今(jīn)年(nián)1月，美国(guó)政府债务余额又一次触及法定上(shàng)限，这标志着美国再度(dù)陷(xiàn)入债务(wù)违约的风险之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已经多次警告称，如果国会不尽早采取行动暂停或提(tí)高债务上限，美国政(zhèng)府最早(zǎo)可能6月1日出现债务违约——而这将对(duì)全球(qiú)经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临(lín)债务违(wéi)约风险、两党就提高债务(wù)上限进(jìn)行(xíng)争(zhēng)斗，这些画面在(zài)近些年似乎频频上演。那么，引发这一危机的(de)根本——美国债务和债(zhài)务(wù)上限究竟是怎么回(huí)事？美国债(zhài)务为何不断(duàn)滚(gǔn)雪球(qiú)般(bān)扩大？美国又为何要人为(wèi)地给债(zhài)务设(shè)定上限(xiàn)？

　　美国债务(wù)为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要(yào)讨论债务上限，我们需要先(xiān)了(le)解(jiě)美国(guó)政府(fǔ)的债务从(cóng)何而来(lái)，以(yǐ)及(jí)其为何频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府在绝大部分时(shí)期都(dōu)处于(yú)财政赤字状(zhuàng)态，即政府支(zhī)出在(zài)多数总统任(rèn)期(qī)内都(dōu)高(gāo)于其财政收入。因此，美国政府举债成了惯例，而政(zhèng)府(fǔ)债务规360借条是正规的吗模也一直随着(zhe)政府赤(chì)字的规模而增长。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债务规模更是(shì)大(dà)幅增长。这一方(fāng)面(miàn)是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政(zhèng)府背负了庞大(dà)支出压力，另(lìng)一方面，还因为美(měi)国人口老龄化导致政府医(yī)疗支出(chū)不断上(shàng)升，拜登政(zhèng)府推出(chū)的大规模基建政策(cè)导致财政(zhèng)支出(chū)大增等(děng)。

　　与(yǔ)此同时，美(měi)国政府(fǔ)的税收收入并(bìng)没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政府和特朗普(pǔ)政府(fǔ)批准了减(jiǎn)税政策之后，税收(shōu)压力更(gèng)是与日俱增。

　　在收入和支(zhī)出此消彼长的双重压力下(xià)，美(měi)国(guó)的赤字规模近年来如滚雪(xuě)球一般扩大，债务(wù)规模也就因此不断攀升，在近年(nián)来频频逼(bī)近债务上限(xiàn)也就不足为奇(qí)了(le)。

　　美国(guó)政府债务(wù)占GDP的比重

　　美(měi)国(guó)债(zhài)务为何(hé)会(huì)有上限？

　　而(ér)美(měi)国政府债务上限的出现，则最早可(kě)以(yǐ)追溯(sù)到上世纪(jì)初的第一(yī)次世界大战。

　　在一战之前，美国并没(méi)有明确的“债务上(shàng)限”，那时候只要(yào)白(bái)宫(gōng)要发债(zhài)借钱，美国国会(huì)基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战(zhàn)使得美国政府(fǔ)开(kāi)支愈繁，债务规(guī)模越来越大，引发部分美国议员(yuán)提(tí)出的反对（也有一些议(yì)员是(shì)为了反对美(měi)国参(cān)战），美国国会便通过《第二自由债券法案》，首次对联邦债(zhài)务进行限额规定，以此来限制政府发(fā)债(zhài)的(de)规模。

　　1939年，由于(yú)预(yù)计(jì)美国将(jiāng)加入(rù)第二次世界大战(zhàn)，美国国会通(tōng)过《公共债务法案》，实质上正式确立了对美(měi)国(guó)政府债务总额的限(xiàn)制。随后，美国国会(huì)又对其进行了修订，以更改上限金额。从此，提高(gāo)债务上(shàng)限就或多或少地成为(wèi)了国会(huì)的惯例。

