“一带一路”对(duì)冲欧(ōu)美拖累无疑是2023年出(chū)口(kǒu)最大的(de)看点。即(jí)使考(kǎo)虑去年的低基数，4月的出口(kǒu)增速也不赖，与韩(hán)国、越南(nán)等邻国形成(chéng)鲜明(míng)对(duì)比；拉(lā)动方面，“一带一(yī)路”国家成为(wèi)主(zhǔ)角，欧美发达(dá)经济体整体偏弱。今年1-4月“一带一路”国家在(zài)中(zhōng)国(guó)出口的(de)份(fèn)额约为(wèi)36.0％超过美欧日（34.3％），粗(cū)略(lüè)计算，如(rú)果(guǒ)今(jīn)年“一(yī)带(dài)一路(lù)”出口增速保持在6％以上，那么(me)在增(zēng)量上(shàng)就可能对(duì)冲(chōng)美欧(ōu)日出口的下滑，使得(dé)全年2023年全年的出口(kǒu)增速转正。

　　从整体看，3、4月(yuè)份(fèn)的(de)数据再次验(yàn)证，当前观察的(de)中国的出口“不看港口，不看韩(hán)、越”。港口数据和韩国、越(yuè)南出(chū)口通胀作为传统(tǒng)观察(chá)中国(guó)出口增(zēng)速(sù)的(de)重要指标，但随着(zhe)中国出口结构(gòu)向“一带一路”国家转移(yí)，其(qí)对(duì)中国出口的指示作用(yòng)逐渐下降。一方面，由于多(duō)数“一带一路”国(guó)家偏(piān)向内陆，汽车、火(huǒ)车(chē)等(děng)陆路(lù)运输占比和增速快(kuài)速上升，导致港口数(shù)据与实际出口增速持续偏离，另(lìng)一方(fāng)面，以往(wǎng)韩国(guó)、越南出(chū)口增速与中国(guó)出口基(jī)本保持统一趋势，但由于产(chǎn)品结构差异，2023年以来两者产生较大背离。出口(kǒu)结构(gòu)性变化(huà)背景(jǐng)下(xià)，传(chuán)统观察框架(jià)适用性减(jiǎn)弱，信息的噪音和预(yù)期的波动可(kě)能加大。

　　国别方面(miàn)，擘(bāi)画外(wài)贸蓝图的突破口(kǒu)仍在(zài)于(yú)“一带(dài)一路”国家。除低基数影响之外，4月对俄出口的高增反映“一带一路”贸易(yì)持续(xù)活跃，沿路经济带仍是我国稳外贸的“抓手(shǒu)”。4月对东盟(méng)出口(kǒu)增速(sù)暂时回落，不过整体来看，自2022年(nián)初以(yǐ)来(lái)“俄+东盟升、欧美降”的趋势加速，日(rì)韩(hán)份额保(bǎo)持稳定。

　　产品方面，4月出(chū)口结(jié)构继续延续“扬长避(bì)短”的(de)属性。中国(guó)4月汽车及机电出(chū)口金额(é)维(wéi)持强(qiáng)势，增(zēng)速较3月进(jìn)一步加快部分源(yuán)于去年低基数原因，不过对同(tóng)比的(de)拉动(dòng)仍明显好于韩国，半(bàn)导(dǎo)体出口(kǒu)跌幅则相(xiāng)较韩(hán)国更加(jiā)“温和”。从散(sàn)点图看，量价齐升的(de)汽车出口(kǒu)反(fǎn)映海外车市(shì)较高景气度(dù)与产业链韧(rèn)性仍可在一段时(shí)间内支撑出口，而受全球(qiú)半导体周期影(yǐng)响，集(jí)成电路(lù)4月出口量与价格均偏萎(wēi)缩(suō)。

　　那么，2023年出口最大的变数(shù)：“一带一(yī)路”的空间有多大？站在2022年年底，市(shì)场大多聚焦欧美(měi)经(jīng)济衰退(tuì)的拖累，而聚光灯(dēng)之外(wài)“一带一路”却(què)在(zài)稳(wěn)定外贸上发挥了越(yuè)来越重要的(de)作用(yòng)，那(nà)么如何(hé)去评(píng)估这一空间(jiān)有多(duō)大(dà)？

