投(tóu)资(zī)者除了关(guān)注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等因(yīn)素(sù)外，还需要(yào)关注业(yè)绩验(yàn)证以及估值等(děng)因(yīn)素。

　　近期，受益于(yú)人工智能主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨(zhǎng)，截至6月1日(rì)收(shōu)盘，最新(xīn)股价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿美元(yuán)，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价(jià)的强劲表现(xiàn)，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计算、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基(jī)金(jīn)提前布(bù)局

　　凭借着AI芯片和算(suàn)力(lì)的先进技术，英伟达(dá)公(gōng)司的股价在近期(qī)大涨。5月30日盘中，该公(gōng)司股价最高达到419.38美元(yuán)，公(gōng)司市值一度突破(pò)万(wàn)亿美元。截至6月1日收盘，其股价回(huí)落至397.7美元，但依旧有望再(zài)次突(tū)破万亿美元(yuán)的市值。

　　英伟(wěi)达公司在中(zhōng)国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面的工作正(zhèng)在改变全球(qiú)大型行业，并将为社会带(dài)来深远(yuǎn)的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注(zhù)热情(qíng)也(yě)是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日，今年(nián)以(yǐ)来涨(zhǎng)幅(fú)最高(gāo)的股票型ETF是(shì)游戏(xì)主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨也(yě)与AIGC（人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)自动内容(róng)生成）概念的热炒(chǎo)有关。涨幅紧随其后(hòu)的便是传(chuán)媒、云计算、大数据、人(rén)工智能等主题ETF，多只云计(jì)算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金也早已布局英伟达或相关概念股。交(jiāo)易(yì)软件通达信推出了英伟达概念股，该软件信(xìn)息显示，相关概念(niàn)股一共包含32家A股上市公司，这些公(gōng)司与英伟达在某些方面有(yǒu)业务上的合作。从公募基(jī)金一季(jì)度末的数据来看，部分(fēn)被纳入(rù)重仓股名单(dān)。

　　直接或间接(jiē)持有(yǒu)英伟达公(gōng)司(sī)股票的公募基金主要集中在能投资海外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟达且基金(jīn)规模最高的是广发纳斯达克(kè)100ETF，该(gāi)只基金(jīn)今年一(yī)季度末规(guī)模为(wèi)147.59亿(yì)元，跟踪指数(shù)为纳斯达克(kè)100指数(shù)，前(qián)十大重仓股中包括苹果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多家全球科技公(gōng)司(sī)。

　　主(zhǔ)动管理型基金中，持有英(yīng)伟达(dá)且规(guī)模最高的是广发(fā)全球精选，该(gāi)只基金(jīn)今(jīn)年(nián)一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其(qí)第(dì)二(èr)大(dà)重仓股，持有12.6万股，持仓市(shì)值占净(jìng)值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该基金还(hái)持有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财基金投(tóu)研(yán)人(rén)员郑昕昊告诉《国(guó)际金融报》记者，国内AI投资的热(rè)潮(cháo)与微(wēi)软(ruǎn)、英(yīng)伟达等美股科技股年(nián)初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以(yǐ)来，微软就在AI领域加(jiā)大了投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布(bù)向ChatGPT开发(fā)者(zhě)OpenAI追加(jiā)投(tóu)资数十亿美元，这是AI领域史上规(guī)模(mó)最大的一(yī)笔(bǐ)投资。作(zuò)为一(yī)站式(shì)解决方案的提供商，英(yīng)伟达公司是今年AI概念热潮中的另一(yī)大(dà)赢(yíng)家，该公司(sī)今年一季度(dù)的(de)业绩远超预期(qī)，AI芯片(piàn)所(suǒ)在(zài)数据中(zhōng)心业务的(de)营收创(chuàng)历(lì)史新(xīn)高，远好于市(shì)场预期(qī)。

　　如何把握投资(zī)机会

　　对于(yú)寻求AI主题(tí)投(tóu)资机会的投资者而言，英伟达和微软在内的众(zhòng)多美股科(kē)技股公良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物人还是形容物(gōng)司是其(qí)关注的焦点。

　　“从目(mù)前的(de)产业(yè)发展趋势来(lái)看，AI应用已(yǐ)是科技革命最(zuì)新的突破口。能够率先(xiān)建(jiàn)立起(qǐ)良好商(shāng)业模式的公司与掌握AI应用核心竞争(zhēng)力的(de)公司将会成(chéng)为(wèi)未来最有(yǒu)潜力的大赢(yíng)家。显(xiǎn)然，微软、英(yīng)伟达已具备这(zhè)些特质(zhì)，他们(men)的中长期基本面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很(hěn)美好，但实际投(tóu)资(zī)中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体(tǐ)作(zuò)为AI受(shòu)益板块，受到(dào)资(zī)金关(guān)注(zhù)，行(xíng)业成交(jiāo)热度上升，从3月中(zhōng)旬一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并(bìng)未得(dé)到业绩的(de)验证，半导(dǎo)体(tǐ)行业(yè)一(yī)季度整体营收(shōu)同比下(xià)降2.9％，净(jìng)利润同(tóng)比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业(yè)数(shù)据的跟踪(zōng)，目前全球半导体产业整(zhěng)体仍处于(yú)主动去库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏(fá)基本(běn)面支撑的(de)情况下，4月中旬(xún)以来半导(dǎo)体重回弱势。最近两周，半导体板块虽(suī)然有(yǒu)所企稳，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百临咨(zī)询首(shǒu)席(xí)分析(xī)师(shī)秦洪告诉记(jì)者：“半导体板(bǎn)块回暖的驱(qū)动力主(zhǔ)要来源(yuán)于AI产业的(de)大发(fā)展，带动GPU（图形处(chù)理器）为代表的算力芯(xīn)片业务快速增长，美股(gǔ良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物)英伟达(dá)的股价表现(xiàn)以及背后的产(chǎn)能扩张信息(xī)就是最(zuì)好的例证。而从未来(lái)的(de)一段时间(jiān)来看，AI产(chǎn)业(yè)发展仍然是强劲有(yǒu)力(lì)，且空间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业(yè)周期尚未(wèi)反转，但在资金情绪、政(zhèng)策扶持和半(bàn)导体设备业绩高增长(zhǎng)等利好因素(sù)支(zhī)撑下(xià)，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站在投资的(de)角度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然AI产业的(de)发展趋(qū)势值得期待(dài)，但(dàn)投(tóu)资需要仔细观(guān)察，“就A股的过去经(jīng)验来(lái)看，大热必死、均值回归的(de)规律永不变色，所以投资与产业发展之间存在着较(jiào)大差异。在操作(zuò)中，不宜在股价高涨、人气亢奋(fèn)时买入，而是需要在(zài)相对(duì)低位(wèi)或调(diào)整一(yī)定程度后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除了关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需(xū)要关(guān)注业绩验证以及估值等因(yīn)素。在具体投资的时候要选择掌握核(hé)心技术、真(zhēn)正具有核心竞争力的投资标的，确保产业(yè)景气能(néng)够反(fǎn)映在未来的业绩上，要避免没有业绩支持的(de)跟(gēn)风(fēng)炒作。另外，好(hǎo)的投资标的(de)也要以(yǐ)合(hé)适的价格买入，否则(zé)很(hěn)可能会赚了景气亏了钱(qián)。最(zuì)后(hòu)，投资者(zhě)要做(zuò)好分散(sàn)配(pèi)置，不(bù)要将资金全押一(yī)个(gè)赛道。

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