光度(dù)甚至远超百度。

　　借着这一风口，三(sān)六零股价2月(yuè)7号(hào)涨(zhǎng)停(tíng)，此后一发不可收拾，短短不到两个月涨幅接近两倍(bèi)。如果从年初算起，涨幅(fú)则达(dá)到了218％，市(shì)值一度从400多(duō)亿飙涨到近(jìn)1500亿(yì)，增加(jiā)超(chāo)千亿市值。尽管近期股价有所(suǒ)回调(diào)，公司股价(jià)年内(nèi)涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三(sān)六(liù)零年报和一季报出炉后，股(gǔ)吧直(zhí)接(jiē)炸开(kāi)了(le)锅，多数投资(zī)者表示(shì)大跌眼镜，开始担心下周一股价表现。

　　中国基金报记者注(zhù)意到，随着今年以(yǐ)来股价的暴(bào)涨，三(sān)六零的投资者人数大幅增加(jiā)。截至到去年(nián)底，公司有股东户数19.92万户，几(jǐ)乎连续(xù)六个季(jì)度保持基本不(bù)变，但到了今年一季度末(mò)股(gǔ)东数来(lái)到(dào)32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌入相反，一(yī)季(jì)度以股权投资机构为代表的十(shí)大(dà)股东却在逢高大幅(fú)减(jiǎn)持(chí)。十(shí)大(dà)股东名单(dān)显(xiǎn)示，一季度(dù)“北京中(zhōng)关村资本(běn)基金管理有(yǒu)限公司-北京中发助力(lì)壹号投资基金（有(yǒu)限合伙(huǒ)）”减(jiǎn)持(chí)3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银川(chuān)）股权投资(zī)合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇(qí)缘股权投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2742万(wàn)股(gǔ)，减幅49％。上述三大股东合(hé)计减持超约8500万股，即便按一(yī)季度均(jūn)价计套现(xiàn)金额(é)也(yě)在10亿(yì)元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六零(líng)的2022年(nián)财报，也首次把其投资(zī)企(qǐ)业、造车新势力之一的哪(nǎ)吒汽车去年财(cái)务(wù)数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实(shí)体为“合纵汽车”）营业收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元(yuán)。根据三六零(líng)此前(qián)公告披露的数据，2020年哪吒汽车(chē)营收(shōu)12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年(nián)哪(nǎ)吒汽车(chē)实现营收57.35亿(yì)元，净亏损29亿元。这意味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏损进一(yī)步扩大(dà)，而(ér)三年累计(jì)亏损已经超过百(bǎi)亿，达到(dào)超112亿元。

　　去年6月26日，三六零(líng)曾公告，放弃(qì)对哪吒(zhā)汽车的(de)增(zēng)资(zī)权。具(jù)体(tǐ)来看，三六零全资子公司三(sān)六零(líng)私募(mù)基金拟将其持有的(de)对(duì)应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出资权转让给两家(jiā)有限(xiàn)合伙企业，对应的(de)增资额(é)为10亿(yì)元(yuán)。据此估算，哪吒汽车估值为(wèi)282亿元。放弃上述(shù)增资(zī)权(quán)后，三(sān)六零持有哪吒汽(qì)车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月28日，三(sān)六(liù)零又发布对外投(tóu)资进展公告(gào)称，已与(yǔ)哪吒汽车(chē)各(gè)股东(dōng)方签署有关协议，以支持哪吒汽车股(gǔ)份制改造。2023年1月，三六零发(fā)布《关于对(duì)外投(tóu)资进展(zhǎn)》公告显示(shì)，为(wèi)了配(pèi)合哪吒汽车股改(gǎi)，三六零的持股比例降至10.7恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因2％，对(duì)应账面价值为11.53亿(yì)元。此时(shí)，半年(nián)多一点(diǎn)哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务(wù)数据出炉后，哪吒汽车估值会否进(jìn)一(yī)步下调不得而知。

　　由于(yú)哪(nǎ)吒(zhā)汽车的亏损，三(sān)六(liù)零持有股(gǔ)权(quán)的(de)账面值出现较大投资损(sǔn)失(shī)。2022年公司(sī)的(de)投资(zī)收益(yì)为亏损(sǔn)12.93亿元，变(biàn)动(dòng)金(jīn)额14.47亿元，剔除(chú)出(chū)售(shòu)欧(ōu)朋浏览器确认的投资亏(kuī)损5.14亿元，意(yì)味着(zhe)哪吒汽车(chē)带(dài)来的投(tóu)资亏(kuī)损约9.4亿元。

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