踩上AI风(fēng)口的三六零(líng)，年内一(yī)度(dù)大涨(zhǎng)超200％，市(shì)值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚(hūn)也被市场质疑成(chéng)为(wèi)减持铺路。但与(yǔ)暴涨的股价和(hé)市值(zhí)相比，公司的基本(běn)面较为糟糕，交出了回A上市(shì)后最差(chà)年(nián)报和一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零(líng)发布2022年财(cái)报，公司实现营(yíng)业收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年报首次亏损。三六零同(tóng)时发(fā)布了2023年(nián)一(yī)季报，实现营业收入19.66亿元(yuán)，同比(bǐ)减少22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出，股吧等平台(tái)投资者炸开了锅(guō)，不少网(wǎng)友担心公(gōng)司下周一股价走势，尤其周(zhōu)五Ai概念显现退潮迹象。一季(jì)报显示，三六零截至3月(yuè)31日的股东数达到(dào)近33万，而截(jié)至(zhì)去年底为20万不到(dào)，也(yě)就是股价(jià)暴涨的一季度股东户(hù)数增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零(líng)的(de)年(nián)报同时(shí)曝光了其(qí)重要投资企(qǐ)业哪吒汽车(chē)2022年的财务(wù)数据，后(hòu)者录得(dé)133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六(liù)零(líng)新增9亿(yì)多投资损失。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今年一季度继续亏损

　　三(sān)六零这(zhè)份2022年(nián)年报(bào)显(xiǎn)示，截至报告期末(mò)，公(gōng)司总资(zī)产为386.16亿元(yuán)，同(tóng)比下降8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四大业务板块有三(sān)个出(chū)现不同程度(dù)下滑，其中贡献(xiàn)营(yíng)收(shōu)半壁(bì)江山的互联网广告及服(fú)务收入为47.1亿元(yuán)，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬件业务收(shōu)入为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互联网增值服(fú)务(wù)收入为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及(jí)其(qí)他业务收入增(zēng)长，收入为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属于(yú)上(shàng)市公司(sī)股东(dōng)的(de)净利润(rùn)则为-22.04 亿元，这(zhè)是(shì)公(gōng)司2017年(nián)从纳斯达(dá)克(kè)私有化退市(shì)回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财(cái)报(bào)，2017年到2022年六个年度，三六零营业(yè)收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业(yè)收(shōu)入(rù)从徘徊到下滑。净利润的表(biǎo)现则(zé)更差，除了(le)2019年靠(kào)着(zhe)非经常(cháng)性损益撑到(dào)60亿(yì)元外，其他年份均在30亿元(yuán)附近徘徊，但到了2021年(nián)净利润直(zhí)接下(xià)滑(huá)七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直(zhí)到2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季(jì)公司(sī)营业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去22寸是多少厘米年同期为(wèi)盈利2.22亿元。对(duì)于亏损，公司称(chēng)主要系营业收入下(xià)降(jiàng)及对联(lián)营企(qǐ)业投资损失所致。

　　一季度(dù)大(dà)增(zēng)13万股东

　　十大股东却大幅减持(chí)

　　股价一度(dù)下跌9成、市值(zhí)蒸发4000多(duō)亿的三六零进入2023年(nián)突然迎(yíng)来(lái)转(zhuǎn)机(jī)，诱因(yīn)是(shì)chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六零(líng)有搜(sōu)索引擎，被市(shì)场认为(wèi)在训练AI大模型(xíng)上有天然优势，公司及创(chuàng)始人周鸿(hóng)祎也在不同场合、通过不同渠道(dào)表达对(duì)大(dà)模型的(de)看(kàn)好，传(chuán)递(dì)公司的优(yōu)势(shì)，公司在AI方面曝光度(dù)甚(shèn)至远超百度(dù)。