　　在历史上，美国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)总共提(tí)高了100多次。尤(yóu)其是自1960年(nián)以来，美(měi)国两党已经提高(gāo)了78次债(zhài)务上限，平(píng)均每9个月就会提高一(yī)次——其中共和(hé)党(dǎng)总统执(zhí)政期间曾提高49次，民(mín)主党总统执政期间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债务(wù)上(shàng)限的上调幅度(dù)进一(yī)步加大，在最近几届总统任期内更是如此：在奥巴马(mǎ)任期内，美国(guó)最新债务上限(xiàn)为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗(lǎng)普(pǔ)任内(nèi)，这个(gè)数字提高(gāo)至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情(qíng)期间，美国国会暂停了债(zhài)务上限，以暂时取消美国政(zhèng)府(fǔ)的支出(chū)限制，这导致美国(guó)政府(fǔ)债务疯狂(kuáng)飙升(shēng)至27万亿美元(yuán)。

　　美(měi)国近几届(jiè)政(zhèng)府(fǔ)大幅上(shàng)调债务(wù)上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会(huì)最新(xīn)一次提高债务上限(xiàn)，美国债务(wù)上限(xiàn)已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿(yì)美元，已经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务(wù)上限”是(360借条是正规的吗shì)美国(guó)国会为联邦(bāng)政府设定的举(jǔ)债的最高额度(dù)，一(yī)旦触(chù)及这条“红线”，意味着美国财政部借款授权(quán)用尽(jǐn)，除非国会调高债(zhài)务上限，否(fǒu)则白宫无权(quán)继(jì)续(xù)举(jǔ)债。

　　那(nà)么(me)，也(yě)许有(yǒu)人会疑惑，美国政(zhèng)府为什么要(yào)“自我限制(zhì)”，不(bù)能(néng)直(zhí)接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债务上限会对美国政府(fǔ)造成限制，使其不能(néng)随心所以的举债，但从理论上来说，这一限制也同时对其美国政府的债(zhài)务信用提供了保证。

　　这是因为，美国(guó)作为手握美元霸权的超级大(dà)国，本身并(bìng)不受(shòu)到发行美钞的外在约束。如(rú)果美(měi)国政(zhèng)府开支无度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其(qí)债权信用将受(shòu)到损害，原(yuán)有债权人权益也(yě)会(huì)遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限”这一内控举措，才能维持美(měi)国政府(fǔ)的偿付信用，保证(zhèng)美(měi)元(yuán)霸权(quán)地位。换句话来说，“债务(wù)上(shàng)限”理论上也相当于是美(měi)方对债权人的一种信用宣示(shì)。

　　中国和日本是美国(guó)债券的(de)最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次债(zhài)务(wù)上限难以提高了？

　　那么(me)，在过去被频频上调(diào)的美国债(zhài)务上限，为什(shén)么在现在(zài)会陷入无法上(shàng)调的僵局呢(ne)？

　　按照(zhào)规(guī)定，美(měi)国政府想要提高美国债(zhài)务上限(xiàn)，往往需(xū)要美国国会两院的通过(guò)。在此(cǐ)前(qián)的历史(shǐ)中，提高债务(wù)上限(xiàn)在国会中绝大多数时候类似于一(yī)个“走过场”的周期性任务(wù)，两党并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国(guó)党(dǎng)派分歧不断扩(kuò)大，债务上限问题逐步沦(lún)为两党(dǎng)的政治武(wǔ)器，被在野党(dǎng)用作了(le)与执政党讨价还价(jià)的砝(fá)码。尤其是在当下(xià)美国两党分别占据(jù)两院多数(shù)席位的分(fēn)裂背(bèi)景下，这一斗争就显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美(měi)国(guó)民主党(dǎng)占(zhàn)据参议院多数，而共和(hé)党(dǎng)占据众议(yì)院(yuàn)多(duō)数。拜登要想提高债务上限，就需要和国会共和党人达成一致(zhì)。

