北京时间5月7日，备(bèi)受关注的(de)巴菲(fēi)特股(gǔ)东大会在奥(ào)马哈如期(qī)落下(xià)帷幕，93岁的巴菲特和(hé)他的老搭档芒格在5个半小时的提问环节(jié)中，回答了投资人的47个问题。

　　现场(chǎng)云集了来自全球(qiú)各地(dì)的(de)投资者。“来(lái)自中国的投(tóu)资(zī)者是最多的，据说达到1万人(rén)。”5月6日，前(qián)海(hǎi)开源(yuán)基金首(shǒu)席基(jī)金学家杨德龙如此分享自己在股东(dōng)大会的现场(chǎng)见闻(wén)。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到(dào)中国经(jīng)济(jì)，今年也(yě)不例外。

　　“中(zhōng)美两国都具有(yǒu)竞争(zhēng)力，都能达成繁荣(róng)林心如生肖，林心如生肖属什么发展的前景。中国将会成为更(gèng)好(hǎo)的国家，美国也(yě)可以(yǐ)如此。”巴(bā)菲特(tè)说道。此前，他也曾多次(cì)公(gōng)开(kāi)表示(shì)十(shí)分看好中国市场。

　　巴菲特(tè)也(yě)曾围绕中国公司进行过(guò)投资部署，不(bù)过投资对象均为中国公司的H股。根据公开(kāi)资料(liào)，巴菲特曾曾投资中国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战(zhàn)绩”不俗，收(shōu)益率达到了10倍(bèi)甚至30倍以上。

　　在(zài)今年2月16日召开的Daily Journal（每日期(qī)刊）年(nián)度股东大会上(shàng)，作为董事长的芒格也曾表示(shì)，“投(tóu)资人去(qù)投资中国是没有问题的(de)。相较于投资美(měi)国而言，投资中国可以(yǐ)让你用便宜的价格买(mǎi)到一些更好的公(gōng)司，而这即便有一些不(bù)确(què)定因素(sù)的影响，也是值得的。”

　　那(nà)么(me)，按照巴菲特的(de)投资标准，A股哪些股(gǔ)票可(kě)能会得到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲(fēi)特提(tí)出的(de)“净资产收益(yì)率(lǜ)不低于20％而且能稳定增长”的最低标(biāo)准，加上其(qí)投(tóu)资特点(diǎn)，对A股5167家(jiā)上市公司进行了梳理，选出了相对符合巴菲特(tè)投(tóu)资逻(luó)辑的18只股票。

　　18只股票(piào)中，消费仍占据三分之一(yī)，其中酒企表现(xiàn)尤为出色；而从近3年的净(jìng)资(zī)产收(shōu)益率(lǜ)来看(kàn)，医疗(liáo)行(xíng)业无疑是(shì)“最大赢家”。

　　医疗行(xíng)业(yè)成“最大赢家”

　　此(cǐ)次选股，时代财经(jīng)首先(xiān)考虑净资产收益率指标，且出(chū)于对(duì)公司的价值判断而不是价格判断(duàn)，选择的是加权平均（年化）净资产收益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标(biāo)达到巴菲(fēi)特“20％”标准的A股上市公(gōng)司共有100家。

　　以过去3年的净(jìng)资(zī)产收益率(lǜ)来看，排名第一的分(fēn)别为(wèi)博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和(hé)安旭(xù)生(shēng)物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次，时代财经参考(kǎo)了(le)上市公司最新（截至(zhì)5月5日）滚动市(shì)盈(yíng)率（TTM），并通(tōng)过与(yǔ)其所属行业算术平均值进行对比，又从(cóng)100家公司中挑选(xuǎn)出了估(gū)值相对行业平均值偏低(dī)的(de)67家公司。

　　最后，时代财经(jīng)通过巴(bā)菲特的持仓变动发现，巴菲(fēi)特(tè)一如(rú)既往偏爱(ài)快消(xiāo)领域(yù)，同时也在重金(林心如生肖，林心如生肖属什么jīn)押(yā)注能源领域，如西方石(shí)油、雪佛(fú)龙。

　　与此同时(shí)，巴菲特(tè)多次(cì)减(jiǎn)仓银行股，包括2006年(nián)入手的合众银行和2010年入手(shǒu)的纽约梅(méi)隆银行，分别减(jiǎn)持约(yuē)90％和60％，甚至在(zài)2022年一季度清(qīng)仓持有33年的(de)百年老行——富(fù)国银行。但巴(bā)菲特对金融领(lǐng)域的持仓仍(réng)有(yǒu)一定(dìng)比重。

　　因而，时代(dài)财经又进(jìn)行了行业(yè)筛选(xuǎn)，还对海天味业(yè)等这类之前商品信誉受过不良影响的公司进行了剔除。最终，“淘(táo)”出(chū)了18家相(xiāng)对符合巴菲特(tè)标准的公司(sī)。

　　数据(jù)来源(yuán)：Wind、中证指数官网。时代(dài)财经制图

　　如上表所示，这18家公司涉及吃、喝(hē)、穿、用多个领域，其中饮料行业约有5家，占比近三分之一。而在近五年内(nèi)，酒企表现出色，净利润(rùn)复合(hé)年增长率(lǜ)均在22％以上，其中(zhōng)泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年增(zēng)长率高达(dá)32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电潜力大

　　实际上，在(zài)A股市场(chǎng)上，有不少(shǎo)行业(yè)龙头股五年ROE超(chāo)20％且净资产(chǎn)收益率(lǜ)为正，达到巴菲(fēi)特(tè)关注(zhù)的最(zuì)低标(biāo)准，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但是目前这些企业(yè)的(de)TTM高于其所属行业滚动(dòng)市盈率，所以或还需要(yào)等(děng)待(dài)入场(chǎng)时机(jī)。

　　时(shí)代财经筛选出的(de)18家(jiā)公司中，家用(yòng)电器行业公司(sī)上榜不少。其(qí)中(zhōng)，有专做厨(chú)卫电器的(de)浙江美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王”公牛(niú)集团（603195.SH），不过相(xiāng)比起酒企，上(shàng)述三家(jiā)企业(yè)的5年净利润复合年增长率(lǜ)表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与行业(yè)市盈率之差来(lái)看，差距最大的是主营集成电路(lù)设(shè)计的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字(zì)营销(xiāo)的三人行（605168.SH）和主推露(lù)露杏仁(rén)露(lù)的承德(dé)露露(lù)（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差距(jù)最小的是公牛集团（603195.SH），公(gōng)司林心如生肖，林心如生肖属什么最新(xīn)市盈率(lǜ)为27.19倍，与行业最新市盈(yíng)率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅(fú)来看，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日，仅有可(kě)川科技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利(lì)集(jí)团（300979.SZ）股(gǔ)价下(xià)跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业股价均有上涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒(jiǔ)企，分别是(shì)重(zhòng)庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别在1997年、2014年及1994年(nián)登陆(lù)A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对符合巴(bā)菲特投资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已(yǐ)上榜。

　　而上述两家公司(sī)自2018年以(yǐ)来，股价涨幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以(yǐ)及沪深指(zhǐ)数的-0.35％。

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