　　一带一(yī)路出口背后存量博弈。在全球经(jīng)济和贸易(yì)放(fàng)缓的背景下，我国出口的韧性可(kě)能(néng)主要来自于(yú)存量的竞争——我们认为很有可能是(shì)抢占欧美日韩在这些国(guó)家(jiā)的(de)进口份(fèn)额，2018年至2022年，中(zhōng)国在(zài)一(yī)带一(yī)路沿(yán)线10国的进口份额上涨了2.5％，同期(qī)欧(ōu)美日韩(hán)下(xià)降了(le)3.8％。

　　空(kōng)间有(yǒu)多大？保守(shǒu)估计拉(lā)动2023年中国出口1个(gè)百(bǎi)分点。我(wǒ)们选取“一带一路”沿线65国(guó)中(zhōng)，中国出口(kǒu)规(guī)模最大的10个(gè)国(guó)家(jiā)（约占中国对“一带一路”沿线国家(jiā)总出口的70％，以下(xià)简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口(kǒu)情景来对标2023年10国在悲(bēi)观(guān)、中性、乐观三种情形下的进口增速情况，同时参考2018至(zhì)2022年欧(ōu)美日韩的年均下跌(diē)份(fèn)额，假设2023年10国对美欧(ōu)日韩减少的进口(kǒu)份额中约(yuē)60％被中国(guó)取(qǔ)代。

　　结果显示，中性条(tiáo)件下，“一带一路”10国2023年拉动中(zhōng)国出(chū)口(kǒu)增速约0.97％，此外根据占比（10国占65国的70％），大致估算“一带一路(lù)”沿线65国拉动我国出口增速约(yuē)1.39％。

　　在全球放缓的背景下，1个(gè)百(bǎi)分点并不少，我国全年出口增速(sù)可(kě)能略高于0％。对(duì)欧美日等(děng)发达经济体出口增速预(yù)测(cè)，思路(lù)为(wèi)在中国加入世界贸易(yì)组织(zhī)后、历次全球经济(jì)陷入衰退(tuì)或(huò)是经(jīng)济增速大幅下行（downturn）的(de)时间(jiān)段(duàn)中，选出具有(yǒu)参考(kǎo)意(yì)义的三年(nián)，分别(bié)作为中性、乐观和悲观情景作为(wèi)参考。我(wǒ)们对于2023年的基准假(jiǎ)设为美欧有(yǒu)可(kě)能在下半年陷入温和衰退，我们选择(zé)2009（全球金融危机）、2016（美国紧缩后的全球经济放缓(huǎn)）、2001（科网泡(pào)沫破裂，全球经济(jì)温和放缓）分(fēn)别作为悲观、中性和乐观(guān)情景。根据预测，中性假设下，2023年(nián)欧(ōu)美(měi)日韩拖累我国出(chū)口(kǒu)增速(sù)约-1.9个百分点。

　　假(jiǎ)设对其余国家（在我国(guó)出口中约占(zhàn)26％）出口增速预(yù)测按照IMF对2023年(nián)世界商品贸易数量增(zēng)速预(yù)测即1.5％计算，并考虑价(jià)格(gé)因素，使(shǐ)用(yòng)IMF对我国(guó)2023年GDP平减指数同比预测（0.96％），计算得出其(qí)余国家拉动我国出口增速约0.64个(gè)百分点。因(yīn)此，中性假设下(xià)2023年我国出口增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的风险，主要来自于两个(gè)方面：数据口径差(chà)异(yì)和欧(ōu)美(měi)经济体(tǐ)的“韧性(xìng)”。数据方(fāng)面，各(gè)国自中国进口(kǒu)的数据(jù)和中(zhōng)国向各国出口的数据存在差异(yì)（无(wú)论是(shì)绝对量还是增速），有时(shí)这一差异还较大(dà)，一般而言中国出口端的增速会更高，这意味(wèi)着我(wǒ)们基于“一带(dài)一路”国家(jiā)进口数据的(de)测(cè)算是低估的；外(wài)需方面，欧美经济陷入衰退的时点(diǎn)存(cún)在较大的(de)不确定性，可能在今年(nián)下半年(nián)、也可能在明(míng)年，若(ruò)后者出现(xiàn)，那么2说明方法有哪些及作用答题格式，三年级说明方法有哪些及作用023年发达经济体对于中国出口(kǒu)的拖累可能没有那么大。

　　风(fēng)险提示：东盟、俄(é)罗斯(sī)及其(qí)他新兴经(jīng)济体经济增(zēng)长不及预(yù)期(qī)，对外(wài)需拉动(dòng)不足(zú)。疫情二次冲击风险对出口造成(chéng)拖累。欧美经济韧性超(chāo)预期(qī)，对于中国出口的拖累不足。

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