今年(nián)1月，美国(guó)政府债务余(yú)额又一次触及法定上限(xiàn)，这标志着美国再度(dù)陷入债务违约的风(fēng)险之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦已经(jīng)多次警告称(chēng)，如果(guǒ)国(guó)会不尽早采取行动暂停或(huò)提高债务上限，美国政府最早可(kě)能(néng)6月(yuè)1日出现债务违约——而这将(jiāng)对全球(qiú)经济和金融产(chǎn)生“灾难(nán)性影响”。

　　美(měi)国面临债务违约风(fēng)险(xiǎn)、两党就提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)进(jìn)行争斗，这些画面(miàn)在近些(xiē)年似乎频(pín)频上演。那(nà)么(me)，引发这一危机的根本——美国债务和(hé)债(zhài)务上限究竟是怎么回事？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美国又(yòu)为何要人(rén)为地给债务设定上限？

　　美(měi)国(guó)债务为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们需要先(xiān)了(le)解(jiě)美国政府的债务从何而来(lái)，以及(jí)其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府(fǔ)在(zài)绝大部分时期都处(chù)于财政赤字状态(tài)，即政府(fǔ)支出(chū)在(zài)多(duō)数总统任期内(nèi)都高于其财(cái)政收入。因(yīn)此，美国政府举债成了惯例，而政(zhèng)府债务规模也一直随着政府赤字的规(guī)模(mó)而增长。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国(guó)债务规模更是大幅增长。这一方面是由于新(xīn)冠(guān)疫情以(yǐ)及阿富汗(hàn)、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大支出(chū)压力，另一(yī)方面，还(hái)因为(wèi)美国人口老龄化导致政府医疗支出不(bù)断上升，拜登政府推出的(de)大规模基(jī)建政策导致财(cái)政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的(de)税收收入并没有(yǒu)跟上支(zhī)出(chū)的步伐，尤其是在小布什政府和特朗(lǎng)普政府(fǔ)批准(zhǔn)了(le)减(jiǎn)税政策之(zhī)后，税收(shōu)压力更是与(yǔ)日(rì)俱增。

　　在收(shōu)入和支(zhī)出此消彼长的双重压力下，美国的赤字(zì)规模(mó)近(jìn)年来如滚(gǔn)雪球一般扩(kuò)大，债务规模也就因(yīn)此不断攀升，在近(jìn)年来(lái)频频逼近债务上限也就(jiù)不足为(wèi)奇了(le)。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会有(yǒu)上限？

　　而美国政府债务(wù)上限(xiàn)的出(chū)现(xiàn)，则最早可以追溯(sù)到(dào)上世纪初的第一次(cì)世界大战。

　　在一(yī)战之前(qián)，美(měi)国(guó)并没有明确的“债务(wù)上(shàng)限(xiàn)”，那时候只(zhǐ)要白宫要发(fā)债借钱，美国国会基本照单(dān)全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁(fán)，债(zhài)务规(guī)模越来越大(dà)，引发部分美国(guó)议员提出的反(fǎn)对（也(yě)有一些(xiē)议员是为了(le)反对美国(guó)参战(zhàn)），美国(guó)国会便通(tōng)过《第二自由债(zhài)券法案》，首次对联邦债务进(jìn)行限额规(guī)定，以(yǐ)此(cǐ)来限制政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加(jiā)入(rù)第(dì)二(èr)次世界大战，美(měi)国国会通(tōng)过《公共债务(wù)法案》，实质侄子的老婆叫什么 姐姐的儿子是叫侄子吗上正式确立了对美(měi)国政府债务总额的限(xiàn)制。随(suí)后，美国国会又对其(qí)进行(xíng)了修订，以更改(gǎi)上限金(jīn)额。从此(cǐ)，提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限就或多或少地(dì)成为(wèi)了(le)国会的惯例(lì)。

