近期市(shì)场风向(xiàng)变动，北向(xiàng)资金调(diào)仓换股(gǔ)，外资基金也纷纷行动。记者(zhě)梳理发现，欧洲巨头施(shī)罗(luó)德旗下三只旗舰基金(jīn)同时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽较(jiào)高点(diǎn)仍有距(jù)离，但(dàn)部分资金开(kāi)始(shǐ)行动。透(tòu)露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗(qí)下(xià)“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十大重仓股为中国平(píng)安、招商(shāng)银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代(dài)、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎(dǐng)龙股(gǔ)份、芒果(guǒ)超媒、海(hǎi)尔(ěr)生(shēng)物(wù)。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有(yǒu)偶，施罗(luó)德旗舰基(jī)金“施(shī)罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，台(tái)积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所(suǒ)、银河娱(yú)乐、宁德时代(dài)、隆(lóng)基绿能。4月(yuè)，基金减持(chí)腾讯控股(gǔ)3.42％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只旗舰基金也(yě)加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗(luó)德国际(jì)精(jīng)选基金(jīn)中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模(mó)14.23亿美(měi)元(yuán)。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾(téng)讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团、宁德(dé)时(shí)代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月，基金减持腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德时(shí)代80％。

　　看好中(zhōng)国新(xīn)能源车产(chǎn)业(yè)链

　　同一家机(jī)构(gòu)旗下(xià)三大旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究(jiū)竟(jìng)怎么回事？

　　资(zī)料显示，这三只基金(jīn)中，施罗德(dé)国际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施(shī)罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金大中华(huá)和施(shī)罗德(dé)国际精(jīng)选中国机遇(yù)由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金材料(liào)中并未解释为何基(jī)金(jīn)在4月大手笔加(jiā)仓宁德时(shí)代。不过，记者(zhě)梳理(lǐ)发现，施罗(luó)德(dé)对(duì)中(zhōng)国新能源车(chē)产业链的看重是一以贯之(zhī)的(de)。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一(yī)份研究日志中解释(shì)道(dào)：长(zhǎng)期来看，关注(zhù)三大主题。一是电动(dòng)车(chē)供应链；二(èr)是(shì)技术自主可控(kòng)；三是医疗(liáo)健康基础设施。

　　为(wèi)何(hé)看好电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道，随着气候(hòu)变化(huà)的影响日益显现，全球各国的(de)脱碳(tàn)行动变得(dé)越(yuè)来越重要(yào)。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱(tuō)碳”行动(dòng)的一个方(fāng)面。中国在(zài)这方面为投资者(zhě)提(tí)供了重要的机(jī)会。中(zhōng)国在(zài)电动汽车价值链的供应(yīng)方面是全球的领导者，同时中国对(duì)成品车辆的需求方面也占(zhàn)据(jù)重要地位。可能很多(duō)人不知道(dào)的是，全球2022年销售的(de)所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外(wài)，中国也是全球(qiú)电动车基(jī)础设施最完善的(de)国家之一。以充电桩为例，中国(guó)平均一(yī)个公共充电桩对(duì)应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施(shī)罗(luó)德官网。

　　在电动(dòng)汽车供应链中(zhōng)，有许多公司正在(zài)在各(gè)自(zì)的领域中建立主导地位，以某(mǒu)智能组(zǔ)件为(wèi)例，它(tā)是电动(dòng)汽(qì)车中用于(yú)电池(chí)和(hé)电机温控的关键组件的生(shēng)产商。该公司在空调阀行业(yè)全球(qiú)市场占(zhàn)有约60％的份额(é)，并在电动汽(qì)车阀门行业拥(yōng)有(yǒu)超过(guò)90％的市场份额。客户包括特斯拉等全球电动汽车(chē)专家以及福(fú)特、宝(bǎo)马等原(yuán)始(shǐ)设备制(zhì)造(zào)商(shāng)（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全球范围内继(jì)续占据市场(chǎng)份(fèn)额——在法规的(de)支(zhī)持下(xià)，该公司的增(zēng)长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事(shì)实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投资旗舰基金安联神州A股基金(jīn)也在3月大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)。

　　这只(zhǐ)基金(jīn)最新规(guī)模(mó)47亿美(měi)元，截(jié)至3月底，基(jī)金前十(shí)大(dà)重仓股为贵(guì)州茅台(tái)、中信证券、宁(níng)德时代、中(zhōng)国中免、东方财富、美的(de)集团、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江集(jí)团(tuán)、中国平(píng)安。

