本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计算），博(bó)时北(běi)证50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前(qián)，第2批4只(zhǐ)北证50指(zhǐ)数基(jī)金产品已有3只成立，分别为鹏扬北(běi)证50成(chéng)份指数基(jī)金、工银(yín)瑞信北证50成份指数基金和(hé)万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流(liú)动性问题(tí)是制约北交(jiāo)所发展的首要因素，不过(guò)随(suí)着公募(mù)基金加(jiā)速布局，增量(liàng)资金(jīn)不断涌入下，流(liú)动性(xìng)问(wèn)题有望持(chí)续(xù)改善；同时，当(dāng)前北(běi)交所(suǒ)优质公司被显著低估，正是长线资(zī)金布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　第(dì)二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金中（份(fèn)额(é)分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其(qí)中，根据招募说(shuō)明书，该基金主要跟踪北证50成份(fèn)指(zhǐ)数，由于是发起(qǐ)式基金(jīn)，认购金额满1000万元即(jí)可成立，认购期为5月8日至5月(yuè)19日(rì)。

　　今年3月7日(rì)，第二批北证(zhèng)50指数基金产品(pǐn)成(chéng)功获批，工银瑞信(xìn)基(jī)金、万家基(jī)金、鹏扬基金、博(bó)时基金四家公募基金公司(sī)拿到批文。除博时基(jī)金外(wài)，万家基金(jīn)的北证50指数产品(pǐn)也是以(yǐ)发起式的形(xíng)式设立。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗下(xià)产(chǎn)品正在发行(xíng)外，其余(yú)3只产品均已成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于4月25日成立，获2225户有效认购，募(mù)集规模3.89亿元(yuán)；工(gōng)银瑞信(xìn)北证50成份指数基金于4月(yuè)27日(rì)正式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿(yì)元(yuán)；万家北证50成份指数基金(jīn)于5月(yuè)5日正式成(chéng)立，获1717户(hù)有效认(rèn)购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于(yú)北证50指数(shù)的投(tóu)资价值，万家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金经(jīng)理杨坤(kūn)曾表示，

　　北(běi)交所股票估值(zhí)普遍显著低于其他上(shàng)市板块中业务(wù)相关度较高(gāo)的同类股票，具有较大估(gū)值提升空间(jiān)。随着市场(chǎng)流动(dòng)性(xìng)的增强(qiáng)和创新(xīn)型中小(xiǎo)企业的高速成(chéng)长，有望实现业绩(jì)和(hé)估值双(shuāng)升，长期投资(zī)价值显著。

　　首批(pī)北(běi)证50指数基金月内加速(sù)“回(huí)血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只(zhǐ)北证(zhèng)50成份指数(shù)基(jī)金(jīn)相继(jì)成立。

　　Wind数(shù)据(jù)显示(shì)，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内(nèi)回报(bào)、成立(lì)以(yǐ)来(lái)回报(bào)悉(xī)数为负，其中年内平均收益(yì)率为-4.36％，成立以来收益(yì)率(lǜ)中位数为-4.74％。不(bù)过(guò)5月以来，这些产品开始加速“回(huí)血”，月内(nèi)产(chǎn)品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年11月(yuè)发布以来，该指数经历小幅(fú)下滑后，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡下(xià)跌，但5月(yuè)以来又开(kāi)始持(chí)续上(shàng)涨，且市(shì)场表现居前。截至5月12日(rì)，该(gāi)指数月内(nèi)涨(zhǎng)幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心(xīn)指数表现，除红利指数(shù)月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪深(shēn)300、上证50等在(zài)内(nèi)的30只核心指(zhǐ)数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后(hòu)，多个指数(shù)基(jī)金相继成立(lì)，这(zhè)使得北交(jiāo)所整体流动性有所(suǒ)改善。从中(zhōng)观维度来看，北交所很多优质企(qǐ)业的(de)估值仍然偏低，预计随(suí)着流(liú)动性逐步改善，以及公(gōng)司业绩持续释(shì)放，北(běi)交(jiāo)所板块整体走势有望(wàng)持续向好(hǎo)。”北京一大(dà)型公募基金人士(shì)表示。

　　北交所官网显示(shì)，截至5月12日，北(běi)交(jiāo)所上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市(shì)值(zhí)2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市公司(sī)业绩表现来看，2021年北交所上(shàng)市公(gōng)司(sī)盈利面(miàn)达(dá)99％，净利润(rùn)总(zǒng)额(é)增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利润达5000万元以上；2022年(nián)北交(jiāo)所(suǒ)上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过30％，22家(jiā)公司净利润超(chāo)过1亿元(yuán)，42家(jiā)公司连(lián)续三年实(shí)现利润正增长。北交所上(shàng)市公司业绩正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内(nèi)表现上(shàng)，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除大(dà)成北交所两(liǎng)年定开年内收益为(wèi)负外，其(qí)余9只北交所主题(tí)权(quán)益基(jī)金年(nián)内均斩获正(zhèng)收益。其中，华夏北交所创新中小企业精(jīng)选(xuǎn)两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两年定开、嘉实北交所精(jīng)选两年定开分别以12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长(zhǎng)线资金布局良机