　　然而，共和(hé)党人正试图利用债(zhài)务上限(xiàn)的(de)最后期限，向拜登总统施压，要(yào)求他先同(tóng)意削减开支，再谈提(tí)高债务上限。而民主(zhǔ)党人坚持不愿让(ràng)步，认为应无条件提高债务上(shàng)限，这就导致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日）再(zài)度与(yǔ)国会(huì)领导人会面，讨论提高美国债务上(shàng)限的(de)计划。

　　但(dàn)值得注意的(de)是，如果拜(bài)登和国会(huì)领(lǐng)袖们在周二(èr)仍(réng)无法取(qǔ)得突(tū)破性进(jìn)展，这(zhè)场危机(jī)恐(kǒng)怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登(dēng)已经计划于本周三前往(wǎng)日本参加G7领导人(rén)峰会(huì)，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大(dà)洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登和两党领袖(xiù)谈判的(de)时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演

　　事(shì)实上，十多年前，美国也曾(céng)上(shàng)演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美(měi)国(guó)也曾面临类似(shì)严峻(jùn)的违约风险：时任美国总统奥巴马和众(zhòng)议院(yuàn)共和党人(rén)在谈判(pàn)最(zuì)后(hòu)一刻，才就债(zhài)务上限达成协议，勉强避(bì)免了一场债(zhài)务违约灾(zāi)难。奥巴(bā)马及(jí)民(mín)主党在最(zuì)后关头(tóu)妥协，同意在(zài)十年内削减9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但(dàn)在当时，即便(biàn)没(méi)有真正违约而仅仅是(shì)逼近(jìn)违约，这(zhè)一(yī)紧张局(jú)势也引发了全球资(zī)本(běn)市(shì)场剧烈(liè)波动，美股一度大跌，并直接导致(zhì)标准普尔首(shǒu)次下调美(měi)国的(de)主权信用(yòng)评级。这使得(dé)美(měi)国面临更高的借(jiè)贷成(chéng)本——美国(guó)第二年的借贷成本上升了13亿(yì)美元，并(bìng)在之后数年继续上涨，基本上抵消了当时两党谈判中的(de)一些成本削减措(cuò)施(shī)。

　　对(duì)一(yī)些经济学家(jiā)来说，上述的市场动荡(dàng)也(yě)只是(shì)短期(qī)影响。而更重要的是(shì)，从长期来看，财(cái)政支出削减意味(wèi)着美国多年的预(yù)算紧(jǐn)缩，这可能会产生更严重的长(zhǎng)期影响(xiǎng)——比如拖(tuō)累美国的经济复(fù)苏。

　　美(měi)国左翼智库(kù)经济政策(cè)研究所首席经(jīng)济学家(jiā)乔希(xī)·比文斯在回(huí)顾2011年债务(wù)危机(jī)时表示：

　　“在实施(shī)这些削(xuē)减措施时，我(wǒ)们仍处(chù)于相当低迷的经济中(zhōng)，并(bìng)且(qiě)正(zhèng)处(chù)于从大衰退中复苏的(de)阶段。他们只是让复苏持续的时间远远超(chāo)过了应有的时(shí)间……在接下来的六七年里，美国政(zhèng)府没有(yǒu)提供真正有价值的公共产品和(hé)服务，因(yīn)为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场债务上(shàng)限危(wēi)机(jī)，也被许多(duō)人看作(zuò)2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面临类(lèi)似的分裂局面(miàn)，美国(guó)经济也(yě)正处于类似(shì)的衰退环境之中。即便(biàn)美国两党能够重(zhòng)演(yǎn)2011年的戏码(mǎ)，在最后关头提高债务上限，由(yóu)此带来的短(duǎn)期市场动荡(dàng)和长期(qī)经济损(sǔn)害，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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