　　在历(lì)史上，美国债务上限总共提高(gāo)了100多次。尤其是自1960年以(yǐ)来，美国两党(dǎng)已经提(tí)高了78次债务上限，平均每(měi)9个月就会提高一次——其中共(gòng)和党总(zǒng)统执政期(qī)间(jiān)曾提高49次，民主党总(zǒng)统执政期(qī)间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债务(wù)上(shàng)限的上调幅度(dù)进一步加大，在(zài)最近几届(jiè)总统任期内更(gèng)是如(rú)此：在奥巴马任期内(nèi)，美国最新债务上限(xiàn)为18万(wàn)亿美(měi)元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个数字提高至(zhì)22万(wàn)亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫(yì)情期间，美(měi)国(guó)国会暂停了债务上(shàng)限，以(yǐ)暂时取消美国政(zhèng)府的支(zhī)出限制，这(zhè)导致美国政府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美(měi)国国(guó)会最新(xīn)一(yī)次提高债务上限，美国债务上限已(yǐ)经提高至(zhì)现在的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年最(zuì)初的债(zhài)务(wù)上限(xiàn)115亿美(měi)元(yuán)，已经足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取(qǔ)消(xiāo)债务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是美国国会为联邦(bāng)政府设定的举(jǔ)债(zhài)的(de)最高额度，一旦触(chù)及这条“红线(xiàn)”，意(yì)味着美国财政部借(jiè)款授权(quán)用尽，除非国会(huì)调高债务上限，否则白宫(gōng)无(wú)权继续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人(rén)会疑惑(huò)，美国政府为什么(me)要“自我限制”，不能直接(jiē)取(qǔ)消(xiāo)掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对美(měi)国(guó)政府造(zào)成限制，使其不能随心所(suǒ)以(yǐ)的(de)举债，但从(cóng)理(lǐ)论上(shàng)来说，这一限(xiàn)制也同时对其美国政府的债(zhài)务信用提供了保证。

　　这是因为(wèi)，美国作为(wèi)手握美元霸权的超(chāo)级大国，本身并(bìng)不受到发行美钞的外在(zài)约束。如(rú)果(guǒ)美(měi)国政府(fǔ)开支无度(dù)、过度举(jǔ)债，将会导(dǎo)致美(měi)元(yuán)贬值(zhí)、通(tōng)胀失控，那么(me)其债(zhài)权(quán)信用(yòng)将受到损害(hài)，原有债权人(rén)权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有通过“债务(wù)上(shàng)限(xiàn)”这一内控(kòng)举措，才(cái)能维持(chí)美国政府的偿付信用，保证(zhèng)美元霸(bà)权地位。换(huàn)句(jù)话来说，“债(zhài)务上限”理(lǐ)论(lùn)上也相当于是美方对债(zhài)权(quán)人的一种(zhǒng)信(xìn)用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是(shì)美国(guó)债券的最大海外“债主”

　　为什(shén)么这次债(zhài)务(wù)上限难以提高了？

　　那么(me)，在过去被频频上(shàng)调(diào)的(de)美国债务上限，为什么在现在会陷入(rù)无法上调的僵局呢(ne)？

　　按(àn)照规定，美国政府想要提高美(měi)国(guó)债务上限，往(wǎng)往需要(yào)美国国会(huì)两院的通过。在此前的(de)历史中，提高债务上限在(zài)国会中绝大(dà)多数时候(hòu)类(lèi)似(shì)于一个“走(zǒu)过场”的周期性任务，两(liǎng)党并不会(huì)对此进行过(guò)于激烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随(suí)着美国党派分歧不断(duàn)扩大(dà)，债务上限问题(tí)逐步(bù)沦为(wèi)两党的政(zhèng)治(zhì)武(wǔ)器(qì)，被在野党用(yòng)作(zuò)了与执政党讨(tǎo)价还(hái)价(jià)的砝码。尤其是在(zài)当下(xià)美国两党分别占据两院多数席位的分(fēn)裂(liè)背景下，这一斗争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参议院多(duō)数，而共和(hé)党占(zhàn)据(jù)众议院多数。拜登要想(xiǎng)提(tí)高债务上(shàng)限，就(jiù)需(xū)要和(hé)国会(huì)共和党人达成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人(rén)正试图利用债务上限的最后期限，向拜(bài)登(dēng)总(zǒng)统施压，要(yào)求他先同意削减开(kāi)支，再谈提高债务上限。而民主党人坚持不愿(yuàn)让步，认为应(yīng)无条件提(tí)高债务上限，这就(jiù)导(dǎo)致(zhì)了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登(dēng)已经预定于美东(dōng)时(shí)间周二（5月16日）再度与国会领导人会面(miàn)，讨(tǎo)论(lùn)提高美国(guó)债务上限(xiàn)的(de)计划。