　　借着这一风口(kǒu)，三六零股价2月7号涨(22寸是多少厘米zhǎng)停(tíng)，此后(hòu)一发不(bù)可收拾，短短(duǎn)不到两(liǎng)个月(yuè)涨幅接近(jìn)两(liǎng)倍。如果从年初(chū)算起，涨幅(fú)则达到了218％，市值一度从400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管(guǎn)近期股价有所回调(diào)，公司(sī)股价年内涨(zhǎng)幅仍近(jìn)150％，市(shì)值(zhí)超过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六零年报和一季报出炉(lú)后，股吧直接炸开了锅，多数投(tóu)资者(zhě)表示大跌(diē)眼镜，开始担心(xīn)下周一股(gǔ)价表(biǎo)现。

　　中(zhōng)国基金报记(jì)者注(zhù)意到，随着今年以来股价的暴涨，三(sān)六零的(de)投资(zī)者(zhě)人数大幅增(zēng)加。截至到去年底(dǐ)，公司有股东户数19.92万(wàn)户，几乎连续六个季度保持基本不变，但到了今年一季度末股东数来到32.88万，净增(zēng)约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大量投资(zī)者涌入(rù)相反，一季度以(yǐ)股权(quán)投资机构(gòu)为代表的十大股东却(què)在(zài)逢高大幅(fú)减持(chí)。十大股东名(míng)单显示，一季度“北(běi)京中关村资本基金管理有(yǒu)限公司-北(běi)京中发助力壹号投资基金（有(yǒu)限(xiàn)合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股(gǔ)权投资(zī)合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持(chí)2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘股权(quán)投资合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）减持2742万(wàn)股(gǔ)，减幅(fú)49％。上述三(sān)大股东合(hé)计减持超约8500万股(gǔ)，即便按一季度均价计(jì)套现金额也在10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽(qì)车巨(jù)亏69亿

　　三六零新增9亿投(tóu)资损失(shī)

　　此次(cì)三(sān)六零的2022年财报，也首次把(bǎ)其投(tóu)资企业、造车新(xīn)势力之一的哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营(yíng)实体为“合纵(zòng)汽车(chē)”）营(yíng)业收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告(gào)披露的数据，2020年(nián)哪(nǎ)吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车实(shí)现营收57.35亿(yì)元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒(zhā)汽车2022年亏(kuī)损进一步扩大，而三年累计亏损已经超(chāo)过百(bǎi)亿，达(dá)到超112亿元。

　　去年(nián)6月(yuè)26日(rì)，三六零曾公(gōng)告(gào)，放弃(qì)对哪吒汽车的(de)增(zēng)资权。具体(tǐ)来看(kàn)，三(sān)六零全资子公司三(sān)六(liù)零私募基金(jīn)拟将(jiāng)其(qí)持有的对应哪吒汽(qì)车3.53％股权(quán)的出资权转让给(gěi)两家有限合伙企业，对(duì)应的增资(zī)额(é)为10亿元。据(jù)此(cǐ)估算，哪吒汽车估值(zhí)为282亿元(yuán)。放弃(qì)上述增资(zī)权(quán)后，三六零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六零又发布(bù)对外(wài)投资(zī)进展公告称，已与哪吒汽(qì)车各股东方签署(shǔ)有(yǒu)关协议(yì)，以支持哪(nǎ)吒汽车股份制改造。2023年(nián)1月，三六零发布《关于对外投资进展》公告显示(shì)，为了(le)配(pèi)合哪吒汽(qì)车股改，三六零的持股比(bǐ)例(lì)降(jiàng)至10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿(yì)元。此时，半年多一点哪吒汽车的估值(zhí)已(yǐ)经缩水为107.56亿元(yuán)，跌了一半不(bù)止。

　　此次2022年财务数(shù)据(jù)出(chū)炉后，哪(nǎ)吒汽(qì)车估值(zhí)会否进一步下调不得而(ér)知。

　　由(yóu)于哪吒汽(qì)车的亏(kuī)损，三六零(líng)持有股权的账(zhàng)面(miàn)值出现较(jiào)大投资(zī)损失。2022年公司的投资收益为亏(kuī)损12.93亿元，变动金额14.47亿元(yuán)，剔除出售欧朋浏览器(qì)确认的投资亏损5.14亿元(yuán)，意味着哪吒汽车带来(lái)的投(tóu)资亏损(sǔn)约9.4亿元(yuán)。

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