　　3月，基金对(duì)前十(shí)大(dà)重仓股逐一加仓，其(qí)中加仓幅度最大的就是宁德(dé)时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国(guó)中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其余公(gōng)司均加(jiā)仓(cāng)8.85％。

　　“宁(níng)王”市(shì)场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业协会(huì)）近日发布的数据显(xiǎn)示(shì)，2023年4月(yuè)，我国动(dòng)力电(diàn)池产量47.0GWh，同比(bǐ)增(zēng)38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电(diàn)桩(zhuāng)，同比(bǐ)增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中度(dù)方面，今年4月，尽管我国(guó)新能(néng)源汽(qì)车市场共计(jì)36家动力(lì)电池企(qǐ)业实(shí)现装车(chē)配套，较(jiào)去年同期增加2家。但是(shì)排名(míng)前3家(jiā)、前5家、前(qián)10家动力电池企业动力电池(chí)装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车(chē)动(dòng)力电池产(chǎn)业创新(xīn)联盟数据显示，今年4月(yuè)，宁(níng)德时代以40.83％的(de)占比(bǐ)持续(xù)领跑，比亚迪、中(zhōng)创新(xīn)航(háng)、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢(cháo)能源(yuán)、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电(diàn)池行业的龙头(tóu)企业，宁德时代于2023年一季度实现(xiàn)营(yíng)业收入890.38亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利(lì)润增速(sù)创历史新高(gāo)。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是基于(yú)优异的业绩(jì)，来自Wind的数据(jù)显示，截至(zhì)5月14日，最近(jìn)7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向(xiàn城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌g)资(zī)金净流入较多的(de)其它(tā)个股还包(bāo)括宁德时(shí)代、工(gōng)业富联、贵州茅台、工商银(yín)行、北(běi)方华(huá)创、兴业(yè)银行、紫金矿业、建设银行(xíng)、比亚迪、中国石化(huà)。北向资金净(jìng)流出(chū)较多的个(gè)股包括格(gé)力(lì)电(diàn)器、中(zhōng)国建筑、东方财富(fù)、中国(guó)中免(miǎn)、阳光电(diàn)源、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好(hǎo)的(de)“宁王”的外资还包(bāo)括(kuò)“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁(níng)德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持有宁德时代时，写道(dào)：宁德时代所处的位置(zhì)是令人羡慕的。它背后有两大增长(zhǎng)机遇一是电动车二是储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方(fāng)面它的市场份(fèn)额是(shì)领(lǐng)先的。此(cǐ)外(wài)，磷(lín)酸(suān)铁锂电(diàn)池(chí)因为安全性、生命周期和不含(hán)钴等特征而受(shòu)到(dào)欢迎(yíng)；动(dòng)力电池(chí)的(de)企业发展与(yǔ)政府的脱碳计划是一(yī)致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他(tā)们如何通过 “柏基(jī)十问”来考(kǎo)察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如同(tóng)所有的投资者，他们的判断也可能是错的。例如(rú)，若未来新的电池技术(shù)出现，宁德时代的竞争优(yōu)势不复(fù)。随着电池成本下(xià)降，宁德时代(dài)若不能保持利润(rùn)率。宁(níng)德时代(dài)和电动(dòng)车(chē)厂(chǎng)商的关系若不能维系(xì)。这些因素都会影响柏基对于宁德时(shí)代的(de)判断。

　　但(dàn)并非所有(yǒu)的外资都(dōu)在加(jiā)仓宁德时代。4月另一(yī)欧洲巨头安本投资旗舰中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股可(kě)持续股(gǔ)票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最新(xīn)规模(mó)35.62亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持(chí)有(yǒu)的前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股为贵州茅台、宁德时(shí)代、中国中免、迈(mài)瑞医(yī)疗、爱尔(ěr)眼(yǎn)科、华测检测、招(zhāo)商银行、美(měi)的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州老(lǎo)窖(jiào)

　　宁德(dé)时代之外，互联(lián)网(wǎng)或者(zhě)食品(pǐn)饮料也颇受关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元(yuán)人(rén)民币，截(jié)至2023年一季度末(mò)，基(jī)金前十(shí)大重仓股为贵州茅(máo)台、金山软件、中国平安(ān)、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅(fú)度最大(dà)的为泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)，加(jiā)仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国(guó)机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易(yì)、阿里(lǐ)巴巴、中国平(píng)安(ān)、招(zhāo)商银行(xíng)、石(shí)药集团、AIA、平安(ān)银行(xíng)、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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