　　对于北交(jiāo)所(suǒ)投资价(jià)值，多位(wèi)业内人士认为，当前北交所优质(zhì)公(gōng)司(sī)被(bèi)显著低(dī)估，不过(guò)正是长线资金(jīn)布局的良好机(jī)遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年基金(jīn)经理叶(yè)勇(yǒng)直言，北交所市(shì)场上(shàng)，制(zhì)约其发展的依然是(shì)市(shì)场(chǎng)本身(shēn)较差的流动性(xìng)问题，市场(chǎng)制度性(xìng)差(chà)异(yì)导致其与沪深市场相比，可比(bǐ)公司估值表(biǎ恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思o)现(xiàn)差异较大。除了(le)继续降低投资者门(mén)槛、扩大优质上市企业数量(liàng)外，后续北交所(suǒ)市场有必(bì)要(yào)完善转板制度，畅通转板通(tōng)道，从而活跃市场交易，通过(guò)沪深市(shì)场的引领，提(tí)升流动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过(guò)，从另外一个(gè)角度上讲，目前的(de)北交所优质(zhì)公司(sī)被(bèi)显(xiǎn)著低估，也是长(zhǎng)线资金布局的良好机(jī)遇。

　　华(huá)夏北交所创(chuàng)新中小(xiǎo)企(qǐ)业精选两年定开(kāi)基恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思金经(jīng)理顾(gù)鑫峰表(biǎo)示，站在当(dāng)前的位置，对于北交所的后续表现(xiàn)充满信心，信心来源(yuán)于四个方面。

　　一是北(běi)交所公司目(mù)前(qián)估(gū)值(zhí)已经非(fēi)常便宜，他们(men)测(cè)算前(qián)几大重仓股的平均估值在20倍(bèi)以内(nèi)，切换(huàn)到(dào)2023年(nián)估值(zhí)在15倍以(yǐ)内，这个估值恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思(zhí)水(shuǐ)平对于(yú)具备专(zhuān)精特新特性(xìng)的中小成长型企业而言是非常(cháng)具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现(xiàn)来看，他们(men)发(fā)现很(hěn)多北交所公司(sī)今年以来依然延续了较快的(de)增长速度，发展整体是符合预(yù)期的，业绩(jì)的持续增长进一步(bù)消化了(le)估值。

　　三是从政策来看，去年四季度(dù)以(yǐ)来(lái)北交所出了不少政策利(lì)好，包括发(fā)布(bù)《北京证券(quàn)交易所股票做(zuò)市交易业务(wù)细则》和《北京证券交易所股票做市交易业务指(zhǐ)引》，下调部(bù)分交(jiāo)易费率，北交所股票将(jiāng)纳入中证、国证跨市场指数体系，北证(zhèng)50指数11月(yuè)份正式(shì)上(shàng)线等(děng)政策(cè)的(de)密集发布，可以说(shuō)对这个市场是加大了呵护的力度(dù)，政策的暖风对整个(gè)市场构成(chéng)中长期利好。

　　四是北(běi)交所目前(qián)新挂牌的(de)公司较多(duō)，其中不乏优质的个股，供给上来了，给他们增加了筛选的(de)范围，尽管短期可能由于供给(gěi)增加对整(zhěng)个市场的流动(dòng)性造成(chéng)一定的(de)扰动，但增(zēng)加优(yōu)质供(gōng)给(gěi)是市场长期发展的(de)基(jī)石，这使得(dé)他们选择优质中小专精特新(xīn)企(qǐ)业(yè)的难度是相对降低的。

　　景顺长城(chéng)北交所精选两(liǎng)年定开基金经理(lǐ)张(zhāng)靖(jìng)表示(shì)，北(běi)交所作为新兴的股票交易市场(chǎng)，目(mù)前仍处于(yú)初创期，上(shàng)市(shì)股(gǔ)票数量还不够多，市场关注度还(hái)不高，整体(tǐ)估值(zhí)水平(píng)相较于沪深交易(yì)所明显低估。随着宏观经(jīng)济触底回升(shēng)，和北交所快速发展，投资机会应会(huì)越来越多(duō)。

　　开源证(zhèng)券(quàn)研报(bào)表示，“中特估(gū)”下，北交所作为A股“中特估”组成部(bù)分之(zhī)一，或(huò)有望随着北交所改革的不断推进和投资者关注度提(tí)升逐渐得到(dào)估(gū)值体系修复。从2023年一季度的公(gōng)募基金持仓变化(huà)来看，这一趋(qū)势已经(jīng)初露(lù)端倪，部(bù)分专精特新次新(xīn)股及北证50中高权(quán)重、低估值公司获增(zēng)持较多。此(cǐ)外(wài)，北证50成分股中(zhōng)尚(shàng)拥有多个被低(dī)估标的，未来随着(zhe)北(běi)交所(suǒ)改革的不断推进(jìn)和(hé)投(tóu)资者关注(zhù)度提升(shēng)，北交所流动(dòng)性随之改善，这些大市值、高权重、低(dī)估值的(de)公司(sī)获得重估可能性较大。

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