金融(róng)界5月(yuè)12日消息 国内(nèi)期货市场收盘，商品期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌(diē)超2％。豆系品种大(dà)幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光大期(qī)货：白(bái)银深跌(diē)，贵金属做多(duō)逻辑(jí)变了？

　　白(bái)特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王银跟随大宗商品跌(diē)势，价格深跌(diē)5％以上(shàng)。根据昨夜公布的数据(jù)，美国4月(yuè)生产者价格指数PPI同比(bǐ)上涨(zhǎng)2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆(jiē)低(dī)于预期，反映出生产(chǎn)物资通胀(zhàng)压力进一(yī)步趋缓。结合此前发布的美(měi)国4月CPI数据，6月美(měi)联储大概率暂停(tíng)加息。

　　背后逻辑(jí)来看，一方(fāng)面(miàn)，此(cǐ)前加息(xī)结束乃至降息已然成为一种共识，因此本周在美(m特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王ěi)联储越来越多官员为鹰派站台(tái)的(de)情况下(xià)，预计从加息结(jié)束(shù)到(dào)降(jiàng)息周期开启，仍(réng)有近一(yī)个(gè)季度的(de)时间，在此期间将面临经济(jì)和政策的不确(què)定性(xìng)，贵金属部(bù)分回吐(tǔ)前期超涨的幅度。另一(yī)方面，上周初请失业(yè)金人数升至2021年以来的最高水平，劳动力(lì)市(shì)场(chǎng)正在降温。同(tóng)时国内社融超预期下(xià)滑，白(bái)银(yín)因工(gōng)业属性偏强大(dà)幅下跌(diē)，在情绪修(xiū)复之前难言企稳(wěn)，后(hòu)续还需关注(zhù)海外(wài)衰退预期(qī)的发酵(jiào)情况。

　　方正中期期货：经济衰退预期与有色金属走势拖累 白银(yín)如(rú)期大幅调整

　　前期强调(diào)从宏观经(jīng)济衰退预期角度出发，有色金属将会走弱，白银连续(xù)上涨后会面临调整行情(qíng)，当前逐(zhú)步兑现；宏观经济衰退预期将会继续影(yǐng)响有色金(jīn)属与贵金属行情(qíng)。

　　尽管美(měi)国经济数据疲软增加美联储政策转向宽松预期以及(jí)经济风险(xiǎn)依然(rán)利好(hǎo)贵金属，但是美(měi)元(yuán)指数大幅上升使得贵金(jīn)属(shǔ)承压回(huí)落，而铜铝等有色(sè)金属大幅下行(xíng)，拖累工业属性较(jiào)强的白银走势，白银表现(xiàn)弱于(yú)黄(huáng)金。

　　经济衰退预期(qī)与有(yǒu)色(sè)金属大幅回(huí)落等因素综(zōng)合影(yǐng)响下，白银高位回落(luò)，下方(fāng)仍有一定的空间，首先关注24美元/盎司整数关口（5400元(yuán)/千克）支撑(chēng)；若(ruò)有效(xiào)跌破该位置将会测试23美元(yuán)/盎司（5250元(yuán)/千克）关键支撑；上方关注继续(xù)26美元(yuán)/盎司(sī)（5800元/千克）阻力(lì)位。当(dāng)前偏弱行情仍(réng)未走完，建(jiàn)议继续(xù)等白银(yín)行情企稳再低位做(zuò)多。美欧银行业危机引发避险需求，美联储政(zhèng)策收紧(jǐn)预期迅速转向，美元美债(zhài)走势偏弱，贵金属持续走强，当前继续关(guān)注(zhù)调(diào)整(zhěng)行(xíng)情(qíng)；后(hòu)续政策宽松转向、经(jīng)济下(xià)行(xíng)风险、银行业风险与债务上(shàng)限风险、央行购(gòu)金持(chí)续等宏观特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王因素下，黄金(jīn)将会(huì)不断刷新历史新高，贵(guì)金(jīn)属(shǔ)逢(féng)低做多配(pèi)置(zhì)依然是核心(xīn)建议。

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