　　但值(zhí)得注意的是，如果拜(bài)登和国会领袖们(men)在周二仍(réng)无法取得(dé)突破性进展，这场危机恐(kǒng)怕真(zhēn)就要(yào)无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜(bài)登已经计划于(yú)本周三前往日(rì)本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国(guó)家(jiā)峰会，这(zhè)意味着接下来留(liú)给拜登(dēng)和两党(dǎng)领(lǐng)袖谈(tán)判的(de)时间将(jiāng)所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十(shí)多年前，美(měi)国(guó)也(yě)曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的(de)违约风险：时任美(měi)国(guó)总统(tǒng)奥巴马(mǎ)和众议(yì)院共和党人在谈(tán)判最(zuì)后一刻，才就(jiù)债务上限(xiàn)达成协议，勉强避免(miǎn)了一场债务(wù)违约灾难(nán)。奥巴马及民主党(dǎng)在(zài)最后关(guān)头妥协，同意在(zài)十年内削减(jiǎn)9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在当时(shí)，即便没有真正违约而仅仅是逼近违约，这一(yī)紧(jǐn)张局势(shì)也引发(fā)了(le)全球资(zī)本市场剧烈波动，美股一度大(dà)跌，并直接导(d侄子的老婆叫什么 姐姐的儿子是叫侄子吗ǎo)致标准普尔(ěr)首(shǒu)次(cì)下调美国的主权信用评级。这使(shǐ)得美国面临更高的借贷成本——美国第二年的借贷(dài)成本上升了(le)13亿(yì)美元，并在之后(hòu)数年继续上涨(zhǎng)，基本上抵消(xiāo)了(le)当时两党谈判中的(de)一些(xiē)成本(běn)削(xuē)减措施。

　　对(duì)一些经(jīng)济(jì)学家来(lái)说，上述的(de)市场动荡也只是短(duǎn)期(qī)影响。而更重要的是，从(cóng)长期来看，财政(zhèng)支出削减意味着美国多年的预算紧缩，这可能会产生(shēng)更严重的长期影响——比如拖(tuō)累美国(guó)的经济复(fù)苏(sū)。

　　美国左翼智库经济政(zhèng)策研究所首(shǒu)席经(jīng)济(jì)学家乔(qiáo)希(xī)·比(bǐ)文斯(sī)在回顾2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在实(shí)施这些削减措施时，我们仍(réng)处于相(xiāng)当低迷(mí)的经济(jì)中，并(bìng)且正处于(yú)从大(dà)衰退(tuì)中复苏的阶(jiē)段。他们只是让复苏(sū)持(chí)续(xù)的时间远远(yuǎn)超过了应(yīng)有的时间……在接下(xià)来(lái)的六(liù)七年里(lǐ)，美国政府没有(yǒu)提(tí)供(gōng)真正(zhèng)有价(jià)值的公共产品(pǐn)和服务(wù)，因为它们（财政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如(rú)今这场债务上(shàng)限危机，也被许多(duō)人看作2011 年债务上限(xiàn)危(wēi)机(jī)的翻版：美国国(guó)会面临类(lèi)似的(de)分裂局(jú)面，美(měi)国经济也正处于类(lèi)似(shì)的衰退环境(jìng)之中。即(jí)便美国两党能够重演2011年的戏码(mǎ)，在最后(hòu)关头提高债(zhài)务上(shàng)限，由(yóu)此带来(lái)的短(duǎn)期市场动(dòng)荡和长期经济损害(hài)，恐怕也将再次重演。

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